III. Chiến lợc tài chính của doanh nghiệp
2.Chiến lợc tài chính khi doanh nghiệp tăng trởng
+ Rủi ro đã giảm bớt song vẫn còn cao trong suốt thời gian doanh số tăng trởng. + Để giữ mức độ rủi ro tài chính thấp, cần tài trợ bằng nguồn vốn cổ phần.
+ Công ty sẽ đầu t thêm cho các hoạt động phát triển thị trờng và mở rộng thị phần.
+ Tỷ lệ chi trả cổ tức vẫn còn thấp.
Bảng 3.9: Các thông số tài chính Doanh nghiệp tăng trởng
Rủi ro kinh doanh Cao Rủi ro tài chính Thấp
Nguồn tài trợ Các nhà đầu t vốn cổ phần tăng trởng Chính sách cổ tức Tỷ lệ chi trả danh nghĩa
Triển vọng tăng trởng tơng lai Cao Tỷ số giá trên thu nhập P/E Cao Thu nhập mỗi cổ phần EPS Thấp
Giá cổ phần Dễ biến động
2.2. Thu hút vốn đầu t
+ Nhiều thị trờng tài chính cho phép các cổ đông bán cổ phần nhanh và dễ dàng, thu hút thêm nhiều nhà đầu t vào thị trờng chứng khoán làm cho thị trờng có hiệu quả hơn.
+ Cần có đầy đủ số lợng cổ phần bán ra công chúng không bị giữ lại bởi các nhà đầu t không định bán ra, cho nên các thị trờng chứng khoán đều có quy định về tỷ lệ cổ phần phải bán ở lần phát hành ban đầu để đa doanh nghiệp vào thị trờng chứng khoán.
2.3. Phát hành đặc quyền để thu hút vốn đầu t
Doanh nghiệp có thểe huy động thêm vốn bằng cách phát hành cổ phần mới tăng thêm. Các cổ đông hiện tại sẽ có đặc quyền mua cổ phần mới với một chiết khấu giảm giá theo tỷ lệ cổ phần họ đang nắm giữ, đợc coi nh là phát hành đặc quyền hay đặc quyền mua, nghĩa là cứ có bao nhiêu cổ phần cũ sẽ có quyền mua 1 cổ phần mới. Do cổ phần mới đang đợc phát hành thấp hơn giá thị trờng hiện hành của các cổ
phần đang lu hành, quyền lựa chọn này có một giá trị nếu các cổ đông hiện tại muốn họ có thể bán lại quyền này cho ngời khác.
2.4. Chia nhỏ cổ phần
Việc chia nhỏ cổ phần không làm thay đổi giá trị của doanh nghiệp, các cổ đông vẫn đợc hởng một tỷ lệ cổ tức nh trớc, nhng giá mỗi cổ phần bây giờ nhỏ hơn.
Việc chia nhỏ cổ phần tạo khả năng thu hút thêm các nguồn vốn cổ phần mới vào công ty.
Việc chia nhỏ cổ phần có lợi nh sau:
+ Giá cổ phần thấp làm cho công chúng dễ tiếp cận;
+ Nhu cầu về loại cổ phần này sẽ cao, có khả năng giá cổ phần cũng sẽ cao hơn do có sự gia tăng mức cầu loại chứng khoán này;
+ Chi phí phát hành thấp hơn trớc, có lợi cho các cổ đông.
Đối với công ty đang tăng trởng cách làm này giữ đợc nguồn vốn cổ phần ở công ty, thậm chí tăng lên do giá cổ phần cao. Điều này sẽ cung cấp nguồn tài trợ cho công ty nhằm giành lấy thị trờng trong giai đoạn tăng trởng.