HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG o0o HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG o0o HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH, NGÂN HÀNG Mà SỐ: 62340201 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa PGS.TS Nguyễn Thị Bất MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hoạt động mua bán sáp nhập (Mergers and Acquisitions – M&A) bắt đầu vào cuối kỷ 19, đầu kỷ 20, thuật ngữ để kết hợp hai hay nhiều doanh nghiệp với thông qua hình thức sáp nhập, hợp hay mua lại M&A mang lại lợi ích to lớn cho tất bên tham gia Trên giới, hoạtđộng mua bán, sáp nhập coi giải pháp tổ chức lại doanh nghiệp, đồng thời tạo xu tập trung lại để thống nhất, tập hợp nguồn lực tài chính, cơng nghệ, nhân lực, thương hiệu nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Trong lĩnh vực tài ngân hàng, hoạt động mua bán sáp nhập NHTM xu hướng phổ biến nhằm cải tổ hệ thống NHTM, tăng cường tính cạnh tranh khai thác lợi kinh tế Tại Việt Nam, hoạt động M&A xuất từ năm 1997 thị trường cho hoạt động phát triển kể từ năm 2006, mà Luật doanh nghiệp 2005 có hiệu lực vào đời sống Trong trình tái cấu hệ thống NH, hoạt động M&A đóng vai trị quan trọng Đối với hệ thống NHTM Việt Nam, đứng trước thách thức lớn mà tình hình kinh tế vĩ mơ đất nước gặp nhiều khó khăn, yếu hệ thống NH tích tụ thời gian dài lộ rõ, cạnh tranh NHTM ngày khắt khe hơn, khiến hoạt động mua bán, sáp nhập NHTM trở thành xu tất yếu Hoạt động M&A NHTM Việt Nam bước đầu phát triển số lượng giá trị, nhiên quy mô, phương thức thực khiêm tốn so với nước khu vực giới, trình triển khai hoạt động M&A NHTM xuất nhiều bất cập, khó khăn Xuất phát từ bối cảnh tái cấu trúc hệ thống ngân hàng diễn ngày sâu rộng, từ tính tất yếu khuynh hướng mua bán sáp nhập toàn cầu nhằm tạo sức mạnh cho NHTM giới, việc tiếp tục nghiên cứu vấn đề lý luận thực tiễn giúp đẩy mạnh hoạt động M&A NHTM Việt Nam điều vô cần thiết Nhận thức tính thiết vấn đề tơi lựa chọn nghiên cứu đề tài “Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam“ làm đề tài nghiên cứu Tổng quan tình hình nghiên cứu 2.1 Tình hình nghiên cứu giới Hoạt động mua bán sáp nhập xuất từ lâu giới, có nhiều cơng trình nghiên cứu lý thuyết thực nghiệm liên quan đến hoạt động mua bán sáp nhập nói chung hoạt động mua bán sáp nhập NH nói riêng Qua khảo sát cơng trình nghiên cứu giới thấy thời điểm nay, có nhiều cơng trình nghiên cứu bàn hoạt động M&A NH Những nghiên cứu nước bổ sung sở lý thuyết hoạt động M&A NH, nhiên chưa có nghiên cứu hoạt động M&A NH Việt Nam Đây kiến thức vô quý báu để luận án kế thừa mặt lý luận thực tiễn để tiếp tục nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam 2.2 Tình hình nghiên cứu Việt Nam Trong năm gần đây, Việt Nam, biến động lớn ngành tài NH với vấn đề phát sinh nên vấn đề liên quan đến hoạt động mua bán sáp nhập nói chung hoạt động mua bán sáp nhập NH nói riêng ngày nhận nhiều quan tâm giới nghiên cứu Các nghiên cứu chủ yếu tập trung vào số khía cạnh hoạt động này, số nghiên cứu nghiên cứu trường hợp điển hình thương vụ mua bán sáp nhập NHTM, thời gian nghiên cứu đến năm 2014 Các nghiên cứu hoạt động M&A NHTM Việt Nam có đóng góp quan trọng sở lý luận thực tiễn hoạt động M&A lĩnh vực ngân hàng phát triển hoạt động tương lai Khoảng trống nghiên cứu  Về mặt lý luận: Nhìn chung nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập NHTM mà NCS biết chủ yếu tập trung vào khía cạnh hoạt động mua bán sáp nhập vấn đề tài chính, hiệu hoạt động, pháp luật M&A NH Với đặc điểm riêng có hoạt động NHTM, chưa có nghiên cứu làm rõ khác biệt mua bán sáp nhập DN mua bán sáp nhập NHTM, phương thức mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam chưa đề cập đến cách đầy đủ, hệ thống  Về mặt thực tiễn Đa phần nghiên cứu tập trung đánh giá số thương vụ điển hình, thời gian nghiên cứu đến năm 2014, chưa có nghiên cứu xem xét thực trạng hoạt động M&A NHTM Việt Nam đến năm 2016 Những khoảng trống nghiên cứu vấn đề để nghiên cứu sinh tiếp tục làm rõ Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu  Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống lại sở luận hoạt động mua bán sáp nhập, đưa nhận định hoạt động mua bán sáp nhập NHTM - Đánh giá thực trạng hoạt động M&A NHTM Việt Nam giai đoạn 20112016 với biến động kinh tế, đồng thời đưa đánh giá NCS hoạt động M&A NHTM Việt Nam giai đoạn - Đề xuất giải pháp hoạt động M&A NHTM 2025  Câu hỏi nghiên cứu: Để đạt mục tiêu nghiên cứu đề ra, luận án trả lời câu hỏi sau: - Vì NHTM phải thực M&A, đặc biệt giai đoạn có biến động kinh tế? (Động cơ, vai trò, phương thức thực hiện) - Trên giới, nước thực M&A NHTM nào? Hoạt động M&A mang lại kết gì? - Trong bối cảnh tái cấu NH, hoạt động M&A NHTM Việt Nam đạt kết nào? Còn vấn đề tổn tại, vướng mắc, nguyên nhân? - Trong thời gian tới (đến năm 2025) cần giải pháp cho NHTM để tiếp tục thực M&A? Các quan chức cần hỗ trợ hoạt động M&A NHTM nào? Đối tượng phạm vi nghiên cứu  Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động mua bán sáp nhập NHTM  Phạm vi nghiên cứu: - Về nội dung: vấn đề liên quan đến hoạt động M&A NHTM - Về thời gian: Hoạt động M&A NHTM Việt Nam giai đoạn 2011-2016, đưa giải pháp, khuyến nghị hoạt động M&A NHTM Việt Nam đến năm 2025 Cách tiếp cận, khung mơ hình nghiên cứu phương pháp nghiên cứu  Cách tiếp cận Khi đánh giá hoạt động M&A NHTM đứng cách tiếp cận: từ phía NHTM; từ phía quan quản lý Trong luận án này, NCS tiếp cận từ phía NHTM để đưa giải pháp phù hợp hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam đề xuất kiến nghị với quan quản lý  Khung mơ hình nghiên cứu Tổng quan nghiên cứu Khoảng trống nghiên cứu -Khái niệm -Nội dung - Nhân tố ảnh hưởng Cơ sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Phương thức Chỉ tiêu đánh giá -Kinh nghiệm quốc tế Số liệu từ báo cáo thường niên NHNN, Tổng cục thống tạpmơ chíhình đánh giá hiệu hoạt động M&A Xây kê, dựng Số liệu thứ cấp từ BCTC năm Thực trạng hoạt động M&A NHTM ngành… NHTM NHTM Việt Nam Đánh giá kết đạt được, hạn chế nguyên nhân Đề xuất giải pháp, kiến nghị Sơ đồ 1: Khung mơ hình nghiên cứu Thông tin từ điều tra, khảo sát  Phương pháp nghiên cứu Với trọng tâm nghiên cứu hoạt động mua bán sáp nhập NHTM, NCS sử dụng kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính định lượng sau đây: - Phương pháp vật biện chứng phương pháp vật lịch sử - Phương pháp suy luận logic - Phương pháp phân tích, tổng hợp thông tin - Phương pháp thống kê, so sánh - Phương pháp khảo sát - Phương pháp phương pháp phân tích bao liệu DEA Những đóng góp luận án  Về mặt lý luận: - Hệ thống lại vấn đề lý luận đưa quan điểm cá nhân hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại (khái niệm, đặc điểm, phương thức, trình tự tiến hành, tác động, nhân tố ảnh hưởng, tiêu đánh giá) - Làm rõ khác biệt mua bán sáp nhập doanh nghiệp mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại - Nghiên cứu thực tiễn hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Mỹ, Trung Quốc, Thái Lan rút học kinh nghiệm ngân hàng thương mại Việt Nam quan quản lý  Về mặt thực tiễn: - Phân tích thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam nội dung: thương vụ, phương thức đo lường hiệu hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại giai đoạn 2011- 2016 - Đánh giá kết quả, tồn nguyên nhân tồn hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam thể quan điểm cá nhân NCS - Đề xuất giải pháp đưa kiến nghị cho hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam đến năm 2025 dựa kết nghiên cứu NCS sở luận, kinh nghiệm quốc tế thực tế Việt Nam Kết cấu luận án Chương 1: Cơ sở lý luận hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Chương 2: Thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam Chương 3: Giải pháp hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam CHƯƠNG CƠ SỞLÝ LUẬN VỀHOẠTĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1.1 Khái niệm 1.1.1.1 Hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp Hoạt động mua bán sáp nhập xuất Mỹ từ năm cuối kỷ 19 Hoạt động mua bán sáp nhập viết tắt hai từ tiếng Anh: “Mergers and Acquisitions”, thuật ngữ quốc tế để hoạt động mua bán sáp nhập hai hay nhiều công ty với Thuật ngữ dịch tiếng Việt sử dụng với nhiều nghĩa khác “Mua lại sáp nhập” [13]; “Thâu tóm hợp nhất” [10] hay “Mua bán sáp nhập” [25] Trong phạm vi nghiên cứu này, nghiên cứu sinh sử dụng cụm từ “Mua bán sáp nhập” Trên thực tế có nhiều ý kiến khác đưa khái niệm hoạt động mua bán sáp nhập Theo quan điểm lý luận kinh tế trị Marx đề cập tới khái niệm hình thức tập trung tư Đây trình tăng thêm quy mơ tư cá biệt sẵn có xã hội để hình thành tư cá biệt khác lớn hơn, thông qua việc kết hợp tư riêng lẻ lại với Theo từ điển khái niệm, thuật ngữ tài Investopedia “Mergers and Acquisitions” định nghĩa sau: Mergers (Sáp nhập): xảy hai công ty (thường công ty có quy mơ) đồng ý tiến tới thành lập cơng ty mà khơng trì sở hữu hoạt động công ty thành phần Chứng khốn cơng ty thành phần bị xóa bỏ công ty phát hành chứng khoản thay Acquisitions (Mua bán): hoạt động thông qua cơng ty tìm kiếm lợi nhuận kinh tế nhờ quy mô, hiệu khả chiếm lĩnh thị trường Khác với sáp nhập, công ty thâu tóm mua cơng ty mục tiêu, khơng có thay đổi chứng khoán hợp thành công ty Theo định nghĩa kỹ thuật David L.Scott đưa Wall Street Words: An A to Z Guide to Investment Terms for Today’s Investor (từ Phố Wall: Hướng dẫn từ A đến Z điều khoản đầu tư cho nhà đầu tư nay)[72] sáp nhập kết hợp hai hay nhiều cơng ty có tài sản trách nhiệm pháp lý (những) công ty công ty khác tiếp nhận; mua lại tài sản máy móc phận, hay chí tồn cơng ty Bảng 1.1 Các chủ thể tham gia trình mua bán sáp nhập Tiêu chí Bên sáp nhập/ Bên mua Bên bị sáp nhập / Bên bán Khái niệm Bên mua hiểu DN thực Bên bán hiểu việc mua tài sản, cổ phần, DN thực việc bán tài phần vốn góp hay tồn DN khác sản, cổ phần, phần vốn Động - Giảm số chi phí kinh góp hay tồn DN khác - Giảm sức ép phải đối mặt doanh: chi phí tìm kiếm KH mới, với cạnh tranh thị chi phí mở rộng thị trường, chi phí trường phát triển thương hiệu… - Mở rộng hoạt động kinh doanh - Tận dụng chia sẻ nguồn lực sẵn có bên bán: kinh nghiệm quản trị, hệ thống phân phối, nguồn vốn, khả quản lý… - Đa dạng hóa địa bàn lĩnh vực kinh doanh - Giảm cạnh tranh tạo vị - Thiếu vốn, khơng có khả đa dạng hóa sản phẩm, nhân chủ chốt khách hàng - Xuất phát từ đề nghị hấp dẫn từ phía bên mua - Mục tiêu tìm đối tác chiến lược… thị trường, tận dụng lợi kinh tế nhờ quy mô - Tận dụng khai thác dịch vụ bên bán để tăng thêm tiện ích cho sản phẩm có, tăng thu nhập, củng cố mối quan hệ với KH Nguồn: Tác giả tổng hợp, [62] với NHTM nước mà cịn cạnh tranh với tổ chức tín dụng quốc tế điều kiện hội nhập đầy khó khăn thách thức 2.1.5 Khả sinh lời Cùng với thay đổi quy mô vốn tài sản, mặt lợi nhuận, NHTM Việt Nam ghi nhận diễn biến tăng trưởng khả quan năm qua Khả sinh lời NH phản ánh qua hai số chủ yếu tỷ suất lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) tỷ suất lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (ROE) Hình 2.4 Tỷ lệ ROA, ROE NHTM Việt Nam giai đoạn 2011-2016 Đơn vị tính: % 12 10,4 10 6,43 6,31 7,57 5,56 6,26 1,02 0,62 0,5 0,57 0,44 0,58 2011 2012 2013 2014 ROA 2015 2016 ROE Nguồn: Ngân hàng nhà nước, UBGSTCQG 2.1.6 Về tình hình khoản Giai đoạn sau khủng hoảng, vào năm 2009, 2010 tình hình khoản NHTM cải thiện diễn biến phức tạp Năm 2015, khoản TCTD cải thiện bền vững nợ xấu xử lý bản, cấu nguồn vốn sử dụng vốn phù hợp kỳ hạn Thanh khoản NHTM năm 2016 đảm bảo nhờ huy động vốn tăng cao năm trước, có nhiều yếu tố thuận lợi từ vĩ mô như: lạm phát kiểm soát mức kỳ vọng, tỷ giá tương đối ổn định yếu tố định hướng, cam kết sách giảm lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp phủ Tỷ lệ tín dụng/Huy động vốn (LDR) có xu hướng ổn định, xoay quay mức 90%, tỷ trọng tiền gửi tiết kiệm tổng huy động thị trường mức cao tiếp tục gia tăng, tín dụng trung dài hạn tăng trưởng tầm kiểm soát, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn mức 31% Các NH sau tái cấu ổn định, toán bảo đảm 2.1.7 Về tình hình nợ xấu Nợ xấu tiêu đánh giá chất lượng hoạt động NHTM Nợ xấu thời gian qua Việt Nam trở thành vấn đề trọng tâm cần giải trình tái cấu NH Hình 2.5: Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ NHTM Việt Nam giai đoạn 2011 – 2016 Đơn vị tính: % 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5 4,67 4,11 4,08 3,3 2,55 2011 2012 2013 2014 2015 2,46 2016 Nguồn: Ngân hàng nhà nước Tính đến hết năm 2016 tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống 2,46%, giảm gần 50% so với mức cao 4,93% vào tháng 9/2012 Trong giai đoạn 2011-2016, toàn hệ thống xử lý 610,000 tỷ đồng nợ xấu, 56% tổ chức tín dụng tự xử lý, cịn lại gần 44% xử lý thông qua bán nợ (gồm bán cho VAMC tổ chức, cá nhân khác) 2.2 ĐỘNG LỰC THỰC HIỆN MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM - Bối cảnh hội nhập - Các quy định hoạt động NH Chính phủ NH nhà nước 20 - Chủ trương phủ tái cấu trúc hệ thống NH Việt Nam - Sức ép thoái vốn 2.3 KHUNG PHÁP LÝ ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ở VIỆT NAM 2.3.1 Các quy định hoạt động mua bán sáp nhập văn luật ỞViệt Nam, khái niệm hoạt động M&A quy định trong: - Bộ luật dân 2005, điều 94, 95 - Bộ luật dân 2015, điều 88, 89 - Luật doanh nghiệp 2005, điều 152, 153 - Luật Doanh nghiệp 2014, Điều 194,195 - Luật Cạnh tranh 2004, điều 17 2.3.2 Các văn pháp lý liên quan đến hoạt động đầu tư, góp vốn, mua cổ phần Nhà nước ban hành văn hoạt động đầu tư, góp vốn, mua cổ phần NH thương mại (Phụ lục 1) 2.3.3 Các văn pháp lý liên quan đến hoạt động mua bán, sáp nhập ngân hàng Đối với hoạt động mua bán, sáp nhập, hợp NH, NHNN ban hành Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN - Quy chế sáp nhập, hợp nhất, mua lại TCTD cổ phần, Thông tư số 04/2010/TT-NHNN - Hướng dẫn việc sáp nhập, hợp mua lại TCTD thay cho Quyết định số 241 Bên cạnh hệ thống quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động M&A NH phải tuân theo thoả thuận, hiệp ước song phương đa phương cam kết Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), quy định Hiệp định Thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ, hiệp định ký kết ASEAN 2.4 CÁC PHƯƠNG THỨC THỰC HIỆN MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.4.1 Các thương vụ mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại từ 2011 đến 2016 2.4.1.1 Các thương vụ thực hình thức sáp nhập, hợp Giai đoạn 2011-2016, nhiều thương vụ M&A NH Việt Nam thực hình thức sáp nhập, hợp 22 Bảng 2.3: Những thương vụ sáp nhập NHTM nước STT NH tham gia thương vụ NH sau M&A Năm NHTMCP Đệ Nhất –Ficombank NHTMCP Sài Gịn 2011 NHTM CP Việt Nam Tín Nghĩa NHTMCP Sài Gịn Cơng ty dịch vụ tiết kiệm bưu điện VNPT NHTMCP Bưu điện 2011 NHTMCP Liên Việt Liên Việt NHTMCP Nhà Hà Nội NHTMCP Sài Gòn Hà 2012 NHTMCP Sài Gòn Hà Nội Nội NHTMCP Phương Tây NHTMCP Đại Chúng 2013 Cơng ty tài dầu khí Việt Nam PVFC NHTMCP Đại Á NHTMCP Phát triển 2013 thành phố Hồ Chí Minh NHTMCP Phát triển thành phố Hồ Chí Minh, Cơng ty tài Việt Societe Generale- SGVF NHTMCP Đại Tín NHTMCP Xây dựng 2013 Tập đồn Thiên Thanh NH TMCP Phát triển Nhà đồng sông NH TMCP Đầu tư 2015 Cửu Long Phát triển Việt Nam NH TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam NHTMCP Phương Nam NHTMCP Sài Gòn 2015 NH TMCP Sài Gòn Thương Tín Thương Tín NH Phát triển Mê Kơng NH Hàng hải Việt Nam 2015 NH Hàng hải Việt Nam Nguồn: Asian Financial Services M&A Report, StoxPlus Việt Nam 2.4.1.2 Các thương vụ M&A NH thực hình thức hình thức góp vốn đầu tư hay mua bán cổ phần với đối tác chiến lược Giai đoạn 2011-2016, hoạt động mua bán sáp nhập NH hình thức hình thức góp vốn đầu tư hay mua bán cổ phần với đối tác chiến lược Việt Nam khơng có gia tăng đáng kể mặt lượng, tiến bước dài với giá trị thương vụ Bảng 2.4: Các thương vụ mua bán cổ phần NHTM Việt Nam STT 10 11 Bên bán NHTMCP Công Thương Bên mua Công ty tài quốc tế IFC Tỷ lệ nắm giữ cổ phần 10% NH Nova Scotia - Canada Tập đoàn tài Mitshubishi NHTMCP Phương Tập đồn tài BNP Paribas Đông (nâng cổ phần nắm giữ) NH phát triển Lào NHTMCP Công Thương 15% 20% 20% NHTMCP Phát triển Mê Kông MDB NHTMCP Quốc tế Việt Nam NHTMCP Phương Nam Tập đồn tài Fullerton Holdings (FFH) Commonwealth Bank (nâng cổ phần nắm giữ) United Overseas (Nâng cổ phần nắm giữ) Tập đồn tài Mizuho 15% NHTMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam 9.6% NHTMCP Kỹ Thương Hongkong and Shanghai Banking Corporation Ltd (HSBC) NHTMCP An Bình Cơng ty tài quốc tế IFC MayBank NHTMCP Tiên Phong Tập đoàn DOJI 20% NHTMCP Ngoại Thương NHTMCP Sacombank 30% 20% 20% 15% 30% 20% Nguồn: Asian Financial Services M&A Report, StoxPlus Việt Nam 2.4.2 Các phương thức mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Nam Hiện hoạt động M&A NHTM có số phương thức: thương lượng, chào thầu, lôi kéo cổ đông bất mãn, thu gom cổ phiếu thị trường chứng khoán, mua lại tài sản Ở Việt Nam chủ yếu diễn theo phương thức thương lượng hình thức NHTM thực M&A theo định NHNN NHTM tự nguyện thực thương vụ M&A với đối tác nước NHTM nước Ngồi có thương vụ diễn theo phương thức thu gom cổ phiếu thị trường chứng khoán 2.4.2.1 Phương thức thương lượng a Mua bán sáp nhập NH theo định Phương thức thực Việt Nam NHTM đặt tình trạng kiểm sốt đặc biệt không đủ mức vốn điều lệ tối thiểu theo quy định nhà nước hoạt động yếu xin sáp nhập, hợp mua lại theo quy định Thương vụ M&A bật theo phương thức mở đầu cho trình tái cấu NH Việt Nam thương vụ hợp NH: NHTMCP Sài Gòn, NHTMCP Đệ Nhất, NH TMCP Việt Nam Tín Nghĩa b Mua bán sáp nhập NH thương lượng tự nguyện NHTM nước Theo hình thức này, TCTD hoạt động bình thường tự nguyện xin sáp nhập, hợp mua lại TCTD khác để hình thành TCTD có quy mơ lớn hơn, hoạt động an tồn có mức vốn điều lệ cao Bảng 2.5 Một số thương vụ mua bán sáp nhập NHTM tự nguyện Đơn vị tính: tỷ đồng STT Tổ chức tham gia VĐL Tổ chức sau VĐL M&A trước sau M&A M&A Công ty DV tiết kiệm bưu 997 NHTMCP Bưu 6647 điện VNPT điện Liên Việt NHTMCP Liên Việt 5650 NHTM CP Nhà Hà Nội 4050 NHTMCP Sài 8816 Gòn – Hà Nội NHTM CP Sài Gòn – Hà Nội 4816 NHTMCP Phương Nam NHTMCP Sài Gòn Thương Tín NH Phát triển Mê Kơng 4000 12.425 3750 NH Hàng hải Việt Nam 8000 Thời gian 2011 2012 NHTMCP Sài Gịn Thương Tín 16425 2015 NH Hàng Việt Nam 11750 hải 2015 Nguồn: Asian Financial Services M&A Report, StoxPlus Việt Nam c Các NH, tập đồn tài nước tham gia vào thị trường Việt Nam Với mục tiêu mở rộng kinh doanh Việt Nam, NH, tập đồn tài nước ngồi mở chi nhánh văn phòng đại diện; thành lập NH 100% vốn nước liên doanh; thực mua lại cổ phần NH nước Bằng cách đầu tư vốn vào NH Việt Nam, NH nước kỳ vọng dễ dàng mở rộng dịch vụ tới cơng ty nước họ có mặt Việt Nam 2.4.2.2 Phương thức thu gom cổ phiếu thị trường chứng khoán Ở trường hợp này, NHTM thực thu mua giải ngân để gom dần cổ phiếu NHTM mục tiêu thông qua giao dịch thị trường chứng khoán; mua lại cổ đơng chiến lược hữu Phương thức địi hỏi thời gian, đồng thời không để lộ ý đồ thơn tính Ở Việt Nam xuất phương thức trường hợp Eximbank Sacombank, nhiên sau việc sáp nhập Eximbank Sacombank không diễn mà năm 2015 Sacombank sáp nhập với NH Phương Nam 2.4.3 Đo lường hiệu thương vụ mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại bật Việt Nam Trong luận án này, đánh giá hiệu NHTM thực M&A NCS sử dụng phương pháp phân tích bao liệu DEA Để đánh giá hiệu NHTM thực M&A NCS lựa chọn số liệu bao gồm yếu tố đầu vào đầu trích dẫn từ báo cáo tài NHTM (DMUs) có thực M&A giai đoạn 2010-2015 Dữ liệu sau thu thập xử lý phần mềm DEAP 2.1 DO Tim Coelli xây dựng năm 1996 Dựa kết đo lường thấy Vietinbank, BIDV ln giữ vai trò NH dẫn đầu với hiệu kỹ thuật hiệu quy mơ BIDV có hệ số crste (hiệu kỹ thuật cố định theo quy mô), vrste (hiệu kỹ thuật thay đổi theo quy mô) scale (hiệu quy mô) đa phần cao so với mức trung bình NH nhóm có thực M&A Những NHTM CP NH có quy mơ vốn tài sản lớn, hiệu kỹ thuật cao Kết từ mơ hình cho thấy NH khai thác tốt nguồn lực trình hoạt động để đạt hiệu tối ưu Trong NHTM CP Hàng Hải, SCB có số hiệu kỹ thuật cố định tương đối thấp so với NHTM khác Những NH có tảng sở vững mạnh ln đạt hiệu cao NH có sức khỏe thực M&A Lợi ích cộng hưởng bên tham gia M&A thực mạnh thương vụ thực môi trường kinh tế thuận lợi Không thể phủ nhận M&A mang lại hiệu cho NHTM tác động trình phụ thuộc nhiều vào thực tế tình hình sức khỏe NH trước thực M&A Nếu thương vụ M&A tình hình tài NHTM tham gia lành mạnh hiệu hoạt động cải thiện nhiều, NHTM tham gia thương vụ hoạt động nhiều vấn đề tồn tại, tảng sở khơng cao, sau M&A quy mơ hoạt động có tăng hiệu hoạt động chưa có cải thiện nhiều phải xử lý nhiều vấn đề phát sinh trình hậu M&A 2.5 ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 2.5.1 Những kết đạt - Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại đóng vai trị quan trọng trình tái cấu hệ thống ngân hàng - Tác động tích cực kinh tế - Hoạt động M&A NHTM Việt Nam gia tăng số lượng giá trị giao dịch - Các thương vụ M&A NHTM mang lại giá trị cộng hưởng cho NHTM 2.5.2 Những tồn - Phương thức tiến hành M&A NHTM chưa đa dạng - Hoạt động M&A NHTM chủ yếu mang tính mệnh lệnh hành - Thơng tin cho hoạt động M&A cịn chưa minh bạch - Nảy sinh nhiều vấn đề trình xử lý hậu M&A NHTM 2.5.3 Nguyên nhân tồn 2.5.3.1 Nguyên nhân chủ quan - Tính chủ động NHTM Việt Nam M&A chưa cao - Áp lực từ gánh nặng nợ xấu - Cơ chế quản lý thơng tin cịn bất cập - Sự chuẩn bị cho q trình M&A NHTM cịn chưa thực tốt 2.5.3.2 Nguyên nhân khách quan - Môi trường kinh tế vĩ mô chưa thực ổn định - Hành lang pháp lý cho hoạt động M&A NHTM chưa đầy đủ - Vai trò bảo hiểm tiền gửi chưa rõ nét - Hoạt động tra giám sát ngân hàng hạn chế - Trung tâm thơng tin tín dụng hoạt động chưa thực hiệu CHƯƠNG GIẢI PHÁP VỀHOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 3.1.1 Định hướng phát triển hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam đến năm 2025 Trong thời gian tới mục tiêu phát triển TCTD định hướng chiến lược lớn hệ thống NHTM Việt Nam là: Cải cách bản, triệt để phát triển toàn diện hệ thống TCTD theo hướng đại, hoạt động đa Tiếp tục đẩy mạnh cấu lại hệ thống ngân hàng Bảo đảm quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm TCTD kinh doanh Tạo điều kiện cho TCTD nước nâng cao lực quản lý, trình độ nghiệp vụ khả cạnh tranh Bảo đảm quyền kinh doanh ngân hàng tổ chức tài nước ngồi theo cam kết Việt Nam với quốc tế Gắn cải cách NH với cải cách doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp nhà nước Tiếp tục củng cố, lành mạnh hoá phát triển NHTM cổ phần; ngăn ngừa xử lý kịp thời, không để xảy đổ vỡ ngân hàng ngồi kiểm sốt NHNN TCTD yếu kém.[4] 3.1.2 Những hội thách thức ngân hàng thương mại Việt Nam thời gian tới a Những hội - Hội nhập kinh tế quốc tế tạo động lực thúc đẩy công đổi cải cách hệ thống ngân hàng VN - Hội nhập kinh tế quốc tế giúp NHTM Việt Nam học hỏi nhiều kinh nghiệm hoạt động ngân hàng ngân hàng nước - Hội nhập quốc tế tạo động lực thúc đẩy cải cách ngành ngân hàng VN - Mở hội trao đổi, hợp tác quốc tế NHTM - Tạo hội để hình thành NH có quy mơ lớn, tài lành mạnh kinh doanh hiệu - Các NH nước có khả huy động nguồn vốn từ thị trường tài quốc tế sử dụng vốn có hiệu để giảm thiểu rủi ro chi phí hội b Những thách thức - Việc mở cửa thị trường tài nội địa làm tăng rủi ro thị trường tác động từ bên ngồi, từ thị trường tài khu vực giới - Khả sinh lời hầu hết NHTM VN thấp so với ngân hàng khu vực giới, hạn chế khả thiết lập quỹ dự phòng rủi ro quỹ tăng vốn tự có - Các NHTM Việt Nam phải đối mặt với áp lực cạnh tranh lớn từ phía NH nước ngồi c Điểm mạnh Trải qua chặng đường phát triển, hệ thống NHTM Việt Nam không ngừng phát triển quy mô, chất lượng hoạt động hiệu kinh doanh Hệ thống NHTM Việt Nam có đóng góp quan trọng cho ổn định tăng trưởng kinh tế nước ta nhiều năm qua d Điểm yếu Hệ thống sách, pháp luật tiền tệ hoạt động ngân hàng chưa đáp ứng yêu cầu đổi triệt để, toàn diện ngành ngân hàng hội nhập kinh tế quốc tế… sức cạnh tranh hiệu kinh doanh NHTM Việt Nam thấp Năng lực quản lý, điều hành nhiều hạn chế so với yêu cầu NHTM đại Các NHTM Việt Nam chủ yếu trì hoạt động ngân hàng truyền thống, chậm đổi mới, hoạt động tín dụng chủ đạo, mảng dịch vụ hạn chế, chưa đa dạng nhiều so với NHTM nước 3.1.3 Định hướng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Đề án “Cơ cấu lại hệ thống TCTD giai đoạn 2011-2015” Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Quyết định số 254/QĐ-TTg ngày 01/3/2012 (Đề án 254) đặt mục tiêu “Đến năm 2020 phát triển hệ thống TCTD đa theo hướng đại, hoạt động an toàn, hiệu vững với cấu trúc đa dạng sở hữu, quy mô, loại hình có khả cạnh tranh lớn dựa tảng công nghệ, quản trị NH tiên tiến, phù hợp với thông lệ, chuẩn mực quốc tế hoạt động NH nhằm đáp ứng tốt nhu cầu dịch vụ tài chính, NH kinh tế” Theo định khuyến khích việc mua bán, sáp nhập tổ chức tín dụng theo nguyên tắc tự nguyện, đảm bảo quyền lợi người gửi tiền quyền, nghĩa vụ kinh tế bên liên quan, tổ chức tín dụng có mức độ rủi ro, nguy an toàn cao áp dụng biện pháp xử lý đặc biệt Trong Dự thảo “Luật tái cấu tổ chức tín dụng xử lý nợ xấu” năm 2017 đưa hình thức mua bán sáp nhập hợp TCTD biện pháp để xử lý TCTD yếu có quy định rõ việc NHNN mua bắt buộc TCTD yếu Dự thảo quy định biện pháp hỗ trợ phương án xử lý pháp nhân hình thức hợp nhất, sáp nhập, bán toàn vốn điều lệ 3.2 GIẢI PHÁP VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM 3.2.1 Các ngân hàng thương mại tiếp tục thúc đẩy trình mua bán sáp nhập Trong thời gian vừa qua, mua bán sáp nhập cho giải pháp tái cấu trúc NH khả thi để loại bỏ bất cập, chênh lệch lớn tài khả quản trị NH NHNN coi M&A giải pháp tái cấu hiệu TCTD nói riêng hệ thống TCTD nói chung Đây giải pháp kinh tế, hiệu quả, phù hợp với kinh tế thị trường, đảm bảo hoạt động liên tục không gián đoạn TCTD tham gia M&A, vừa hỗ trợ thực tái cấu, đồng thời góp phần củng cố phát triển quy mô TCTD 3.2.2 Ngân hàng thương mại đẩy mạnh việc tự cấu lại, nâng cao lực hoạt động Các NHTM cần tích cực nâng cao lực hoạt động, thường xuyên rà soát hoạt động, tăng cường trọng hoạt động kinh doanh chính, giảm đầu tư vào lĩnh vực không hiệu Một nhiệm vụ trọng tâm Đề án Tái cấu tổ chức tín dụng giai đoạn 2016-2020 tập trung cải thiện lực quản trị NHTM, nâng cao hiệu giám sát NH theo Basel II, hướng theo chuẩn quốc tế Chính NHTM cần đẩy mạnh nâng cao hiệu hoạt động nhằm hướng tới mục tiêu phát triển bền vững 3.2.3 Xây dựng kế hoạch thương vụ cách chặt chẽ, cụ thể Lựa chọn đối tác phù hợp Quá trình đàm phán cần chuẩn bị cách kỹ Có sách quản lý thông tin cách hiệu Lựa chọn tổ chức tư vấn M&A phù hợp Vấn đề định giá Vấn đề thương hiệu 3.2.4 Đa dạng hóa phương thức mua bán sáp nhập Hoạt động M&A giới Việt Nam mang lại giá trị cộng hưởng nhờ tiết giảm chi phí, mở rộng thị phần, cải thiện lực cạnh tranh Giá trị cộng hưởng có từ thương vụ M&A tiền đề quan trọng để giúp cho tổ chức sau M&A hoạt động hiệu quả, góp phần cải thiện tình hình tài vị NH Chính việc đa dạng phương thức mua bán sáp nhập mở nhiều hội cho NHTM việc khai thác lợi sẵn có sàng lọc máy, tinh giảm nhân đáp ứng nhu cầu phát triển thời đại 3.2.5 Tiếp tục xử lý nợ xấu Các khoản nợ xấu gây ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu kinh doanh NH Các bên liên quan thương vụ M&A cần xác minh định giá cách cẩn trọng khoản nợ hữu, phân loại khoản nợ theo tiêu chuẩn phân loại nhóm nợ để tránh tổn thất sau tiến hành thương vụ Mặt khác, NHTM cần lượng hóa vấn đề phát sinh để xây dựng cách thức xử lý khoản nợ cho phù hợp thơng lệ đảm bảo lợi ích NH sau sáp nhập 3.2.6 Quản lý tốt hậu mua bán sáp nhập Các NHTM thực M&A cần có q trình thích ứng trước thực thiết lập văn hóa doanh nghiệp mới, thời gian đầu cần có chắt lọc, trì văn hóa NH cũ trước thay đổi hoàn toàn để đảm bảo đoàn kết 30 tổ chức sau M&A 3.3 KIẾN NGHỊ 3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ - Chính phủ tiếp tục giữ vững ổn định môi trường vĩ mơ - Hồn thiện khung pháp lý cho hoạt động mua bán sáp nhập NHTM - Thúc đẩy thị trường mua bán nợ xấu - Phát triển kênh kiểm sốt thơng tin - Nâng cao vai trò bảo hiểm tiền gửi hoạt động M&A NHTM 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng nhà nước - Tiếp tục đẩy mạnh trình tái cấu hệ thống NHTM - Tăng cường công tác tra giám sát ngân hàng - Nâng cao chất lượng hoạt động Trung tâm thơng tin tín dụng NHNN 31 KẾT LUẬN Hoạt động mua bán sáp nhập NH đóng vai trị hữu ích hoạt động NH thương mại nói chung q trình tái cấu hệ thống NH Việt Nam nói riêng Những thương vụ M&A thực cách đắn mang lại lợi ích cho bên tham gia, có tác động tích cực kinh tế Trong luận án tiến sỹ “Hoạt động mua bán sáp nhập NH Việt Nam”, mặt lý luận, đề tài tiếp cận, luận giải cách hệ thống vấn đề liên quan đến hoạt động mua bán sáp nhập nói chung hoạt động mua bán sáp nhập NH nói riêng NCS nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế hoạt động mua bán sáp nhập NH số quốc gia giới Mỹ, Trung Quốc, Thái Lan đồng thời rút số học kinh nghiệm có giá trị cho Việt Nam Qua luận án, NCS cung cấp nhìn bao quát hoạt động mua bán sáp nhập NH Việt Nam Trong điều kiện hội nhập diễn ngày sâu rộng hơn, mạnh mẽ hơn, ngành NH đứng trước nhiều khó khăn thách thức, việc nâng cao lực cạnh tranh, tăng cường hợp tác xu hướng tất yếu thời gian tới Hoạt động mua bán sáp nhập NHTM Việt Nam khơng cịn nhằm thực mục tiêu tái cấu mà biện pháp hữu hiệu để nâng cao vị thể thị trường Trong trình nghiên cứu, tác giả nghiên cứu tài liệu, sách báo tham khảo ý kiến số chuyên gia lĩnh vực mua bán sáp nhập nói chung hoạt động mua bán sáp nhập NH nói riêng Tuy nhiên hoạt động mua bán sáp nhập NH hoạt động phức tạp, liên quan đến nhiều mảng hoạt động, nhiều chủ thể khác nên luận án tránh khỏi khiếm khuyết, tác giả mong nhận góp ý q thầy để nghiên cứu tác giả hoàn thiện Trân trọng cảm ơn! ... theo bước sau: - Đánh giá tình hình NH - Đề xuất phương án mua bán sáp nhập - Thỏa thuận hợp tác - Định giá ngân hàng - Đàm phán kí kết hợp đồng - Thay đổi đăng ký kinh doanh - Xử lý sau M&A... đây: - Phương pháp vật biện chứng phương pháp vật lịch sử - Phương pháp suy luận logic - Phương pháp phân tích, tổng hợp thơng tin - Phương pháp thống kê, so sánh - Phương pháp khảo sát - Phương... Mơi trường văn hóa, xã hội - Mơi trường cơng nghệ - Tiến trình hội nhập 1.1.6.2 Nhân tố chủ quan - Chiến lược phát triển NHTM - Năng lực cạnh tranh - Vấn đề nợ xấu - Vấn đề sở hữu chéo ngân hàng