Cđy quyết định lă phương phâp đồ họa mô tả quâ trình ra quyết định. Thông qua sơ đồ hình cđy về quâ trình ra quyết định, nhă quản lý có thể sử dụng lý thuyết xâc suất để phđn tích những quyết định phức tạp gồm nhiều khả năng lựa chọn, nhiều yếu tố chưa biết.
4.3.4.1. Nguyín tắc xđy dựng cđy quyết định
Quâ trình xđy dựng cđy quyết định được bắt đầu đi từ gốc đến ngọn cđy vă sử dụng những ký hiệu sau;
+ Điểm quyết định. Điểm ra quyết định được mô tả bằng hình vuông. Câc cănh xuất phât từ điểm quyết định lă câc tinh huống lựa chọn. Tại đđy nhă quản lý dự ân phải chọn một trong câc phương ân với chuỗi câc khả năng khâc nhau.
+ Điểm lựa chọn. Điểm lựa chọn được mô tả bằng hình tròn. Câc cănh xuất phât từ điểm nút năy phản ânh câc khả năng có thể xảy ra vă nó không chịu sự chi phối của người ra quyết định.
4.3.4.2. Nguyín tắc phđn tích cđy quyết định
Quâ trình phđn tích cđy quyết định được bắt đầu đi từ ngọn cđy về gốc cđy (hay từ phải qua trâi) theo nguyín tắc sau:
Phđn tích điểm nút lựa chọn (vòng tròn). Tại điểm nút tròn tính câc giâ trị dự đoân bằng câch nhđn xâc suất trín từng nhânh xuất phât từ nút đó vối mức lợi nhuận ghi ở tận cùng của nhânh. Sau đó cộng tất cả câc kết quả tính được của câc nhânh xuất phât từ nút năy vă ghi văo nút tròn.
Phđn tích điểm nút quyết định. Lựa chọn giâ trị kết quả lớn nhất trong số tất cả câc giâ trị của câc cănh xuất phât từ điểm nút năy đặt văo ô vuông vă loại bỏ câc cănh còn lại bằng việc đânh dấu hai gạch nhỏ trín từng cănh.
4.3.4.3. Vẽ cđy quyết định
Điểm nút quyết định đầu tiín (gốc cđy) có hai cănh tương ứng với việc có nín muă hay không nín mua thông tin thị trường của công ty tư vấn. Trong trường hợp không mua thì tại điểm nút năy cũng có hai nhânh: một nhânh thể hiện việc doanh nghiệp có đầu tư phât triển sản phẩm mỏi, nhânh kia phản ânh trường hợp doanh nghiệp không đầu tư. Điểm nút lựa chọn nằm trín nhânh đầu tư phât triển sản phẩm mới. Có hai khả năng cầu cao vă thấp, xâc suất tương ứng mỗi trường hợp được ghi trín mỗi nhânh vă giâ trị lêi/lỗ ghi phía tận cùng của nhânh.
Trường hợp mua thông tin của công ty tư vấn thì có ba khả năng xảy ra lă: kết quả thông tin rất chính xâc, trung bình vă chất lượng kĩm. Cđy quyết định tại đđy được thiết kế điểm nút lựa chọn trín “cănh mua thông tin” vă 3 điểm nút quyết định trín 3 nhânh xuất phât từ cănh năy. Câc nhânh nhỏ hơn xuất phât từ điểm nút quyết định năv tương tự như ở điểm nút lựa chọn của tình huống đầu tư phât triển sản phẩm mói đê trình băy ở trín.
4.3.4.4. Phđn tích cđy quyết định
Sau khi tính lại câc giâ trị xâc suất, ghi chú trín câc cănh liín quan, người ta tính giâ trị của câc ô tròn vă câc ô vuông theo thứ tự đi lùi dần. Tại điểm nút vuông đầu tiín phía trín của cđy, người ta chọn giâ trị tiền tệ lớn nhất trong hai giâ trị tiền tệ nằm trín hai cănh xuất phât từ nút năy, đó lă (0) vă ghi giâ trị năy văo trong hình vuông. Câc giâ trị khâc tính tương tự. Kết quả tính toân được trình băy trín cđy quyết định. Như vậy, nếu đầu tư phât triển sản phẩm mói vă mua thông tin nghiín cứu thị trường của công ty tư vấn thì có khả năng dự ân sẽ thu được lợi nhuận lă 0,14 tỷ đồng (giả định những điều kiện khâc không đổi).
C. TĂI LIỆU HỌC TẬP
[1] Nguyễn Quốc Ấn, Phạm Thị Hă, Phan Thị Thu Hương, Nguyễn Quang Thu (2008), Thiết
lập vă thẩm định dự ân đầu tư, NXB Thống kí.
[2] Nguyễn Bạch Nguyệt (2008), Giâo trình Lập dự ân đầu tư, Đại học kinh tế quốc dđn, Hă Nội.
[3] Tập thể tâc giả Trường Đại học Kinh tế TP.HCM (2006) - Thiết lập vă thẩm định dự ân
đầu tư, NXB Thống kí.
[4] Trần Văn Phùng (2009), Giâo trình Quản trị vă phđn tích dự ân, Học viện Tăi chính, NXB Tăi chính, Hă Nội.
D. CĐU HỎI ÔN TẬP, THẢO LUẬN CHƯƠNG 4
1. Rủi ro lă gì? Trình băy những phương phâp phđn loại rủi ro chủ yếu. 3. Vì sao phải quản lý rủi ro đầu tư?
4. Lấy ví dụ minh họa cho câc chương trình quản lý rủi ro dự ân.
5. Trình băy ưu nhược điểm của một số phương phâp đo lường rủi ro mă anh (chị) biết.
6. Tình huống thảo luận
Công ty Dệt ABC quyết định thực hiện dự ân: thay thế 100 mây dệt thế hệ cũ bằng 10 mây thế hệ mới hiện đại có năng suất cao. Đổ không lăm ảnh hưởng đến tiến độ giao hăng của câc hợp đồng đang thực hiện, Ban Giâm đốc quyết định sẽ thay thế dần trong 5 thâng, mỗi thâng thay 20 mây chứ không thay ngay cùng lúc tất cả sô' mây năy, Chủ nhiệm dự ân đê lập kế hoạch thay thế mây theo yíu cầu của Ban Giâm đốc mấy tuần trước đđy. Hiện tại ông đang xđy dựng phương ân kiểm soât quâ trình thực hiện dự ân để đảm bảo thi hănh đúng mệnh lệnh của Ban Giâm đốc. Hệ thông kiểm soât dự ân mă ông đưa ra dựa trín cơ sở những yíu cầu bắt buộc của Ban Giâm đôc vă những tiíu chuẩn cần phải đạt được trong quâ trình thực hiện.
Cđu hỏi: Anh (Chị) hiểu hai nội dung mă ông Giâm đốc dự ân dựa văo để xđy dựng hệ thống kiểm soât lă gì? Những rủi ro năo cần phải tính đến trong quâ trình xđy dựng hệ thống kiểm soât dự ân năy?
Chuyín đề 5
Quản lý vă đânh giâ danh mục đầu tư chứng khoân
Số tiết: 9 (Lý thuyết: 6 tiết; băi tập, thảo luận: 3 tiết)
A. MỤC TIÍU
- Kiến thức: Sinh viín nắm vững lý thuyết về phương phâp quản lý vă đânh giâ danh
mục đầu tư chứng khoân.
- Kỹ năng: Sinh viín vận dụng thănh thạo câc nội dung liín quan đến việc quản lý vă
đânh giâ danh mục đầu tư chứng khoân vă trong thực tế trín thị trường chứng khoân Việt Nam.
- Thâi độ: Sinh viín yíu thích băi học, chủ động tìm hiểu sưu tầm những tăi liệu liín
quan đến băi học.
B. NỘI DUNG