III. Chiến lợc tài chính của doanh nghiệp
3. Chiến lợc tài chính đối với doanh nghiệp phát triển
3.1. Tổng quát
+ Doanh thu thờng đạt cao; + Lợi nhuận ổn định;
+ Rủi ro kinh doanh giảm làm rủi ro tài chính tăng qua việc sử dụng nguồn tài trợ bằng nợ vay;
+ Công ty có thể trả cổ tức cao hơn so với các giai đoạn trớc.
Bảng 3.10: Các thông số tài chính Doanh nghiệp phát triển
Rủi ro kinh doanh Trung bình Rủi ro tài chính Trung bình
Nguồn tài trợ Lợi nhuận lu giữ + nợ vay Chính sách cổ tức Tỷ lệ chi trả cao
Tỷ số giá trên thu nhập P/E Trung bình Thu nhập mỗi cổ phần EPS Cao
Giá cổ phần ổn định
3.2. Chính sách cổ tức
+ Chính sách phân phối cổ tức cao;
+ Báo hiệu cho các cổ đông triển vọng tăng trởng trong tơng lai sẽ không cao; + Nếu các cổ đông giữ kỳ vọng tăng trởng cao quá lâu, giá cổ phiếu có thể tăng quá cao điều này sẽ không đạt đợc;
+ Nhiều cơ hội tái đầu t từ lợi nhuận công ty, do tốc độ tăng trởng cao, nhu cầu đầu t tăng lên;
+ Chính sách chi trả cổ tức khác;
+ Tỷ lệ chi trả cổ tức gia tăng là một cách hợp lý để phân phối tiền mặt cho các nhà đầu t;
+ Công ty có thể dùng số tiền mặt thặng d để mua lại số cổ phần của mình; + Mặt tích cực của việc mua lại cổ phần;
+ Nhằm đạt tới một cấu trúc tối u;
+ Là một phơng thức phân phối cổ tức bằng tiền mặt gián tiếp cho các cổ đông, do trong tơng lai số lợng cổ phần giảm đi làm cho thu nhập trên mỗi cổ phần cao hơn, đa đến hấp dẫn các cổ đông tiềm năng, do đó giá cổ phần có thể lên cao.