2.2.2.1. Thu thập và xử lý thông tin về khách hàng và dự án.
Khi có một dự án khách hàng mang đến Ngân hàng để xin vay vốn, Chi nhánh cần thẩm định lại tính chính xác của các nguồn thông tin do khách hàng cung cấp. Để làm được điều này, CBTĐ Chi nhánh cần đến trực tiếp doanh nghiệp để có thể trực tiếp tìm hiểu được tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp; tìm hiểu được về thực trạng nhà xưởng, máy móc thiết bị của doanh nghiệp; xác minh được địa điểm cơ sở nơi đầu tư dự án… Ngoài ra, CBTĐ cần phải thu thập thêm từ các nguồn thông tin bổ sung, các tài liệu liên quan từ các nguồn khác nhau để phục vụ cho quá trình thẩm định như: Đi thực tế để tìm hiểu về giá cả, tình hình cung cầu của thị trường đối với sản phẩm dự kiến của dự án; tìm hiểu từ các nhà cung cấp nguyên liệu đầu vào, các nhà tiêu thụ sản phẩm tương tự, tìm hiểu từ các phương tiện thông tin đại chúng, từ các cơ quan quản lý Nhà nước… Trên cơ sở đó, CBTD xem xét dự án trên các phương diện về mục tiêu của dự án, về thị trường và khả năng tiêu thụ sản phẩm dịch vụ đầu ra của dự án; khả năng cung cấp nguyên vật liệu và các yếu tố đầu vào, nhận xét các phương diện kỹ thuật, phương diện tổ chức quản lý thực hiện dự án…
Trên thực tế, việc xác định chính xác các thông tin về dự án không phải dễ, có rất nhiều yếu tố ảnh hưởng có thể làm méo mó thông tin, kể cả nguyên nhân khách quan và chủ quan, yêu cầu cán bộ thẩm định cần xem xét kỹ lưỡng vì giai đoạn này rất quan trọng ảnh hưởng đến kết quả thẩm định tất cả các giai đoạn sau.
2.2.2.2. Thẩm định vốn đầu tư.
Tổng mức đầu tư
Tổng mức đầu tư là toàn bộ chi phí đầu tư và xây dựng (kể cả vốn sản xuất ban đầu) và là giới hạn chi phí tối đa của dự án được xác định trong quyết định đầu tư.Để tránh tình trạng khi dự án đi vào thực hiện vốn đầu tư tăng lên hoặc giảm đi quá lớn so với dự kiến ban đầu dẫn đến không cân đối được nguồn vốn, Chi nhánh tiến hành thẩm định tổng vốn đầu tư, mà mục đích cuối cùng là xác định mực tài trợ tối đa mà Ngân hàng nên tham gia vào dự án.
Căn cứ vào hồ sơ dự án/ khoản vay để xác định chỉ tiêu này. Tùy theo tiến độ triển khai thực hiện mà hồ sơ gồm có:
- Báo cáo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo nghiên cứu khả thi - Quyết định phê duyệt dự án
- Quyết định phê duyệt thiết kế kỹ thuật, tổng dự toán - Quyết định phê duyệt tổng mức đầu tư
- Quyết định phê duyệt kế hoạch đấu thầu,hồ sơ mời thầu, kết quả đấu thầu, hợp đồng thi công xây lắp và cung cấp thiết bị
Sau khi đã xác minh lại nguồn thông tin mà khách hàng mang đến, Ngân hàng sẽ căn cứ vào hồ sơ xin vay của khách hàng để xem xét tổng mức vốn đầu tư ban đầu của doanh nghiệp.
Xác định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự án
Theo giai đoạn triển khai công tác đầu tư một dự án, tổng mức đầu tư bao gồm các thành phận chủ yếu sau:
- Vốn cho chuẩn bị đầu tư: bao gồm các khoản chi phí: điều tra, khảo sát, nghiên cứu phục vụ cho lập báo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo nghiên cứu khả thi; lập báo cáo nghiên cứu tiền khả thi, báo cáo nghiên cứu khả thi (kể cả tư vấn) hoặc báo cáo đầu tư; chi phí đo đạc, khảo sát đính giá hiện trạng khi lập dự án đầu tư cải tạo sửa chữa; phí và lệ phí thẩm định;
- Vốn thực hiện đầu tư gồm:
+ Chi phí thiết bị bao gồm: chi phí mua sắm thiết bị công nghệ, các trang thiết bị khác phục vụ sản xuất, làm việc, sinh hoạt của công trình, chi phí vận chuyển chi phí lưu kho, lưu bãi, chi phí bảo quản, bảo dưỡng tại kho bãi ở hiện trường…
+ Chi phí xây dựng và lắp đặt thiết bị: chi phí san lấp mặt bằng xây dựng; chi phí xây dựng công trình tạm, công trình phụ trợ phục vụ thi công, chi phí xây dựng các hạng mục công trình; chi phí lắp đặt thiết bị (đối với thiết bị cần lắp đặt)…
+ Các chi phí khác:chi phí đền bù và tổ chức thực hiện trong quá trình đền bù; tiền thuê đất hoặc tiền chuyển quyền sử dụng đất; chi phí khảo sát xây dựng, thiết kế công trình, chi phí lập hồ sơ mời thầu, chi phí cho việc phân tích, đánh giá kết quả đấu thầu xây lắp, mua sắm thiết bị; chi phí giám sát thi công xây dựng và lắp và các chi phí tư vấn khác…
- Vốn đầu tư ở giai đoạn kết thúc đầu tư, đưa dự án vào khai thác sử dụng: chi phí thẩm tra và phê duyệt quyết toán vốn đầu tư; chi phí tháo dỡ công trình tạm, công trình phụ trợ phục vụ thi công, nhà tạm (trừ đi giá trị thu hồi).
- Lãi vay, vốn lưu động ban đầu cho sản xuất, dự phòng .
Cán bộ thẩm định, xem xét và đánh giá từng khỏan mục vốn đầu tư trong từng giai đoạn, so sánh sự khác nhau giữa dự án đang thẩm định với các dự án tương tự đã thẩm định về các khoản vốn, quy mô vốn từ đó xem xét tính hợp lý của mức tổng đầu tư. Đối với mỗi dự án mỗi lĩnh vực, mỗi ngành hoạt động có
những đặc thù riêng, do đó đòi hỏi phải có sự linh hoạt, ứng dụng linh động của cán bộ thẩm định trong mỗi trường hợp. Trên cơ sở các khoản mục đã liệt kê cộng thêm kinh nghiệm của mình, cán bộ thẩm định của Chi nhánh sẽ đánh giá được tính hợp lý của tổng mức đầu tư, làm cơ sở cho xét duyệt tín dụng cho khách hàng
Thẩm định nguồn vốn đầu tư
Xem xét khả năng tham gia, chi phí, điều kiện vay đi kèm của từng lại nguồn vốn. Đối với từng loại nguồn vốn, ngân hàng xem xét ở các khía cạnh cơ bản sau:
- Nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp: tiến hành kiểm tra, đánh giá tình hình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp từ đó xác định nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp và xem xét khả năng huy động nguồn vốn này của doanh nghiệp.. Thông thường căn cứ vào các báo cáo tài chính của doanh nghiệp để cán bộ tín dụng thẩm định nguồn vốn này.
- Nguồn vốn vay: xem xét độ tin cậy về khả năng cho vay của các ngân hàng, các tổ chức tín dụng cam kết cho vay. Đặc biệt đối với các dự án có tổng mức đầu tư lớn, có nhu cầu vay lớn thì việc xem xét khả năng cho vay của các ngân hàng hết sức quan trọng nó đảm bảo khả năng cung cấp vốn cho dự án không làm ảnh hưởng đến tiến độ dự án từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả của dự án do có thể làm chậm tiến độ đưa dự án vào vận hành kinh doanh.
Việc xác định nguồn tài trợ cho dự án cũng là xác định một cơ cấu vốn tối ưu cho dự án nhằm đem lại hiệu quả cao nhất cho chủ đầu tư. Do có sự ảnh hưởng của yếu tố đòn bẩy tài chính nên tuỳ theo tình hình tài chính của doanh nghiệp mà chủ đầu tư sẽ đưa ra một cơ cấu vốn tài trợ cho dự án phù hợp.
CBTD tiến hành phân tích so sánh các nội dung trên, nếu thấy có sự khác biệt ở bất kỳ nội dung nào thì CBTD phải tập trung phân tích, tìm hiểu nguyên nhân và từ đó đưa ra cơ cấu vốn đầu tư hợp lý mà vẫn đảm bảo đạt được mục tiêu dự kiến ban đầu của dự án. Ngân hàng tiến hành đánh giá tiến độ thực hiện dự án, từ đó xác định nhu cầu vốn cho từng giai đoạn. Trên cơ sở tổng mức vốn đầu tư được duyệt, CBTD kiểm tra lại từng loại nguồn vốn tham gia tài trợ cho dự án, đánh giá khả năng tham gia của từng loại nguồn vốn, và từ kết quả phân tích tình hình tài chính của chủ đầu tư để đánh giá khả năng tham gia của nguồn vốn chủ sở hữu, chi phí của từng loại nguồn vốn, các điều kiện vay đi kèm của từng loại nguồn vốn
2.2.2.3. Thẩm định doanh thu – Chi phí của dự án.
Các thông số dự báo thị trường chính là những thông số được dùng để dự báo thị phần của doanh nghiệp cũng như dự báo đơn giá từ đó ước lượng được doanh thu của dự án; các thông số về: công suất máy móc thiết bị, định mức tiêu hao năng lượng, nguyên vật liệu, sử dụng lao động, đơn giá các loại chi phí là cơ sở để thẩm định chi phí dự án.
Để thẩm định doanh thu và chi phí của dự án, Ngân hàng tiến hành thẩm định các nội dung sau: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
-Thẩm định yếu tố đầu vào và chi phí của dự án.
Trên cơ sở hồ sơ dự án và những đặc tính kỹ thuật của dây chuyền công nghệ,xác định công suất và định mức tiêu hao nguyên liệu, CBTD đánh giá nhu cầu về nguyên nhiên vật liệu đầu vào để phục vụ cho sản xuất hàng năm, dự tính những biến động về giá trong thời gian tới, nhu cầu nhập khẩu nguyên nhiên vật liệu đầu vào, dự tính tỷ giá trong trường hợp phải nhập khẩu,… Từ đó CBTD tiến hành xác định giá thành đơn vị sản phẩm, tổng chi phí sản xuất trực tiếp cho dự án.
- Thị trường đầu ra, khả năng tiêu thụ sản phẩm của dự án.
CBTD xem xét, đánh giá kỹ và chính xác về mặt thị trường - điểm mạnh cũng như điểm yếu của sản phẩm trên thị trường; khả năng tiêu thụ sản phẩm, dịch vụ đầu ra của dự án; những thách thức trong cạnh tranh của sản phẩm đầu ra của dự án;… Từ đó, CBTD đưa ra phương án tiêu thụ sản phẩm để tính toán, như: Mức huy động công suất so với công suất thiết kế; doanh thu dự kiến hàng năm,… Ngoài ra, CBTD còn xem xét các chế độ thuế hiện hành, các văn bản ưu đãi riêng đối với các dự án, từ đó xác định lợi nhuận sau thuế của dự án trong nguồn trả nợ của chủ đầu tư dự án đối với Ngân hàng.
Trên cơ sở những căn cứ nêu trên, CBTD dự tính và thiết lập các bảng tính toán hiệu quả tài chính của dự án, bảng dự kiến dòng tiền hàng năm thu được từ dự án, tính toán các chỉ tiêu tài chính đặc trưng làm cơ sở cho việc đánh giá hiệu quả và khả năng trả nợ vốn vay của chủ đầu tư đối với Ngân hàng.
2.2.2.4. Thẩm định các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án.
Dựa trên cơ sở tất cả những tính toán ở trên, CBTĐ tiến hành tính toán các chỉ tiêu về tỷ suất sinh lời và các nhóm chỉ tiêu về khả năng trả nợ của dự án và so sánh với các chỉ tiêu mà chủ dự án tính toán và đưa ra trong báo cáo nghiên cứu khả thi. Các chỉ tiêu mà BIDV Thăng Long sử dụng để thẩm định dự án thường là:
-Giá trị hiện tại thuần (NPV): Chênh lệch giữa dòng tiền ra và dòng tiền vào được chiết khấu về cùng thời điểm dự án bắt đầu thực hiện, NPV là tổng giá trị của NPV tính tại các năm trong toàn bộ đời dự án. Việc xác định tính hiệu quả của dự án theo chỉ tiêu này, Ngân hàng BIDV Thăng Long vẫn tuân thủ theo lý thuyết là : NPV>0, dự án có hiệu quả, NPV càng cao thì tính hiệu quả tài chính càng lớn, dự án càng hấp dẫn; ngược lại khi NPV<0, dự án không có hiệu quả, cần được sửa đổi bổ sung và điều chỉnh; NPV=0 dự án đạt mức hòa vốn chiết khấu.
- Tỷ suất sinh lời vốn nội bộ IRR: Chỉ tiêu IRR không những tùy thuộc vào ngành nghề lĩnh vực mà còn phụ thuộc vào từng điều kiện cụ thể của dự án như: cơ cấu vốn đầu tư, điều kiện kinh tế xã hội nơi thực hiện dự án, năng lực triển khai thực hiện dự án của chủ đầu tư. Do đó các dự án khác nhau sẽ có chỉ tiêu IRR khác nhau. Ngân hàng BIDV Thăng Long áp dụng chỉ tiêu này khi đánh giá hiệu quả dự án như sau: nếu IRR lớn hơn mức chi phí vốn đầu tư thì dự án có hiệu quả tài chính và ngược lại; dự án có IRR càng cao thì hiệu quả tài chính dự án càng cao, dự án càng hấp dẫn; dự án có IRR thấp chứng tỏ hiệu quả tài chính dự án không cao, cần điều chỉnh. Tuy nhiên đây là chỉ tiêu mang tính tương đối nên khi sử dụng nó, Ngân hàng phải kết hợp với chỉ tiêu NPV để đánh giá hiệu quả tài chính dự án.
BIDV Thăng Long áp dụng mức tính lãi suất chiết khấu tài chính theo phương pháp bình quân gia quyền các nguồn vốn dự án.
-Thời gian hoàn vốn chiết khấu (DPP): Khi mức lợi nhuận càng cao thì thời gian hoàn vốn, thời gian hoàn trả nợ vốn vay càng ngắn
- Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu tham gia dự án ROE: ROE là tỷ lệ mà tại đó giá trị hiện tại của các khoản thu được tạo ra từ vốn chủ sở hữu cân bằng với giá trị hiện tại của các khoản vốn chủ sở hữu tham gia vào dự án đầu tư. Dự án có ROE càng cao thì hiệu quả tài chính của phần vốn tự có của chủ đầu tư tham gia vào dự án càng lớn. Thông thường về giá trị tuyệt đối, ROE lớn hơn IRR, điều này cho thấy chủ đầu tư thu được lợi lớn hơn so với mức sinh lời chung của toàn bộ dự án.
Thẩm định các chỉ tiêu này, hầu hết được thực hiện trên Excel nên mức độ chính xác của kết quả là đáng tin cậy và việc tính toán không gặp nhiều khó khăn, đây là một trong những thuận lợi của việc thẩm định tài chính tại Ngân hàng
2.2.2.5. Thẩm định tính an toàn tài chính của dự án:
Sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy để tính toán mức độ an toàn của dự án là phương pháp mà ngân hàng sử dụng. Trước hết là việc xem xét các yếu
tố ảnh hưởng đến kết quả và hiệu quả tài chính các dự án, giả sử các yếu tố đó thay đổi ( thường thay đổi theo chiều hướng tiêu cực), xem xét sự thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả tài chính dự án khi các yếu tố đó thay đổi. Nếu dự án vẫn có hiệu quả khi có sự thay đổi các yếu tố đó thì dự án được coi là có độ an toàn về mặt tài chính.
Khi phân tích độ nhạy, BIDV Thăng Long thường giả sử các yếu tố như doanh thu giảm hay chi phí tăng, điều này làm ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền dự án, các chỉ tiêu tài chính có thể sẽ không được đảm bảo nữa, do đó sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy sẽ tính toán được mức độ an toàn của dự án khi các yếu tố bất lợi xảy ra.