1. 1 Khái nim xác x ut không tr đ cn ca khách hàng doanh nghi p:
1.2.4.2 Mô hình KMV
KMV là vi t t t tên c a 3 ng i: Stephen Kealhofer, John McQuown and Oldrich Vasicek. Ba ông này thành l p ra công ty KMV vào n m 1989 v qu n lỦ r i ro, và phát tri n mô hình KMV trong nh ng n m 1990. Hi n t i KMV do công ty Moody’s n m gi . ây là m t mô hình đ c gi i tài chính dùng r t ph bi n: vào n m 2004 có 40 trong s 50 t p đoàn tài chính l n nh t th gi i có đ ng kỦ s d mô hình này. V m t lỦ thuy t thì nó là m r ng không có gì ph c t p l m c a mô hình Merton, nh ng s c m nh c a nó n m công c tính toán th c nghi m và testing d a trên m t c s d li u l n c a KMV.
i l ng tr ng đi m trong mô hình KMV là xác su t v n , g i là EDF - expected default frequency. EDF là xác su t mà m t công ty s v n (default) trong vòng 1 n m theo ph ng pháp tính toán c a KMV.
Trong mô hình Merton, thì v n x ray trong tr ng h p (t c là giá tr tài s n c a công ty sau 1 n m nh h n s ti n ph i tr sau 1 n m), và xác su t đ đi u đó x y ra là:
v i gi s giá tr tài s n c a công ty th a mưn ph ng trình vi phân ng u nhiên đây là hàm phân ph i xác su t toàn ph n c a phân b normal chu nt c.
Trong mô hình KMV, thì EDF có c u trúc t ng t nh là trong mô hình Merton, th nh ng hàm EDF này đ c tính b ng các d li u th c nghi m thay vì tính qua công th c s d ng phân b normal chu n t c và volatility.
u đi m c a mô hình này c ng là mô hình toán h c nên đ dàng tính toán. Do đây là mô hình đnh l ng nên kh c ph c đ c nh ng nh c đi m c a mô hình đnh tính, th hi n s khách quan, nh t quán, không ph thu c vào ý ki n ch quan c a cán b tín d ng ;
Nh c đi m c a mô hình này là có k thu t đo l ng và các b c tính toán khá ph c t p.