Kh n ng thanh toán là ch tiêu quan tr ng đ i v i vi c phân tích tình hình tài chính c a Công ty. Vì v y, đ hi u rõ hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a Công ty c n ph i phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán. Kh n ng thanh toán c a Công ty đ c tính toán theo b ng d i đây:
B ng 2.4. Kh n ngăthanhătoánăc a Công ty c ph n xây d ng ậđ uăt ăkinhă doanh nhà Hà N i
n tính: L n
Ch tiêu Công th c tính N mă
2011 N mă 2012 N mă 2013 Trung bình Chênh l ch 2012/2011 2013/2012 Kh n ng thanh toán ng n h n T ng TSNH T ng n ng n h n 1,40 1,46 1,49 1,45 0,06 0,03 Kh n ng thanh toán nhanh (TSNH ậ Hàng t n kho) T ng n ng n h n 0,61 0,60 0,47 0,56 (0,01) (0,13) Kh n ng thanh toán t c th i Ti n và các kho n t ng đ ng ti n T ng n ng n h n 0,44 0,35 0,16 0,31 (0,09) (0,19) V n l u đ ng ròng trên doanh thu
V n l u đ ng ròng
Doanh thu 0,84 0,65 1,04 0,85 (0,19) 0,39
Bi u đ sau s cho ta th y rõ h n s bi n đ ng c a các ch tiêu kh n ng thanh toán qua các n m.
Bi uăđ 2.19. Kh n ngăthanhătoánăng n h n c a Công ty c ph n xây d ng ậđ u
t ăkinhădoanhănhƠăHƠăN i
n tính: L n
(Ngu n: Tính toán t s li u c a giai o n 2011 – 2013)
Kh n ngăthanhătoánăng n h n
Ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n trong ng n h n c a doanh nghi p. Ch tiêu kh n ng thanh toán có xu h ng t ng trong giai đo n 2011 ậ 2013. N m 2012, kh n ng thanh toán ng n h n là 1,46 l n, c 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1,46 đ ng tài s n ng n h n, t c là t ng 0,06 l n so v i n m 2011. N m 2013, ch tiêu này là 1,49 l n, t c là t ng nh 0,03 l n so v i n m 2012. Ch tiêu này có giá tr khá cao, t đó có th th y, kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty khá t t do s l ng TSNH có th đ bù đ p cho nh ng kho n n ng n h n c a Công ty. Ch tiêu này t ng là do t ng TSNH và t ng n ng n h n gi m qua các n m. Nh ng do t c đ gi m c a t ng TSNH th p h n t c đ gi m c a t ng n ng n h n làm t ng kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty.
Do doanh thu c a ngành xây d ng chi m t tr ng l n nh t trong t ng doanh thu c a Công ty nên em s so sánh v i ch tiêu trung bình c a ngành xây d ng. Kh n ng thanh toán ng n h n trung bình c a Công ty trong c ba n m là 1,45 l n và c a trung bình ngành xây d ng là 1,40 l n. Ch ng t r ng, kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty t ng đ i t t b i ch tiêu này l n h n 0,05 l n so v i trung bình ngành.
1,40 1,46 1,49 1,34 1,36 1,38 1,40 1,42 1,44 1,46 1,48 1,50 1,52 N m 2011 N m 2012 N m 2013
Kh ăn ngăthanhătoánăng năh n
Kh n ng thanh toán ng n h n
Linear (Kh n ng thanh toán ng n h n)
55
Bi uăđ 2.20. Kh n ngăthanhătoánănhanh c a Công ty c ph n xây d ng ậđ uăt ă kinh doanh nhà Hà N i
n tính: L n
(Ngu n: Tính toán t s li u c a giai o n 2011 – 2013)
Kh n ngăthanhătoánănhanh
Cho bi t kh n ng chi tr các kho n n ng n h n mà không ph thu c vi c tiêu th hàng t n kho. Ch tiêu này n m 2012 là 0,60 l n, c 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 0,60 đ ng tài s n ng n h n mà không c n ph i bán b t kho đi, t c gi m 0,01 l n so v i n m 2011. N m 2013, kh n g thanh toán nhanh là 0,47 l n, gi m 0,13 l n so v i n m 2012, t c là c 1 đ ng n ng n h n ch còn đ c đ m b o b ng 0,47 đ ng tài s n ng n h n mà không c n bán b t kho. Bên c nh đó, ch tiêu kh n ng thanh toán nhanh trong c ba n m đ u nh h n 1. i u này có ngh a là TSNH có th s d ng ngay c a Công ty không đ đ m b o cho vi c thanh toán ngay các kho n n ng n h n n u các ch n đòi ti n cùng m t lúc. Nh ng n u ch n không đòi cùng m t lúc thì Công ty v n có th ti p t c ho t đ ng.
Kh n ng thanh toán nhanh ch u nh h ng c a t ng TSNH không tính hàng t n kho và t ng n ng n h n. Trong khi đó, t tr ng hàng t n kho t ng qua các n m và chi m t tr ng l n trong t ng tài s n nói chung và t ng TSNH nói riêng. Nh ng theo kinh nghi m thì ch tiêu kh n ng thanh toán nhanh đ t 0,8 đã đ c coi là khá cao và ch tiêu này c a Công ty là 0,60 n m 2012. i u này ch ng t n m 2012, Công ty có đ kh n ng thanh toán n ng n h n mà không ph thu c vào kho. Tuy nhiên, n m 2013 ch tiêu này gi m xu ng còn 0,47 l n cho th y kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty đang g p khó kh n và kém h n n m 2012. Kh n ng thanh toán nhanh trung bình là 0,56 l n và trung bình ngành là 0,88 l n, t c th p h n 0,32 l n. S chênh l ch này là đáng k , vì v y ch tiêu này c a Công ty c n đ c c i thi n b ng vi c c t gi m
0,61 0,60 0,47 0,00 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,70 N m 2011 N m 2012 N m 2013 Kh ăn ngăthanhătoánănhanh
hàng t n kho. Ta th y, kh n ng thanh toán ng n h n n đ nh h n kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty, nguyên nhân là do giá tr hàng t n kho và giá tr TSNH kém thanh kho n khác c a Công ty chi m t tr ng cao trong giá tr TSNH.
Bi uăđ 2.21. Kh n ngăthanhătoánăt c th i c a Công ty c ph n xây d ng ậđ u
t ăkinhădoanhănhƠăHƠăN i
n tính: L n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(Ngu n: Tính toán t s li u c a giai o n 2011 – 2013)
Kh n ngăthanh toán t c th i
Nhìn vào bi u đ trên, kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty có xu h ng gi m và gi m m nh vào n m 2013. Ch tiêu này cho bi t kh n ng thanh toán ngay c a ti n và các kho n t ng đ ng ti n. Ph n ánh c 1 đ ng n ng n h n thì đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng ti n. Trong n m 2012, ch tiêu kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty là 0,35 l n, gi m 0,09 l n so v i n m 2011. N m 2013, ch tiêu này ch còn 0,16 l n, gi m t i 0,19 l n so v i n m 2012. C 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 0,44 đ ng ti n n m 2011, 0,35 đ ng ti n n m 2012 và ch đ c đ m b o b ng 0,16 đ ng ti n n m 2013. Ta th y, ch tiêu này c a Công ty th p ch ng t Công ty không có đ kh n ng thanh toán các kho n n quá h n và đ n h n. Nguyên nhân là do trong n m 2012, kho n ti n và các kho n t ng đ ng ti n gi m 1,46 l n và t ng n ng n h n gi m 1,17 l n so v i n m 2011. Ti n và các kho n t ng đ ng ti n n m 2013 gi m 2,29 l n và t ng n ng n h n gi m 1,04 l n so v i n m 2012. Nh v y, t c đ gi m c a ti n nhi u h n t c đ gi m c a t ng n ng n h n, làm gi m kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty qua các n m. Nh ng theo kinh nghi m, nh ng Công ty có ch tiêu này đ t 0,5 đã đ c đánh giá là cao. Tuy nhiên, ch tiêu kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty c ph n xây d ng ậđ u t kinh doanh nhà Hà N i hi n nay đ c đánh giá là khá th p.
N m 2011 N m 2012 N m 2013
0,44
0,35
0,16 Kh n ng thanh toán t c th i
57
Bi uăđ 2.22. V năl uăđ ng ròng trên doanh thu c a Công ty c ph n xây d ng ậ
đ uăt ăkinhădoanhănhƠăHƠăN i
n tính: L n
(Ngu n: Tính toán t s li u c a áo áo Q giai o n 2011 – 2013)
V năl uăđ ng ròng trên doanh thu
Ch tiêu này cho bi t “lá ch n” đ thanh toán kho n n ng n h n liên quan đ n doanh thu. N m 2012, ch tiêu này là 0,65 l n, gi m 0,19 l n so v i n m 2011 nh ng n m 2013 ch tiêu này t ng lên 1,04 l n, t c là t ng 0,39 l n so v i n m 2012. N m 2012, ch tiêu này ph n ánh r ng c 1 đ ng doanh thu t o ra 1,04 đ ng đ tr giúp Công ty. Ch tiêu v n l u đ ng ròng trên doanh thu ch u s tác đ ng c a v n l u đ ng ròng và doanh thu. Trong đó, v n l u đ ng ròng chu tác đ ng c a t ng TSNH và t ng n ng n h n. Vì v y, ch tiêu này gi m trong n m 2012 là do t ng TSNH gi m 2.794.476.440 đ ng, t ng n ng n h n gi m 2.689.543.771 đ ng d n đ n v n l u đ ng ròng gi m mà doanh thu c a Công ty t ng lên 10.988.485.453 đ ng so v i n m 2011. Sang n m 2013, doanh thu gi m còn 6.983.478.135 đ ng nh ng t ng TSNH ch gi m 433.526.884 đ ng và t ng n ng n h n gi m 563.510.652 đ ng nên v n l u đ ng ròng không gi m nhi u nh n m 2012. Do v y, v n l u đ ng ròng trên doanh thu c a Công ty n m 2013 t ng.
K t lu n: N m 2012, các ch tiêu thanh toán trên c a Công ty đ c xem là khá t t. Trong đó, ch tiêu kh n ng thanh toán nhanh c a Công ty là có hi u qu nh t. i u đó cho th y kh n ng thanh toán là khá n đ nh, đ m b o vi c chi tr n ng n h n c a Công ty. S chênh l ch c a các ch tiêu trong n m 2011 và 2012 không có bi n đ ng l n. Nh ng n m 2013 l i có bi n đ ng l n đ i v i m t s ch tiêu. i u đó cho th y kh n ng thanh toán c a Công ty đang g p khó kh n. M c dù, kh n ng thanh
0,84
0,65
1,04
N m 2011 N m 2012 N m 2013
V năl uăđ ngăròngătrênădoanhăthu
toán ng n h n khá t t nh ng kh n ng thanh toán nhanh và kh n ng thanh toán t c th i c a Công ty còn khá th p. c bi t v i ch tiêu kh n ng thanh toán t c th i đang m c r t th p. N u duy trì m c đ th p này trong m t kho ng th i gian dài, d u hi u r i ro tài chính s xu t hi n, nh h ng t i vi c kinh doanh và có th d n t i phá s n. Công ty c n ph i nhanh chóng có nh ng bi n pháp kh c ph c b i đây là m t trong nh ng y u t giúp Công ty t o d ng đ c uy tín trên th tr ng.
2.2.4. Phân tích các ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n
Phân tích các ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n đ đánh giá l i ích có đ c t toàn b các tài s n c a Công ty.
2.2.4.1 Vòng quay các kho n ph i thu và th i gian thu ti n trung bình
th y rõ đ c t c đ thanh toán c a khách hàng cho Công ty và th i gian thu h i kho n ph i thu, ta s phân tích theo b ng sau:
B ng 2.5. Vòng quay các kho n ph i thu và th i gian thu ti n trung bình
Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011
Doanh thu thu n ( ng) 6.983.478.135 10.988.485.453 8.651.592.452 Ph i thu khách hàng bình quân ( ng) 852.694.045 336.212.283 291.022.783
Vòng quay các kho n ph i thu (Vòng) 8,19 32,68 29,73
Th i gian thu ti n trung bình (Ngày) 44,57 11,17 12,28 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(Ngu n: Tính toán t s li u c a áo áo Q
Bi uăđ 2.23. Vòng quay các kho n ph i thu và th i gian thu ti n trung bình c a Công ty c ph n xây d ng ậđ uăt ăkinhădoanh nhà Hà N i
(Ngu n: Tính toán t s li u c a áo áo Q
29,73 32,68 8,19 12,28 11,17 44,57 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 5 10 15 20 25 30 35 N m 2011 N m 2012 N m 2013 Ngày V òng Vòng quay các kho n ph i thu (Vòng)
Th i gian thu ti n trung bình (Ngày)
59
Nhìn vào bi u đ trên, ta th y vòng quay các kho n ph i thu n m 2012 cao nh t v i 32,68 vòng và gi m m nh xu ng còn 8,19 vòng n m 2013. Do v y, th i gian thu ti n trung bình n m 2012 ng n nh t là 11,17 ngày và n m 2013 dài nh t là 44,57 ngày, b i th i gian thu ti n trung bình t l ngh ch v i vòng quay các kho n ph i thu.
N m 2012, vòng quay các kho n ph i phu là 32,68 vòng, t ng 2,95 vòng so v i n m 2011. Nguyên nhân là do c doanh thu thu n và các kho n ph i thu bình quân trong n m 2012 đ u có xu h ng t ng d n t i vòng quay các kho n ph i thu t ng. Do v y, th i gian thu ti n trung bình c a Công ty n m 2012 s là ng n nh t v i th i gian thu h i là 11,17 ngày, rút ng n đ c kho ng 1 ngày so v i n m 2011. Cho th y n m 2012, Công ty ít b chi m d ng v n và ph ng th c thanh toán ti n c a Công ty khá ch t ch . Nh ng n m 2013, vòng quay gi m còn 8,19 vòng, t c gi m g n 4 l n so v i n m 2012. S gi m này là do doanh thu thu n gi m 4.005.007.318 đ ng còn ph i thu khách hàng bình quân ch t ng 516.481.763 đ ng so v i n m 2012. Nh v y, s gi m c a doanh thu thu n l n h n s t ng c a ph i thu khách hàng, s chênh l ch c a doanh thu thu n l n h n g n 8 l n so v i s chênh l ch c a kho n ph i thu khách hàng bình quân. ng th i, th i gian thu ti n trung bình c a Công ty c ng s kéo dài t i 44,57 ngày, t c là Công ty s b chi m d ng v n lâu h n. i u này là h p lý b i Công ty ho t đ ng trong l nh v c xây d ng nên th i gian nghi m thu công trình có th s kéo dài h n. Và Công ty c ng ti n hàng chính sách bán ch u đ thu hút khách hàng, t o s c nh tranh trên th tr ng làm kho n ph i thu khách hàng bình quân t ng d n t i th i gian thu h i kéo dài h n. Nh ng khi so sánh v i bình quân ngành, vòng quay trung bình c a Công ty là 23,53 vòng và trung bình ngành là 2,56 vòng, t c là cao h n kho ng 9 l n. M c dù, vòng quay các kho n ph i thu cao h n là t t nh ng cao quá s nh h ng t i tình hình kinh doanh c a Công ty. Ch ng t , Công ty thu h i ti n k p th i nh ng ph ng th c thanh toán ti n c a Công ty v n còn khá ch t ch m c dù Công ty đã n i l ng chính sách tín d ng cho khách hàng.
2.2.4.2 Vòng quay hàng t n kho và th i gian quay vòng hàng t n kho
Hi u qu qu n lý hàng t n kho c a Công đ c th hi n d i b ng sau:
B ng 2.6. Vòng quay hàng t n kho và th i gian quay vòng hàng t n kho
Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011
Giá v n hàng bán ( ng) 4.968.786.439 8.695.376.590 7.276.335.831 Giá tr hàng t n kho bình quân ( ng) 14.275.963.063 13.818.300.768 14.301.783.631 Vòng quay hàng t n kho (Vòng) 0,35 0,63 0,51 Th i gian quay vòng hàng t n kho (Ngày) 1.048,69 580,04 717,41
Bi uăđ 2.24. Vòng quay hàng t n kho và th i gian quay vòng hàng t n kho c a