Nhâ nt Quy mô (SIZE)

Một phần của tài liệu CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF (Trang 51)

6 .K tc uc alu n vn

2.3.3 Nhâ nt Quy mô (SIZE)

Trong kho ng th i gian t n m 2006 đ n n m 2012, t ng tài s n bình quân c a các ngân hàng th ng m i t i Vi t Nam là 78,920,692 tri u đ ng. Trong đó, t ng tài s n

cao nh t là 590,795,736 tri u đ ng và th p nh t là 447,548 tri u đ ng (Ph l c 20).

Nhìn chung, các ngân hàng th ng m i qu c doanh có t ng tài s n khá cao so v i các

ngân hàng th ng m i khác t i Vi t Nam.

Bên c nh đó, n u xét theo t ng n m, k t qu ch ra r ng bi n Quy mô c a các

ngân hàng trong giai đo n nghiên c u t ng tr ng r t m nh m . ng th i, nh ph n

trên đã phân tích, òn b y tài chính qua các n m c ng có v t ng d n lên. Chính vì th ,

ta có thêm b ng ch ng cho th y r ng: bi n SIZE có m i quan h tích c c đ n bi n LEV (phù h p v i gi thuy t k v ng ban đ u). H n n a, đ th bi u di n s phân tán m i t ng quan gi a hai bi n này (Ph l c 20) c ng đã ch ng minh cho l p lu n trên.

T ng k t l i, k t qu mô t th c tr ng cho ta th yquan đi m: có t n t i m t m i quan h thu n chi u gi a Quy mô và òn b y tài chính. Và nh n đ nh này đã ph n nào h tr cho Lý thuy t chi phí đ i di n và Lý thuy t đánh đ i c u trúc v n.

2.3.4 Nhân t Tài s n c đ nh (FA)

Xét m t cách t ng quát, theo dòng th i gian, tài s n c đ nh bình quân c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam có xu h ng t ng lên: t con s 300,289 tri u đ ng vào n m 2006, đã t ng d n lên qua các n m, và đ n n m 2012 đã đ t 1,537,462 tri u đ ng (Ph l c 05 và 12). i u này ch ng t r ng các ngân hàng Vi t Nam ngày càng chú tr ng đ u t h n vào tài s n c đ nh(so v i nh ng n m kh i đi m nh l ban đ u).

Tuy nhiên, n u so v t tr ng, tài s n c đ nh l i chi m t l th p trong t ng tài s n (trung bình là 1.5%) (Ph l c 16 và 21). Ngh a là, n u ngân hàng có 100 đ ng t ng

tài s n hi n h u thì bình quân ch đ u t cho tài s n c đ nh con s 1.5 đ ng. H n

n a, t l tài s n c đ nh trên t ng tài s n cao nh t c ng ch đ t 7.1% (thu c v ngân hàng Nam Á vào n m 2008), còn th p nh t thì gi m đ n 0.1% (thu c v ngân hàng i

D ng vàon m 2007).

Nhìn vào th th ng kê bình quân các nhân t (Ph l c 06), ta nh n th y bi n FA có t ng lên, nh ng c ng có gi m xu ng qua các n m. Trong đó, t ng cao nh t là vào

n m 2008: v i t l là 1.18% vào n m 2007, n m 2008 đã t ng lên 1.88% (t ng 0.7% so

v i n m 2007); gi m cao nh t là vào n m 2009: v i t l là 1.88% vào n m 2008, n m

2009 đã gi m xu ng còn 1.49% (gi m 0.39% so v i n m 2008). Nhìn chung, bi n FA có xu h ng gi m xu ng nhi u h n là t ng lên qua các n m kh o sát. Và do v y, đ th

bi u di n s phân tán m i quan h gi a Tài s n c đ nh và òn b y tài chính (Ph l c 21) cho th y d u hi u là đ ng d c xu ng (t ng quan ngh ch gi a hai bi n).

Hay nói đúng h n, k t qu mô t th ng kê đã ph n nào kh ng đ nh: đâu đó có b ng ch ng h tr cho quan đi m c a Lý thuy t chi phí đ i di n (bi n Tài s n c đ nh có tác đ ng ng c chi u đ n bi n òn b y tài chính).

2.3.5 Nhân t T ng tr ng (GROW)

T n m 2006 đ n n m 2012, t c đ t ng tr ng bình quân c a các ngân hàng

th ng m i Vi t Nam là r t cao: trung bình là 73.26% (Ph l c 16 và 22), cao nh t là

1,266% (thu c v ngân hàng i D ng vào n m 2007). Tuy nhiên, t c đ t ng tr ng

cao này l i có v nh t p trung ch y u vào các ngân hàng nh và th ng vào các n m

2006 và 2007 (khi th tr ng ngân hàng còn h a h n nhi u kho n l i nhu n k ch xù và nhi u c h i thu n l i đ t ng tr ng cao).

Qua các n m, t c đ t ng tr ng bình quân bi n đ ng không đ u (Ph l c 06):

có n m t ng tr ng m nh m đ n 203.71% (vào n m 2007), có n m gi m đ t ng t ch còn 3.91% (vào n m 2012). N u so sánh v i dao đ ng c a bi n òn b y tài chính thì

d ng nh bi n T ng tr ng có m i quan h thu n chi u v i bi n òn b y tài chính.

Tuy nhiên, đ th phân tán v m i t ng quan gi a hai bi n (Ph l c 22) thì l i cho ta

k t qu d u trái ng c (đ ng bi u di n d c xu ng). Hay nói đúng h n, ngân hàng nào

t ng tr ng càng nhanh thì càng có xu h ng s s d ng đòn b y tài chính càng gi m đi

(có th do v n đ b t cân x ng thông tin (Myers và Majluf (1984)). ng th i, m t

nguyên nhân khác n a có th là do t c đ t ng gi m gi a bi n GROW và LEV c a các

ngân hàng th ng m i Vi t Nam qua các n m không t ng x ng và hoàn toàn đ ng

nh t v i nhau. Qu th c,khi n m t ng tr ng r t m nh (ch ng h n t 117.52% vào n m 2006 (đã t ng 86.19%) đ n 203.71% vào n m 2007) thì đòn b y tài chính l i t ng

Trái ng c l i, n m nào t ng tr ng gi m r t m nh (t 203.71% vào n m 2007 (đã gi m đ t bi n 180.47%) ch còn 23.24% vào n m 2008), thì đòn b y tài chính n m đó

l i gi m r t ít (t 86.39% vào n m 2007 (ch gi m 1.53%) còn 84.86% vào n m 2008).

Nh v y, v i k t qu mô t th ng kê và đ th phân tán có đ c, ta nh n th y

r ng m i quan h gi a T ng tr ng và òn b y tài chính (t ng quan ngh ch) d ng

nh thiên v l p lu n c a Lý thuy t Tr t t phân h ng và Lý thuy t chi phí đ i di n.

2.3.6 Nhân t T ng tr ng t ng s n ph m qu c n i (GDP)

u tiên, t k t qu th ng kê mô t (Ph l c 16 và 23), ta nh n th y r ng trong

kho ng th i gian t n m 2006 đ n n m 2012, bi n GDP đ c đánh giá là t ng tr ng t ng đ i cao, trong đó cao nh t là 8.48% (vào n m 2007). nn m 2012, t c đ t ng tr ng kinh t GDP đ t 5.03%10. T c đ này đ c đánh giá là th p h n nhi u so v i k

v ng ban đ u, th p nh t trong giai đo n kh o c u và d ng nh cách xa m c trung bình

đ t đ c trong nhi u n m g n đây(bình quân kho ng 6.56%). Bên c nh đó, v i quy mô

n n kinh t đ t kho ng 136 t USD và thu nh p bình quân đ u ng i kho ng 1,540 USD/ng i/n m, có v nh vào n m 2012, Vi t Nam ch x p v trí th 22, th p h n

nhi u so v i các qu c gia trong khu v c ông Nam Á và châu Á (Ph l c 26). Nh v y,

xét v tr s tuy t đ i, Vi t Nam v n có m t kho ng cách khá xa v i các n c trong khu

v c, nh t là khi t c đ t ng tr ng GDP đang có d u hi u ch m d n l i. i u này đ c

lý gi i là do s c kh e n n kinh t b tác đ ng b i các cu c kh ng ho ng toàn c u liên ti p di n bi n ph c t p; đ ng th i, các doanh nghi p trong n c g p r t nhi u khó kh n

(vì ph i đ i m t v i giá c đ u vào t ng, l ng v n thi u h t, chi phí đi vay cao, đ u ra h n ch và c u n i đ a ngày càng gi m th p).

K ti p, t đ th th ng kê bình quân các nhân t (Ph l c 06) và đ th mô t s

phân tán (Ph l c 23), ta nh n th y r ng bi n GDP d ng nh có tác đ ng ng c chi u

v i bi n òn b y tài chính (đ ng bi u di n thoai tho i, d c xu ng không đáng k ) (có v nh đã trái ng c v i gi thuy t k v ng ban đ u). Suy cho cùng, v n đ này có th

là do các ngân hàng trong nh ng n m g n đây có xu h ng chú tr ng gia t ng v n đi u

l (v i các lý do nh : nâng cao quy mô ho t đ ng và ch t l ng tài s n sinh l i; t ng

10Theo giá so sánh 1994, vào n m 2012, c tính GDP quý I t ng4.64%, quý II t ng 4.8%, quý III t ng

c ng n ng l c c nh tranh và kh n ng phòng th thanh kho n; cu c đua v ti m l c tài chính; t ng tính hi u qu và n đ nh thông qua th c đo đ an toàn v n – t l CAR; bù đ p và x lý n x u; các quy đ nh v m c v n t i thi u c a Ngân hàng Nhà n c; và khát v ng đ m b o t ng lai ngân hàng; v.v…). Vô hình trung, vi c t ng v n đi u l này đã ph n nào làm gi m đi lát bánh n huy đ ng đ c t bên ngoài.

T u trung l i, bi n GDP có th có t ng quan ngh ch v i bi n òn b y tài chính

(v i nh ng n m tháng th ng tr m bi n đ ng đ c thù v n có c a n n kinh t và ngành ngân hàng Vi t Nam trong su t th i gian kh o sát c a m u nghiên c u).

2.3.7 Nhân t L m phát (INF)

Trong kho ng th i gian t n m 2006 đ n n m 2012, t c đ l m phát Vi t Nam

gia t ng m c hai con s là 23.12% (vào n m 2008) và 18.68% (vào n m 2011). ng

th i, t k t qu mô t th ng kê (Ph l c 16 và 24), l m phát bình quân đ c tìm th y là

11.46%. Tuy đây ch a ph i là m t m c quá cao và đáng báo đ ng nh ng so v i m t

b ng chung c a n n kinh t nh và quy mô ch a cao l m thì v i nh ng con s này, Vi t

Nam c ng không nên l là bài h c “phòng th ”. Và đ n n m 2012, l m phát đ c đánh

giá là ng ng th p nh t trong b y n m kh o c u (6.81%). i u này ch ng t r ng Vi t Nam đã c g ng r t nhi u trong cu c chi n ch ng l i “c n b nh nh c nh i” c a n n

kinh t th tr ng – l m phát.

Bên c nh đó, t đ th bi u di n s bi n đ ng qua các n m (Ph l c 06) và đ th

mô t (Ph l c 24) c a bi n INF và bi n LEV, ta th y r ng: đâu đó có s t n t i c a m i t ng quan ngh ch gi a L m phát và òn b y tài chính (tuy r t không đáng k ).

i u này đ c lý gi i có th là do th c tr ng gia t ng l m phát đã làm đ ng ti n gi m

giá; thêm vào đó, giá c c a h u h t các m t hàng đ u t ng cao; và do v y, s c mua c a đ ng ti n ngày càng gi m nhanh. H l y ti p di n sau đó là ng i ta chi tiêu nhi u h n, t ng cung ti n l u thôngh n, và có th s gi m đi l ng ti n g i ngân hàng. K t qu

không tránh kh i là các ngân hàng s g p r t nhi u khó kh n trong công tác huy đ ng

v n t khách hàng.

Chính vì th , d a trên c s l p lu n trên, bi n L m phát c ng có th có tác đ ng ng c chi u đ n bi n òn b y tài chính (dù không rõ ràng l m).

K

K TTLLUU NNCCHH NNGG22

Qua ch ng 2, ta đã l n l t đi tìm hi u và phân tích v quá trình phát tri n, tình

hình ho t đ ng và r i ro c a ngành ngân hàng Vi t Nam trong giai đo n 2006 – 2012

theo mô hình CAMEL: Kh n ng an toàn v n (C), Ch t l ng tài s n (A), N ng l c qu n lý (M), Kh n ng sinh l i (E), và Kh n ng thanh kho n (L).

ng th i, ta c ng đã phân tích mô t th c tr ng c u trúc v n, các nhân t tác đ ng đ n c u trúc v n và m i t ng quan gi a các nhân t và c u trúc v n c a các ngân

hàng th ng m i Vi t Nam. K t qu ban đ u, ta có nh n đ nh sau: L i nhu n (PROF),

Tài s n c đ nh (FA), T ng tr ng (GROW), T ng tr ng t ng s n ph m qu c n i

(GDP), và L m phát (INF) có tác đ ng ng c chi u đ n òn b y tài chính (LEV).

Ng c l i, T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) và Quy mô (SIZE) có tác đ ng

thu n chi u đ n òn b y tài chính.

V i các k t qu s kh i ban đ u đ t đ c trên đây, đ n ch ng ti p theo, ta s ti n hành nghiên c u đ nh l ng đ nh n đ nh rõ h n v m c đ và chi u h ng tác đ ng th c s c a các nhân t này đ n c u trúc v n c a các ngân hàng th ng m i Vi t

C CHH NNGG33 N NGGHHIIÊÊNN CC UU NNHHLL NNGG C CÁÁCCNNHHÂÂNN TT TTÁÁCC NNGG NN CC UUTTRRÚÚCC VV NN C C AA CCÁÁCCNNGGÂÂNNHHÀÀNNGGTTHH NNGGMM II VVII TTNNAAMM   3.1 Ph ng pháp nghiên c u 3.1.1 Ngu n s li u

D li u th ng kê s d ng trong nghiên c u này đ c xây d ng t các b n báo

cáo tài chính c a các ngân hàng th ng m i. Nh v y, nghiên c u s d ng các s li u

công b trên các báo cáo tài chính công khai c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam

t các ngu n sau: http://cophieu68.com, http://finance.vietstock.vn, thông tin do các

ngân hàng th ng m i công b , S giao d ch ch ng khoán Hà N i (HNX), S giao d ch

ch ng khoán TP. H Chí Minh (HOSE). Ngoài ra, đ i v i các d li u v bi n kinh t v

mô, s li u đ c thu th p thông qua T ng c c th ng kê Vi t Nam, kênh thông tin đi n

t c a Qu ti n t Qu c t (IMF) và Ngân hàng Th gi i (http://www.worldbank.org/).

3.1.2 Ph ng pháp thu th p s li u

D a trên ngu n d li u đã xác đ nh, nghiên c u đã thu th p s li u c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam thông qua các báo cáo th ng niên và các báo cáo tài chính c a các ngân hàng (có ki m toán theo chu n m c k toán) đ c công b hàng n m trong giai đo n 2006 – 2012 trên các website c a các ngân hàng. ng th i, nghiên c u c ng

thu th p các s li u v mô trên các kênh thông tin đ i chúng. T t c các s li u này đ c

tìm ki m b ng ph ng pháp t ng h p, trích l c, th ng kê, phân lo i, và s p x p theo

dòng th i gian c a m u quan sát v i n m tài chính g n nh t là n m 2012 lùi d n v các n m nghiên c u tr c.

3.1.3 Ph ng pháp x lý s li u

Sau khi thu th p xong s li u c n thi t cho mô hình, nghiên c u ti n hành hi u

ch nh và mã hóa các d li u (t o mã trong giai đo n đ u tiên và đi u ch nh mã n u có sai l ch). B c ti p theo là nghiên c u ti n hành làm s ch d li u (data cleaning) nh m

phát hi n các sai sót, các ô tr ng thi u thông tin, sai thông tin, và ti n hành hoàn thi n

ma tr n d li u (data matrix).

Ban đ u, nghiên c u đã thu th p d li u c a 36 ngân hàng th ng m i Vi t Nam

trong kho ng th i gian t n m 2006 đ n n m 2012. Nh ng do có nh ng nguyên nhân

khách quan nh : m t s ngân hàng th ng m i m i đ c thành l p nên có s li u không đ y đ và trùng kh p v i dòng th i gian 7 n m c a m u nghiên c u; đ ng th i,

m t s ngân hàng th ng m i ch a c p nh t thông tin k p th i d n đ n vi c không h i

t đ y đ d li u c n thi t cho mô hình. Thêm vào đó, m t vài ngân hàng dù công b và c p nh t s li u tài chính tr i dài qua các n m, nh ng l i phát sinh v n đ là đ n v ti n

t đ c tính trong báo cáo tài chính l i không trùng kh p v i đ n v ti n t đ c l a

ch n trong mô hình nghiên c u (mô hình l a ch n ng Vi t Nam (VND) làm đ n v

Một phần của tài liệu CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF (Trang 51)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(132 trang)