CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CTCP DỊCH VỤ DI ĐỘNG THẾ HỆ MỚ
2.2.4.4. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Các hệ số này đo lường khả năng đáp ứng các ràng buộc pháp lý về tài chính của DN (nghĩa là thanh toán các khoản nợ ngắn hạn). Khi DN có đủ tiền, DN sẽ tránh được việc vi phạm các ràng buộc pháp lý về tài chính và vì thế tránh được nguy cơ chịu các áp lực về tài chính. Khả năng thanh toán của công ty tốt hay xấu ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả hoạt động của công ty. Bởi vậy để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động không thể không đánh giá tình hình và khả năng thanh toán.
Khả năng thanh toán của công ty được thể hiện qua một số chỉ tiêu như khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời ở bảng sau.
Bảng 14. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán giai đoạn 2012 – 2014
Chỉ tiêu 2012 2013 2014
Doanh thu thuần bình quân
(triệu đồng) 23973,68 42105,91 49914,99
Hệ số sinh lời 0,316 0,471 0,292
Vốn bằng tiền (triệu đồng) 1840,26 249,79 6039,67 Vốn trong thanh toán (triệu
đồng) 6520,56 9355,94 19768,03
Vốn vật tư, hàng hóa (triệu
đồng) 0,00 0,00 0,00 Vốn lưu động khác (triệu đồng) 199,11 293,16 122,64 Tổng vốn lưu động (triệu đồng) 8559,93 9898,89 25930,34 Nợ ngắn hạn (triệu đồng) 2733,38 9556,86 16997,90 Nợ dài hạn (triệu đồng) 0,00 0,00 78,12 Vốn chủ sở hữu (triệu đồng) 9399,55 9867,20 11612,43
Hệ số thanh toán nhanh 3,641 2,010 1,585
Hệ số thanh toán tức thời 0,839 0,170 0,237
Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính
• Hệ số thanh toán nhanh
Biểu đồ 4. Hệ số thanh toán nhanh giai đoạn 2012 – 2014
Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính
Vì tính chất hoạt động của công ty là không lưu trữ hàng tồn kho nên hệ số thanh toán nhanh và hệ số thanh toán hiện thời bằng nhau. Kết quả hệ số thanh toán nhanh cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn (phải thanh toán trong một năm hay
năm 2012 đạt mức rất cao là 3,641 thể hiện sự an toàn cao nhưng đồng thời quá thận trọng và gây ra tốn kém cho công ty. Hệ số này trong 2 năm 2013 và 2014 đã giảm xuống đáng kể, đến năm 2014 chỉ còn 1,585 và đạt mức chấp nhận được về tính an toàn cũng như hiệu quả sử dụng vốn. Biến động của hệ số thanh toán nhanh đến từ việc gia tăng nhanh chóng các khoản mục nguồn vốn nợ phải trả ngắn hạn, trong khi đó vốn lưu động lại không gia tăng tương ứng. Điều này có nghĩa, công ty đã chuyển một phần vốn lưu động bằng nguồn vốn dài hạn sang tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn nhằm giảm chi phí vốn và tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Một chính sách thay đổi nguồn tài trợ như vậy có thể dẫn đến tình trạng làm giảm khả năng thanh toán của công ty, nhưng trong bối cảnh và tình hình công ty hiện nay thì chính sách như vậy lại tương đối phù hợp.
• Hệ số thanh toán tức thời
Biểu đồ 5. Hệ số thanh toán tức thời giai đoạn 2012 – 2014
Nguồn: Tính toán từ báo cáo tài chính
Chỉ tiêu này có ý nghĩa cứ một đồng công nợ ngắn hạn thì hiện tại DN có bao nhiêu đơn vị tiền tệ tài trợ cho nó, nếu chỉ tiêu này cao phản ánh khả năng thanh toán nợ của DN là tốt, nếu chỉ tiêu này thấp thì khả năng thanh toán nợ của DN là chưa tốt.
Hệ số thanh toán tức thời của công ty đã giảm mạnh trong năm 2013 từ mức 0,839 năm 2012 xuống còng 0,17. Tuy nhiên đến năm 2014, hệ số này đã tăng nhẹ lên mức 0,237.
Mức tiền mặt của công ty không thay đổi khá nhiều trong giai đoạn 2011 – 2014, thường chiếm khoảng trên 20% tổng vốn lưu động (trừ năm 2013). Việc hệ số thanh toán tức thời giảm mạnh đến một phần từ việc nợ ngắn hạn của công ty đã tăng nhanh trong khi khoản mục tiền thì được giữ ở mức không thay đổi còn vốn lưu động được đầu tư chủ yếu vào khoản phải trả. Cần lưu ý rằng vòng quay khoản phải trả và khoản phải thu của công ty là khá tương đương (từ 3 – 5 lần/năm), cũng có nghĩa công ty không có quá nhiều sự chủ động kiểm soát trong kiểm soát lượng tiền mặt, nên việc giữ tiền mặt ở mức chỉ khoảng 20 – 30% nợ ngắn hạn của công ty có thể coi là một
chính sách khá nguy hiểm. Mặt khác, có thể thấy khoản mục nợ ngắn hạn của công ty được cấu thành chủ yếu từ chi phí phải trả ngắn hạn, hay chính là phần vốn chiếm dụng và phải trả sau một thời gian được xác định từ trước. Chính điều này đã khiến công ty tự tin giảm mức tiền mặt của mình xuống thấp để đầu tư vào khoản phải thu nhằm tăng kết quả kinh doanh trong kỳ.