LI MU U
K t l un ch ng 1
2.2.3 Th tr ng tài chính: Th tr ng ch ng khóan, ngân hàng
Th tr ng ch ng khoán TP.HCM nh ng n m g n đây ho t đ ng r t sôi n i đã t o kênh thu hút v n đ u t vào các doanh nghi p kinh doanh b t đ ng s n. Th tr ng b t
đ ng s n TP.HCM sau giai đo n “đóng b ng” (n m 2004,2005,2006), n m 2007 th tr ng đã sôi đ ng tr l i. Ngu n v n đ u t vào th tr ng ch ng khoán đã chuy n sang th tr ng b t đ ng s n. C phi u c a doanh nghi p ngành b t đ ng s n trên th tr ng ch ng khoán ngày càng h p d n các nhà đ u t , t o ngu n cung v n l n cho th tr ng b t đ ng s n. Hi n có h n 10 mã c phi u c a các doanh nghi p ngành xây d ng và kinh doanh b t đ ng s n đang đ c giao d ch trên sàn ch ng khoán TPHCM, nh c phi u VIC – Công ty C ph n Vincom, c phi u DCC – Công ty C ph n Xây d ng Công nghi p, c phi u FPC – Công ty C ph n Full Power, c phi u HBC – Công ty C ph n Xây d ng a c Hòa Bình, c phi u CII – Công ty C ph n u t H t ng
K thu t TPHCM (CII đã t ng phát hành c phi u đ huy đ ng v n cho các d án c a mình ,Công ty C ph n u t H t ng K thu t TPHCM có v n đi u l là 300 t đ ng , trong đó các pháp nhân là 149,5 t đ ng, còn l i 150,5 t đ ng phát hành ra công chúng),… Khi th tr ng b t đ ng s n đóng b ng các nhà đ u t chuy n v n vào th tr ng ch ng khoán,sau kho ng th i gian đ u t có l i các nhà đ u t l i rút b t v n ra kh i th tr ng ch ng khoán đ đ u t tr l i vào th tr ng b t đ ng s n. Hi n nay trên th tr ng ch ng khoán ngu n v n thu hút ch y u là t th tr ng v n thông qua c ph n c a các công ty niêm y t, m t ph n thông qua c phi u th tr ng OTC. Ngoài ra, ngu n v n c ng đ c huy đ ng thông qua th tr ng công c n g m các lo i k phi u, trái phi u b t đ ng s n, tuy nhiên hình th c này ch a hi u qu do hàng hóa còn ít và khung pháp lý v n ch a hoàn ch nh. Riêng th tr ng công c n (th tr ng giao d ch các lo i k phi u,trái phi u) hàng hóa ch a nhi u, ch a thu hút v n c a các nhà
đ u t . Còn th tr ng công c phái sinh (v i hàng hóa là các h p đ ng dài h n, h p
đ ng t ng lai) thì ch a hình thành, do đó ngu n v n cung c p cho b t đ ng s n thông qua th tr ng này c ng ch a đ c khai thác.
Mô hình thu hút v n cho th tr ng b t đ ng s n thông qua th tr ng ch ng khóan t i TP.HCM (1) TH TR NG CH NG TH TR NG B T NG Các d án b t đ n Nhà đ u t (2) (3) (4) (1) Chú thích: (1) : Ngu n v n c a nhà đ u t (2) : Các lo i ch ng khoán b t đ ng s n (3) : Ngu n v n đ a vào th tr ng b t đ ng s n (4) : Ngu n v n cung c p cho các d án b t đ ng s n
Bên c nh th tr ng ch ng khoán, h th ng ngân hàng c ng là m t kênh cung c p v n cho th tr ng b t đ ng s n r t hi u qu . Hi n nay có h n 60% v n đ u t vào kinh doanh b t đ ng s n là t v n vay ngân hàng. Chính sách cho vay v n đ u t vào b t
đ ng s n c a các ngân hàng ít nhi u nh h ng đ n ngu n cung v n cho th tr ng b t
đ ng s n. Vì v y ngu n cung v n t các ngân hàng cho th tr ng b t đ ng s n TPHCM có th xem là ngu n cung chính. c bi t các ngân hàng th ng m i là kênh cung c p v n đ u t mà các nhà đ u t b t đ ng s n ngh đ n. Hi n đang có xu h ng các ngân hàng th ng m i thành l p các công ty con chuyên đ u t vào th tr ng b t
đ ng s n.Ngoài ra, ngân hàng có th cung c p v n cho th tr ng b t đ ng s n b ng cách cho nhà đ u t các nhân, ho c các doanh nghi p ch đ u t b t đ ng s n vay đ đ u t vào các d án b t đ ng s n. Ngân hàng phát hành trái phi u đ c đ m b o b ng b t đ ng s n,ngh a là các ngân hàng, các t ch c tín d ng sau khi cho ng i dân vay ti n mua nhà,t p h p các kho n vay này l i và phát hành trái phi u ho c bán các kho n vay này cho các t ch c tín d ng khác có nhi m v tài tr tài chính cho th tr ng b t
đ ng s n nhà , đ l y v n ti p t c cho vay mua nhà. Lo i trái phi u này s đ c giao d ch trên th tr ng th c p c a th tr ng b t đ ng s n.
Trong th i gian qua, vi c tài tr c a các ngân hàng cho ho t đ ng mua nhà c a ng i dân m c dù đã đ c nhi u ngân hàng tri n khai t nhi u n m nay,song không phát tri n đ c chính vì thi u th tr ng v n n , v i các công c nh ch ng khoán hóa các kho n vay, hay các lo i trái phi u đ c b o đ m b ng b t đ ng s n nhà . i u này, m t m t kìm hãm vi c phát tri n các ngu n cung do h n ch c u, m t khác không t o đi u ki n cho ng i dân ti p c n các ngu n tài chính tín d ng đ mua nhà c ng nh giao d ch th c p các kho n c a th tr ng này, làm c s cho vi c xác đ nh giá tr b t
đ ng s n nhà theo quy lu t th tr ng.