X: là tỷ trọng vốn đầu tư vào cổ phiếu Intel Y: là tỷtrọng vốnđầu tưvào cổphiế u Microsoft
CHúng ta sẽ dùng OptQuest giải quyết bài tốn trên.
169
4.5 TỐI ƯU HĨA TRONG ĐIỀU KIỆN KHƠNG CHẮC CHẮN KHƠNG CHẮC CHẮN
OptQuest cho câu trả lời tương tự như Solver và bạn cĩ thể thắc mắc rằng như vậy giá trị của OptQuest khác với Solver ở điểm gì? Kết quả xử lý từ
OptQuest đã xác nhận rằng:
Sau khi thực hiện 1000 phép thử, phương sai bình quân của danh mục thực sự rất gần với giá trị đạt được khi xử lý tối ưu hĩa bằng Solver trong bảng tính gốc trướcđây. Vì vậy mặc dù ví dụnày khơng bổ
sung thêm được một giá trị mới nào, nhưng nĩ đã thật sự hữu ích khi xác nhận với chúng ta rằng giá trị
phương sai mong đợi của danh mục đã tìm được là
đúng. 170 4.5 TỐI ƯU HĨA TRONG ĐIỀU KIỆN KHƠNG CHẮC CHẮN Lựa chọn dự án khi nguồn vốn bị giới hạn Khung tình huống:
Cơng ty R đang xem xét lựa chọn 8 dự án khả thi cho năm tới. Mỗi dự án đều cĩ báo cáo phân tích dịng tiền dự kiến, nhu cầu vốn đầu tư ban đầu, và kết quả
NPV đạt được tương ứng. Vị giám đốc tài chính CFO của cơng ty đã tính tốn và quyết định mức ngân sách vốn chi tiêu chođầu tư năm tới chỉlà 2 triệu $.
171
4.5 TỐI ƯU HĨA TRONG ĐIỀU KIỆN KHƠNG CHẮC CHẮN KHƠNG CHẮC CHẮN
Lựa chọn dự án khi nguồn vốn bị giới hạn Khung tình huống:
Trong khi đĩ tổng vốn đầu tư vào tất cả 8 dự án sẽ lên đến con sốlà 2,8 triệu$ vì vậy cơng ty phải lựa chọn tập hợp các dự án cĩ NPV lớn nhất sao cho tổng nguồn vốn đầu tư ban đầu vẫn nằm trong giới hạn cho phép là 2 triệu$.
Tuy nhiên nếu chúng ta bổsung vào mơ hình tính khơng chắc chắn được đo lường theo tỷ lệ thành cơng của mỗi dự án bằng cách thêm vào cột “tỷ lệ thành cơng” thì kết quả lựa chọn tốiưu hĩa bây giờsẽthayđổi nhưthếnào?
172
4.5 TỐI ƯU HĨA TRONG ĐIỀU KIỆN KHƠNG CHẮC CHẮN KHƠNG CHẮC CHẮN
173
4.5 TỐI ƯU HĨA TRONG ĐIỀU KIỆN KHƠNG CHẮC CHẮN KHƠNG CHẮC CHẮN
Chúng ta cĩ khả năng sử dụng OptQuest để
xác định một tập hợp khác các biến số ra quyết
định phù hợp theo các lựa chọn rủi ro, tối thiểu hĩa khả năng NPV xấu nhất nĩi chung của các dự
án được lựa chọn.
Đây là một cơng cụ rất mạnh cho phép chúng ta tối ưu hĩa trong điều kiện khơng chắc chắn và chọn ra được những dự án tối thiểu hĩa NPV trong trường hợp xấu nhất.
174
Chương 5
CÁC PHÉP TÍNH TÀI CHÍNH CƠ BẢN
175
5.1 Các phép tính tài chính cơ bản
v Hiện giá (PV) và hiện giá thuần (NPV):
Trong Excel, hàm PV là tính hiện giá của một chuỗi tiền tệ đều, cĩ cú pháp như sau:
= PV(Rate,Nper,Pmt,[Fv],[Type]) Rate : lãi suất chuỗi tiền tệ đều. Nper : số kỳcủa chuỗi tiền tệ. Pmt : Số tiền phát sinh mỗi kỳ.
FV : sốtiền trong tương lai. Mặcđịnh là 0.
Type : 0 là chuỗi cuối kỳ. 1 là chuỗi đầu kỳ. Mặc định là 0. 176 5.1 Các phép tính tài chính cơ bản v Tương tự chúng ta cĩ các hàm RATE, PMT, NPER để tính các yếu tố khác liên quan đến chuỗi tiền tệ đều. Cụ thể: = RATE(nper,pmt,pv,[fv],[type]) = PMT(rate,nper,pv,[fv],[type]) = NPER(rate,pmt,pv,[fv],[type])
177
5.1 Các phép tính tài chính cơ bản
v Trong Excel, hàm NPV được áp dụng để