đánh giá đ c th c tr ng tài s n c a công ty, tr c h t c n tìm hi u th c tr ng tài s n trong nh ng n m qua. Trong quá trình ho t đ ng kinh doanh, công ty đã có nh ng thay đ i v quy mô và t tr ng c a tài s n đ c th hi n qua b ng sau:
PhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăs năng năh n
N m 2011 tài s n ng n h n chi m 30,45% đ n n m 2012 tài s n ng n h n chi m 35,35% trong t ng tài s n c a công ty. M c t ng c a t tr ng tài s n ng n h n là 4,9% ch y u là do s gia t ng t tr ng các kho n ph i thu ng n h n (t ng 3,89%), ti p đó là s gia t ng t tr ng hàng t n kho (t ng 1,94%), ng c l i tài s n ng n h n khác có s s t gi m v t tr ng (gi m 2,5%) và t tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n (gi m2,81%) trong khi n m 2012 không phát sinh các kho n đ u t ng n h n là do danh m c đ u t ti n g i có k h n t i Ngân hàng n m 2012 là hoàn toàn
không có. c bi t, s gia t ng c a các kho n ph i thu ng n h n lý đ c lý gi i là do trong n m 2012 phát sinh các kho n ph i thu khách hàng t ng m nh trong khi n m 2011 các kho n ph i thu ng n h n t ng đ i nh l . n n m 2013, t tr ng tài s n ng n h n chi m 38,17% t ng 2,82% so v i n m 2012. S t ng t tr ng trên ch y u là do t t ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n trong n m 2013 t ng 2,23% lý gi i cho đi u nay là do l ng ti n m t, ti n g i Ngân hàng và các kho n t ng đ ng ti n đ u t ng lên t 454.389.455.165 đ ng n m 2012 lên đ n 18.204.546.336 đ ng n m 2013 t ng ng t ng 54,93%. Có th th y trong c 3 n m quy mô tài s n v n đang t p trung vào tài s n dài h n nh ng tài s n ng n h n đang có xu h ng t ng d n.
B ngă2.6.ăC ăc uătƠiăs năc aăCôngătyăC ăph năGiaoănh năKhoăv năNgo iăth ngă(VIETRANS)
Ch tiêu N m 2011 N m 2012 N m 2013
Chênh l cht tr ng
Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng 12/11 13/12
A.TÀIăS NăNG NăH N 95.609.930.838 30,45 141.996.990.506 35,35 173.439.696.725 38,17 4,9 2,82
1.Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 10.596.749.883 11,08 11.749.951.078 8,27 18.204.546.336 10,50 (2,81) 2,23 2.Các kho n đ u t tài chính ng n h n 498.976.302 0,52 - - - - - - 3.Các kho n ph i thung n h n 59.814.150.953 62,56 94.356.043.561 66,45 112.908.606.190 65,10 3,89 (1,35) 4.Hàng t n kho 8.036.999.696 8,41 14.699.686.012 10,35 15.219.441.440 8,78 1,94 (1,57) 5.Tài s n ng n h n khác 16.663.054.004 17,43 21.191.309.855 14,93 27.107.102.759 15,62 (2,5) 0,69 B.TÀI S NăDÀIăH N 218.379.654.358 69,55 259.655.665.315 64,65 280.949.758.440 61,83 (4,9) (2,82)
1.Các kho n ph i thu dài h n - - - -
2.Tài s n c đ nh 72.166.987.681 33,05 111.616.622.581 42,99 130.260.238.264 46,36 9,94 3,37 3.B t đ ng s n đ u t - - - - 4.Các kho n đ u t tài chính dài h n 136.237.979.748 62,39 138.252.352.283 53,25 138.788.768.685 49,40 (9,14) (3,85) 5.Tài s n dài h n khác 9.974.686.929 4,56 9.786.690.451 3,76 11.900.751.491 4,24 (0,8) 0,48 T NGăTÀIăS N 313.989.585.196 100 401.652.655.821 100 454.389.455.165 100 0 0
T tr ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n n m 2011 là 11,08% gi m xu ng còn 8,27% n m 2012 t ng ng gi m 2,81% so v i n m 2011. i u này cho th y kh n ng thanh toán nhanh c a công ty ch a t t do l ng d tr ti n m t r t th p n m
2012 là 609.590.456 đ ng trong khi n m 2011 là 1.695.175.245 đ ng. n n m 2013 t tr ng này là 10,50%, có xu h ng t ng h n so v i n m 2012, nh ng công ty v n c n có xem xét đ d tr l ng ti n đ đáp ng nhu c u thanh toán c a công ty, tránh hi n t ng khan hi m ti n m t làm t ng n ph i tr cho ng i bán d n đ n m t uy tín
trong kinh doanh.
T tr ng các kho n ph i thu ng n h n trong c 3 n m đ u chi m t tr ng cao nh t trong t ng tài s n ng n h n. Trong 2 n m 2011 đ n n m 2012 có s t ng lên v t tr ng các kho n ph i thu ng n h n, t ng 3,89% n m 2012 so v i n m 2011. S t ng này ch y u là do n m 2012 phát sinh các kho n ph i thu khách hàng t ng đ i l n là 65.618.354.427 đ ng chi m đ n 69,54% t tr ng các kho n ph i thu ng n h n trong khi n m 2011 không phát sinh kho n ph i thu này. n n m 2013 t tr ng này có xu h ng gi m xu ng còn 65,10% t ng ng gi m 1,35% so v i n m 2012, tuy n m 2013 các kho n ph i thu t ng lên t 94.356.043.561 đ ng n m 2012 đ n 112.908.606.190 đ ng n m 2013 t ng ng t ng 19,66% nh ng t tr ng l i gi m nguyên nhân do t tr ng v các kho n ph i thu khác trong n m 2013 là 11,28% trong khi n m 2012 là 28,48% t ng ng gi m 17,2%. i u này cho th y s t ng gi m v t tr ng các kho n ph i thu ng n h n c a công ty không có gì b t th ng, v n chi m d ng c n đi u ch nh cho h p lý h n, v n đ thu h i n đ n h n c ng c n đ c xem xét đ tránh r i ro làm m t v n c a công ty, đ c bi t là các công ty có liên k t kinh doanh
v i công ty.
Trong 3 n m tuy giá tr hàng t n kho luôn có s t ng lên dù là không nhi u nh ng t tr ng hàng t n kho c ng có s t ng gi m nh ng không đáng k , m c t ng gi m này có th cho là khá n đ nh. T n m 2011 đ n n m 2012 t tr ng t ng 1,94% t 8,41% n m 2011 lên 10,35% n m 2012 nguyên nhân là do n m 2012 th tr ng trong n c v n đang trong th i kì ph c h i, s bi n đ ng làm t ng giá các lo i hàng hóa chính vì v y công ty t n d ng l i th d tr hàng hóa, nguyên v t li u khi giá r , ngoài ra do đ c thù kinh doanh c a công ty hàng hóa v n chuy n khá là khó kh n c ng k nh chi phí c ng không h r nên công ty t ng hàng hóa l u kho đ có th k p th i đáp ng th tr ng đang d n ph c h i khi c n thi t, tránh tr ng h p khan hi m không
có hàng hóa tiêu th . n n m 2013 hàng t n kho là 15.219.441.440 đ ng t ng ng t ng 3,54% so v i n m 2012 là 14.699.686.012 đ ng trong khi t tr ng l i có s s t gi m xu ng còn 8,78% t ng ng gi m 1,57% đi u này cho th y n m 2013 công ty m r ng ho t đ ng kinh doanh đ t ng doanh thu thì hàng t n kho t ng lên là đi u t t y u nh ng t t ng l i gi m trên t ng tài s n ng n h n b i vì chính sách c t gi m thu
38
xu t nh p kh u trong n m 2014 c a chính ph mà các nhà qu n lý đã có quy t đ nh c t gi m t tr ng hàng t n kho l y n m 2013 làm ti n đ cho l ng hàng hóa m i v i chi phí nh p kh u th p h n.
Tài s n ng n h n khác có xu h ng t ng t n m 2011 đ n n m 2013 tuy nhiên t tr ng gi m t n m 2011 đ n n m 2012 và đ n n m 2013 thì có s t ng nh . T n m 2011 t tr ng là 17,43% trong khi n m 2012 là 14,93% t ng ng gi m 2,5% so v i n m 2011 nguyên nhân là ch y u là do s s t gi m v tài s n ng n h n khác mà đây chính là các kho n t m ng c a công ty n m 2011 chi m t tr ng là 99,37% trong khi n m 2012 ch chi m 83,96% t ng ng gi m 15,41%. n n m 2013 t tr ng là 15,62% t ng 0,69% so v i n m 2012.ch y u v n là do t tr ng tài s n ng n h n khác t ng đ ng th i t tr ng thu và các kho n ph i thu nhà n c gi m.
PhânătíchătìnhăhìnhătƠiăs nădƠi
Trong 3 n m tài s n dài h n c a công ty có xu h ng t ng nh ng gi m v t tr ng, tuy nhiên t tr ng tài s n dài h n v n l n h n t tr ng tài s n ng n h n trong t ng tài s n ch ng t c c u tài s n c a công ty v n t p trung vào tài s n dài h n xong đang có nh ng b c chuy n d ch nh . N m 2011 tài s n dài h n chi m t tr ng là 69,55%, n m 2012 chi m t tr ng 64,65% t ng ng gi m 4,9%, đ n n m 2013 t tr ng là 61,83% t ng ng gi m 2,82% so v i n m 2011. S gi m xu ng v t tr ng tài s n dài h n ch y u là do công ty đã thu h i các kho n đ u t tài chính dài h n, đ c bi t là các kho n đ u t vào các công ty con tuy chi m t t ng không cao nh ng l i có s s t gi m qua 3 n m.
S t ng v t tr ng tài s n c đ nh t n m 2011 là 33,05% trong khi n m 2012 là 42,99% t ng ng t ng 9,94% so v i n m 2011 đ n n m 2013 là 46,36% t ng ng t ng 3,37% so v i n m 2012. Tuy không ph i là chi m t tr ng cao nh t trong t ng tài s n nh ng đang có xu h ng t ng d n ch ng t c c u tài s n c a công ty đang t ng lên cho tài s n c đ nh đ ph c v cho nhu c u s n xu t kinh doanh và các kho n đ u t khác, s t ng lên v t tr ng tài s n c đ nh ch y u là do chi phí xây d ng d dang t ng đáng k t 35,75% n m 2011 lên 61,15% n m 2012 t ng ng t ng 25,4% ch ng t công ty đang t p trung l ng v n dài h n cho đ u t xây d ng kho bãi, c ng nh t ng c ng m r ng các d ch v khách s n và khi ngh d ng nh m đáp ng nhu c u th tr ng trong t ng lai. Tuy nhiên đ n n m 2013 v chi phí xây d ng d dang l i có s s t gi m m nh v t tr ng xu ng còn 1,28% trong khi đó t tr ng tài s n c đ nh h u hình l i t ng m nh t 25,60% n m 2012 lên 86,98% n m 2013 t ng ng t ng 61,36% chi m ph n l n trong t ng tài s n c đ nh c a công ty.
2.2.2.2. Phân tích tình hình ngu n v n
Ngu n v n c a doanh nghi p đ c hình thành t hai ngu n đó là ngu n v n ch s h u và ngu n v n n . Vì v y đ làm rõ đ c tình hình ngu n v n c a doanh
nghi p thì c n phân tích v c c u và quy mô c a hai ngu n v n trên. Sau đây là b ng phân tích v c c u c ng nh s bi n đ ng c a ngu n v n.
Qua b ng 2.7 có th th y t ng ngu n v n c a công ty có xu h ng t ng d n t n m 2011 t ng ngu n v n đ t 313.989.585.196 đ ng trong khi n m 2012 đ t 401.652.655.821 đ ng t ng ng t ng 27,92% đ n n m 2013 đ t 454.389.455.165 đ ng t ng ng t ng 13,13% so v i n m 2012. Ch ng t quy mô ngu n v n đang có chi u h ng t ng lên qua các n m, đây là c s đ tài tr m r ng kinh doanh. Qua 3 n m cho th y c c u ngu n v n c a công ty chi m t tr ng đa ph n là v n ch s h u cho th y công ty có kh n ng t ch cao v m t tài chính nh ng t tr ng này đang có s gi m rõ r t qua 3 n m đ ng th i t tr ng n ch chi m m t ph n nh trong t ng ngu n v n nh ng đang t ng d n qua các n m th hi n m c đ t ch v m t tài chính c a công ty đang gi m d n làm r i ro tài chính t ng lên cho công ty. M c dù v y
nh ng n u kh n ng sinh l i c a công ty đ t m c cao h n so v i chi phí s d ng v n bình quân thì đây có th là c h i đ t n d ng l i ích t đòn b y tài chính nh m khu ch đ i ROE.
Phơnătíchătìnhăhìnhăngu năv năn
Trong c 3 n m s gia t ng c a n ph i tr ch y u vào giai đo n n m 2011 n ph i tr là 44.756.820.198 đ ng t ng lên 132.901.189.648 đ ng n m 2012 t ng ng t ng 196,94% so v i n m 2011 đ ng th i t tr ng c ng t ng lên 18,84% nguyên nhân ch y u là do n dài h n t ng m nh. C c u ngu n v n đã có s thay đ i: t tr ng n dài h n t ng, t tr ng n ng n h n gi m. Chính sách huy đ ng n dài h n v i m c đích t o c s đ tài tr cho các d án có quy mô l n c a công ty nh xây d ng khu ngh d ng, nhà hàng và m t vài d ch v khác mà kho n phát sinh chính đây là vay và n dài h n ch ng t công ty có uy tín trong vi c huy đ ng n t các Ngân hàng nh ng xét v dài h n, chhi phí s d ng v n c a công ty s t ng lên đi u này nh h ng t i l i nh n c a công ty, đ c bi t v tính ch t xây d ng các khu ngh d ng c n m t kho ng th i gian khá lâu làm nh h ng đ n kh n ng thu h i v n đ tr n c a công ty. n n m 2013 n ph i tr t ng lên 185.057.362.675 đ ng và t ng c v t tr ng lên 7,64% so v i n m 2012, trong n m 2013 này t tr ng n ng n h n l i t ng lên trong khi t tr ng n dài h n l i gi m đi cho th y sau khi các d án đ u t c a công ty đi vào xây d ng thì công ty không c n ph i vay dài h n n a mà bên c nh đó là các kho n n ng n h n s t ng lên.
B ngă2.7.ăPhơnătíchăc ăc uăvƠăs ăbi năđ ngăc aăngu năv n Ch tiêu N m 2011 N m 2012 N m 2013 Chênh l ch t tr ng Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng Giá tr T tr ng 12/11 13/12
A.N ăPH IăTR 44.756.820.198 14,25 132.901.189.648 33,09 185.057.362.675 40,73 18,84 7,64
1.N ng n h n 42.811.176.370 95,65 75.623.831.897 56,90 123.470.243.845 66,72 (38,75) 9,82
2.N dài h n 1.945.643.828 4,35 57.277.357.751 43,10 61.587.118.830 33,28 38,75 (9,82)
B.V NăCH ăS ăH U 269.232.764.998 85,75 268.751.466.173 66,91 269.332.092.490 59,27 (18,84) (7,64)
1.V n ch s h u 269.232.764.998 100 268.751.466.173 100 269.332.092.490 100 0 0
2.Ngu n kinh phí và qu khác - - - -
T NGăNGU NăV N 313.989.585.196 100 401.652.655.821 100 454.389.455.165 100 0 0
N ng n h n trong 3 n m đ u có s gia t ng đáng k nh ng t tr ng l i có s t ng và gi m qua các n m. T n m 2011 t tr ng n ng n h n chi m 95,65% trong khi
n m 2012 chi m 56,90% t ng ng gi m 38,75% so v i n m 2011trong đó ch y u là các kho n ph itr ph i n p ng n h n khác t ng lên nh ng l i gi m v t tr ng, ngoài ra s gi m t tr ng n ng n h n là do t tr ng ph i tr ng i bán(gi m 3,38%), ng i mua tr ti n tr c (gi m 19,44%), thu và các kho n ph i n p Nhà n c (gi m 0,37%), ph i tr ng i lao đ ng (gi m 10,55%) cho th y doanh nghi p khá là uy tín trong vi c chi tr cho nhà cung c p và ng i lao đ ng, chi m đ c lòng tin c a nhà cung c p c ng nh đ i ng công nhân viên. n n m 2013 t tr ng n ng n h n là 66,72% t ng ng t ng 9,82% so v i n m 2012, s t ng này không nhi u và v n trong kho ng an toàn cho doanh nghi p v kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n k p th i khi đ n h n.
Phơnătíchătìnhăhìnhăngu năv năch ăs ăh u