III. Vốn hoạt động thuần 53 74.9
6. PHÂN TÍCH DẤU HIỆU KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH
6.1 Phương pháp đánh giá từng chỉ số tài chính – William Beaver
các chỉ tiêu kết thúc năm tài chính 2012 của KHB trong phân tích của Beaver như sau:
Chỉ tiêu Năm 2012
1.Lưu chuyển thuần từ HĐKD/ nợ phải trả 1.6280
45 45 45
2.Lợi nhuận sau thuế/ tổng tài sản -0.0636
3.Tổng nợ phải trả/ tổng tài sản 0.0782
4.Vốn hoạt động thuần/ Tổng tài sản 0.5050
5.Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 7.8662
So sánh độ lớn các chỉ tiêu tài chính của KHB với các mức trung bình theo số liệu thống kê của Beaver ở đồ thị william beaver (phụ lục 1) ta thấy ngoài chỉ tiêu thứ 2 là lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản có dấu hiệu khủng hoảng còn các chỉ tiêu còn lại đều ở mức hoạt động tốt. Thể hiện khả năng phá sản của doanh nghiệp cũng có thể xảy ra, nhưng đây là nhược điểm của phương pháp này khi gặp các chỉ số mâu thuẫn như thế này cho nên cũng khó kết luận được chính xác, vậy ta sẽ đi sang phương pháp kết hợp các chỉ số tài chính để nhìn rõ hơn.
6.2 Phương pháp kết hợp các chỉ số tài chính – Edward Altman
Dựa vào các báo cáo tài chính của công ty KHB được đính kèm ở phụ lục 2 và thông tin V13. Vốn chủ sở hữu mục d trên thuyết minh báo cáo tài chính (số lượng cổ phiếu phát hành ngày 30/12/2012 là 6,270,000 cổ phiếu) và theo truy cập website:www.stoxbiz.vn (giá đóng cửa cổ phiếu KHB ngày 28/12/2012) và ta tính toán được điểm số Z như sau:
X1 X2 X3 X4 X5 Z
-6.74 4.99 50.91 8.81 292.51 2.3016
Hàm số chấm điểm Z được Altman xây dựng trên phương pháp thống kê phân tích khác biệt nhiều chiều cho điểm số của KHB trong năm tài chính 2012 là 2.3016 nhỏ hơn so với mức 2.675, thể hiện KHB đang có một tình hình tài chính xấu và đang bị khủng hoảng, có khả năng bị phá sản trong vòng 1 năm tới với xác suất 95%. Nhưng trong thực tế điểm Z của công ty nằm ở mức 1.81<Z<2.99 nên cũng khó kết luận tình hình tài chính và dự đoán công ty có phá sản hay không.
46 46 46
Phụ Lục