Theo m t s lý thuy t kinh t và m t s nghiên c u trên th gi i tác gi đã đ a ra m t s gi thuy t cho nghiên c u c a mình nh d i đây:
Gi thuy t 1: T l tài s n c đnh có m i t ng quan d ng v i đòn b y tài chính. Lý thuy t đánh đ i c u trúc v n và lý thuy t chi phí đ i di n cho r ng t l tài s n c đ nh có t ng quan d ng v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t2: T l tài s n th ch p có m i t ng quan d ng v i đòn b y tài chính. Theo nghiên c u c a Biger, Nguy n và Hoàng (2008) và lý thuy t chi phí đ i di n cho r ng t l tài s n th ch p có t ng quan d ng v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 3: L i nhu n có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính. Theo lý thuy t tr t t phân h ng thì tr t t tài tr u tiên nh sau:ngu n v n n i b , phát hành ch ng khoán n , phát hành v n c ph n. Nh v y m t công ty có nhi u l i nhu n thì s có nhi u l i nhu n gi l i nên ít ph i vay v n do đó l i nhu n có t ng quan âm v i đòn b y tài chính
Gi thuy t 4: Quy mô ho t đ ng có m i t ng quan d ng v i đòn b y tài chính. Lý thuy t chi phí phá s n gi i thích m i t ng quan d ng gi a quy mô công ty và đòn b y tài chính, vì các công ty có quy mô l n th ng đ c các nhà đ u t tin t ng ít b phá s n nên đi vay d dàng h n, chi phí s d ng
v n nh h n, do đó quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p có t ng quan d ng v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 5: S n m ho t đ ng c a công ty có m i t ng quan âm v i đòn
b y tài chính. Theo nghiên c u c a Berger và Udell (1998), Coleman và Carski (1999), Romano etat 2000, Petersen và Rajan (1994) cho r ng s n m ho t đ ng c a công ty có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 6: R i ro kinh doanh có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính. Theo lý thuy t chi phí phá s n cho r ng khi các kho n thu nh p c a các doanh nghi p càng không n đ nh, t c là r i ro kinh doanh t ng thì nên gi m t l n trong c u trúc v n, Nh v y r i ro kinh doanh có t ng quan âm v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 7: T m ch n thu t kh u hao có m i t ng quan d ng v i đòn
b y tài chính. Theo lý thuy t đánh đ i thì l i ích c a t m ch n thu thu hút các công ty s d ng nhi u n đ n m c có th . Vi c kh u tr thu cho chi phí kh u hao đã t o ra l i ích c a t m ch n thu t kh u hao nên đã thu hút các công ty s d ng nhi u n h n. Nh v y t m ch n thu t kh u hao có m i t ng quan d ng v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 8: Tính thanh kho n có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính. Theo lý thuy t tr t t phân h ng cho bi t m t tr t t tài tr u tiên nh sau: ngu n v n n i b , phát hành ch ng khoán n , phát hành v n c ph n. Khi công ty có kho n ti n m t và các kho n t ng d ng ti n càng l n thì có xu h ng s d ng ít n , nh v y tính thanh kho n có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính.
Gi thuy t 9: T c đ t ng tr ng có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính. Nghiên c u th c nghi m c a Kim và Sorensen (1986), Titman và Wessels (1988) và lý thuy t chi phí đ i di n cho r ng t t đ t ng tr ng có m i t ng quan âm v i đòn b y tài chính.
CH NGă4:ăB NGăCH NGăTH CăNGHI MăT IăVI Tă
NAMăV ăTỄCă NG C AăCỄCăNHÂNăT VIăMỌă NăC Uă
TRÚCăV NăC AăCỄCăCỌNGăTYăNGÀNH THÉP