2 .3 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư thủy điện của
3.2.2.1. Các giải pháp mang tính chiến lược
3.2.2.1.1 Giải pháp làm tăng chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án
Các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án là yếu tố quyết định mà SVE JSC cũng như các nhà đầu tư khác có quyết định đầu tư vào dự án ấy không và cũng là tiêu chí để lựa chọn giữa các phương án đầu tư khác nhau. Phân tích tài chính sẽ giúp nhà đầu tư thấy được hiệu quả của dự án thông qua việc so sánh giữa mọi nguồn thu của dự án với tổng chi phí hợp lý của dự án. Qua nghiên cứu các chỉ
tiêu tài chính Luận văn đưa ra giải pháp làm tăng hiệu quả dự án thông qua hai nhóm chỉ tiêu này.
a) Các chỉ tiêu tĩnh (tính toán cho một năm), gồm:
− Gỉam chỉ tiêu chi phí cho một đơn vị sản phẩm CRdR: ở đây là chi phí để sản xuất ra một đơn vị điện năng ( kWh), công thức của CRdRnhư sau:
CRdR= 1/N(V.i/2 + CRnR)
Trong đó: N – sản lượng điện hàng năm (kWh) V - vốn đầu tư
i - suất chiết khấu
CRnR – chi phí sản xuất hàng năm
Căn cứ vào công thức tính toán trên ta thấy để giảm chỉ tiêu CRdR, SVE JSC phải thực hiện các biện pháp là giảm vốn đầu tư, giảm chi phí sản xuất bằng cách:
+ Lựa chọn dự án thuỷ điện có vị trí thuận lợi, chi phí đền bù thấp, thuận tiện giao thông và cấp điện, đường dây đến vị trí đấu nối ngắn. + Lựa chọn phương án xây dựng dự án cũng như thiết bị hợp lý, cân đối giữa hai yếu tố chi phí giá thành và hiệu suất từ việc sử dụng thiết bị máy móc có suất sứ Trung Quốc, Ấn Độ, Châu Âu và các nước khác. + Quản lý chi phí đầu tư một cách hiệu quả qua việc lựa chọn nhà thầu có giá thành thấp, sử dụng nguồn vốn vay có lãi suất thấp, cắt giảm chi phí quản lý...
+ Giảm chí sản xuất bằng cách tinh giảm bộ máy sản xuất, có kế hoạch bảo dưỡng máy móc thưòng xuyên để tránh sửa chữa lớn.
− Tăng chỉ tiêu lợi nhuận tính cho một đơn vị sản phẩm LRdR: ở đây là tăng chỉ tiêu lợi nhuận tính cho một đơn vị sản lưọng điện ( kWh) công thức của L Rd Rnhư sau:
Trong đó: GRdR là giá bán cho một đơn vị sản lượng điện kWh, như vậy ngoài các biện pháp giảm chỉ tiêu CRd Rnhư trên ta phải làm tăng GRdR (giá bán lên việc tăng giá bán điện trung bình chỉ được thực hiện bằng cách vận hành nhà máy một cách tối ưu (lựa chọn giờ chạy máy linh động giữa giờ cao điểm, thấp điểm, trung bình trên cơ sở lượng nước đến hồ và công suất máy phát)
− Tăng chỉ tiêu mức doanh thu của một đồng vốn đầu tư (D): căn cứ vào công thức tính D như sau:
D = L/VRo Rtrong đó: L là lợi nhuận của một năm hoạt động của dự án thuỷ điện, V R0 Rlà vốn đầu tư ban đầu.
Để tăng chỉ tiêu này SVE JSC phải tăng lợi nhuận cho dự án và giảm vốn đầu tư cho dự án. Viẹc giảm vốn đầu tư đã đuợc trình bày ở trên còn việc tăng lợi nhuận L thì SVE JSC phải tăng doanh thu (vận hành nhà máy tối ưu ) và giảm chi phí sản xuất (đã trình bày ở trên).
Như vậy để tăng hiệu quả đầu tư các dự án thông qua các chỉ tiêu hiệu quả tĩnh của dự án SVE JSC phải áp dụng đồng thời các biện pháp như trên.
b) Các chỉ tiêu động (tính toán cho cả đời dự án có tính đến sự biến động của các chỉ tiêu kinh tế theo thời gian) gồm:
− Tăng giá trị hiện tại thuần (NPV): NPV có nghĩa là giá trị tại thời điểm hiện nay của toàn bộ dòng tiền dự án trong tương lai được chiết khấu về hiện tại.
NPV được tính theo công thức sau:
Trong đó:
* t - thời gian tính dòng tiền
* r - tỉ lệ chiết khấu
* Ct - dòng tiền thuần tại thời gian t * C0 - chi phí ban đầu để thực hiện dự án
Nếu NPV dương thì dự án đáng giá. Thông thường NPV không chỉ được coi là chỉ số mà còn được xem là phương pháp tốt nhất để đánh giá khả năng sinh lời của phương án hay dự án vì ý nghĩa nôm na của nó cho biết mức lãi ròng của dự án sau khi đã thu hồi vốn đầu tư ban đầu và trang trải tất cả chi phí (bao gồm cả lạm phát).
Căn cứ vào công thức trên để tăng chỉ số NPV thì SVE JSC phải thực hiện các biện pháp bằng cách: Giảm chi phí đầu tư ban đầu, tăng doanh thu của dự án, sử dụng nguồn vốn có lãi suất thấp và phù hợp với dự án về thời gian trả nợ, cơ cấu nguồn vốn.
- Tăng suất thu lợi nội tại (IRR): IRR có nghĩa là suất sinh lợi của chính bản thân dự án, IRR là nghiệm của phương trình NPV=0. Ý nghĩa cốt lõi của IRR là cho nhà đầu tư biết được chi phí sử dụng vốn cao nhất có thể chấp nhận được. Nếu lãi suất vay vốn vượt quá IRR thì dự án kém hiệu quả. IRR càng cao có nghĩa là suất sinh lợi của dự án càng cao, tạo cơ hội cho dự án càng có khả năng tiếp cận với các nguồn vốn có lãi suất cao khác nhau. Để tăng chỉ tiêu IRR thì SVE JSC cần thực hiện các biện pháp như với chỉ tiêu NPV
- Tăng tỷ số thu chi (B/C): Thể hiện tỷ lệ giữa lợi ích và chi phí theo thời gian của dự án, tỷ số này phải đảm bảo >1. Để tăng chỉ tiêu này SVE JSC cũng phải thực hiện các biện pháp giảm chi phí đầu tư ban đầu, tăng doanh thu bán điện và đồng thời giảm chi phí sản xuất tại các nhà máy.
Như vậy để dự án tăng tính hiệu quả qua 3 chỉ tiêu tài chính đã kể trên, SVE JSC cần áp dụng đồng thời nhiều biện pháp về giảm chi phí và tăng nguồn thu cho dự án.
3.2.2.1.2. Nhóm chỉ tiêu hiệu quả kinh tế xã hội của dự án:
Tuy các chỉ tiêu này không đóng vai trò quyết định đối với quyết định đầu tư của SVE JSC cũng như các chủ đầu tư tư nhân khác. Nhưng những chỉ tiêu này cũng ảnh hưởng lớn đến hiệu quả của dự án qua việc đảm bảo được sự thẩm định và đồng thuận của các quan quản lý nhà nước đối với nhũng dự án qua đó làm đẩy nhanh tiến độ đầu tư dự án. Để tăng hiệu quả kinh tế xã hội của dự án ta phải chú trọng đến một số yếu tố sau:
− Các khoản thuế đóng góp cho nhà nước của dự án: Đối với những dự án thủy điện SVE JSC phải nộp thuế sử dụng đất, thuế tài nguyên nước , thuế VAT, thuế thu nhập doanh nghiệp. SVE JSC phải chấp hành và nộp đầy đủ những khoản thuế này qua đó sẽ được sự đồng thuận và ủng hộ từ chính quyền sở tại .
− Các dự án thủy điện của SVE JSC phải luôn ưu tiên sủ dụng nguồn lao động tại địa phương xây dựng dự án. Điều này đã được SVE JSC thực hiện khá tốt qua việc tuyển chọn những người có hộ khẩu tại hai địa phương là Bát Xát- Lào Cai và Quế Phong- Nghệ An nơi xây dựng hai dự án thủy điện Mường Hum và Sông Quang để đi đào tạo công nhân vận hành dài hạn tại Trường Cao đẳng nghề Phú Châu - Hà Nội, và những công nhân này đã đang tham gia vào công việc vận hành dự án Mường Hum mang lại thu nhập ổn định. Điều này giúp SVE JSC giảm được chi phí sản xuất do không phải bố trí chỗ ở cho công nhân vận hành và tạo ra sự ổn định nhân sự cho công ty.
− SVE JSC còn phải đảm bảo và nâng cao chất lượng môi trường tại khu vực xây dựng dự án qua việc áp dụng công nghệ thi công tiên tiến, trồng lại rừng vùng dự án...