3. Thi tl p mô hình SVAR:
3.3.Thi tl p các ràng b uc cho mô hình SVAR:
Các cú s c c u trúc có th đ c xác đ nh b ng cách thi t l p gi i h n lên các m i quan h đ ng th i. Có ít mô hình lý thuy t v mô hi n t i bao g m tín d ng, và h u nh không cái nào ch rõ v th i gian c a tác đ ng c n thi t cho vi c xác đ nh trong SVAR. Vì v y đ quy t đnh nh ng gi i h n xác đ nh trong ph n này tác gi s d ng các lý thuy t kinh t v mô, các nghiên c u th c nghi m tr c đây, k t h p v i vi c phân tích đi u ki n kinh t – xã h i Vi t Nam.
Gi i h n đ c thi t l p trên nh ng m i liên h đ ng th i gi a các bi n đ c th hi n qua ph ng trình nh sau: Aut = B t Aut = 1 0 0 0 0 0 0 a21 1 0 0 0 0 0 a31 a32 1 a34 a35 0 0 a41 0 a43 1 0 0 0 a51 a52 a53 a54 1 a56 0 a61 0 0 0 a65 1 a67 a71 a72 a73 a74 a75 a76 1 uWCOMMO uUSGDP uGDP uINF uCRED uIRATE uREER b11 0 0 0 0 0 0 0 b22 0 0 0 0 0 0 0 b33 0 0 0 0 0 0 0 b44 0 0 0 0 0 0 0 b55 0 0 0 0 0 0 0 b66 0 0 0 0 0 0 0 b77 WCOMMO USGDP GDP INF CRED IRATE REER B t =
Các h s khác 0 aij trong ph ng trình (1) cho bi t bi n j tác đ ng đ n bi n i t c th i (ví d , a21 là tác đ ng t c th i c a giá hàng hoá lên GDP Hoa K ). H s trên đ ng chéo b ng 1, trong khi các dòng tr ng là ph n c a ma tr n đ c thi t l p b ng 0. Nh ng gi đ nh trong ph ng trình (1) thì xác đ nh mô hình.
S d n truy n c a các cú s c qu c t đ n n n kinh t trong n c có th r t nhanh. Ví d , m t s gia t ng trong giá hàng hóa có th d n đ n s gia t ng l p t c c a giá tr xu t kh u Vi t Nam, và thu nh p n i đ a. Vì v y, ngoài hai ngo i l , nghiên c u gi đ nh r ng t t c các bi n n c ngoài đ u nh h ng đ n bi n trong n c nhanh chóng. Ngo i l đ u tiên cho r ng không có m t s tác đ ng t c th i t GDP Hoa K lên chính sách ti n t (lãi su t). Gi đnh này th hi n đ tr c a thông tin đ i v i các nhà làm chính sách và c ng đ c s d ng trong mô hình kinh t m SVAR c a Kim và Roubini (2000). Ngo i l th hai cho r ng không có s tác đ ng t c th i c a GDP Hoa K lên l m phát, vì l m phát trong n c là h qu c a ho t đ ng kinh t th gi i thông th ng s đ c truy n d n gián ti p qua các ho t đ ng kinh t n i đ a.
Các bi n n i đ a đ c xem là không nh h ng đ n các bi n qu c t , ph n ánh vi c Vi t Nam ch là m t n n kinh t khá nh .
GDP th c c a Vi t Nam đ c gi đnh ch u tác đ ng đ ng th i c a bi n l m phát và tín d ng. S n l ng có th ph n ng đ ng th i v i l m phát vì thu nh p danh ngh a, và chi tiêu th ng đ c c đ nh trong ng n h n. M t khác, gi đ nh này còn đ c ng h b i mô hình thông tin không hoàn h o, ng i s n xu t đ i m t v i v n đ d u hi u suy gi m. ng th i, nhà s n xu t
ch quan sát đ c giá c a chính h , vì v y không ch c ch n r ng m t s t ng giá ph n ánh áp l c l m phát hay s gia t ng t phía t ng c u. Khi th y giá t ng, h gia t ng s n xu t, th m chí là vi c t ng giá đó ch thu n là l m phát. Vi c gia t ng trong s n xu t có th xu t hi n khá nhanh. S ph n ng t c th i c a s n l ng v i tín d ng thì áp d ng theo Berkelmans (2005) ph n ánh m t s lan truy n nhanh t tín d ng đ n t ng c u. Cân nh c đ n chi phí c a vi c vay m n, tín d ng s đ c chi tiêu s m nh t có th khi nh n đ c kho n vay, làm gia t ng l p t c trong t ng c u.
Mô hình c ng cho phép kh n ng ph n ng t c th i c a l m phát v i s n l ng. Gi đnh này thì khá ph bi n trong các nghiên c u qu c t (Brischetto và Voss 1999; Dungey and Pagan 2000) và (Bernake và Blinder 1992) và trong n c Tr n Ng c Th và Nguy n H u Tu n (2013), Nguy n Phi Lân (2010).
Tín d ng đ c gi đnh ph n ng v i s n l ng, l m phát và lãi su t ngay l p t c. K v ng vào ho t đ ng t ng lai là nhân t quy t đ nh đ n c u tín d ng, đã đ c ch ra trong Blundell-Wignall và Gizycki (1992). Ho t đ ng c a n n kinh t hi n t i và lãi su t s đem l i ch d n v đi u ki n t ng lai nh th nào. Tác đ ng t c th i c a tín d ng v i l m phát thì đ c gi i thích r ng ng i đi vay và ng i đi vay ti m n ng s ph n ng nhanh chóng v i chi phí th c c a tín d ng.10
Lãi su t đ c xem là ch ph n ng đ ng th i v i giá hàng hóa, tín d ng và t giá. i u này đ c gi i thích b i đ tr thông tin. Thông tin tr c ti p c a các bi n này thì có s n trong vòng m t quý không gi ng nh các bi n
10
trong n c khác. T giá đ c gi đnh ph n ng đ ng th i v i t t c các bi n, nh thông th ng trong các bài nghiên c u SVAR.
M c dù s d ng cùng s l ng bi n nh Brischetto và ↑oss (1999), bài nghiên c u này s d ng lo t các bi n khác đ nghiên c u nh ng t ng tác v mô quan tr ng. Quan tr ng nh t là bài này dùng bi n tín d ng thay cho bi n t ng cung ti n theo Berkelmans (2005), đ hi u h n v t ng tác gi a tín d ng v i các bi n v mô khác. Các nghiên c u tr c đây Vi t Nam c ng tìm th y kênh tín d ng là m t kênh quan tr ng trong h th ng truy n d n ti n t .