1) V n d ng các công c c a chính sách ti n t đ i v i ngân hàng trung gianậ ụ ụ ủ ề ệ ố ớvà th trị ường ti n t ề ệ và th trị ường ti n t ề ệ
V i m c t l d tr b t bu c nh t đ nh, NHTW có th v n d ng đ th c hi nớ ứ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ấ ị ể ậ ụ ể ự ệ chính sách ti n t c a mình. Hay nói khác đi, t l d tr b t bu c là m t công c đề ệ ủ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ộ ụ ể NHTW th c hi n chính sách ti n t . Đi u này th hi n: ự ệ ề ệ ề ể ệ
Đ khuy n khích ngân hàng trung gian m r ng cho vay gia tăng kh i ti nể ế ở ộ ố ề t , NHTW s quy đ nh t l d tr b t bu c m c th p;ệ ẽ ị ỷ ệ ự ữ ắ ộ ở ứ ấ
Đ th c hi n chính sách “th t ch t” ti n t , h n ch cho vay c a ngânể ự ệ ắ ặ ề ệ ạ ế ủ hàng trung gian, NHTW quy đ nh t l d tr b t bu c m c cao.ị ỷ ệ ự ữ ắ ộ ở ứ
Nh v y, vi c h th p hay nâng cao t l d tr b t bu c th hi n chính sách mư ậ ệ ạ ấ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ể ệ ở r ng hay th t ch t ti n t c a NHTW. Đôi khi NHTW còn ph i v n d ng m t cáchộ ắ ặ ề ệ ủ ả ậ ụ ộ uy n chuy n h n b ng cách n đ nh m c t l d tr b t bu c cho t ng lo i ti n g iể ể ơ ằ ấ ị ứ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ừ ạ ề ử thay vì n đ nh chung.ấ ị
b) Thay đ i đi u ki n và lãi su t chi t kh u, tái chi t kh uổ ề ệ ấ ế ấ ế ấ
Lãi su t tái chi t kh u là hình th c lãi su t tái c p v n đấ ế ấ ứ ấ ấ ố ược áp d ng khi NHTWụ tái chi t kh u thế ấ ương phi u và các gi y t có giá khác cho các t ch c tín d ng. Đi uế ấ ờ ổ ứ ụ ề ki n và lãi su t chi t kh u, tái chi t kh u cũng là m t trong nh ng công c đ NHTWệ ấ ế ấ ế ấ ộ ữ ụ ể th c hi n chính sách ti n t c a mình đ i v i ngân hàng trung gian. Đi u này th hi n:ự ệ ề ệ ủ ố ớ ề ể ệ
NHTW có th đ t ra nh ng đi u ki n r ng rãi hay nghiêm ng t đ i v iể ặ ữ ề ệ ộ ặ ố ớ ngân hàng trung gian trong khi th c hi n chi t kh u hay tái chi t kh u nh m khuy nự ệ ế ấ ế ấ ằ ế khích hay h n ch tín d ng đ i v i ngân hàng trung gian;ạ ế ụ ố ớ
NHTW có th h th p hay nâng cao m c lãi su t chi t kh u, tái chi tể ạ ấ ứ ấ ế ấ ế kh u đ khuy n khích hay h n ch ngân hàng trung gian vay mấ ể ế ạ ế ượn c a NHTW.ủ
c) V n d ng chính sách th trậ ụ ị ường mở
Th trị ường m đây mu n nói đ n th trở ở ố ế ị ường v n và th trố ị ường ti n t , ch y uề ệ ủ ế là th trị ường mua bán các lo i trái phi u và tín phi u c a Chính ph . Trên th trạ ế ế ủ ủ ị ường m ,ở NHTW tham gia v i t cách là ngớ ư ười mua ho c là ngặ ười bán các lo i trái phi u.ạ ế
B ng cách mua trái phi u, NHTW làm tăng kh i d tr c a ngân hàng trung gian.ằ ế ố ự ữ ủ Khi đó, ngân hàng trung gian có th m r ng cho vay g p b i l n. H n n a, vi c NHTWể ở ộ ấ ộ ầ ơ ữ ệ mua trái phi u v i lãi su t th p góp ph n tăng cung tín d ng t đó làm lãi su t tín d ngế ớ ấ ấ ầ ụ ừ ấ ụ h th p, kích thích các nhà doanh nghi p đi vay. Đây cũng là m t cách gia tăng kh i ti nạ ấ ệ ộ ố ề t . ệ
B ng cách bán trái phi u trên th trằ ế ị ường m cho b t c đ i tở ấ ứ ố ượng nào, ngân hàng, doanh nghi p hay cá nhân, NHTW thu hút ti n vào làm gi m b t kh i ti n t . K t quệ ề ả ớ ố ề ệ ế ả làm cho d tr c a ngân hàng trung gian t i NHTW b gi m thi u, t đó h n ch kh iự ữ ủ ạ ị ả ể ừ ạ ế ố lượng c p tín d ng c a ngân hàng trung gian.ấ ụ ủ
d) Ki m soát tín d ng ch n l cể ụ ọ ọ
Trong khi th c hi n chi n lự ệ ế ược phát tri n kinh t qu c gia, có nh ng ngành, nh ngể ế ố ữ ữ ho t đ ng c n đạ ộ ầ ượ ưc u tiên phát tri n và nh ng ngành, nh ng ho t đ ng c n h n ch .ể ữ ữ ạ ộ ầ ạ ế Thông qua chính sách tín d ng có ch n l c b ng cách gi m lãi su t cho vay đ i v iụ ọ ọ ằ ả ấ ố ớ nh ng ngành c n u tiên phát tri n và tăng lãi su t cho vay đ i v i nh ng ngành c nữ ầ ư ể ấ ố ớ ữ ầ gi i h n, NHTW góp ph n th c hi n chính sách phát tri n kinh t c a Nhà nớ ạ ầ ự ệ ể ế ủ ước.
2) V n d ng chính sách lãi su t ti n vay và lãi su t ti n g i ngân hàngậ ụ ấ ề ấ ề ử
Nói chung chính sách lãi su t ti n vay và ti n g i có tác đ ng cùng chi u, vì khi lãiấ ề ề ử ộ ề su t tiên g i đấ ử ược nâng lên thì lãi su t cho vay cũng đấ ược nâng lên. Có 2 cách tác đ ngộ vào lãi su t:ấ
Tác đ ng gián ti p: Áp d ng ph n l n các nộ ế ụ ở ầ ớ ước công nghi p phát tri n.ệ ể NHTW tác đ ng vào lãi su t ti n vay và ti n g i thông qua lãi su t tái chi t kh u. Cănộ ấ ề ể ử ấ ế ấ c vào lãi su t tái chi t kh u, ngân hàng trung gian áp d ng lãi su t ti n g i và cho vayứ ấ ế ấ ụ ấ ề ử thích h p tùy theo tình hìn th trợ ị ường;
Tác đ ng tr c ti p: Áp d ng các nộ ự ế ụ ở ước đang phát tri n. NHTW tác đ ngể ộ b ng cách n đ nh lãi su t ti n g i t i thi u và lãi su t cho vay t i đa.ằ ấ ị ấ ề ử ố ể ấ ố
3) V n d ng các công c c a chính sách ti n t đ i v i khu v c ti n t đ iậ ụ ụ ủ ề ệ ố ớ ự ề ệ ốngo iạ ngo iạ
a) D tr ngo i h iự ữ ạ ố
NHTW được giao nhi m v t o l p và qu n lý d tr ngo i h i (vàng và ngo iệ ụ ạ ậ ả ự ữ ạ ố ạ t ) nh m b o v tr giá qu c ngo i c a đ ng ti n. Thông qua vi c tăng hay gi m d trệ ằ ả ệ ị ố ạ ủ ồ ề ệ ả ự ữ ngo i h i NHTW làm gi m hay tăng kh i ti n l u hành.ạ ố ả ố ề ư
b) Can thi p vào th trệ ị ường ngo i h i hay th trạ ố ị ường h i đoáiố
Th trị ường h i đoái là th trố ị ường di n ra giao d ch mua bán các lo i đ ng ti n. Nóễ ị ạ ồ ề là n i ngơ ười ta mua bán ngo i h i. Ngu n ngo i h i bán xu t phát t các nhà xu t kh u,ạ ố ồ ạ ố ấ ừ ấ ẩ nh ng ngữ ười cung c p d ch v cho ngấ ị ụ ườ ưới n c ngoài ; du l ch hay đ u t nị ầ ư ước ngoài,... Ngu n ngo i h i mua xu t phát t các nhà nh p kh u, tr ti n d ch v , tr ti n l i cồ ạ ố ấ ừ ậ ẩ ả ề ị ụ ả ề ờ ổ t c hay chuy n ngân ra nứ ể ước ngoài,...
NHTW v i t cách là m t thành ph n tham gia vào th trớ ư ộ ầ ị ường có th can thi pể ệ b ng cách tác đ ngằ ộ tr c ti p hay gián ti p vào quan h cung – c u ngo i h i. Tác đ ngự ế ế ệ ầ ạ ố ộ tr c ti p b ng cách thi t l p qu bình n hay đi u hòa ngo i h i và s d ng qu này tácự ế ằ ế ậ ỹ ổ ề ạ ố ử ụ ỹ đ ng tr c ti p vào cung – c u ngo i h i. Tác đ ng gián ti p là thông qua ngân hàngộ ự ế ầ ạ ố ộ ế thương m i đ tác đ ng vào vi c mua hay bán ngo i t c a các nhà doanh nghi p.ạ ể ộ ệ ạ ệ ủ ệ
c) Chính sách ngo i h iạ ố
Tùy theo tình hình, các nước có th theo đu i chính sách ngo i h i riêng c a mình.ể ổ ạ ố ủ Nói chung có 2 ki u chính sách ngo i h i khác nhau:ể ạ ố
Chính sách ngo i h i t do: Nh ng nạ ố ự ữ ước áp d ng chính sách này đ choụ ể đ n v ti n t c a mình t do chuy n đ i v i m c đ ki m soát h n h p;ơ ị ề ệ ủ ự ể ổ ớ ứ ộ ể ạ ẹ
Chính sách đ c quy n ngo i h i: Nh ng nộ ề ạ ố ữ ước áp d ng chính sách này b tụ ắ bu c các t ch c, cá nhân có nhu c u ngo i t đ u ph i bán cho ngân hàng độ ổ ứ ầ ạ ệ ề ả ược Nhà nước cho phép kinh doanh ngo i h i, khi có nhu c u thì mua ngo i t ngân hàng theoạ ố ầ ạ ệ ở t l NHTW đã quy đ nh.ỷ ệ ị
d) S d ng t giá h i đoái nh đòn b y th c hi n chính sách ti n t ử ụ ỷ ố ư ẩ ự ệ ề ệ
T giá h i đoái là giá đ i c a m t đ ng ti n nỷ ố ổ ủ ộ ồ ề ước này l y đ ng ti n nấ ồ ề ước khác. Do v y, t giá h i đoái có tác d ng r t m nh đ n ho t đ ng kinh t , nh t là đ i v iậ ỷ ố ụ ấ ạ ế ạ ộ ế ấ ố ớ xu t nh p kh u.ấ ậ ẩ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
T giá th p có tác d ng khuy n khích nh p kh u và gây b t l i cho xu tỷ ấ ụ ế ậ ẩ ấ ợ ấ kh u. Vì v y, chính sách ti n t nh m duy trì t giá th p có tác d ng tr ng i cho vi cẩ ậ ề ệ ằ ỷ ấ ụ ở ạ ệ xu t kh u và b t l i cho vi c chuy n d ch ngo i t t nấ ẩ ấ ợ ệ ể ị ạ ệ ừ ước ngoài vào;
T giá cao có tác d ng b t l i cho nh p kh u nh ng khuy n khích xu tỷ ụ ấ ợ ậ ẩ ư ế ấ kh u vì làm cho hàng nh p kh u đ t h n, hàng xu t kh u r h n d c nh tranh trên thẩ ậ ẩ ắ ơ ấ ẩ ẻ ơ ễ ạ ị trường th gi i. Vì v y, chính sách ti n t nh m duy trì t giá cao khuy n khích xu tế ớ ậ ề ệ ằ ỷ ế ấ kh u h n là nh p kh u.ẩ ơ ậ ẩ
4) V n d ng chính sách ti n t đi đôi v i chính sách tài chính ậ ụ ề ệ ớ
Chính sách ti n t c a NHTW mu n đ t nh ng m c tiêu mong mu n c n ph iề ệ ủ ố ạ ữ ụ ố ầ ả v n d ng đ ng b v i chính sách tài chính. Chính sách tài chính bao g m 2 chính sáchậ ụ ồ ộ ớ ồ l n: Chính sách ngân sách và Chính sách thu khóa. Lý do ph i ph i h p chính sách ti nớ ế ả ố ợ ề t v i chính sách tài chính là vì:ệ ớ
Tác d ng c a NHTW trên toàn b ho t đ ng n n kinh t l n hay nh tùyụ ủ ộ ạ ộ ề ế ớ ỏ vào tình hình ngân sách. N u ngân sách cân b ng nh hế ằ ả ưởng c a nó trên kh i ti n tủ ố ề ệ không l n l m. N u ngân sách thi u h t thì s làm tăng kh i ti n t . N u ngân sáchớ ắ ế ế ụ ẽ ố ề ệ ế th ng d có tác d ng làm gi m b t kh i ti n t .ặ ư ụ ả ớ ố ề ệ
Chính sách thu khóa có tác d ng tái phân ph i thu nh p, làm tăng hayế ụ ố ậ gi m các y u t ti t ki m, đ u t , tiêu th ,… t đó h tr cho các tác d ng c a chínhả ế ố ế ệ ầ ư ụ ừ ỗ ợ ụ ủ sách ti n t .ề ệ
TÀI LI U THAM KH OỆ Ả
1) Ti n t ngân hàng ề ệ (Giáo trình chính)
Ts Nguy n Minh Ki u, NXB Th ng Kê (2006)ễ ề ố
2) Nh p môn Tài chính – Ti n t ậ ề ệ
PGS Ts S Đình Thành và Ts Vũ Th Minh H ng, NXB Đ i h c qu c gia TP Hử ị ằ ạ ọ ố ồ Chí Minh (2006)
3) Lý thuy t ti n t và ngân hàngế ề ệ
Ts Ngô Hướng và Ths Tô Kim Ng c, NXB Th ng Kê (2001)ọ ố
4) Giáo trình Tài chính – Ti n t ngân hàngề ệ
Ts Nguy n Văn Ti n, NXB Th ng Kê (2009)ễ ế ố
5) Ti n t ngân hàngề ệ
T p th tác gi : PGS Ts Nguy n Đăng D n, PGS Ts Hoàng Đ c, PGS Ts Tr nậ ể ả ễ ờ ứ ầ Huy Hoàng, Ts Tr n Th Xuân Hầ ị ương, Ths Nguy n Qu c Anh, Ths Nguy n Kim Tr ng,ễ ố ễ ọ Ths Nguy n Văn Th y, NXB Đ i h c qu c gia TP H Chí Minh (2009)ễ ầ ạ ọ ố ồ
6) Nghi p v Ngân hàng trung ệ ụ ương
T p th tác gi : PGS Ts Nguy n Đăng D n, PGS Ts Tr n Huy Hoàng, Thsậ ể ả ễ ờ ầ Nguy n Qu c Anh, Ths Nguy n Kim Tr ng, Ths Nguy n Văn Th y, NXB Đ i h cễ ố ễ ọ ễ ầ ạ ọ qu c gia TP H Chí Minh (2009)ố ồ
7) Ti n t và Ngân hàngề ệ
PGS Ts Lê Văn T , NXB Lao đ ng – Xã h i (2008)ề ộ ộ
8) M t s tài li u tham kh o khác (Lu t các t ch c tín d ng, Quy ch cho vay c aộ ố ệ ả ậ ổ ứ ụ ế ủ Ngân hàng Nhà nước)