Rủi ro năng lực pháp lý của chủ đầu tư
Công ty Cổ phần xây dựng số 9 là doanh nghiệp có đủ tư cách pháp nhân, hồ sơ pháp lý đầy đủ theo quy định của pháp luật.
- Quyết định thành lập doanh nghiệp nhà nước số 129/BXD-TC ngày 15/11/1977 và Quyết định thành lập lại doanh nghiệp nhà nước số 050A/BXD-TCLĐ ngày 12/2/1993 của Bộ Xây dựng.
- Quyết định số 1737/QĐ-BXD của Bộ Xây dựng ngày 04/11/2004 về việc chuyển Công ty Xây dựng số 9 thuộc Tổng công ty Xuất nhập khẩu Xây dựng Việt Nam thành Công ty Cổ phần.
- Biên bản họp Đại hội đồng cổ đông thành lập Công ty ngày 16/11/2004 - Biên bản họp Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần xây dựng số 9
- Điều lệ tổ chức và hoạt động của Công ty Cổ phần xây dựng số 9 - Quy chế tài chính Công ty.
- Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103007318 ngày 12/09/2006 do Phòng ĐKKD- Sở KHĐT thành phố Hà Nội cấp.
- Quyết định bổ nhiệm Giám đốc số 833 QĐ/CC9-TCHC ngày 27/07/2006 của Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần xây dựng số 9
- Quyết định bổ nhiệm Kế toán trưởng số 272 QĐ/CC9 ngày 19/03/2005 của Hội đồng quản trị Công ty Cổ phần xây dựng số 9
- Các tài liệu liên quan khác. - Hội đồng quản trị:
+ Ông : Hoàng Hợp Thương - Chủ tịch HĐQT + Ông : Phạm Văn Hải - Ủy viên HĐQT + Ông : Lê Văn Cầu - Ủy viên HĐQT + Ông : Bùi Minh Tường - Ủy viên HĐQT + Ông : Lại Văn Thăng - Ủy viên HĐQT
- Ban điều hành: + Ông: Phạm Văn Hải - Giám đốc điều hành. + Ông: Nguyễn Trường Hưng - Phó giám đốc
+ Ông: Cao Văn Nam - Phó giám đốc + Ông: Lê Văn Cầu - Phó giám đốc + Ông: Bùi Minh Tường - Phó giám đốc + Ông: Lại Văn Thăng - Kế toán trưởng. - Ban kiểm soát: + Ông : Đặng Thanh Huân - Trưởng Ban .
+ Ông : Nguyễn Khắc Đạt - Thành viên. + Ông: Hoàng Tùng Lâm - Thành viên.
Như vậy, Công ty Cổ phần xây dựng số 9 có đầy đủ tư cách pháp nhân để tham gia vào các quan hệ kinh tế và dân sự. Rủi ro về năng lực pháp lý của công ty là rất thấp.
Rủi ro về năng lực quản lý điều hành của chủ đầu tư
Ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh của Công ty: nhận thầu xây lắp các công trình dân dụng và công nghiệp, công trình kỹ thuật hạ tầng, các khu đô thị và khu công nghiệpm thi công các loại nền máy, công trình có quy mô lớn, sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng, xây dựng và phát triển nhà...
Mô hình tổ chức: tổng số CBCNVC của Công ty là 992 người. Các phòng ban và các đơn vị trực thuộc: Phòng Tài Chính- Kế Toán, Phòng Đầu Tư, Phòng Kỹ thuật và QLDA, Phòng Thiết bị- Công nghệ, Phòng Tổ chức lao động, 2 Chi nhánh và 1 Xưởng cơ khí trực thuộc Công ty:
- Chi nhánh Ninh Bình: Phường Bích Đào – Ninh Bình
- Chi nhánh Hồ Chí Minh: Phường Phú Nhuận – HCM
Công ty Cổ phần xây dựng số 9 là đơn vị chuyên ngành thi công bê tông cốt thép bằng phương pháp cốp pha trượt, trong suốt hơn 30 năm qua, tập thể CBCNV Công ty Cổ phần Xây dựng số 9 đã và đang tham gia thi công hàng trăm công trình xây dựng trên cả nước như: Hệ thống Silô, ống khói của các nhà máy xi măng Hoàng Thạch, Bỉm Sơn, Bút Sơn, Nghi Sơn, Hoàng Mai, Hà Tiên, Sao Mai, Hải Phòng, Sông Gianh, Cẩm Phả, Yên Bình, Thăng Long...; ống khói các nhà máy nhiệt điện Phả Lại, Ninh Bình, Phú Mỹ, Uông Bí...; các đài nước Bắc Giang, Việt Trì, Vĩnh Long, An Giang... Đến nay Công ty tự hào là nhà ứng dụng công nghệ cốp pha trượt hàng đầu Việt Nam và là đơn vị độc quyền sáng chế về phương pháp nâng vật nặng trong thi công xây lắp cùng với hệ thống ván khuôn trượt.
Trong bối cảnh thị trường thi công truyền thống bị thu hẹp, từ năm 2000 Công ty đã mạnh dạn ứng dụng công nghệ tiên tiến thi công các công trình giao thông và được đánh giá là đơn vị có uy tín trong thi công các cầu đường bộ như: Cầu Quý Cao, cầu vượt Nam Định, cầu Bàn Thạch, cầu Đà Rằng, các cầu trung thuộc dự án Đường Hồ Chí Minh... Đồng thời, Công ty đã hợp tác với hãng Gleitbau để ứng dụng công nghệ cốp pha trượt vào thi công các nhà cao tầng tại Khu đô thị mới Trung Hoà-Nhân Chính, Hà Nội. Công nghệ này đã được tặng Huy chương vàng chất lượng tại Hội chợ Ngành Xây dựng Việt Nam (CONEXPO) năm 2003. Hiện nay công nghệ này đang được Công ty áp dụng thi công nhiều công trình nhà cao tầng tại các Khu đô thị ở Hà Nội và đang triển khai sang các tỉnh thành trên cả nước. Theo định hướng phát triển đa dạng ngành nghề SXKD của Tổng công ty và Công ty, từ năm 2000 đến nay, Công ty đã tiến hành triển khai 2 dự án đầu tư xây dựng: Khu đô thị mới tại Nghi Phú-Vinh- Nghệ An và Hạ tầng kỹ thuật Khu Đô thị Chi Đông-Quang Minh-Vĩnh Phúc. Bên cạnh đó, Công ty còn triển khai các dự án đầu tư xe máy, thiết bị thi công và xây dựng Xưởng gia công kết cấu thép tại Ninh Bình để tăng cường năng lực SXKD của Công ty. Với việc áp dụng Hệ thống Quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001-2000 trong tất cả các lĩnh vực hoạt động SXKD, các sản phẩm của Công ty Cổ phần Xây dựng số 9 không ngừng được hoàn thiện về chất lượng và giá thành, góp phần tăng sức cạnh tranh của Công ty trong xu thế hội nhập hiện nay.
Như vậy, năng lực quản lý điều hành của ban lãnh đạo công ty là khá chặt chẽ. Công ty Cổ phần Xây dựng số 9 (VINACONEX-9) là một doanh nghiệp hạng I
chuyên thi công các công trình công nghiệp, dân dụng, giao thông trên khắp lãnh thổ Việt Nam và đang hướng ra thị trường quốc tế. Tiềm năng mở rộng thị phần của công ty rất khả quan. Rủi ro về năng lực và quản lý điều hành của công ty là rất thấp.
Rủi ro năng lực tài chính chủ đầu tư
- Tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty
Bảng 2.2: Tình hình SXKD của Công ty Cổ phần Xây dựng số 9
Đơn vị: triệu đồng
TT Chỉ tiêu 31/12/2005 31/12/2006 Tăng trưởng
1 Giá trị tổng sản lượng 272.815 309.971 13,62% 2 Doanh thu 183.779 282.065 53,48% 3 Doanh thu thuần 183.779 230.774 25,57% 4 Tổng lợi nhuận trước
thuế
3.313 3.876 16,99%
5 Lợi nhuận sau thuế 2.409 3.736 55,08%
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Nhận xét:
Kết quả sản xuất kinh doanh năm 2006 tăng trưởng mạnh, giá trị sản lượng tăng 13,62% trong khi doanh thu tăng 53,38%, chứng tỏ nỗ lực trong sản xuất. Bên cạnh đó lợi nhuận tăng 16,99% với mức tuyệt đối đạt 563 triệu đồng.
- Tình hình tài chính doanh nghiệp
Bảng 3.2: Cơ cấu Tài sản- Nguồn vốn Công ty Cổ phần xây dựng số 9
Đơn vị: triệu đồng
KH Khoản mục Thời điểm
31/12/2006 31/12/2005
TÀI SẢN
A TÀI SẢN LưU ĐỘNG VÀ ĐẦU Tư NGẮN HẠN 383.581 322.778
I Tiền 22.640 21.520
1 Tiền mặt tại quỹ 22.640 21.520
II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 21.000 0
III Các khoản phải thu 113.896 95.709
2 Trả trước cho người bán 7.008 9.210
3 Các khoản phải thu khác 21.858 22.260
4 Dự phòng các khoản phải thu khó đòi 0 0
IV Hàng tồn kho 193.452 176.418
1 Hàng tồn kho 193.452 176.418
2
Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
0
0
V Tài sản lưu động khác 32.591 29.131
1 Chi phí trả trước 12.136 8.160
2 Thuế và các khoản phải thu Nhà nước 129 0
3 Tài sản ngắn hạn khác 20.327 20.970
B TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ ĐẦU Tư DÀI HẠN 31.969 23.007
I Tài sản cố định 24.949 18.584
1 Tài sản cố định hữu hình 18.974 16.272
- Nguyên giá 64.423 59.437
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -45.449 -41.165
2 Tài sản cố định vô hình 994 1.042
- Nguyên giá 1.216 1.216
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -222 -173
3 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 4.981 1.269
II Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 6.540 4.190
III Tài sản dài hạn khác 479 233
Tổng tài sản 419.549 345.785
NGUỒN VỐN
A NỢ PHẢI TRẢ 393.772 328.464
I Nợ ngắn hạn 392.204 325.208
1 Vay và nợ ngắn hạn 56.549 45.025
2 Phải trả cho người bán 72.208 28.774
4 Thuế và các khoản phải trả nộp Nhà nước 2.120 1.112
5 Phải trả công nhân viên 9.571 4.266
6 Chi phí phải trả 231 26
7 Phải trả cho các đơn vị nội bộ 1.910 7
8 Các khoản phải trả, phải nộp khác 25.790 24.877
II Nợ dài hạn 1.508 3.256
1 Vay và nợ dài hạn 1.130 3.081
2 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 377 174
B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HŨU 21.838 17.321
I Vốn chủ sở hữu 21.838 17.310
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 21.000 17.304
2 Quỹ đầu tư phát triển 408 0
3 Qũy dự phòng tài chính 185 0
4 Lợi nhuận chưa phân phối 245 6
II Nguồn kinh phí, quỹ khác 0 11
1 Quỹ khen thưởng và phúc lợi 0 11
Tổng nguồn vốn 415.549 345.785
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Nhận xét:
Năm 2006 quy mô tổng tài sản tăng mạnh, số tăng tuyệt đối 69.764 triệu đồng, các khoản mục có sự biến động lớn nhất phải kể đến là:
+ Trong năm có khoản đầu tư tài chính ngắn hạn lớn: 21.000 triệu đồng, thực chất là tiền về từ các công trình được dùng làm tiền gửi có kỳ hạn tại các ngân hàng.
+ Các khoản phải thu tăng 18,18 triệu đồng, chủ yếu là phải thu từ khối lượng xây lắp hoàn thành.
+ Hàng tồn kho cũng tăng 17,034 triệu đồng là do chi phí sản xuất dở dang chưa quyết toán hình thành nên trong năm do khối lượng hợp đồng thi công lớn và tốc độ triển khai thi công nhanh chóng.
+ Ngoài ra trong năm doanh nghiệp cũng đầu tư thêm một số tài sản cố định bằng vốn vay nhưng mức tăng không đáng kể.
+ Có được quy mô tài sản tăng nhanh như vậy là do trong năm đơn vị đã huy động được một nguồn vốn dồi dào từ các khoản ứng trước của người mua, số tuyệt đối tăng 66,996 triệu đồng. Đó cũng chính là nguyên nhân làm cho bảng cân đối kế toán năm 2005 và 2006 có sự chênh lệch đáng kể, Vốn lưu động thường xuyên<0, số chênh lệch tuyệt đối là -8632 triệu đồng. Thực tế, nợ ngắn hạn tăng cao do khoản mục nhận ứng trước của người mua ở các công trình kinh doanh nhà ở tại khu ĐTM Nghi Phú - thành phố Vinh và khu ĐTM Chi Đồng – Vĩnh Phúc. Tuy nhiên, các công trình lại không hoàn thành đúng tiến độ nên chưa quyết toán chuyển trả cho người mua được. Công ty đã sử dụng nguồn ngắn hạn nói trên để đầu tư TSCĐ và đầu tư tài chính ngắn hạn. Trong năm tới, công ty sẽ đẩy nhanh tiến độ thi công hoàn thành và bàn giao công trình cho người ứng trước.
- Một số chỉ tiêu đánh giá tình hình SXKD của Công ty + Các chỉ tiêu khả năng thanh toán
Bảng 4.2: Các chỉ tiêu thanh toán của CTCP Xây dựng số 9
TT Chỉ tiêu Công thức Năm 2006 Năm 2005
1 Khả năng thanh
toán ngắn hạn 0,98 0,99
2 Khả năng thanh
toán nhanh 0,485 0,36
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán cho thấy tính thanh khoản trong năm 2006 được nâng cao, trong đó hệ số khả năng thanh toán nhanh được cải thiện đáng kể.
+ Các chỉ tiêu về cơ cấu vốn
Bảng 5.2: Các chỉ tiêu về cơ cấu vốn Công ty Cổ phần xây dựng số 9
TT Chỉ tiêu Công thức Năm 2006 Năm 2005
1 Hệ số tự tài trợ TSCĐ 68,3% 75,2%
2 Hệ số nợ 94,7% 95%
3 Hệ số vốn chủ sở hữu 5,2% 5%
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
nợ ngắn hạn, giảm bớt đáng kể hệ số nợ xuống còn 94,7%. Đây là một dấu hiệu tốt đối với Ngân hàng về khả năng thanh toán nợ của Doanh nghiệp.
+ Các chỉ tiêu về khả năng hoạt động
Bảng 6.2: Các chỉ tiêu khả năng hoạt động Công ty Cổ phần xây dựng 9
TT Chỉ tiêu Công thức Năm 2006 Năm 2005
1 Vòng quay hàng tồn kho 1,15 1,14
2 Vòng quay vốn lưu
động 0,65 0,6
3 Vòng quay các khoảnphải thu 2,2 1,61
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Vòng quay các khoản phải thu năm 2006 đã tăng nhiều so với năm 2005, điều đó làm tăng hệ số thanh toán của doanh nghiệp.
+ Các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi
Bảng 7.2: Các chỉ tiêu khả năng sinh lợi Công ty Cổ phần xây dựng 9
TT Chỉ tiêu Công thức Năm 2006 Năm 2005
1
Tỷ suất lợi nhuận/ tài sản
ROA%
Thu nhập sau thuế
0.9% 0,69% Tổng tài sản 2 Tỷ suất lợi nhuận/ vốn ROE%
Thu nhập sau thuế
17,11% 13,85% Vốn chủ sở hữu 3 Tỷ suất lợi nhuận gộp Lợi nhuận gộp từ bán hàng 7,5% 9,2% Doanh thu 4 Doanh thu từ tổng tài sản Doanh thu 65,34% 58,2% Tổng tài sản bình quân 5 Thời gian chuyển đổi HTK thành doanh thu Hàng tồn kho bình quân 9,6 9,6 Doanh thu trung bình tháng
6 Tốc độ tăng trưởng doanh thu
DT kỳ hiện tại- DT kỳ trước
25,56% 18,32% Doanh thu kỳ trước
trưởng lợi nhuận Lợi nhuận kỳ trước 55,09% 40,95%
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Các chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động đều tăng cho thấy trong năm 2006, lợi nhuận của doanh nghiệp đạt được cao.
Đánh giá chung về tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp: Trong năm 2006 doanh thu của công ty tăng 25,56%; lợi nhuận sau thuế năm 2006 tăng lên nhiều so với lợi nhuận sau thuế năm 2005 với tốc độ tăng 55,09%. Có được kết quả này là do trong năm 2006 công ty đã hoàn thành đúng kế hoạch những công trình trọng điểm góp phần làm tăng doanh thu và lợi nhuận của đơn vị như: Hầm chui trung tâm hội nghị quôc gia (khối lượng hoàn thành 33 tỷ- chờ quyết toán); Nhà máy xi măng Cẩm Phả (khối lượng hoàn thành 95 tỷ); Nhà máy xi măng Yên Bình (khối lượng hoàn thành 44 tỷ); Nhà máy xi măng Thăng Long (khối lượng hoàn thành 33,5 tỷ). Như vậy, rủi ro về năng lực tài chính của công ty là rất thấp.
- Quan hệ tín dụng
Công ty có quan hệ tín dụng thường xuyên với Ngân hàng Công thương Nguyễn Trãi và Chi nhánh Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Hà Tây. Trong đó hạn mức tín dụng duyệt tháng 04/2007 của đơn vị là 70 tỷ đồng.
Bảng 8.2: Tình hình quan hệ tín dụng của CTCP Xây dựng số 9 với TCTD
Đơn vị: triệu đồng
TT Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 30/05/2007
1 Dư nợ ngắn han: - Doanh số vay - Doanh số trả 22.520 56.144 52.410 28.522 67.281 61.256 34.794 62.670 58.885 2
Doanh số trung, dài han:
- Doanh số vay - Doanh số trả 885 0 354 531 0 1.47 531 0 0
Nguồn: Hồ sơ vay vốn Công ty Cổ Phần xây dựng số 9
Qua kiểm tra sử dụng vốn, các khoản vay tại Ngân hàng ĐT&PT Hà Tây được