Phân tích SWOT công ty sa Vi tNam

Một phần của tài liệu Phân tích tình hình tài chính công ty sữa Việt Nam dưới góc độ nhà cung cấp tín dụng EXIMBANK (Trang 40)

a. i m m nh (Strength)

V i b dày l ch s và v th v ng ch c trên th tr ng VNM có đ c thành công là nh cách k t h p khéo léo gi a các th m nh:

∗ V trí đ u ngành đ c h tr b i th ng hi u đ c xây d ng t t, đang d n

đ u v m c đ tin dùng và yêu thích c a ng i tiêu dùng Vi t Nam đ i v i s n ph m dinh d ng.

∗ Danh m c s n ph m đa d ng và m nh.

∗ M ng l i phân ph i và bán hàng ch đ ng và r ng kh p c n c cho phép các s n ph m ch l c c a VNM có m t t i trên 125.000 đi m bán l l n nh trên toàn qu c.

∗ Có m i quan h đ i tác chi n l c b n v ng v i các nhà cung c p, đ m b o ngu n s a n đ nh, đáng tin c y v i giá c nh tranh nh t trên th tr ng.

∗ N ng l c nghiên c u và phát tri n s n ph m m i theo xu h ng và nhu c u tiêu dùng c a th tr ng.

∗ H th ng và quy trình qu n lý chuyên nghi p đ c v n hành b i m t đ i ng các nhà qu n lý có n ng l c và kinh nghi m đ c ch ng minh thông qua k t qu ho t đ ng kinh doanh b n v ng c a Công ty.

∗ Thi t b và công ngh s n xu t hi n đ i theo tiêu chu n qu c t .

b. i m y u (Weak)

VNM ho t đ ng trong nhi u l nh v c, do đó ngu n l c b chia s , không t p trung vào m c tiêu chính là s n xu t s a. Ch ng h n nh khi VNM gia nh p vào th tr ng bia b ng m t s n ph m liên doanh v i Sabmiller_bia Zorok vào n m 2007, công ty khó có th c nh tranh v i các hãng l n nh Heneiken, Tiger…đ ng th i, tâm lý c a ng i tiêu dùng x a nay v n ch bi t đ n VNM v i s n ph m ch l c là s a, vi c xu t hi n s n ph m m i là bia c ng gây ra m t tâm lý trái ng c cho ng i tiêu dùng.

c. C h i (Opportunity)

Nh m nâng cao v th c a công ty, c i thi n ho t đ ng qu n tr n i b theo tiêu chu n qu c t , VNM đã chu n b cho quá trình phát hành và niêm y t trên th tr ng Singapore t cu i n m 2007. Ngày 31/10/2008, VNM là doanh nghi p

đ u tiên t i Vi t Nam nh n đ c ch p thu n niêm y t trên sàn giao d ch chính c a S giao d ch ch ng khoán Singapore. ó là b c chuy n mình và c ng là m t c h i đ VNM thâm nh p vào th tr ng n c ngoài.

gian s p t i. i u đó càng thúc đ y s n l c s n xu t và không ng ng đ i m i c a công ty.

d. Thách th c (Threat)

Trong tình hình th tr ng bi n đ ng nh hi n nay giá x ng d u t ng, ch s giá tiêu dùng t ng, thì giá nguyên v t li u đ u vào c a VNM t ng lên là đi u t t y u. Nguyên v t li u chi m 60 – 70% giá thành s n ph m nên khi giá nguyên v t li u t ng s nh h ng đ n s n xu t c a công ty. Do ngu n nguyên v t li u trong n c khan hi m nên công ty th c hi n chính sách nh p kh u, ngoài r i ro v giá, công ty còn g p ph i r i ro t giá m c dù công ty có doanh thu xu t kh u nh ng t l doanh thu xu t kh u không t ng x ng v i t l nguyên li u Công ty nh p kh u. ng th i, nh m i ngành kinh doanh khác, c nh tranh là thách th c l n nh t đ i v i VNM.

2.1.5. R i ro trong ho t đ ng kinh doanh c a công ty s a Vi t Nam:

Ngành s a Vi t Nam có ti m n ng phát tri n m nh nh ng đ ng th i c ng s có nhi u nhãn hi u s a n c ngoài thâm nh p vào th tr ng s a này. Vì v y, VNM s ph i cùng lúc c nh tranh v i các công ty trong l n ngoài n c v ch t l ng s n ph m, tính đa d ng c a s n ph m, giá c , m ng l i phân ph i, chi n d ch ti p th … đ i đ u v i nh ng th thách này, VNM hi n đang ho ch đnh các k ho ch thích h p nh nâng c p các dây chuy n s n xu t, nâng c p công ngh và xây d ng các trang tr i bò s a đ t ng hi u qu ho t đ ng.

a. R i ro ho t đ ng:

R i ro ho t đ ng là m t nhân t nh h ng đ n thu nh p c a công ty. VNM

đang có các d án đang trong giai đo n ti n tri n và các d án s p t i, đó c ng là m t ngu n thu nh p và c ng là n i ti m n r i ro c a công ty. Do có tham v ng tr thành công ty th c ph m đ u ngành nên VNM đang phát tri n thêm các dòng s n ph m m i g m bia, cà phê và các s n ph m khác. VNM liên doanh v i công ty SAB Miller đ s n xu t bia. Ngoài ra, công ty còn đang tri n khai m t s d án khác nh xây d ng và m r ng các nhà máy s a và thành l p các trang tr i nuôi bò s a. Các d án này có nhi u ti m n ng đem l i l i nhu n và hi u qu cho

công ty. Tuy nhiên, vì là nh ng d án dài h n nên s m t m t vài n m m i đi vào ho t đ ng hoàn toàn và b t đ u đem l i l i nhu n cho công ty.

b. R i ro tài chính:

Vi t Nam gia nh p WTO, các công ty s a n c ngoài v i ngu n l c d i dào và nhi u kinh nghi m s xâm nh p vào th tr ng Vi t Nam, đe d a s phát tri n c a VNM. Ngoài ra, đ th c hi n đúng các cam k t v i WTO, Vi t Nam s c t gi m thu đ i v i các s n ph m s a. i u này s t o c h i t t cho các s n ph m s a n c ngoài thâm nh p vào th tr ng Vi t Nam. c bi t, thu nh p kh u b t s a s gi m t 20% xu ng còn 18%, còn s a đ c t 30% xu ng còn 25%.

ng th i, r i ro v t giá là m t r i ro ngoài t m ki m soát c a VNM và khó có th đa d ng hóa đ c. Kho ng 50% nguyên li u đ u vào c a VNM đ c nh p kh u. Vì v y, đ ng ngo i t t ng giá so v i n i t s nh h ng b t l i đ n giá thành s n ph m. h n ch nh ng nh h ng không t t do giá nguyên li u nh p kh u t ng và s bi n đ ng c a t giá h i đoái, VNM có k ho ch xây d ng 1-2 trang tr i nuôi bò s a.

2.2. Phân tích tình hình tài chính c a công ty Vinamilk: 2.2.1. Tín d ng trong ng n h n: 2.2.1. Tín d ng trong ng n h n:

Khi đ ng d i góc đ c a nhà cung c p tín d ng, nhìn vào báo cáo tài chính c a m t công ty, đi u đ u tiên ta s xét đ n đó là kh n ng thanh toán và kh n ng tr n c a công ty đó có đáp ng đ c yêu c u c a đ n v tín d ng đó hay không. đ a ra đ c k t lu n cu i cùng, tr c tiên nhà phân tích tín d ng s xét đ n kh n ng thanh toán trong ng n h n c a công ty này.

D a vào s li u các b ng ph l c đính kèm nhà tín d ng s phân tích tình hình tài chính c a VNM qua các n m, t 2007 - 2009 và so sánh v i đ i th c nh tranh là công ty c ph n s a Hà N i (Hanoimilk) đ th y rõ đ c v th c a VNM trên th tr ng.

¬ Tr c h t nhà tín d ng s xem xét v tính thanh kho n và v n luân chuy n c a VNM:

VNM có tài s n ng n h n t ng qua các n m, n m 2007 là 3.172 t đ ng, thì

đ n n m 2008 đã t ng lên 3.187 t đ ng, t ng kho ng 0,47%. Qua n m 2009 con s đó t ng m nh lên 5.069 t đ ng, kho ng 59% cao h n r t nhi u so v i m c t ng c a n m 2008 so v i n m 2007. N m 2008, tài s n ng n h n t ng khiêm t n do tình hình kinh t trong n c và th gi i có nhi u b t n, kh ng ho ng tài chính di n ra kh p n i và Vi t Nam không ph i là m t ngo i l , các doanh nghi p Vi t Nam c ng ch u nhi u nh h ng t cu c suy thoái này. n n m 2009, n n kinh t đang t ng b c đi vào h i ph c và công ty VNM luôn đ ng v trí d n đ u th tr ng s a Vi t Nam.

Khi xét đ n tính thanh kho n, nhà tín d ng c ng c n ph i xem xét kh n ng chi tr các kho n n ng n h n c a VNM. Ta có th nh n th y công ty ch y u là s d ng n ng n h n trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình. N m 2009, công ty có kho n n khá nhi u, c ng trong n m này công ty đã th c hi n nhi u d án l n do đó mà công ty c ng c n ph i có kho n v n đáng k đ đáp ng cho nhu c u đ u t c a mình. Bên c nh đó vi c s d ng n m t cách h p lý trong c u trúc v n s làm gia t ng l i nhu n cho doanh nghi p. N m 2008 và 2009 kho n n ph i tr t ng lên cao nh ng n u so v i kho n m c tài s n ng n h n thì m c t ng này không đáng k , đ bù đ p cho nhu c u tr n .

B ng 2.2: So sánh v n luân chuy n c a VNM n m 2007-2009 n v tính: VN n v tính: VN N m 2007 2008 2009 Tài s n ng n h n 3,172,434,000,000 3,187,605,000,000 5,069,157,000,000 N ng n h n 933,357,000,000 972,502,000,000 1,552,606,000,000 V n luân chuy n 2,239,077,000,000 2,215,103,000,000 3,516,551,000,000

Nhìn vào b ng 2.1 ta th y VNM có l ng v n luân chuy n khá t t, n m 2009 v n luân chuy n c a công ty là t t h n r t nhi u so v i hai n m 2007 và 2008. N m 2008 v n luân chuy n ít đi so v i n m 2007 là do kho n n t ng nhi u h n so v i m c t ng c a tài s n ng n h n (n m 2008 kho n n t ng 4,2%, trong khi kho n tài s n ng n h n ch t ng 0,47% so v i n m 2007). N m 2009 v n luân chuy n t ng lên r t nhi u so v i n m 2008 là do kho n n t ng 59,6%, trong khi tài s n ng n h n t ng g n nh t ng đ ng 59% cho th y kh n ng kinh doanh s d ng v n hi u qu c a công ty, đ c th hi n rõ con s doanh thu bán hàng và cung c p d ch v t ng m nh trong n m này.

D a vào b ng 2.1 ta tính đ c t s thanh toán hi n hành qua các n m nh sau:

B ng 2.3: o l ng t s thanh toán hi n hành

N m 2007 2008 2009

T s thanh toán hi n hành 3,40 3,28 3,26 T vi c tính toán đ c s li u trên ta nh n th y tình hình tài chính c a công ty khá lành m nh, kh n ng tr n ng n h n c a công ty đáp ng t t, tuy n m 2009 có gi m so v i n m 2008 nh ng không đáng k , không nh h ng l n đ n tính thanh kho n. Vi c tính t s thanh toán hi n hành không giúp chúng ta đo l ng xem trong t ng lai dòng ti n thu vào có đ đ m b o cho dòng ti n chi ra hay không, nh ng dòng ti n t ng lai l i là ch báo l n nh t v tính thanh kho n. ó là m t h n ch trong vi c phân tích t s thanh toán hi n hành. Do đó, đ làm rõ h n ch này, nhà tín d ng s xem xét k v các thành ph n riêng l c a t s trên.

i v i t s c a t s thanh toán hi n hành (Tài s n ng n h n) bao g m:

- Ti n và các kho n t ng đ ng ti n: n m 2008, l ng ti n m t c a kho n t ng đ ng ti n khá d i dào, nh ng sang n m 2009 thì kho n ti n này gi m nhanh do công ty mua s m nhi u tài s n trong giai đo n này, đ ng th i có th chính sách c a VNM trong n m này là gi m thi u đ u t vào kho n m c này.

- Ch ng khoán th tr ng: n m 2007, th tr ng ch ng khoán sôi đ ng, c phi u Vinamilk liên t c t ng giá, do đó mà kho n đ u t này VNM sinh l i khá cao, l ng d phòng gi m giá đ u t ch ng khoán ít. Công ty thu đ c l i nhu n nhi u t vi c đ u t này. Sang n m 2008, n n kinh t th gi i lâm vào kh ng ho ng mà đi n hình nh t là cu c kh ng ho ng tài chính t i M do tín d ng th c p s p đ đã kéo theo sân ch i ch ng khoán c a các n c c ng lao đao, và Vi t Nam c ng không ph i là m t ngo i l . Kho n d phòng gi m giá đ u t ng n h n t ng lên đ t bi n, lên đ n 122 t đ ng, trong khi đó, l i nhu n thu v th p so v i n m 2007. Tuy nhiên đ n n m 2009, th tr ng ch ng khoán mang nhi u thông tin t t, các ch s đang trên đà t ng tr ng tr l i, c phi u c a VNM c ng n m trong s đó, kho n d phòng gi m giá đ u t ng n h n đã gi m đi đáng k và l i nhu n thu v cao h n r t nhi u so v i n m 2008.

- Kho n ph i thu: nhìn vào b ng cân đ i k toán qua các n m b ng Ph L c đi kèm, ta th y kho n ph i thu c a VNM khá t t. Vì kho n ph i thu có liên quan m t thi t v i doanh thu, do đó ta s đánh giá kho n ph i thu d a trên doanh thu bán hàng. Kho n ph i thu n m 2008 t ng h n n m 2007, đ ng th i doanh thu n m 2008 l i t ng khá cao so v i n m 2007, tuy nhiên kho n d phòng các kho n ph i thu khó đòi gi m đáng k so v i các n m 2006, 2007 cho th y m t chính sách tín d ng t t, thu h i ti n nhanh. Công ty ít lâm vào tình tr ng n x u nh h ng đ n k t qu ho t đ ng kinh doanh. Nh ng sang n m 2009 tình tr ng n khó đòi t ng lên m c 663 tri u đ ng bù l i m c doanh thu mà Vinamilk đ c h ng c ng t ng lên đáng k .

- Hàng t n kho: c ng gi ng nh kho n ph i thu thì y u t quy t đnh c a hàng t n kho là doanh thu. Hàng t n kho c a VNM t ng đ u qua các n m, công ty luôn duy trì m t m c đ hàng t n kho h p lý đ đáp ng cho nhu c u kinh doanh c a mình. Tuy nhiên, n u kh n ng l ng hàng t n kho quá nhi u s d n

đ n nh ng t n th t do hàng t n kho gi m giá tr , do m t hàng s n xu t c a công ty là s a và các s n ph m t s a, vòng đ i ng n, nên đòi h i th i gian tiêu th các m t hàng này ph i nhanh.

- Chi phí tr tr c: đây là m t kho n chi ra đ thu l i nhu n trong t ng lai. N m 2007, kho n chi này th p so v i n m 2008 và 2009. N m 2008 t ng lên

đ t bi n là do trong n m này, công ty có các kho n chi tiêu ng n h n c n đáp ng

Một phần của tài liệu Phân tích tình hình tài chính công ty sữa Việt Nam dưới góc độ nhà cung cấp tín dụng EXIMBANK (Trang 40)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(76 trang)