1.2.5.1 Nhõn tố khỏch quan
a. Những thay đổi trong cơ cấu, thủ tục, chớnh sỏch
Để ỏp dụng được phương phỏp chấm điểm tớn dụng và xếp hạng doanh nghiệp nhỏ và vừa cần phải xõy dựng hệ thống chấm điểm tớn dụng: cỏc bước của quy trỡnh chấm điểm tớn dụng, hệ thống cỏc chỉ tiờu dựng để chấm điểm và cỏch cho điểm cỏc chỉ tiờu đú đều phải phự hợp với thực tiễn và những quy định do Nhà nước ban hành. Một hệ thống cơ chế chớnh sỏch thụng suốt, đồng bộ sẽ giỳp thực hiện cụng tỏc chấm điểm tớn dụng được ỏp dụng rộng rói và đồng bộ.
b. Chất lượng nguồn thụng tin
Đõy là nhõn tố cú ảnh hưởng quan trọng và quyết định đến kết quả bản xếp hạng. Do đú thụng tin thu thập được phải trung thực và cú độ tin cậy cao. Thụng tin đầu vào nếu ngay từ đầu đó khụng chớnh xỏc sẽ dẫn tới kết quả xếp hạng DN sai lệch, khụng phản ỏnh đỳng thực tế, dẫn đến việc đỏnh giỏ thiếu chớnh xỏc về DN. Muốn vậy, khi thu thập thụng tin phải sàng lọc và kiểm tra kỹ trước khi sử dụng.
Thụng tin được thu thập từ nhiều nguồn khỏc nhau như: bảng cõn đối kế toỏn, bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh, bỏo cỏo lưu chuyển tiền tệ, những bỏo cỏo này đều do khỏch hàng cung cấp mang tớnh chủ quan và hầu như khụng được kiểm toỏn nờn những thụng tin này khụng cú độ tin cậy cao. Ngoài ra, khi tiến hành thu thập thụng tin, cỏn bộ thu thập cũn vấp phải nhiều khú khăn từ phớa DNNVV do
đối với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thỡ vấn đề bảo mật thụng tin mang tớnh quan trọng hàng đầu. Họ khụng muốn tiết lộ nhiều thụng tin mang tớnh cạnh tranh với cỏc doanh nghiệp khỏc hoặc những thụng tin mật về phương thức và bớ quyết kinh doanh. Vỡ thế những tài liệu họ cung cấp cho ngõn hàng thường khụng thực sự chớnh xỏc và đầy đủ. Đõy cũng là một nguyờn nhõn làm cho cụng tỏc đỏnh giỏ, xếp hạng doanh nghiệp nhỏ và vừa gặp nhiều khú khăn.
Nếu như cú quy định rừ ràng về chớnh sỏch, cụng khai thụng tin hoạt động doanh nghiệp sẽ tạo điều kiện để cỏn bộ ngõn hàng thu thập thụng tin dễ dàng và chớnh xỏc hơn, nõng cao chất lượng nguồn thụng tin từ đú nõng cao hiệu quả cụng tỏc xếp hạng tớn dụng.
1.2.5.2 Nhõn tố chủ quan
a. Trỡnh độ hiện đại hoỏ cụng nghệ ngõn hàng:
Hệ thống xếp hạng tớn dụng doanh nghiệp rất phức tạp và đũi hỏi độ chớnh xỏc cao vỡ vậy muốn đạt hiệu quả cao phải cú cơ sở vật chất, hệ thống thụng tin hiện đại nhằm thu thập và xử lý, lưu trữ thụng tin phục vụ. Khi được tiến hành theo quy trỡnh trờn phần mềm chấm điểm và định hạng thỡ kết quả thu được sẽ chớnh xỏc và khỏch quan hơn. Khi sử dụng phần mềm chấm điểm tự động sẽ hạn chế được sai sút do lỗi chủ quan của cỏn bộ, rỳt ngắn được thời gian chấm điểm dú đú nõng cao chất lượng cụng tỏc này.
b. Năng lực và trỡnh độ của cỏn bộ ngõn hàng
Cỏn bộ xếp hạng tớn dụng là người trực tiếp tiến hành thực hiện cỏc bước xếp hạng tớn dụng từ thu thập thụng tin, thẩm định thụng tin đến việc phõn tớch, chấm điểm. Do đú trỡnh độ cỏn bộ là yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng của cụng tỏc này. Nếu cỏn bộ cú trỡnh độ chuyờn mụn vững hiểu biết về cỏc chỉ tiờu tài chớnh cũng như phi tài chớnh để đỏnh giỏ doanh nghiệp nhỏ và vừa chớnh xỏc, xem xột bỏo cỏo của doanh nghiệp nhỏ và vừa đú cú vấn đề gỡ khụng, cú kinh nghiệm trong phõn tớch, nhận định thỡ kết quả xếp hạng sẽ rất đỏng tin cậy. Tuy nhiờn, phẩm chất này ở mỗi người khỏc nhau thỡ khỏc nhau nờn nú cũng ảnh hưởng lớn đến chất lượng cụng tỏc xếp hạng.
Cỏn bộ thực hiện xếp hạng khụng những cần chuyờn mụn vững mà đạo đức nghề nghiệp là vấn đề vụ cựng quan trọng. Ở nhiều ngõn hàng cú ra quy định về việc cỏn bộ tớn dụng khụng được nhận hoa hồng của khỏch hàng cũng là e ngại vấn đề đạo đức nghề nghiệp cú thể cỏn bộ tớn dụng biết sai mà khụng sửa hoặc cố tỡnh làm sai để cú lợi cho doanh nghiệp.
1.3. Tổng quan tỡnh hỡnh nghiờn cứu, kinh nghiệm xếp hạng tớn dụng của một số tổ chức trong, ngoài nước và bài học đối với CIC
1.3.1 Tổng quan tỡnh hỡnh nghiờn cứu
Rỳt ra bài học từ cuộc khủng hoảng tài chớnh năm 2008, thỡ Việt Nam cần đề cao tầm quan trọng của xếp hạng tớn nhiệm doanh nghiệp hơn nữa. Thực trạng ở Việt Nam đến hiện giờ, vấn đề xếp hạng tớn nhiệm doanh nghiệp chưa thực sự được quan tõm đỳng mức. Hiện nay trờn thế giới cú nhiều
nghiờn cứu về phương phỏp xếp hạng doanh nghiệp khỏc nhau, ở nước ta vấn đề xếp hạng doanh nghiệp đó cú những vẫn là thuật ngữ mới mẻ, chưa cú nhiều bài viết hay cỏc nghiờn cứu khoa học về vấn đề này. Một số ấn phẩm, bài viết phõn tớch về XHTD tiờu biểu như: “Xếp hạng tớn nhiệm 596 doanh nghiệp niờm yết trờn sàn chứng khoỏn Việt Nam” của Cụng ty CP Xếp hạng tớn nhiệm doanh nghiệp Việt Nam (CRV) xuất bản năm 2011, hay cỏc bài phõn tớch dài kỳ của tỏc giả Phước Phạm trờn trang vietstock về sự thăng trầm XHTD Việt Nam hay "Mối duyờn đầu" giữa Moody's và ngõn hàng Việt”…. Ngoài ra cú một số bài nghiờn cứu khoa học của cỏc Thạc sỹ, tiến sỹ trong nước về XHTD của cỏc THTM hay cỏc cụng ty XHTD trong nước như Th.s. Thủy Ngọc Thu, “Hoàn thiện xếp hạng tớn nhiệm khỏch hàng doanh nghiệp tại Ngõn hàng Đầu tư và phỏt triển Việt Nam”; ThS. Nguyễn Trường Sinh, “Hoàn thiện hệ thống xếp hạng tớn nhiệm của ngõn hàng Thương mại cố phần Ngoại thương Việt Nam”.
1.3.2. Kinh nghiệm của một số tổ chức xếp hạng tớn dụng trong và ngoài nước
1.3.2.1 Phương phỏp XHTD doanh nghiệp của Moody's và Standar &Poor
Moody’s Investors Service (Moody’s) và Standard & Poor's (S&P) là hai tổ chức tớn nhiệm cú uy tớn và lõu đời nhất tại Mỹ và cũng là những tổ chức tiờn phong trong lĩnh vực xếp hạng tớn nhiệm trờn thế giới, sau đú cú thờm Fitch Investors Service. Ngày nay, cỏc tổ chức tớn nhiệm này của Mỹ hoạt động trờn cỏc thị trường tài chớnh lớn và cả những thị trường mới nổi trờn toàn cầu. Kết quả xếp hạng tớn nhiệm của cỏc tổ chức này được đỏnh giỏ rất cao.
Phương phỏp xếp hạng tớn nhiệm của Moody’s tập trung vào bốn lĩnh vực chớnh là đỏnh giỏ mụi trường ngành, đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh, đỏnh giỏ hoạt động sản xuất kinh doanh, đỏnh giỏ khả năng quản trị DN chỳ trọng vào quản trị rủi ro và kiểm soỏt nội bộ. Đối với Moody’s xếp hạng chất lượng cụng cụ nợ dài hạn của DN cao nhất từ Aaa sau đú thấp dần đến C được thể hiện trong Bảng 1.2. So với Moody’s thỡ hệ thống ký hiệu xếp hạng cụng cụ nợ dài hạn của S&P cú thờm ký hiệu r, nếu ký hiệu xếp hạng DN cú kốm thờm ký hiệu này cú nghĩa cần chỳ ý những rủi ro phi tớn dụng cú liờn quan.
Bảng 1.2: Hệ thống ký hiệu xếp hạng cụng cụ nợ dài hạn của Moody’s
Xếp hạng Tỡnh trạng
Aaa Chất lượng cao nhất
Đầu tư Aa1 Chất lượng cao Aa2 Aa3 A1
Chất lượng vừa, khả năng thanh toỏn tốt A2
A3 Baa1
Chất lượng vừa, đủ khả năng thanh toỏn Baa2
Baa3 Ba1
Khả năng thanh toỏn khụng chắc chắn
Đầu cơ Ba2
Ba3 B1
Rủi ro đầu tư cao B2 B3 Caa1 Chất lượng kộm Khả năng phỏ sản Caa2 Caa3
Ca Đầu cơ cú rủi ro cao
Phỏ sản hoàn toàn C Chất lượng kộm nhất
(Nguồn http://www.senate.michigan.gov)
1.3.2.2 Phương phỏp xếp hạng tớn dụng doanh nghiệp của Ernst & Young
Cụng ty TNHH Ernst & Young Việt Nam (E&Y) là tổ chức kiểm toỏn cú xõy dựng hệ thống XHTD riờng phục vụ cho việc đỏnh giỏ xếp hạng khỏch hàng
được kiểm toỏn.
Cỏc chỉ tiờu tài chớnh sử dụng trong đỏnh giỏ xếp hạng tớn dụng DN của E&Y gồm mười một chỉ tiờu đỏnh giỏ cú sửa đổi so với hướng dẫn của NHNN như trỡnh bày trong bảng 1.3 dựng để xếp loại khả năng tài chớnh theo năm mức tốt, tương đối tốt, trung bỡnh, dưới trung bỡnh và xấu.
Cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh gồm năm nhúm (Khả năng trả nợ từ lưu chuyển tiền tệ, trỡnh độ quản lý và mụi trường nội bộ, quan hệ với ngõn hàng, cỏc nhõn tố bờn ngoài, và cỏc đặc điểm hoạt động của DN) sử dụng để đỏnh giỏ tỡnh hỡnh trả nợ ngõn hàng theo ba mức tốt, trung bỡnh, xấu. Cỏch tớnh điểm cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh của E&Y rất phức tạp, thang điểm và cỏc mức đỏnh giỏ từng chỉ tiờu khụng đồng nhất với nhau. DN được xếp hạng theo năm nhúm phõn loại nợ tại Điều 7 của Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN [13] như trỡnh bày tại bảng 1.4
Bảng 1.3 : Cỏc chỉ tiờu chấm điểm tài chớnh doanh nghiệp của E&Y Chỉ tiờu thanh khoản
Khả năng thanh toỏn hiện hành Khả năng thanh toỏn nhanh
Chỉ tiờu hoạt động
Vũng quay hàng tồn kho Vũng quay cỏc khoản phải thu Hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Chỉ tiờu cõn nợ
Tổng nợ phải trả/ Tổng tài sản Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu
Chỉ tiờu thu nhập
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản bỡnh quõn EBIT/Lói vay phải trả
Bảng 1.4 : Ma trận XHTD kết hợp giữa tỡnh hỡnh thanh toỏn nợ và tỡnh hỡnh tài chớnh của E&Y
Tỡnh hỡnh thanh toỏn nợ Tỡnh hỡnh tài chớnh Tốt Trung bỡnh Xấu Tốt Nợ đủ tiờu chuẩn Nợ cần chỳ ý Nợ dưới tiờu chuẩn Tương đối tốt Nợ cần chỳ ý Nợ dưới Tiờu chuẩn Nợ dưới tiờu chuẩn Trung bỡnh Nợ dưới tiờu chuẩn Nợ dưới Tiờu chuẩn Nợ nghi ngờ
Dưới trung bỡnh Nợ dưới
tiờu chuẩn Nợ nghi ngờ
Nợ cú khả năng mất vốn Xấu Nợ nghi ngờ Nợ cú khả năng mất vốn Nợ cú khả năng mất vốn
(Nguồn : Cụng ty TNHH Ernst & Young Việt Nam)
1.3.2.3 Phương phỏp xếp hạng tớn dụng doanh nghiệp của BIDV
Ngõn hàng đầu tư và phỏt triển Việt Nam xõy dựng hệ thống XHTD theo nguyờn tắc hạn chế tối đa ảnh hưởng chủ quan của cỏc chỉ tiờu tài chớnh bằng cỏch thiết kế cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh, và cung cấp những hướng dẫn chi tiết cho việc đỏnh giỏ chấm điểm cỏc chỉ tiờu. Đõy là một trong những NHTM tại Việt nam đi đầu trong ỏp dụng phõn loại nợ theo Điều 7 của Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN.
Cỏc chỉ tiờu tài chớnh được đỏnh giỏ dựa theo khung hướng dẫn của NHNN và cú điều chỉnh vài hệ số thống kờ ngành theo tớnh toỏn từ dữ liệu thụng tin tớn dụng của BIDV. Cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh được xõy dựng nhằm bổ sung cho cỏc chỉ tiờu tài chớnh. Mỗi chỉ tiờu đỏnh giỏ cú năm khoảng giỏ trị chuẩn tương ứng là năm mức điểm 20, 40, 60, 80, 100 (Điểm ban đầu). Tựy theo mức độ quan trọng mà giữa cỏc chỉ tiờu và nhúm chỉ tiờu cú trọng số khỏc nhau. Căn cứ tổng điểm đạt được sau khi đó nhõn điểm ban đầu với trọng số để xếp loại.
DN được phõn loại theo ba nhúm quy mụ lớn, vừa và nhỏ. Mỗi nhúm quy mụ sẽ được chấm điểm theo hệ thống gồm 14 chỉ tiờu tài chớnh tương ứng với bốn nhúm ngành nụng - lõm - ngư nghiệp, thương mại dịch vụ, xõy dựng, cụng nghiệp.
Hệ thống chỉ tiờu tài chớnh gồm: Nhúm chỉ tiờu thanh khoản (Khả năng thanh toỏn hiện hành, khả năng thanh toỏn nhanh, khả năng thanh toỏn tức thời), nhúm chỉ tiờu hoạt động (Vũng quay vốn lưu động, vũng quay hàng tồn kho, vũng quay cỏc khoản phải thu, hiệu suất sử dụng tài sản cố định), nhúm chỉ tiờu cõn nợ (Tổng nợ so với tổng tài sản, nợ dài hạn so với vốn chủ sở hữu), nhúm chỉ tiờu thu nhập (Lợi nhuận gộp so với doanh thu thuần, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế so với vốn chủ sở hữu, lợi nhuận sau thuế so với tổng tài sản bỡnh quõn, lợi nhuận trước thuế và lói vay so với chi phớ trả lói) [7]
Bảng 1.5 : Điểm trọng số cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh chấm điểm XHTD DN của BIDV
Chỉ tiờu phi tài chớnh DN nhà nước DN cú vốn đầu tư nước ngoài DN khỏc
Khả năng trả nợ từ lưu chuyển tiền tệ. 6% 7% 5%
Trỡnh độ quản lý. 25% 20% 25%
Quan hệ với ngõn hàng. 40% 40% 40%
Cỏc nhõn tố bờn ngoài. 17% 17% 18%
Cỏc đặc điểm hoạt động khỏc 12% 16% 12%
(Nguồn : Ban quan hệ khỏch hàng doanh nghiệp BIDV)
Hệ thống chỉ tiờu phi tài chớnh gồm bốn mươi chỉ tiờu đỏnh giỏ thuộc năm nhúm gồm khả năng trả nợ từ lưu chuyển tiền tệ, trỡnh độ quản lý, quan hệ với ngõn hàng, cỏc nhõn tố bờn ngoài, cỏc đặc điểm hoạt động khỏc như trỡnh bày tại Bảng 1.5.
Hệ thống XHTD của BIDV cũn phõn loại DN theo ba nhúm là DN nhà nước, DN cú vốn đầu tư nước ngoài, và DN khỏc để tớnh điểm trọng số cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh. Và phõn loại DN theo hai loại là DN đó được kiểm toỏn và DN chưa được kiểm toỏn như trỡnh bày trong Bảng 1.6
Bảng 1.6 : Điểm trọng số cỏc chỉ tiờu tài chớnh và phi tài chớnh chấm điểm XHTD doanh nghiệp của BIDV
Chỉ tiờu Bỏo cỏo tài chớnh được kiểm toỏn
Bỏo cỏo tài chớnh chưa được kiểm toỏn
Cỏc chỉ tiờu tài chớnh 35% 30%
Cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh 65% 70%
(Nguồn : Ban quan hệ khỏch hàng doanh nghiệp BIDV)
Căn cứ vào tổng điểm đạt được đó nhõn trọng số như đó trỡnh bày nờu trờn, DN được XHTD theo mười nhúm giảm dần từ AAA đến D như trỡnh bày trong Bảng 1.7.
Bảng 1.7: Hệ thống ký hiệu XHTD doanh nghiệp của BIDV
Điểm Xếp hạng Đỏnh giỏ xếp hạng DN
95-100 AAA Khả năng trả nợ đặc biệt tốt. 90-94 AA Khả năng trả nợ rất tốt. 85-89 A Khả năng trả nợ tốt.
75-84 BBB
Cú khả năng trả đầy đủ cỏc khoản nợ. Tuy nhiờn sự thay đổi bất lợi của cỏc yếu tố bờn ngoài cú thể tỏc động giảm khả năng trả nợ.
70-74 BB
Cú ớt nguy cơ mất khả năng trả nợ. Đang phải đối mặt với nhiều rủi ro tiềm ẩn cú thể tỏc động giảm khả năng trả nợ.
65-69 B Cú nhiều nguy cơ mất khả năng trả nợ.
60-64 CCC
Đang bị suy giảm khả năng trả nợ. Trong trường hợp cú cỏc yếu tố bất lợi xảy ra thỡ nhiều khả năng sẽ khụng trả được nợ.
55-59 CC Đang bị suy giảm nhiều khả năng trả nợ
35-54 C Đang thực hiện cỏc thủ tục phỏ sản hoặc cỏc động thỏi tương tự nhưng việc trả nợ vẫn được duy trỡ. < 35 D Mất khả năng trả nợ, cỏc tổn thất đó thực sự xảy ra.
1.3.2.4 Phương phỏp xếp hạng tớn dụng doanh nghiệp của Vietinbank
Ngõn hàng TMCP Cụng thương Việt nam cũng xõy dựng hệ thống XHTD DN cho riờng mỡnh. Mụ hỡnh XHTD ỏp dụng cho DN tại Vietinbank bao gồm 11 chỉ tiờu tài chớnh theo hướng dẫn của NHNN Việt Nam, phõn theo 4 nhúm ngành và 3 mức quy mụ DN. Cỏc nhúm chỉ tiờu phi tài chớnh trong mụ hỡnh đỏnh giỏ gồm: Lưu chuyển tiền tệ, năng lực kinh nghiệm quản lý, uy tớn giao dịch với ngõn hàng và cỏc đặc điểm hoạt động khỏc.
Hệ thống XHTD của Vietinbank cũng phõn loại DN theo ba nhúm là DN nhà nước, DN cú vốn đầu tư nước ngoài, và DN khỏc để tớnh điểm trọng số cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh như trỡnh bày trong Bảng 1.8 [6].
Bảng 1.8 : Điểm trọng số cỏc chỉ tiờu phi tài chớnh chấm điểm XHTD DN của Vietinbank Chỉ tiờu phi tài chớnh DN nhà nước DN cú vốn
ĐTNN DN khỏc
Lưu chuyển tiền tệ. 20% 20% 27%
Năng lực và kinh nghiệm quản lý. 27% 33% 27%
Uy tớn giao dịch với ngõn hàng. 33% 33% 31%
Mụi trường kinh doanh. 7% 7% 7%
Cỏc đặc điểm hoạt động khỏc 13% 7% 8%
(Nguồn: Phũng quản lý rủi ro - Vietinbank)
Để tớnh tổng điểm đạt được cuối cựng, XHTD của Vietinbank cũn phõn loại