Bất kỳ công ty nào đều có thể báo cáo về một mức doanh
thu cao ở một thời điểm nào đó và như chúng ta đã nhìn
thấy, doanh thu theo quý hiện nay là rất quan trọng để có
thể mua được các cổ phiếu giá trị nhất trên thị trường. Nhưng nó vẫn chưa đủ.
Để bảo đảm chắc chắn rằng các kết quả gần đây nhất
không phải chỉ là một đốm sáng trong đêm và rằng công ty
mà bạn đang xem xét là một công ty có chất lượng cao thì bạn phải nghiên cứu thêm nhiều bằng chứng khác nữa. Cách
làm như trên là bằng cách đánh giá tỷ lệ tăng trưởng doanh
thu hàng năm của công ty.
Hãy xem xét doanh thu hàng năn/ cổ phiếu vốn tăng liên
tục trong vòng 3 năm qua. Thông thường bạn không muốn doanh thu trong năm thứ 2 của công ty đó giảm mặc dù doanh
thu của năm tiếp theo đã phục hồi được và bắt đầu tăng trưởng mới. Đó là sự kết hợp giữa doanh thu cao trong vài quý vừa
qua cộng với một tốc độ tăng trưởng mạnh trong các năm gần đây đã tạo ra các cổ phiếu có giá trị cao trên thị trường hoặc ít
nhất là một công ty có khả năng thành công cao.
Hãy lựa chọn các cổ phiếu với mức tăng từ 25% đến 50% hoặc tỷ lệ tăng trưởng hàng năm cao hơn
Tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trong các công ty mà bạn lựa chọn ít nhẩt phải có tỷ lệ tăng trưởng là 25%, 50%, thậm chí 100% hoặc cao hơn nữa. Giữa năm 1980 và năm 2000, tỷ lệ
tăng trưởng hàng năm của tất cả các cổ phiếu nổi bật trong
nghiên cứu của chúng tôi ở giai đoạn mới nổi là 36%. 3 trong
số 4 cổ phiếu tăng lớn nhất cho thấy ít nhất có tốc độ tăng
trưởng hàng năm cao hơn so với 5 năm trước đó
Một quá trình tăng trưởng doanh thu/ cổ phiếu cho năm
trước khi cổ phiếu bắt đâu tăng thường là 0,70 USD, 1,15
USD, 1,85 USD, 2,65 USD và 4,00 USD.
Trong một số trường hợp có thể bạn phải chấp nhận có 1
năm suy giảm trong vòng 5 năm vừa qua nhưng doanh thu của năm tiếp sau đó phải phục hồi nhanh chóng và tăng lên
mức cao mới.
Có thể là một công ty có doanh thu 4 USD/ cổ phiếu 1
năm, 5 USD ở năm tiếp theo, 6 USD ở năm tiếp theo nữa và cuối cùng 2 USD. Nếu báo cáo doanh thu hàng năm tiếp theo
là 2/50 USD/cổ phiếu so với năm trước là 2 USD thì vẫn
không phải là bản báo cáo tốt mặc dù đã tăng 25%. Lý do
duy nhất mà công ty này đường như hấp dẫn các nhà đầu tư (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
là ở chỗ doanh thu của năm trước (2 USD/ cổ phiếu) làm
người ta thất vọng đến mức bất kỳ sự tăng trưởng nào đều
trở nên tốt đẹp. Vấn đẻ là ở chỗ lợi nhuận đang phục hồi từ từ nhưng vẫn thấp hơn so với doanh thu đỉnh điểm hàng năm của công ty là 6 USD/ cổ phiếu
Doanh thu đã được công ty thông qua dự kiến cho năm tiếp
theo cũng sẽ tăng: Tăng càng nhiều càng tốt. Tuy nhiên, hãy
nhớ rằng những dự kiến về doanh thu này chỉ là ý kiến chủ quan và các ý kiến chủ quan này có thể không trở thành hiện
thực. Doanh thu hàng năm thực sự phải là các con số thực tế. Tương tự như vậy, bạn cũng không nên thờ ơ với số vốn tổn
đọng hàng năm của công ty. Nghiên cứu của chúng tôi cho thất
những cổ phiếu có giá nhất trong vòng 50 năm qua đều có số
vốn tôn đọng hàng năm ít nhất là 17%. Số vốn tôn đọng này
giúp phân biệt các công ty được quản lý tốt với các công ty quản lý yếu kém. Hơn nữa, nên tìm kiếm các loại cổ phiếu
tăng trưởng thể hiện dòng chảy vốn/ cổ phiếu hàng năm lớn
hơn so với doanh thu thực tế/ cổ phiếu ít nhất là 20%.
Hãy kiểm tra sự ổn định về doanh thu của công ty trong
vòng 3 năm
Thông qua nghiên cứu của chúng tôi, chúng tôi đã phát
triển bổ sung 1 yếu tố. Yếu tố này đã được chứng minh là rất
quan trọng trong việc lựa chọn các loại cổ phiếu tăng trưởng:
sự ổn định và vững chắc của tốc độ doanh thu hàng năm
trong vòng 3 năm trước đó. Phép đo sự ổn định được thể hiện theo tỷ lệ từ 1 đến 9. Phép đo này được tính toán khác so với
hầu hết các khoa học thống kê khác. Số này càng thấp thì
doanh thu trong quá khứ của công ty càng ổn định. Các con số này được tính toán bằng cách vẽ biểu đỏ doanh thu hàng quý của công ty trong vòng 5 năm vừa qua và vẽ một đường thẳng thể hiện phương hướng chung xung quanh các điểm
trên biểu đổ để xác định mức độ chênh lệch so với đường
phương hướng cơ bản.
Các cổ phiếu có doanh thu tăng ổn định thường có xu
hướng thể hiện một con số ổn định dưới 30 hoặc 95. Các công ty có tỷ lệ ổn định trên 30 thường là tuân theo chu kỳ hơn và
ít bị phụ thuộc hơn về tốc độ tăng trưởng. Nếu tất các yếu tốc
khác đều như nhau thì bạn nên tìm kiếm các loại cổ phiếu thể hiện mức độ ổn định, bển vững hơn trong tốc độ tăng trưởng trong những năm vừa qua. Khi doanh thu theo quý (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
được thể hiện trên biểu đô loga trong vài năm thì đường
doanh thu gần như nằm trên một đường thẳng, theo xu hướng
đi lên.
Các số liệu ổn định vẻ doanh thu thường được thể hiện
ngay sau tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của công ty, mặc dù hầu hết các nhà phân tích và các dịch vụ đầu tư thường ít quan
tâm tính toán các con số này. Chúng tôi thể hiện các con số. này trên rất nhiều sản phẩm quảng cáo cũng như trên các tờ
Daily Graphs và Daily Graphs Online. Các con số này được
thiết kế đành riêng cho các nhà đầu tư tư nhân.
Nếu bạn giới hạn lựa chọn cổ phiếu của bạn chỉ vào những
doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng đã được thể hiện rõ thì
bạn có thể tránh được hàng trăm lần đầu tư vào các công ty
có lịch sử không đáng tin cậy hay các công ty phục hôi lợi nhuận theo chu kỳ. Những cổ phiếu như vậy có thể sẽ nhanh chóng tụt đốc sau khi tiến lên đến đỉnh điểm của chu kỳ
doanh thu.
Một chủ kỳ thị trường chứng khoán ổn định là gì?
Lịch sử đã chứng minh rằng hầu hết các chu kỳ thị trường
đâu cơ giá tăng trong vòng 2 đến 4 năm sẽ đến một thời kỳ
suy thoái hay thị trường đầu cơ giá hạ, sau đó một thị trường
đầu cơ giá tăng khác lại bắt đầu.
Trong giai đoạn bắt đầu của một thị trường đầu cơ giá
tăng, các cổ phiếu tăng trưởng thường là những cổ phiếu đầu
tiên dẫn đầu và tạo ra được mức giá cao mới. Các tập đoàn công nghiệp nên tảng như thép, y tế, giấy, cao su, máy móc
và những cổ phiếu theo chu kỳ khác thường tụt lại phía sau. Các cổ phiếu mới tăng trưởng sẽ thường thống trị trong ít
nhất 2 chu kỳ tăng trưởng. Sau đó, sự tập trung chú ý sẽ
chuyển sang các loại cổ phiếu mới nổi khác, các loại cổ phiếu theo chu kỳ hoặc các lĩnh vực mới được cải thiện khác.
Trong khi 3 trong số 4 loại cổ phiếu có giá trong quá khứ
là cổ phiếu tăng trưởng thì một trong 4 cổ phiếu là tình trạng
cổ phiếu mới nổi. Năm 1982, Chrysler và Ford là 2 công ty có cổ phiếu mới nổi. Các loại cổ phiếu theo chu kỳ và cổ phiếu mới nổi luôn dẫn đầu trong các làn sóng thị trường năm
1953-1955, 1963-1965 và 1974-1975. Các loại cổ phiếu theo chu kỳ như giấy, nhôm, xe ô tô, chất hóa học và đổ nhựa lại
trở lại dẫn đầu vào năm 1987. Các loại cổ phiếu xây dựng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
nhà cửa lại dẫn đầu trong các chu kỳ khác. IBM là một ví dụ rất rõ ràng về tình trạng cổ phiếu mới nổi vào năm 1994
Mặc dù vậy, trong những giai đoạn này vẫn luôn có một số cổ phiếu mới tăng trưởng. Cổ phiếu của ngành công nghiệp cơ bản
ở Mỹ thường là tượng trưng cho các ngành công nghiệp già cỗi
và kém hiệu quả. Một số ngành này không còn đủ sức cạnh
tranh quốc tế và tăng trưởng nữa. Các ngành công nghiệp này
không thể đại diện cho tương lai của nước Mỹ được.
Sự phục hồi các cổ phiếu theo chu kỳ có xu hướng có chu kỳ ngắn và đễ sụp đổ ngay giai đoạn sụt giảm doanh thu đầu
tiên. Nếu bạn quyết định mua các loại cổ phiếu mới nổi thì tỷ
lệ doanh thu hàng năm có thể là 5% đến 10%. Yêu cầu công
ty có cổ phiếu mới nổi phải chứng minh được 9 liên tiếp phục.
hồi doanh thu mạnh sẽ đặt doanh thu cho 12 tháng gần đây
nhất ở gần với mức cao mới. Hãy nhìn vào đường thẳng thể
hiện doanh thu 12 tháng gần đây trên biểu đồ chứng khoán, xu hướng đi lên càng mạnh thì càng tốt. Nếu xu hướng lợi nhuận đi lên cao đến mức gần đạt đến mức độ cao mới thì đôi khi một quý có doanh thu của cổ phiếu mới nổi cũng sẽ đủ.