Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty CPKD Sao Việt

Tài sản ngắn hạn (TSNH) là một bộ phận quan trọng trong tổng tài sản, có ảnh hưởng không nhỏ đến hiệu quả sử dụng tài sản.

- Khả năng thanh toán của Công ty

1,09 % 0,01 % 2,57 % -3 -2 -1 0 1 2 3

Năm 2011 Năm 2012 Năm 2012

%

Công ty CPKD Sao Việt Ngành SXKD ô tô

37

Bảng 2.6. Khả năng thanh toán

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Tài sản ngắn hạn Trăm

triệu đồng 8.679,80 6.544,92 7.251,97 Tiền và các khoản tương

đương với tiền

Trăm

triệu đồng 7.458,52 4.765,61 4.342,18

Hàng tồn kho Trăm

triệu đồng 465,83 683,38 1.019,39

Nợ ngắn hạn Trăm triệu

đồng 3.642,82 1.710,40 2.551,42

Hệ số thanh toán hiện hành Lần 2,38 3,83 2,84

Hệ số thanh toán nhanh Lần 2,25 3,43 2,44

Khả năng thanh toán tức thời Lần 2,05 2,79 1,70

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán các năm 2011 - 2013 của Công ty)

Khả năng thanh toán hiện hành: Khả năng thanh toán của Công ty tăng từ 2,38

lần năm 2011 lên 3,83 lần năm 2012, nhưng năm 2013 giảm xuống còn 2,84 lần. Nguyên nhân tăng là do tốc độ giảm của nợ ngắn hạn cao hơn so với tài sản ngắn hạn, nhưng năm 2013 tốc độ tăng của nợ ngắn hạn cao hơn so với tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn dẫn đến hệ số này giảm đi vào năm 2013. Như vậy chỉ tiêu này cho biết, trong năm 2011, mỗi đồng nợ ngắn hạn có 2,38 đồng tài sản ngắn hạn có thể sử dụng để thanh toán, năm 2012 mỗi đồng nợ ngắn hạn có 3,83 đồng tài sản ngắn hạn để thanh toán và năm 2013 tỷ số này là 2,84. Mặc dù hệ số thanh toán hiện hành có sự biến động qua các năm nhưng nhìn chung thì giá trị đều lớn hơn 1. Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn này lớn hơn 1 chứng tỏ giá trị tài sản ngắn hạn của Công ty lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, điều đó cho thấy tài sản ngắn hạn của Công ty đủ đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Do đó, tình hình thanh khoản của Công ty tốt nhưng năm 2013 thì chưa tốt bằng năm 2012.

Khả năng thanh toán nhanh: năm 2012 cũng tăng 1,18 lần so với năm 2011.

Lượng tăng này rất cao, nguyên nhân là do nợ ngắn hạn năm 2012 giảm mạnh (52,77%). Nhưng năm 2013, hệ số thanh nhanh lại giảm do tài sản ngắn hạn tăng với tốc độ thấp hơn so với hàng tồn kho, và nợ ngắn hạn cũng tiếp tục tăng. Nhìn chung tỷ số này qua các năm đều lớn hơn 1 cho thấy giá trị tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản nhanh của Công ty lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, chứng tỏ tài sản ngắn hạn có thể sử dụng ngay của Công ty

38

đủ để đảm bảo cho việc thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn. Do vậy, có thể thấy tình hình thanh khoản của Công ty tốt.

Khả năng thanh toán tức thời: Hệ số này cho biết: Trong năm 2011, một đồng nợ

ngắn hạn được đảm bảo bởi 2,05 đồng tiền mặt, năm 2012 thì tăng lên đến 2,79 đồng tiền mặt, năm 2013 thì giảm xuống mức 1,70 đồng tiền mặt trên một đồng nợ ngắn hạn. Năm 2012 nợ ngắn hạn giảm mạnh hơn so với sự giảm của tiền và các khoản tương đương với tiền làm cho hệ số thanh toán tức thời của Công ty năm 2012 tăng so với năm trước, hệ số này giảm vào năm 2013 do nợ ngắn hạn tăng với tốc độ lớn hơn so với tốc độ giảm của tiền và các khoản tương đương với tiền. Chứng tỏ khả năng thanh toán của Công ty năm 2012 tốt hơn so với năm 2011 và năm 2013, cho thấy khả năng đáp ứng cho việc thanh toán các khoản nợ bằng tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty là khá tốt khi các tỷ số này đều lớn hơn 1 qua các năm.

- Nhóm các chỉ tiêu hoạt động

Bảng 2.7. Tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Vòng quay TSNH Vòng 0,60 1,01 0,05 Thời gian luân chuyển

TSNH Ngày 597 356 7.263

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán)

Vòng quay tài sản ngắn hạn: Cho biết trong một năm tài sản ngắn hạn của doanh

nghiệp luân chuyển được bao nhiêu vòng hay một đồng tài sản ngắn hạn tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu này. Số vòng quay càng cao thì càng tốt đối với doanh nghiệp. Năm 2011 vòng quay TSNH là 0,6 vòng, năm 2012 tăng lên đến 1,01 vòng do doanh thu thuần tăng từ 5.230,76 trăm triệu đồng lên đến 6.615,96 trăm triệu đồng và tài sản ngắn hạn giảm từ 8.679,80 trăm triệu đồng xuống còn 6.544,92 trăm triệu đồng. Nhưng đến năm 2013 vòng quay TSNH lại giảm trầm trọng xuống 0,05 vòng vì doanh thu thuần giảm 94,57% trong khi đó tài sản ngắn hạn tăng 10,80% so với năm 2012. Điều này cho thấy năm 2012 hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty tốt hơn năm 2011 và năm 2013. Năm 2013 có vòng quay TSNH giảm trầm trọng, điều này cho thấy trong hoạt động kinh doanh công ty có gặp nhiều khó khăn. Hơn nữa, do đặc thù hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty: thực hiện sản xuất thiết kế có giá trị lớn thời gian kéo dài, do vậy Công ty cần một lượng TSNH rất lớn để đảm bảo quá trình sản xuất được liên tục và trong quá trình thử nghiệm phải hoàn thành những sản phẩm nhất định Công ty mới hạch toán doanh thu.

39

Thời gian luân chuyển TSNH: Cho biết tốc độ chu chuyển của tài sản ngắn hạn là

nhanh hay chậm. Năm 2011, vòng quay TSNH là 0,6 vòng tương ứng với thời gian luân chuyển là khoảng 216 ngày. Năm 2012 vòng quay TSNH là 1,01 vòng tương ứng với thời gian thực hiện 1 kỳ luân chuyển là khoảng 364 ngày. Năm 2013, vòng quay là 0,05 vòng tương ứng với thời gian cho 1 kỳ luân chuyển là 18 ngày. Như vậy năm 2012 Công ty đã cố gắng để tăng số vòng quay TSNH tương ứng với đó làm giảm thời gian luân chuyển TSNH nhưng năm 2013 thì số vòng quay TSNH giảm trầm trọng tương ứng với thời gian luân chuyển TSNH tăng mạnh. Kết quả này phản ánh lượng tài sản ngắn hạn bị tồn đọng quá lớn trong các khâu sản xuất và lưu thông, Công ty cần nỗ lực hơn nữa nhằm nâng cao tốc độ luân chuyển TSNH, nâng cao hiệu quả hoạt động để đảm bảo được một chỗ dựa vững chắc và một sự phát triển lâu dài của Công ty.

Một số chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản ngắn hạn khác:

Bảng 2.8. Chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản ngắn hạn khác

Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Vòng quay các khoản phải thu vòng 7,00 6,04 0,19 Thời gian thu tiền trung bình ngày 51 60 1.855 Vòng quay hàng tồn kho vòng 11 9 0,3 Thời gian luân chuyển kho

trung bình ngày 34 40 1.429 Chu kỳ kinh doanh ngày 86 100 3.284

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty)

Vòng quay các khoản phải thu: Qua các năm, vòng quay các khoản phải thu giảm

dần, cụ thể năm 2011 là 7 vòng, năm 2012 là 6,04 vòng, năm 2013 giảm trầm trọng xuống 0,19 vòng. Do ba năm, các khoản phải thu tăng dần còn doanh thu thuần có biến động nhưng tốc độ biến động không lớn bằng tốc độ tăng của các khoản phải thu. Vòng quay các khoản phải thu giảm chứng tỏ rằng doanh nghiệp thu được tiền một cách chậm hơn và chứng tỏ rằng chính sách tín dụng của doanh nghiệp áp dụng chưa hiệu quả, đối với khách hàng là cá nhân không có đăng ký kinh doanh, các nhà thầu nhỏ lẻ, Công ty đã nới lỏng chính sách tín dụng với đối tượng khách hàng này và thường không lập hợp đồng mà chỉ thỏa thuận qua các chứng từ viết tay, dẫn đến tình trạng Công ty bị quỵt nợ, trốn nợ. Mặc dù nền kinh tế đang khó khăn nên Công ty đã nới lỏng chính sách tín dụng, nhưng Công

40

ty cũng nên có chiến lược hợp lý để quản lý tốt các khoản phải thu để vừa kích thích đối tác trả tiền nhanh vừa hạn chế tối đa bị chiếm dụng vốn để tránh tình trạng nợ khó đòi xảy ra. Tuy nhiên, đã nói đến kinh doanh thì phải chấp nhận nợ, vấn đề là các nhà quản lý tài chính phải làm thế nào để hạn chế tối đa bị chiếm dụng vốn và xem xét số vốn bị chiếm dụng đó có hợp lý hay không để có biện pháp xử lý thích hợp.

Thời gian thu tiền trung bình: Năm 2011 là 51 ngày, tới năm 2012 là 60 ngày tăng

9 ngày so với năm 2011 và năm 2013 tăng trầm trọng đến 1.855 ngày. Trong ba năm gần đây thời gian thu tiền trung bình có xu hướng tăng, đây là một dấu hiệu không tốt với doanh nghiệp khi mà doanh nghiệp khó thu hồi được các khoản tiền của khách hàng và nó làm tăng thời gian chiếm dụng vốn của khách hàng đối với doanh nghiệp. Thời gian thu tiền dài, Công ty bị chiếm dụng vốn lớn và lâu, làm tăng áp lực huy động vốn để Công ty đầu tư, dẫn đến rủi ro nợ xấu của Công ty tăng. Công ty cần phải có chiến lược hợp lý hơn để quản lý tốt các khoản phải thu.

Vòng quay hàng tồn kho: Cho biết một năm kho của công ty quay được bao nhiêu

lần. Năm 2011, kho của công ty được luân chuyển tăng 11 vòng , năm 2012 chỉ tiêu này là 9 vòng giảm 2 vòng so với năm 2011. Do năm 2012 chi phí giá vốn tăng với tốc độ nhỏ hơn tốc độ tăng của hàng tồn kho so với năm 2011 nên vòng quay hàng tồn kho của công ty giảm so với năm 2011. Năm 2013 chỉ tiêu này là 0,3 vòng. Do năm 2011 giá vốn hàng bán giảm trầm trọng trong khi hàng tồn kho tăng mạnh so với năm 2012. Vòng quay hàng tồn kho càng lớn chứng tỏ rằng hoạt động kinh doanh của công ty càng có hiệu quả. Nhưng trong cả ba năm chỉ số này của công ty giảm, đặc biệt là năm 2013, chứng tỏ rằng lượng ô tô bán ra ít, nhu cầu thị trường bị sụt giảm mạnh do sự giảm mạnh chung của nền kinh tế. Trị giá hàng tồn kho lớn giúp Công ty an toàn hơn trước những biến động thất thường của giá cả nguyên vật liệu. Nhưng hàng tồn kho có tính thanh khoản không cao, dễ xảy ra tình trạng tồn kho ứ đọng. Vì vậy vấn đề đặt ra là làm thế nào để xác định được lượng tồn kho hợp lý và sử dụng chúng có hiệu quả.

Thời gian luân chuyển kho trung bình: Cho biết trong bao nhiêu ngày thì hàng

trong kho được luân chuyển một lần. Năm 2011, 34 ngày thì kho lại được luân chuyển một lấn đến năm 2012 là 40 ngày. Năm 2013 là 1.429 ngày. Việc thời gian luân chuyển kho trung bình dài làm tăng các chi phí liên quan tới việc quản lý kho. Vòng quay hàng tồn kho giảm dần qua các năm, và giảm trầm trọng năm 2013, cho thấy hiệu quả sử dụng hàng tồn kho kém, làm giảm tốc độ luân chuyển hàng tồn kho và thời gian luân chuyển kho bị kéo dài thêm. Để nâng cao hiệu quả sử dụng hàng tồn kho Công ty cũng cần quan tâm hơn đến việc bảo quản và luân chuyển hàng tồn kho.

41

Chu kỳ kinh doanh: Năm 2011, chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp là 86 ngày,

năm 2012 tăng lên đến 100 ngày. Năm 2013 tăng trầm trọng là 3.284 ngày so với năm 2012. Chu kỳ kinh doanh tăng do đồng thời cả thời gian thu tiền trung bình và thời gian luân chuyển kho trung bình đều tăng.

- Hiệu suất sử dụng TSNH và hệ số sinh lợi TSNH

Bảng 2.9. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013

Doanh thu thuần Trăm triệu

đồng 5.230,76 6.615,96 359,46 Lợi nhuận sau thuế Trăm triệu

đồng 18,40 36,97 (285,68) TSNH bình quân trong kỳ Trăm triệu

đồng 8.679,80 6.544,92 7.251,97 Hiệu suất sử dụng TSNH Lần 0,60 1,01 0,05 Hệ số sinh lợi TSNH % 0,21 0,56 (3,94)

(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011 - 2013 của Công ty)

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn: Chỉ tiêu này cho biết khi bỏ ra một đồng tài

sản ngắn hạn vào tham gia kinh doanh thì nó tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu. Qua bảng số liệu ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty năm 2012 tăng vọt so với năm trước từ 0,60 lên đến 1,01, đây là một tín hiệu tốt nhưng đến năm 2013 thì giảm trầm trọng xuống 0,05. Năm 2011 cứ một đồng tài sản ngắn hạn thì tạo ra được 0,60 đồng doanh thu, thì đến năm 2012 thì số doanh thu được tạo ra đạt đến mức đáng ngạc nhiên là 1,01 đồng, năm 2013 thì giảm xuống còn 0,05 đồng doanh thu trên 1 đồng tài sản ngắn hạn. Năm 2012, tuy tài sản ngắn hạn có giảm nhưng doanh thu vẫn tăng, chứng tỏ vấn đề sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty được thực hiện tốt. Năm 2013 thì tỷ số này giảm trầm trọng, điều này cho thấy trong hoạt động kinh doanh Công ty có gặp nhiều khó khăn. Tốc độ tăng về doanh thu chậm hơn tốc độ gia tăng của tài sản ngắn hạn, làm cho chỉ tiêu này giảm đi.

Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn: Tỷ suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn năm 2012

cũng tăng lên so với năm 2011 từ 0,21% lên 0,56%, cho thấy mức độ hiệu quả đạt được của việc đầu tư tài sản đã tốt hơn so với năm 2011 nhưng vẫn chưa cao so với những năm trước. Ta thấy trong năm 2012, cứ 100 đồng đầu tư vào tài sản thì tạo ra 0,56 đồng lợi nhuận, dù đã tăng hơn so với năm 2011 nhưng đây chưa phải là con số mà Công ty có thể yên tâm về chính sách đầu tư của mình và đặc biệt năm 2013 thì tỷ số này lại giảm xuống

42

ở mức nhỏ hơn 0. Chỉ số này càng cao thì triển vọng về sự tăng trưởng nhiều mặt của Công ty càng được khẳng định, đồng thời hiệu quả quản lý càng cao. Trong những năm tới để tăng hiệu quả sử dụng tài sản, Công ty cần có những biện pháp giảm chi phí, lập kế hoạch sử dụng tài sản một cách hiệu quả.

Qua việc phân tích một số chỉ tiêu vê hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty cổ phần kinh doanh Sao Việt trong ba năm cho thấy các chỉ tiêu đều tăng vào năm 2012 và giảm vào năm 2013, bên cạnh đó nhìn chung qua các năm, các chỉ tiêu về khả năng thanh toán đều ở mức cao, nhưng các chỉ tiêu về hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn, tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn vẫn còn ở mức thấp, Công ty vẫn chưa đạt được mục tiêu đề ra.