Vận dụng hợp lý Thuyết trật tự phân hạng ñể ho ạch ñị nh tài chính

Một phần của tài liệu NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM.PDF (Trang 52)

Qua việc phân tích hồi quy ta thấy Thuyết trật tự phân hạng dường như giải thích tốt hơn cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành xây dựng hơn các lý thuyết khác. Do ñó, việc vận dụng hợp lý Lý thuyết này giúp doanh nghiệp hình thành cấu trúc vốn tối ưu.

Với tình hình kinh tế vẫn còn chưa ổn ñịnh, lãi suất và lạm phát biến ñộng, doanh nghiệp nên ưu tiên sử dụng vốn tự có và ñặc biệt là nguồn vốn tạm ứng từ

Chủ ñầu tư. Hơn nữa, các công trình xây dựng thường diễn ra trong thời gian dài nên nguồn vốn không thể luân chuyển liên tục như các ngành khác. Do ñó, nếu doanh nghiệp ưu tiên vay nợ thì có thể xảy ra khả năng không ñảm bảo cho việc trả

gốc và lãi vay ñúng kỳ. Nếu diễn ra trong thời gian dài có thể sẽ dẫn ñến kiệt quệ tài chính.

Hiện tại, mức vay nợ của doanh nghiệp ngành xây dựng là rất cao. Với tình hình kinh tế hiện nay, nhiều doanh nghiệp có khả năng phải ñóng cửa. Do ñó, ñể

tiếp tục ñứng vững qua thời kỳ suy thoái, các doanh nghiệp ngành xây dựng cần

ñiều chỉnh tỷ lệ nợ mục tiêu theo hướng giảm tỷ lệ nợ, tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu. Các doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh cao có thể sử dụng nguồn vốn từ kết quả

kinh doanh; các doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh thấp cần phải sử dụng nguồn vốn tạm ứng từ chủñầu tư một cách hợp lý sau ñó mới ñến nợ vay.

Một biện pháp gián tiếp khác là doanh nghiệp cần phải lập và triển khai kế

hoạch thi công thật kỹ lưỡng nhằm thúc ñẩy tiến ñộ thi công, có phương án quản lý chất lượng công trình tốt ñể rút ngắn chu kỳ thanh toán với Chủñầu tư (ñặc thù của những công trình lớn là thường thanh toán theo tiến ñộ thực hiện). Việc này sẽ giúp doanh nghiệp có khả năng thanh khoản cao hơn và do ñó sẽ giảm ñược nợ vay.

Một phần của tài liệu NGHIÊN CỨU CẤU TRÚC VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH XÂY DỰNG NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM.PDF (Trang 52)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(59 trang)