Ngu n v n tài tr cho ho t đ ng c a doanh nghi p là nh ng ngu n l c tài chính có trong n n kinh t , đ c doanh nghi p huy đ ng, khai thác b ng nhi u ph ng pháp, hình th c, c ch khác nhau, đ đ m b o ngu n l c tài chính cho ho t đ ng kinh doanh tr c m t và lâu dài c a doanh nghi p. Trong n n kinh t th tr ng, đ t o l p v n kinh doanh, các doanh nghi p có th tìm ki m nhi u ngu n tài tr . d dàng trong qu n lý, ng i ta phân lo i các ngu n v n tài tr theo các tiêu th c khác nhau.
Ü C n c vào ph m vi tài tr , ngu n v n tài tr bao g m:
- Ngu n v n bên trong: Ch y u trích l p t l i nhu n có đ c t k t qu kinh doanh c a doanh nghi p,
- Ngu n v n bên ngoài: Bao g m ngu n v n liên doanh, liên k t, phát hành thêm c phi u, trái phi u, tín d ng ngân hàng…
Ü C n c vào th i gian tài tr , ngu n v n tài tr bao g m:
- Ngu n v n tài tr ng n h n: Bao g m tín d ng th ng m i, các kho n chi m d ng v ti n l ng, ti n thu , tín d ng ng n h n ngân hàng và các kho n ph i tr khác…,
- Ngu n v n dài h n: Bao g m tín d ng ngân hàng dài h n, phát hành trái phi u, huy đ ng v n góp c ph n, liên doanh, b sung t l i nhu n…
Ü C n c vào tính ch t kinh t , ngu n v n tài tr bao g m: ngu n v n ch s h u, ngu n v n đi vay và ngu n v n chi m d ng.
- Ngu n v n ch s h u c a doanh nghi p g m:
X V n đóng góp ban đ u c a các ch s h u: ây là ngu n v n do chính nh ng ng i ch s h u doanh nghi p tr c ti p đ u t khi thành l p. Tùy theo lo i hình s h u c a doanh nghi p mà ngu n v n này đ c t o l p theo c ch khác nhau.
i v i doanh nghi p nhà n c, Nhà n c là ng i ch s h u thì s v n này do ngân sách nhà n c c p. Các doanh nghi p s h u m t ch đ c thành l p d i hình th c doanh nghi p t nhân, doanh nghi p có 100% v n n c ngoài thì s v n ban đ u do chính ng i ch s h u đ u t . Các doanh nghi p thu c s h u nhi u ng i d i hình th c liên doanh, trách nhi m h u h n, c ph n, h p tác xã, thì s v n đ u t ban
đ u c a các doanh nghi p đ c hình thành t s tham gia đóng góp c ph n c a các thành viên, c đông.
X Ngu n v n tài tr t l i nhu n sau thu : Trong quá trình ho t đ ng kinh doanh, các doanh nghi p có th làm t ng ngu n v n s h u b ng hình th c t tài tr t ngu n l i nhu n. Tuy v y, ngu n v n tài tr này l thu c nhi u vào quy mô l i nhu n ki m
đ c trong quá trình kinh doanh c a doanh nghi p.
X Ngu n v n b sung b ng cách k t n p thêm các thành viên m i: Khi c n m r ng quy mô kinh doanh, các doanh nghi p thu c lo i hình công ty có th huy đ ng t ng thêm v n b ng cách kêu g i thêm các nhà đ u t m i. C ng c n th y r ng, ph ng th c tài tr theo ngu n v n này s d n đ n tình tr ng là các nhà đ u t c ph i phân chia l i quy n ki m soát doanh nghi p và l i ích kinh t cho các nhà đ u t m i.
Ngu n v n ch s h u có ý ngh a to l n đ i v i doanh nghi p. Khi s d ng ngu n v n ch s h u, doanh nghi p ch đ ng đ c trong ho t đ ng đ u t lâu dài, không b áp l c v th i gian s d ng. V n ch s h u t o ra n ng l c tài chính mang l i s an toàn, uy tín cho doanh nghi p và là ngu n l c quan tr ng đ t o ra kh n ng đ
huy đ ng các ngu n v n khác cho ho t đ ng kinh doanh. - Ngu n v n đi vay g m:
X Ngu n v n tín d ng ngân hàng: V n vay ngân hàng là m t trong nh ng ngu n quan tr ng đ tài tr v n cho doanh nghi p. Do đ c đi m luân chuy n v n trong quá trình kinh doanh luôn t o ra s không n kh p v m t th i gian và quy mô gi a nhu c u v n và kh n ng tài tr , d n đ tình tr ng thi u h t v n doanh nghi p. Ph n thi u h t có th đ c gi i quy t k p th i b ng ngu n v n vay ngân hàng. Ngân hàng th ng m i có th cung c p v n t ng ng v i th i gian và quy mô mà doanh nghi p có nhu c u.
Vi c s d ng ngu n v n tín d ng ngân hàng có nhi u u đi m. Tr c h t, tín d ng ngân hàng cung c p ngu n v n mà các doanh nghi p có th huy đ ng nhanh chóng đ đáp ng k p th i nhu c u v n cho đ u t . Th hai, lãi su t tín d ng ngân hàng đ c h ch toán vào chi phí kinh doanh, nên có s chia s v l i ích kinh t gi a các nhà
đ u t và nhà n c (thông qua thu thu nh p doanh nghi p). Cu i cùng, s d ng ngu n v n tín d ng ngân hàng, các doanh nghi p không b các ngân hàng chi ph i tr c ti p trong qu n lý và đi u hành kinh doanh, vì v y ch đ ng h n trong các ho t
đ ng c a mình.
Tuy nhiên, khi s d ng ph ng th c tài tr này, yêu c u doanh nghi p ph i có tài s n
đ m b o cho s ti n vay. Ngh a là doanh nghi p ph i có kh n ng thanh toán cho ngân hàng đúng h n. Vì v y, s ti n cho vay b h n ch . Quy mô v n vay ph thu c vào đ tín nhi m c a ng i đi vay.
X V n huy đ ng b ng phát hành trái phi u doanh nghi p: Tùy theo t ng lo i hình doanh nghi p, lu t pháp cho phép các doanh nghi p đ c quy n phát hành trái phi u (gi y nh n n ) đ huy đ ng v n. Tuy nhiên, không ph i trái phi u nào c ng h p d n
đ i v i công chúng. Ch có nh ng doanh nghi p có uy tín, kinh doanh có hi u qu thì m i có kh n ng huy đ ng đ c v n thông qua kênh này.
- Ngu n v n chi m d ng
X Tín d ng th ng m i: Ngu n v n này hình thành trong quan h mua bán ch u gi a các doanh nghi p v i nhau. ây là m t lo i hình tín d ng ng n h n, th ng đ c th c hi n gi a nh ng doanh nghi p đã thi t l p đ c quan h kinh doanh th ng xuyên.
X Các ngu n v n chi m d ng h p pháp, nh ti n l ng, ti n b o hi m xã h i, ti n thu ch a n p, các kho n ph i thanh toán khác… ây là nh ng ngu n v n mà doanh nghi p có th s d ng trong ng n h n nh m gi i quy t ph n nào nhu c u v n trong quá trình kinh doanh. Tuy nhiên, trong vi c chi m d ng v n này, doanh nghi p ph i l u ý đ n kh n ng thanh toán k p th i các kho n n khi đ n h n, các quy đnh v pháp lu t mà doanh nghi p ph i tuân th nh th i h n n p thu , x ph t…
Các ngu n v n khác nhau có đ c đi m, l i ích và chi phí huy đ ng khác nhau. Nhi m v c a các nhà qu n tr tài chính là ph i xác đnh c u trúc ngu n v n h p lý v a đ m b o gi m thi u chi phí huy đ ng, gia t ng giá tr cho doanh nghi p đ ng th i v n ki m soát đ c nh ng r i ro cho doanh nghi p. Ví d , khi xem xét t tr ng ngu n v n ch s h u và ngu n v n đi vay ng i ta th y r ng n u t tr ng ngu n v n đi vay (t l n ) cao thì doanh nghi p s có l i vì lãi su t đi vay
đ c coi là m t lo i chi phí, vì th đ c kh u tr thu . Tuy nhiên, t l n trên ngu n v n ch s h u cao thì doanh nghi p s d g p khó kh n v tài chính khi d án đ u t không sinh l i nh d tính và d d n t i nguy c phá s n n u không tr đ c n .