Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng rất lớn của các nhân tố khác nhau. Những nhân tố này gây ra ảnh hưởng tích cực lẫn tiêu cực. Vì vậy để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và hiệu quả sử dụng vốn lưu động nói riêng, nhà quản trị tài chính phải xác định và xem xét những nhân tố tác động tới quá trình sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó đưa ra được các giải pháp cụ thể. Các nhân tố này có thể xem xét dưới các góc độ:
1.2.4.1 Các nhân tố chủ quan
- Quy mô, cơ cấu tổ chức và ngành nghề của doanh nghiệp:
Quy mô tổ chức của doanh nghiệp càng lớn thì việc quản lý hoạt động càng phức tạp bởi lượng vốn càng nhiều đòi hỏi cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp càng phải chặt chẽ thì sản xuất mới có hiệu quả. Cơ cấu tổ chức hợp lý sẽ khắc phục được tình trạng chồng chéo chức năng, nhiệm vụ giữa các khâu, góp phần tiết kiệm được nguồn lực, tăng năng suất lao động, giảm chi phí bất hợp lý, hạ giá thành sản phẩm, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cũng như hiệu quả sử dụng VLĐ. Hơn nữa, công cụ chủ yếu được dùng để quản lý hoạt động SXKD của doanh nghiệp là hệ thống kế toán tài chính. Công tác kế toán thực hiện tốt sẽ đưa ra các số liệu chính xác, giúp nhà quản lý nắm bắt chuẩn tình hình, từ đó đưa ra quyết định đúng đắn.
- Trình độ kĩ thuật sản xuất:
Sự tiến bộ của khoa học công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp. Trình độ sản xuất, công nghệ hiện đại sẽ giúp doanh nghiệp giảm được hao mòn vô hình của tài sản cố định, tăng năng suất, tiết kiệm chi phí, từ đó hạ được giá thành sản phẩm tạo ra lợi thế cạnh tranh giá.
- Trình độ lao động, nguồn nhân lực:
Nguồn nhân lực là nhân tố quan trọng nhất trong mọi hoạt động. Đây là yếu tố quyết định, có ảnh hưởng to lớn đến việc quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp.
Để việc sử dụng tài sản ngắn hạn đạt hiệu quả cao đòi hỏi các doanh nghiệp phải có những cán bộ quản lý giỏi, công nhân viên có trình độ tay nghề cao. Người quản lý phải nắm bắt rõ tình hình hoạt động của doanh nghiệp, sau mỗi chu kỳ hoạt động phải phân tích đánh giá xem hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ra sao, từ đó đưa ra các kế hoạch trong những chu kỳ tiếp theo. Trong quá trình sản xuất để tận dụng hết nguyên vật liệu thì người công nhân phải có chuyên môn giỏi, đặc biệt việc sử dụng máy móc thiết bị hết sức quan trọng, máy móc thiết bị ngày càng hiện đại đòi hỏi đội ngũ sử dụng những loại máy móc thiết bị đó cũng phải chuyên nghiệp.
- Chiến lược phát triển đầu tư của doanh nghiệp:
Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải có chiến lược khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh. Việc lựa chọn chiến lược đầu tư là một nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp đầu tư sản xuất ra những sản phẩm hàng hóa, dịch vụ có chất lượng kém, không phù hợp với thị hiếu của khách hàng dẫn đến việc hàng hóa sản xuất ra không tiêu thụ được làm cho VLĐ bị ứ đọng, hiệu quả sử dụng vốn thấp. Ngược lại, sản phẩm hàng hóa, dịch vụ chất lượng cao, mẫu mã phù hợp với thị hiếu của người tiêu dùng, đồng thời có giá thành thấp thì doanh nghiệp thực hiện được quá trình tiêu thụ nhanh, tăng vòng quay VLĐ.
- Chính sách quản lý vốn lưu động
Doanh nghiệp nào muốn hoạt động hiệu quả thì cũng phải hoạt động dựa trên các chính sách, nguyên tắc mà đã được đặt ra. Chính sách đó sẽ tác động đến các yếu tố lượng hóa, mà khi chúng thay đổi sẽ làm thay đổi các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động về mặt lượng. Các nhân tố này chúng ta có thể dễ dàng thấy qua các chỉ tiêu như: doanh thu thuần, hao mòn vô hình, rủi ro, vốn lưu động bình quân trong kỳ. Khi xem xét ảnh hưởng của các nhân tố này tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta giả sử các nhân tố khác không thay đổi.
+ Quản lý tiền mặt và các chứng khoán thanh khoản cao
Tiền mặt là tiền tồn quỹ, tiền trên tài khoản thanh toán của doanh nghiệp ở ngân hàng. Đây là loại tài sản không sinh lời, tự nó không sinh ra lợi nhuận. Việc xác định lượng tiền mặt dự trữ chính xác giúp cho doanh nghiệp đáp ứng các nhu cầu về: giao dịch, dự phòng, tận dụng được những cơ hội thuận lợi trong kinh doanh do chủ động trong hoạt động thanh toán chi trả. Đồng thời doanh nghiệp có thể đưa ra các biện pháp thích hợp đầu tư những khoản tiền nhàn rỗi nhằm thu lợi nhuận. Dựa vào thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp, cùng với khả năng phân tích và phán đoán những biến động cũng như xu thế của thị trường tài chính thì từ đó ta có thể tóm tắt hệ thống quản trị tiền mặt qua sơ đồ sau:
17
Sơ đồ 1.1 Hệ thống quản trị tiền mặt
Nhìn sơ đồ trên, ta thấy được tổng quát trong hệ thống quản trị tiền mặt thì tiền mặt là một hàng hóa nhưng đây là hàng hóa đặc biệt - một hàng hóa có tính lỏng nhất định.
Trong kinh doanh, doanh nghiệp phải lưu giữ tiền mặt cần thiết cho việc thanh toán. Khoảng dao động tiền mặt dự kiến phụ thuộc vào ba yếu tố: mức dao động của thu chi ngân quỹ, chi phí cố định của việc mua bán chứng khoán và lãi suất.
Khoảng dao động (mô hình Miller):
D = i V Cb b 4 . 3 . 3 Trong đó:
D: khoảng dao động tiền mặt (khoảng cách giữa giới hạn trên và giới hạn dưới của lượng tiền mặt dự trữ).
b
C : Chi phí của mỗi lần giao dịch mua bán chứng khoán thanh khoản.
b
V : Phương sai của thu chi ngân quỹ.
i : lãi suất.
Mức tiền mặt theo thiết kế được xác định như sau:
Mức tiền mặt theo thiết kế =
Mức tiền mặt giới hạn dưới +
Khoảng dao động tiền mặt 3
(Nguồn: Phòng hành chính)
Tiền mặt
Thu tiền
Chi tiền
Đầu tư các khoản ngắn hạn
Kiểm soát thông qua báo cáo thông tin
Đây là mô hình mà thực tế được rất nhiều doanh nghiệp áp dụng. Khi áp dụng mô hình này, mức tiền mặt giới hạn dưới thường được lấy là mức tiền mặt tối thiểu. Phương sai của thu chi ngân quỹ được xác định bằng cách dựa vào số liệu thực tế của một quỹ trước đó để tính toán.
+ Quản lý dự trữ, tồn kho (hàng tồn kho)
Trong quá trình luân chuyển vốn lưu động phục vụ cho SXKD thì việc tồn tại vật tư hàng hóa dự trữ tồn kho là những bước đệm cần thiết cho quá trình hoạt động bình thường của doanh nghiệp. Thông thường trong quản lý, vấn đề chủ yếu được đề cập là bộ phận dự trữ nguyên vật liệu phục vụ SXKD đối với các doanh nghiệp sản xuất, còn đối với doanh nghiệp thương mại thì dự trữ nguyên vật liệu cũng là dự trữ hàng hóa để bán. Do vậy việc quản lý tồn kho dự trữ đặc biệt quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn.
Sơ đồ 1.2 Mô hình tồn kho EOQ
Mô hình EOQ (Economic odering Quantity) là mô hình quản lý hàng tồn kho mang tính định lượng được sử dụng để xác định mức tồn kho tối ưu cho doanh nghiệp, dựa trên cơ sở giữa chi phí tồn trữ hàng tồn kho và chi phí đặt hàng có mối quan hệ tương quan tỷ lệ nghịch. Mục đích của quản lý hàng tồn kho là cân bằng hai loại chi phí : chi phí tồn trữ và chi phí đặt hàng sao cho tổng chi phí tồn kho là thấp nhất, theo mô hình này mức dữ trữ tối ưu là:
Q* = 1 2 2 C xDxC Trong đó: Q*: Mức dự trữ tối ưu
19
C2: chi phí mỗi lần đặt hàng (chi phí quản lý giao dịch vận chuyển hàng hoá). C1: chi phí lưu kho đơn vị hàng hoá (chi phí bốc xếp, bảo hiểm, bảo quản…).
- Điểm đặt hàng mới:
Về mặt lý thuyết, ta giả định khi nào lượng hàng kỳ trước hết mới nhập kho lượng hàng mới nhưng trên thực tế hầu như không bao giờ như vậy. Nhưng nếu mặt hàng quá sớm sẽ làm tăng lượng nguyên liệu tồn kho, sẽ có rủi ro nếu hàng không về kịp kho, doanh nghiệp sẽ dự trữ thêm để hạn chế rủi ro tức là đặt hàng khi trong kho vẫn còn hàng. Do vậy các doanh nghiệp cần phải xác định thời điểm đặt hàng mới hợp lý:
Thời điểm đặt hàng mới =
Số lượng nguyên liệu
sử dụng mỗi ngày + Độ dài thời gian giao hàng Ngoài phương pháp quản lý dự trữ theo mô hình đặt hàng hiệu quả nhất (EOQ) một số doanh nghiệp còn sử dụng phương pháp cung cấp đúng lúc hay dự trữ bằng 0.
+ Quản lý khoản phải thu
Với nền kinh tế thị trường hiện nay, để thắng lợi trong cạnh tranh, các doanh nghiệp có thể áp dụng các chiến lược về sản phẩm, về quảng cáo, về giá cả, và các dịch vụ mới…trong đó, chính sách tín dụng thương mại là một công cụ hữu hiệu và không thể thiếu đối với các doanh nghiệp. Tín dụng thương mại có thể đem đến cho doanh nghiệp nhiều lợi thế nhưng cũng có thể gặp nhiều rủi ro trong kinh doanh. Do đó, các doanh nghiệp cần phải đưa ra những phân tích về khả năng tín dụng của khách hàng, từ đó quyết định có nên cấp tín dụng thương mại hay không. Đây là nội dung chính của quản lý các khoản phải thu.
Trước khi doanh nghiệp cấp tín dụng cho khách hàng thì công việc đầu tiên phải làm là phân tích tín dụng khách hàng. Khi phân tích tín dụng khách hàng người ta thường đề ra các tiêu chuẩn, nếu khách hàng đáp ứng được các tiêu chuẩn đó thì có thể được mua chịu. Sau khi phân tích năng lực tín dụng của khách hàng, doanh nghiệp tiến hành việc phân tích đánh giá các khoản tín dụng thương mại được đề nghị. Việc đánh giá khoản tín dụng thương mại được đề nghị để quyết định có nên cấp hay không được dựa vào việc tính NPV của luồng tiền.
R 1 P'.Q' . r - 1 C.P'.Q' Q'-Q V. P.Q - NPV Trong đó:
NPV : Giá trị hiện tại ròng của việc chuyển từ chính sách bán trả ngay sang chính sách bán chịu.
Q, P : Sản lượng hàng bán được trong một tháng và giá bán đơn vị nếu khách hàng trả tiền ngay.
Q’, P’ : Sản lượng và giá bán đơn vị nếu bán chịu.
C : Chi phí cho việc đòi nợ và tài trợ bù đắp cho khoản phải thu. V : Chi phí biến đổi cho một đơn vị sản phẩm.
R : Doanh lợi yêu cầu thu được hàng tháng.
r : Tỷ lệ phần trăm của hàng bán chịu không thu được tiền. Nếu NPV > 0, chứng tỏ việc bán hàng trả chậm mang lại hiệu quả cao hơn việc thanh toán ngay, có lợi cho doanh nghiệp. Do đó khoản tín dụng được chấp nhận.
Ngoài ra, doanh nghiệp cũng cần quan tâm đến việc theo dõi khoản phải thu, đây là một nội dung quan trọng trong quản lý các khoản phải thu. Thực hiện tốt công việc này sẽ giúp cho doanh nghiệp có thể kịp thời thay đổi các chính sách tín dụng thương maị phù hợp với tình hình thực tế. Thông thường, để theo dõi các khoản phải thu, ta dùng các chỉ tiêu, phương pháp, mô hình sau:
Thứ nhất, theo dõi kỳ thu tiền bình quân.
Thứ hai, sắp xếp “tuổi’’ của các khoản phải thu theo độ dài thời gian, qua đó các nhà quản lý doanh nghiệp có thể theo dõi và có biện pháp thu hồi nợ khi đến hạn trả.
Thứ ba, xác định số dư khoản phải thu: bằng phương pháp này, doanh nghiệp có thể thấy được nợ tồn đọng của khách hàng nợ doanh nghiệp. Cùng với các biện pháp theo dõi và quản lý khác, doanh nghiệp có thể thấy được ảnh hưởng của chính sách tín dụng thương mại và có những điều chỉnh kịp thời, hợp lý, phù hợp với từng đối tượng khách hàng, từng khoản mục cụ thể.
1.2.4.2 Các nhân tố khách quan:
Là nhóm các nhân tố thuộc bên ngoài và doanh nghiệp không thể kiểm soát được.
- Thị trường:
Đây là nhân tố quan trọng quyết định tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Trong đó thị trường vốn quyết định đến việc huy động vốn lưu động của do- anh nghiệp, còn thị trường hàng hóa quyết đinh việc sử dụng vốn. Thị trường tiêu thụ sản phẩm có tác động lớn đến doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.Trong thị trường cạnh tranh hoàn hảo, nhu cầu về thị trường và giá cả hàng hóa là những biến số rất khó xác định. Sự thay đổi của chúng cũng ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn hay lợi nhuận thu được của doanh nghiệp. Chẳng hạn, có sự biến động lớn về sức mua đối với một hàng hóa nào đó mà doanh nghiệp đang kinh doanh. Nếu sức mua loại mặt
21
hàng này tăng, doanh nghiệp sẽ đạt mức doanh thu và lợi nhuận cao làm cho hiệu quả sử dụng VLĐ cao. Ngược lại, doanh nghiệp sẽ đạt mức doanh thu và lợi nhuận thấp làm hiệu quả sử dụng VLĐ thấp.
- Sản xuất tiêu dùng:
Chu kỳ, tính thời vụ của sản xuất và tiêu dùng sẽ làm ảnh hưởng trực tiếp tới mức luân chuyển hàng hóa. Những hàng hóa có chu kỳ sản xuất dài, vốn hàng hóa lớn sẽ làm tốc độ chu chuyển VLĐ chậm và ngược lại bên cạnh sự phân bổ hàng hóa giữa nơi sản xuất và tiêu dùng cũng ảnh hưởng đến tốc độ chu chuyển hàng hóa. Nếu sự phân bổ này là hợp lý sẽ tạo điều kiện rút ngắn thời gian lưu thông hàng hóa, tăng tốc độ chu chuyển, tăng hiệu quả sử dụng VLĐ.
- Trạng thái nền kinh tế:
Sự tác động của nền kinh tế thị trường có lạm phát làm cho sức mua của đồng tiền bị sụt giảm hay giá cả của các loại vật tư hàng hóa tăng lên… Vì vậy, nếu doanh nghiệp không điều chỉnh kịp thời giá trị của các loại tài sản đó thì sẽ làm cho VLĐ giảm dần theo tốc độ trượt giá của tiền tệ.
- Cơ chế chính sách kinh tế của Nhà nước:
Vai trò của Nhà nước trong việc điều tiết nền kinh tế là không thể thiếu. Chính sách thuế, đây là công cụ điều tiết vĩ mô nền kinh tế của nhà nước, thuế có tác động trực tiếp đến mọi hoạt động SXKĐ của doanh nghiệp. Vì đây là khoản chi phí bắt buộc. Nếu Nhà nước đóng thuế thấp với doanh nghiệp thì lợi nhuận thu được nhiều hơn, hiệu quả sử dụng VLĐ cao hơn, doanh nghiệp có xu hướng mở rộng quy mô sản xuất. Ngược lại với mức thuế cao, lợi nhuận giảm, hiệu quả sử dụng VLĐ giảm, doanh nghiệp không muốn mở rộng quy mô sản xuất mà còn thu hẹp dần quy mô hoạt động.
- Nhà cung cấp:
Muốn sản xuất doanh nghiệp phải có đầu vào như: nguyên vật liệu, máy móc, thiết bị… hầu hết đều được mua từ doanh nghiệp khác. Chi phí của các yếu tố đầu vào này sẽ có ảnh hưởng rất lớn đến giá thành sản phẩm. Giá thành thay đổi sẽ làm tăng lên hoặc giảm đi mức độ lãi mà doanh nghiệp thu được trên một đơn vị hàng hóa tiêu thụ.
Qua việc nghiên cứu và tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn lưu động chúng ta sẽ có được cái nhìn tổng quan hơn góp phần đưa ra những biện pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp.
Kết luận chƣơng: Hiểu được khái niệm, vai trò của vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động, có được tài liệu cần thiết sử dụng và phương pháp phân tích, xác