- Hoạt động huy động vốn chủ sở hữu:
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI VÀ DỊCH VỤ KIM LỢ
3.2.2.2. Phát hành trái phiếu
Qua nghiên cứu ở phần trên, ta thấy riêng chỉ việc huy động từ một nguồn là ngân hàng sẽ không đủ tài trợ cho hoạt động đầu tư mở rộng. Và vì dây chuyền có tính đồng bộ, nên không thể thực hiện đầu tư một phần hay nói cách khác là không thể đầu tư nếu không huy động được đủ số vốn cần thiết như đã tính toán.
Khả năng nữa có thể bàn đến, là việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Về mặt lý thuyết, có thể xác định nhiều kiểu trái phiếu. Nhưng trước hết là xem xét tới tính khả thi của việc công ty Cổ phần thương mại và dịch vụ Kim Lợi tiến hành phát hành trái phiếu trong điều kiện hiện nay. Trái phiếu doanh nghiệp có những thế mạnh riêng biệt so với các loại hình huy động vốn cổ điển, vì chi phí huy động vốn trái phiếu luôn thấp hơn huy động vay ngân hàng. Bởi vì người mua cổ phiếu luôn cân nhắc các yếu tố ăn chia cổ tức, tính thanh khoản bên cạnh các vấn đề tín nhiệm, hiệu quả sử dụng đồng vốn quản trị của doanh nghiệp. Chưa kể, huy động vốn từ ngân hàng còn phải chịu lãi suất cao hơn lãi suất khi bán trái phiếu.
Tuy nhiên, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở Việt Nam hiện nay nói chung còn hạn chế do độ tin cậy của phần lớn các doanh nghiệp đối với nhà đầu tư còn chưa cao, các trái phiếu chưa được định hạn. Đối với thị trường nhỏ, các nhà đầu tư thường băn khoăn về tính thanh khoản. Thị trường trái phiếu Việt Nam chưa phong phú do số nhà phát hành nhỏ, số lượng trái phiếu phát hành còn thấp nên nhà đầu tư có rất ít lựa chọn. Mà để phát triển được thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trước hết phải nâng cao tính thanh khoản của trái phiếu chính phủ, khi đó mới có thể khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư với trái phiếu của doanh nghiệp.
Với tình hình thực tế hiện nay của Công ty cổ phần thương mại và dịch vụ Kim Lợi, lượng vốn cần huy động không nhiều, có thể nói là rất nhỏ đối với các nhà đầu tư trên thị trường vốn nói chung, như vậy tính thanh khoản là không cao. Với lượng trái phiếu phát hành là ít, thì chi phí cho việc phát hành và bán được cũng là đáng kể trong tổng chi phí mà doanh nghiệp phải chịu. Ngành nghề kinh doanh hiện tại của công ty là sản phẩm công nghiệp nặng, không có lãi suất cao hấp dẫn các nhà đầu tư nên cũng là một yếu tố không hấp dẫn các nhà đầu tư.
Như vậy, trong tình hình cụ thể này thì việc phát hành trái phiếu công ty là chưa hợp lý, nhưng sẽ luôn được lưu ý xem xét khi có điều kiện thuận lợi sẽ phát hành.