Phõn tớch tài chớnh là sử dụng một tập hợp cỏc khỏi niệm, phương phỏp và cỏc cụng cụ cho phộp xử lý cỏc thụng tin kế toỏn và cỏc thụng tin khỏc về quản lý nhằm đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh của một doanh nghiệp, đỏnh giỏ rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đú.
Việc phõn tớch hoạt động tài chớnh doanh nghiệp cú ý nghĩa quan trọng nú quyết định sự thành cụng hay thất bại của doanh nghiệp cho nờn nú phải đạt được cỏc mục tiờu sau:
- Phõn tớch hoạt động tài chớnh doanh nghiệp phải cung cấp đầy đủ thụng tin hữu ớch cho những người sử dụng thụng tin khỏc nhau để giỳp họ cú cỏc quyết định đầu tư, quyết định cho vay, quyết định sản xuất...
- Phõn tớch hoạt động tài chớnh phải cung cấp thụng tin cho cỏc doanh nghiệp, cỏc nhà đầu tư, cỏc nhà cho vay và cỏc nhà sử dụng thụng tin khỏc
nhau trong việc đỏnh giỏ khả năng và tớnh chắc chắn của cỏc dũng tiền mặt vào, ra và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, tỡnh hỡnh, khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp.
- Phõn tớch hoạt động tài chớnh doanh nghiệp phải cung cấp thụng tin về nguồn vốn chủ sở hữu, cỏc khoản nợ, kết quả của quỏ trỡnh, sự kiện và cỏc tỡnh huống làm biến đổi nguồn vốn và cỏc khoản nợ của doanh nghiệp.[8,tr 135-137]
Cỏc mục tiờu trờn đõy liờn quan mật thiết với nhau và gúp phần cung cấp thụng tin nền tảng cho người nghiờn cứu, tỡm hiểu, phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh doanh nghiệp.
í nghĩa của phõn tớch tài chớnh doanh nghiệp là giỳp cho người ra quyết định lựa chọn phương ỏn kinh doanh tối ưu và đỏnh giỏ chớnh xỏc thực trạng, tiềm năng của doanh nghiệp.
1.2.2. Thụng tin sử dụng trong phõn tớch tài chớnh
Sự phỏt triển của một doanh nghiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố:
- Cỏc yếu tố bờn ngoài: sự tăng trưởng nền kinh tế, tiến bộ khoa học kỹ thuật, chớnh sỏch tiền tệ, chớnh sỏch thuế...
- Cỏc yếu tố bờn trong: cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp, tớnh chất của sản phẩm, quy trỡnh cụng nghệ, khả năng tài trợ cho tăng trưởng, năng suất lao động...
Phõn tớch tài chớnh cú đưa ra những dự bỏo tài chớnh, giỳp cho việc đưa ra quyết định về tài chớnh và giỳp cho việc dự kiến kết quả tương lai của doanh nghiệp. Nờn thụng tin sử dụng để phõn tớch tài chớnh khụng chỉ giới hạn trong phạm vi nghiờn cứu cỏc bỏo cỏo tài chớnh mà phải mở rộng sang cỏc lĩnh vực :
- Cỏc thụng tin chung về kinh tế, thuế, tiền tệ.
- Cỏc thụng tin liờn quan tới tài chớnh doanh nghiệp. Đú là cỏc bỏo cỏo về tài chớnh doanh nghiệp bao gồm: Bảng cõn đối kế toỏn, bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh, bỏo cỏo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh bỏo cỏc tài chớnh.
1.2.2.1. Thụng tin chung
Đõy là cỏc thụng tin về tỡnh hỡnh kinh tế cú ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm. Sự suy thoỏi hoặc tăng trưởng của nền kinh tế cú tỏc động mạnh mẽ đến cơ hội kinh doanh, đến sự biến động của giỏ cả cỏc yếu tố đầu vào và thị trường tiờu thu sản phẩm đầu ra, từ đú tỏc động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Khi cỏc tỏc động diễn ra theo chiều hướng cú lợi, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được mở rộng, lợi nhuận tăng và nhờ đú kết quả kinh doanh trong năm là khả quan. Tuy nhiờn khi những biến động của tỡnh hỡnh kinh tế bất lợi, nú sẽ ảnh hưởng xấu tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Chớnh vỡ vậy để cú được sự đỏnh giỏ khỏch quan và chớnh xỏc về tỡnh hỡnh hoạt động của doanh nghiệp, chỳng ta phải xem xột cả thụng tin kinh tế trong ngoài cú liờn quan.
1.2.2.2. Thụng tin theo ngành kinh tế
Nội dung nghiờn cứu trong phạm vi ngành là việc đặt sự phỏt triển của doanh nghiệp trong mối liờn hệ với cỏc hoạt động chung của ngành kinh doanh.
Đặc điểm của ngành kinh doanh liờn quan tới: - Tớnh chất của cỏc sản phẩm.
- Quy trỡnh kỹ thuật ỏp dụng - Trỡnh độ quản lý
- Cơ cấu sản xuất: cụng nghiệp nặng hoặc cụng nghiệp nhẹ, những cơ cấu sản xuất này cú tỏc động đến khả năng sinh lời, vũng quay vốn dự trữ...
Sự kết hợp cỏc thụng tin theo ngành cựng với thụng tin chung và cỏc thụng tin liờn quan khỏc sẽ đem lại một cỏi nhỡn tổng quỏt và chớnh xỏc nhất về tỡnh hỡnh tài chớnh doanh nghiệp. Thụng tin theo ngành kinh tế đặc biệt là hệ thống chỉ tiờu trung bỡnh ngành là cơ sở tham chiếu để người phõn tớch cú thể đỏnh giỏ, kết luận chớnh xỏc về tỡnh hỡnh tài chớnh doanh nghiệp.
1.2.2.3. Thụng tin liờn quan đến tài chớnh doanh nghiệp
Phõn tớch tài chớnh sử dụng mọi nguồn thụng tin cú khả năng làm rừ mục tiờu của dự đoỏn doanh nghiệp. Từ những thụng tin nội bộ đến những thụng tin bờn ngoài, thụng tin số lượng đến thụng tin giỏ trị đều giỳp cho nhà phõn tớch cú thể đưa ra nhận xột, kết luận sỏt thực. Tuy nhiờn, thụng tin kế toỏn là nguồn thụng tin đặc biệt cần thiết. Nú được phản ỏnh đầy đủ trong cỏc bỏo cỏo tài chớnh của doanh nghiệp. Phõn tớch tài chớnh được thực hiện trờn cơ sở cỏc bỏo cỏo tài chớnh được hỡnh thành thụng qua việc xử lý cỏc bỏo cỏo tài chớnh. Cỏc bỏo cỏo tài chớnh gồm cú:
* Bảng cõn đối kế toỏn
Bảng cõn đối kế toỏn là một bỏo cỏo tài chớnh mụ tả tỡnh trạng tài chớnh của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đú. Đõy là một bỏo cỏo tài chớnh cú ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng cú quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với doanh nghiệp. Thụng thường bảng cõn đối kế toỏn được trỡnh bầy dưới dạng bảng cõn đối số dư cỏc tài khoản kế toỏn: một bờn phản ỏnh tài sản, một bờn phản ỏnh nguồn vốn của doanh nghiệp.
Bờn tài sản của Bảng cõn đối kế toỏn phản ỏnh giỏ trị của toàn bộ tài sản hiện cú đến thời điểm lập bỏo cỏo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp: đú là tài sản cố định, tài sản lưu động.
Bờn nguồn vốn phản ỏnh số vốn để hỡnh thành cỏc loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập bỏo cỏo: đú là nguồn vố chủ sở hữu và cỏc khoản nợ.
Cỏc khoản mục trờn bảng cõn đối kế toỏn được sắp xếp theo khả năng chuyển hoỏ thành tiền giảm dần từ trờn xuống. Về mặt kinh tế bờn tài sản phản ỏnh quy mụ và kết cấu cỏc loại tài sản, bờn nguồn vốn phản ỏnh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn cũng như khả năng độc lập về tài chớnh của doanh nghiệp. Nhỡn vào bảng cõn đối kế toỏn nhà phõn tớch cú thể biết được loại hỡnh doanh nghiệp, quy mụ, mức độ tử chủ tài chớnh của doanh nghiệp. Bảng cõn đối kế toỏn là tài liệu quan trọng bậc nhất giỳp cỏc nhà phõn tớch đỏnh giỏ được khả năng cõn bằng tài chớnh, khả năng thanh toỏn, và khả năng cõn đối vốn của doanh nghiệp.
*Bỏo cỏo kết quả kinh doanh
Một thụng tin khụng kộm phần quan trọng được sử dụng trong phõn tớch tài chớnh là thụng tin phản ỏnh trong bỏo cỏo kết quả kinh doanh. Bỏo cỏo kết quả kinh doanh cho biết sự dịch chuyển tiền trong quỏ trỡnh sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp và cho phộp dự tớnh khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai.
Bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh là bỏo cỏo tài chớnh tổng hợp, phản ỏnh tổng quỏt tỡnh hỡnh và kết quả hoạt động kinh doanh cũng như tỡnh hỡnh thực hiện trỏch nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước trong một kỳ kế toỏn.
Bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh cú tỏc dụng quan trọng đối với người quản lý doanh nghiệp:
- Thụng qua cỏc chỉ tiờu trờn bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh để kiểm tra, phõn tớch và đỏnh giỏ tỡnh hỡnh thực hiện kế hoạch, dự đoỏn chi phớ
sản xuất, giỏ vốn, doanh thu, hàng hoỏ đó tiờu thụ, tỡnh hỡnh chi phớ, thu nhập của hoạt động khỏc và kết quả kinh doanh sau một kỳ kế toỏn.
- Thụng qua số liệu trờn bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh để kiểm tra tỡnh hỡnh thực hiện trỏch nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước về cỏc khoản thuế và cỏc khoản phải nộp khỏc.
- Thụng qua bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh để đỏnh giỏ xu hướng phỏt triển của doanh nghiệp qua cỏc thời kỳ khỏc nhau.
*Bỏo cỏo lƣu chuyển tiền tệ
Để đỏnh giỏ một doanh nghiệp cú đảm bảo chi trả hay khụng, cần tỡm hiểu tỡnh hỡnh ngõn quỹ của doanh nghiệp, ngõn quỹ thường được xỏc định trong thời hạn ngắn thường là từng thỏng.
Xỏc định hoặc dự bỏo dũng tiền thực nhập quỹ, xuất quỹ để từ đú xỏc lập mức ngõn quỹ dự phũng tối thiểu cho doanh nghiệp nhằm mục tiờu đảm bảo chi trả.
*Thuyết minh bỏo cỏo tài chớnh
Thuyết minh bỏo cỏo tài chớnh được nhập nhằm cung cấp cỏc thụng tin về tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh chưa cú trong hệ thống bỏo cỏo tài chớnh, đồng thời giải thớch thờm một số chỉ tiờu mà trong cỏc bỏo cỏo tài chớnh chưa được trỡnh bày nhằm giỳp cho người đọc và phõn tớch cỏc chỉ tiờu trong bỏo cỏo tài chớnh cú một cỏi nhỡn cụ thể và chi tiết hơn về sự thay đổi những khoản mục trong bảng cõn đối kế toỏn và kết quả hoạt động kinh doanh.
1.3. PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Để tiến hành phõn tớch hoạt động kinh doanh cũng như phõn tớch hoạt động tài chớnh người ta khụng dựng riờng lẻ một phương phỏp phõn tớch nào mà sử dụng kết hợp cỏc phương phỏp phõn tớch với nhau để đỏnh giỏ tỡnh hỡnh doanh nghiệp một cỏch chớnh xỏc nhất, nhanh nhất.
Phương phỏp phõn tớch hoạt động tài chớnh doanh nghiệp là hệ thống cỏc phương phỏp nhằm tiếp cận, nghiờn cứu cỏc sự kiện, hiện tượng, quan hệ, cỏc luồng dịch chuyển và biến đổi tài chớnh trong hoạt động của doanh nghiệp, song phương phỏp chủ yếu là phương phỏp so sỏnh, phõn tớch tỷ lệ và phương phỏp Dupont.
1.3.1. Phƣơng phỏp so sỏnh
Để ỏp dụng được phương phỏp này cần phải đảm bảo cỏc điều kiện cú thể so sỏnh được và cỏc chỉ tiờu (phải thống nhất về nội dung, phương phỏp, thời gian và đơn vị tớnh toỏn của cỏc chỉ tiờu so sỏnh) và theo mục đớch phõn tớch mà xỏc định gốc so sỏnh. Gốc so sỏnh cú thể chọn là gốc về mặt thời gian hoặc khụng gian. Kỳ (điểm) được chọn để phõn tớch gọi là kỳ phõn tớch (hoặc điểm phõn tớch). Cỏc trị số của chỉ tiờu tớnh ra ở từng kỳ tương ứng gọi là trị số chỉ tiờu gốc, kỳ phõn tớch. Và để phục vụ mục đớch phõn tớch người ta cú thể so sỏnh bằng cỏc cỏch: so sỏnh bằng số tuyệt đối, so sỏnh bằng số tương đối, so sỏnh bằng số bỡnh quõn.
Phương phỏp so sỏnh sử dụng trong phõn tớch tài chớnh doanh nghiệp là: - So sỏnh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rừ xu hướng thay đổi về tài chớnh doanh nghiệp, thấy được sự cải thiện hay xấu đi như thế nào để cú biện phỏp khắc phục trong kỳ tới.
- So sỏnh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu của doanh nghiệp.
- So sỏnh giữa số thực hiện kỳ này với mức trung bỡnh của ngành để thấy được tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp đang ở tỡnh trạng tốt hay xấu, được hay chưa được so với doanh nghiệp cựng ngành.
- So sỏnh theo chiều dọc để thấy được tỷ trọng của từng loại trong tổng hợp của mỗi bảng bỏo cỏo.
- So sỏnh theo chiều ngang để thấy được sự biến đổi về cả số tương đối và tuỵờt đối của một khoản mục nào đú qua niờn độ kế toỏn liờn tiếp.
1.3.2. Phƣơng phỏp phõn tớch tỷ lệ
Là phương phỏp truyền thống phổ biến trong phõn tớch tài chớnh. Đõy là phương phỏp cú tớnh hiện thực cao với cỏc điều kiện ỏp dụng ngày càng được bổ sung và hoàn thiện bởi lẽ.
- Thứ nhất, nguồn thụng tin kế toỏn và tài chớnh được cải tiến và được cung cấp đầy đủ hơn. Đú là cơ sở hỡnh thành cỏc chỉ tiờu tham chiếu tin cậy cho việc đỏnh giỏ một tỷ lệ tài chớnh của doanh nghiệp.
- Thứ hai, việc ỏp dụng cụng nghệ tin học cho phộp tớch luỹ dữ liệu và thỳc đẩy nhanh quỏ trỡnh tớnh toỏn hàng loạt cỏc tỷ lệ.
- Thứ ba, phương phỏp này gớup cho nhà phõn tớch khai thỏc hiệu quả cỏc số liệu và phõn tớch một cỏch cú hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liờn tục hoặc theo từng giai đoạn.
Phương phỏp này dựa trờn trờn ý nghĩa chuẩn mực cỏc tỷ lệ của đại lượng tài chớnh trong cỏc quan hệ tài chớnh. Về nguyờn tắc, phương phỏp tỷ lệ yờu cầu phải xỏc định được cỏc ngưỡng, cỏc định mức để nhận xột đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh doanh nghiệp, trờn cơ sở so sỏnh cỏc tỷ lệ của doanh nghiệp với cỏc tỷ lệ tham chiếu.
Trong phõn tớch tài chớnh doanh nghiệp, cỏc tỷ lệ tài chớnh được phõn thành cỏc nhúm đặc trưng, phản ỏnh nội dung cơ bản theo mục tiờu hoạt động của doanh nghiệp. Đú là cỏc nhúm tỷ lệ về khả năng thanh toỏn, khả năng quản lý tài sản, khả năng quản lý nợ, khả năng sinh lói.
1.3.3. Phƣơng phỏp phõn tớch Dupont
Phõn tớch Dupont là kỹ thuật phõn tớch bằng cỏch chia tỷ số lợi nhuận rũng trờn tài sản (Return On total Assets – ROA), và tỷ số lợi nhuận rũng trờn vốn chủ sở hữu (Return On Equity – ROE) thành những bộ phận cú liờn hệ
với nhau để đỏnh giỏ tỏc động của từng bộ phận cú liờn quan với nhau và đỏnh giỏ tỏc động của từng bộ phận lờn kết quả sau cựng. Kỹ thuật phõn tớch Dupont dựa vào hai phương trỡnh cơ bản dưới đõy, gọi chung là phương trỡnh Dupont.
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
ROA = x
Doanh thu thuần Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế
=
Tổng tài sản
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần Tổng tài sản
ROE = x x
Doanh thu thuần Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế
=
Vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ tài sản trờn vốn chủ sở hữu cú thể biến đổi thành Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế 1
= x
Vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần Nợ phải trả 1-
Tổng tài sản
Cụng thức trờn cho thấy khi tỷ lệ nợ phải trả trờn tổng tài sản tăng lờn thỡ ROE sẽ tăng. Do vậy, khi tỷ lệ nợ cao sẽ khuyếch đại một hệ quả về lợi nhuận.
1.4. NỘI DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP
1.4.1. Phõn tớch diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn
Một trong những cụng cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chớnh là bảng nguồn vốn và sử dụng vốn. Nú giỳp nhà quản lý xỏc định rừ cỏc nguồn cung ứng và mục đớch sử dụng cỏc nguồn vốn. Trong phõn tớch diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn, người ta hường xem xột sự thay đổi cỏc nguồn vốn và cỏc hỡnh thức sử dụng vốn của một doanh nghiệp tong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng cõn đối kế toỏn.
Để lập được bảng này, trước hết phải liệt kờ cỏc khoản mục trờn bảng cõn đối kế toỏn từ đầu kỳ đến cuối kỳ. Mỗi sự thay đổi được phõn biệt ở hai cột sử dụng vốn và nguồn vốn theo nguyờn tắc:
Sử dụng vốn: tăng tài sản hoặc giảm nguồn vốn.
Nguồn vụn: giảm tài sản hoặc tăng nguồn vốn.
Việc thiết lập bảng kờ nguồn vốn và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hành