Theo kết quả điều tra của Tổng cục Thống kờ về thực trạng doanh nghiệp năm 2001ư2003, tớnh đến cuối năm 2002, cả nước cú 2.829 cụng ty cổ phần. Trong đú 557 cụng ty nhà nước được cổ phần hoỏ, 2.272 cụng ty cổ phần khụng cú vốn nhà nước. Tổng vốn tự cú của cỏc doanh nghiệp này là 20.937 tỷ đồng, gấp 20 lần tổng vốn điều lệ và 10 lần vốn hoỏ của cỏc cụng ty niờn yết tại thời điểm đú. Tớnh đến thời điểm thỏng 6 năm 2005, cả nước cú gần 2000 doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoỏ và trờn 3000 cụng ty cổ phần. Tổng vốn điều lệ của cỏc cụng ty này hơn hơn rất nhiều lần khối lượng vốn hoỏ trờn thị trường chớnh thức. Đõy chớnh là nguồn cung của thị trường OTC, do đú trong giai đoạn này thị trường OTC ở Việt Na m được đỏnh giỏ cú rất nhiều tiềm năng.
Mặc dự, khụng phải cổ phiếu của tất cả cỏc cụng ty cổ phần đều được mua bỏn, trao đổi thường xuyờn mà chỉ cú một ớt trong số đú được giao dịch nhưng cú những loại cổ phiếu gần như khụng bao giờ được giao dịch, nhưng cú những loại cổ phiếu tuy chưa được niờm yết trờn thị trường chớnh thức trờn sàn, nhưng chỳng được giao dịch rất sụi động như cổ phiếu của cỏc ngõn hàng cổ thương mại cổ phần Á Chõu, Sài Gũn Thương
Tớn, Bỏnh kẹo Kinh đụ, Vinamilk. Đõy chớnh là những cổ phiếu mà cỏc nhà đầu tư cú tổ chức, nhất là cỏc quỹ đầu tư rất quan tõm.
Trong nghiờn cứu và cụng bố vào thỏng 09/2006, HSBC nhận định rằng, tại Việt Nam, một số loại cổ phiếu giao dịch trờn OTC cú tớnh thanh khoản cao và hấp dẫn hơn cỏc cổ phiếu niờm yết. Vào năm 2006, hiện cú 40 loại cổ phiếu được giao dịch thường xuyờn trờn OTC. Tổng giỏ trị vốn húa của cỏc thị trường này lờn tới 3,9 tỷ USD, trong khi toàn thị trường niờm yết tổng giỏ trị vốn húa chỉ đạt khoảng 3 tỷ USD. Nếu bổ sung một cỏch đầy đủ, tổng giỏ tị vốn húa của thị trường OTC cú thể lờn tới 5 – 6 tỷ USD, tức là gấp đụi thị trường chớnh thức. Quy mụ lớn của thị trường cũn được thể hiện qua doanh số giao dịch trờn thị trường OTC một ngày khoảng 7,5 đến 30 triệu USD (cao hơn từ 1,5 đến 6 lần doanh số giao dịch trờn thị trường niờm yết lỳc bấy giờ và gần bằng doanh số trung bỡnh ngày trờn thị trường Philippines).
Trước sự phỏt triển khỏ núng của thị trường OTC, ngày 20/11/2008, Bộ Tài chớnh ban hành Quyết định số 108/2008ưQĐưBTC về việc ban hành Quy chế tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoỏn cụng ty đại chỳng (CTĐC) chưa niờm yết tại Trung tõm Giao dịch Chứng khoỏn Hà Nội (HaSTC). Đõy là cơ sở phỏp lý quan trọng trong việc triển khai thị trường UPCoM (Thị trường giao dịch cổ phiếu của CTĐC chưa niờm yết). Việc quản lý và tạo mụi trường thuận lợi cho việc mua/bỏn, chuyển nhượng chứng khoỏn của cỏc CTĐC chưa niờm yết và cỏc loại hỡnh doanh nghiệp được phộp chuyển nhượng chứng khoỏn khỏc là vụ cựng cần thiết. Trờn cơ sở đú thị trường UPCoM ra đời và khai trương vào ngày 24/6/2009. Ở thời điểm bấy giờ UPCOM cú 10 thành viờn tham gia, trong đú cú 5 cụng ty chứng khoỏn.
Danh sỏch 10 cụng ty chứng khoỏn niờm yết ngày đầu
ST T Tờn tổ chức đăng ký giao dịch M ó CK Vốn điều lệ (tỷ đồng) Khối lượng đăng ký giao dịch (cổ phiếu) Giỏ trị (tỷ đồng) 1 Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn chõu Á Thỏi
Bỡnh Dương
Nhúm 2 Trang 30
2 Cụng ty Cổ phần Cafico Việt Nam CFC 16,291 1.629.120 16,291
3 Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Chợ Lớn CLS 90 9.000.000 90 4 Cụng ty Cổ phần Dược ư Thiết bị y tế Đà nẵng DD N 28 2.800.000 28
5 Cụng ty Cổ phần Tập đoàn HIPT HIG 150,622 9.609.062 96,091
6 Cụng ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phỳ PPP 22 2.200.000 22
7 Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn SM E SM E 150 15.000.000 150
8 Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Tràng An TAS 139 13.900.000 139
9 Cụng ty Cổ phần Trường Phỳ TGP 100 10.000.000 100
10 Cụng ty Cổ phần Chứng khoỏn Rồng Việt VDS 330 33.000.000 330 Ngay trong phiờn mở hàng đầu tiờn, UPCoMưIndex cú tổng mức chuyển nhượng gần 1,1 triệu chứng khoỏn, với giỏ trị giao dịch đạt 18,9 tỷ đồng, tổng giỏ trị toàn thị trường 2.230 tỷ đồng.
Tuy nhiờn sau một thời gian hoạt động khụng mang lại hiệu quả như mong muốn, Sở giao dịch chứng khoỏn Hà Nội chớnh thức ỏp dụng một số điều chỉnh đối với thị trường UPCoM kể từ ngày 19/7/2010, trong đú thõy thế phương thức thỏa thuận điện tử bằng phương thức khớp lệnh liờn tục nhằm là m tăng sự sụi động của thị trường, tăng tớnh thanh khoản cho chứng khoỏn và từ đú tăng tớnh hấp dẫn của UPCoM, thu hỳt được sự tham gia của ngày càng nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư, phương thức thỏa thuận thụng thường vẫn được giữ nguyờn. Biện phỏp trờn mặc dự ngay lập tức đó cú tỏc động đến thị trường, dũng tiền chảy mạnh vào thị trường khiến khối lượng và giỏ trị giao dịch tăng vọt. Nhưng lập tức sau đú, thị trường liờn tục giảm điểm, tớnh thanh khoản của cỏc loại cổ phiếu cũng chưa được giải quyết.
Toàn cảnh thị trường năm 2011 là một bức tranh giao dịch ảm đạm khi chỉ số liờn tục giảm, khối lượng giao dịch ở mức thấp. Kết thỳc năm 2011, chỉ số UPCoMưIndex dừng lại ở mức 33,76 điể m, trờn thị trường cú 131 loại cổ phiếu, trong đú vào ngày giao dịch cuối cựng của năm 2011, chỉ cú 24 mó tăng giỏ, 16 mó giả m giỏ, 4 mó đứng giỏ và 87 mó khụng cú giao dịch.
(Nguồn: tinnhanhchungkhoan.vn)
Như vậy, thị trường cổ phiếu Việt Na m mặc dự chỉ mới 11 tuổi nhưng đó trải qua khỏ nhiều thăng trầm, thành tựu cú, hạn chế cũng khụng ớt. Đú là điều hiển nhiờn chỳng ta phải đún nhận để cú s ự trưởng thành chớn chắn hơn và sự phỏt triển bền vững hơn. Năm 2011 khộp lại, mở ra năm 2012 mặc dự sẽ khú khăn nhưng chỳng ta tin tưởng rằng với những kinh nghiệm đó được tớch lũy, thị trường cổ phiếu sẽ trở lại vị trớ đỳng với vai trũ và tiềm năng của nú trong nền kinh tế Việt Na m.