6. HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA ĐỀ TÀI
3.1.4. SPRD – Chênh lệch giữa lãi suất tiết kiệm và lãi suất chi trả:
Trong đó, lãi suất chi trả được tính bằng cách lấy chi phí lãi vay chia cho bình quân tổng vay nợ đầu kỳ và cuối kỳ của doanh nghiệp. Lãi suất tiết kiệm được lấy từ số liệu thống kê của Ngân hàng thế giới (WB) cho giai đoạn 2007-2012. Trong hình 8, sự biến động của biến SPRD là lớn. Mức cao nhất đạt giá trị 0,005 năm 2007 và mức thấp nhất là -0,032 năm 2010. Giai đoạn 2007-2012 là giai đoạn nền kinh tế thế giới có nhiều biến động lớn. Việc giá dầu thô và các nguyên liệu, hàng hóa khác tăng mạnh trong năm 2008 đã khiến giá hầu hết mặt hàng trong nước đều có mức tăng khá cao. Đồng thời, nền kinh tế Việt Nam trong năm này tăng tưởng quá nóng đã khiến cho mức lãi suất có nhiều diễn biến khó lường. Đầu năm 2008, các ngân hàng đua nhau tăng lãi suất cho đến khoảng tháng 6/2008 tình hình đảo chiều, giảm lãi suất. Gói kích cầu trị giá 8 tỷ đô la Mỹ của Chính phủ đã góp phần không nhỏ vào việc ổn định kinh tế trong năm 2009. Điều này khiến mức ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất cơ bản của đồng Việt Nam từ 8,5% xuống 7% (trong đó mức lãi suất cho vay tối đa là 10,5%). Tuy nhiên, tình hình lãi suất ở Việt Nam giai đoạn 2010- 2012 lại diễn biến không như mong đợi của doanh nghiệp. Theo thống kê từ bộ dữ liệu nghiên cứu, tổng vay nợ của doanh nghiệp năm 2012 ước tính chiếm khoảng 61% trên tổng nợ doanh nghiệp. Con số này ở năm 2010 và 2011 lần lượt là 62%
0.448 0.470 0.486 0.489 0.498 0.502 0.420 0.430 0.440 0.450 0.460 0.470 0.480 0.490 0.500 0.510 2007 2008 2009 2010 2011 2012
các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2007-2012
DCR
Nguồn: tác giả ước tính dựa vào số liệu từ các Báo cáo tài chính của các công ty
và 59%. Bên cạnh đó, lãi suất tiết kiệm năm 2010 là 11,19%, năm 2011 là 13,49% và năm 2012 là 11,5%. Những con số trên phần nào lý giải diễn biến SPRD trong giai đoạn 2010-2012. Từ năm 2010 đến năm 2012, SPRD tăng từ -0,032 đến -0,010.