1.3.2.1 Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán
Kh n ng thanh toán là kh n ng th c hi n đ c các ngh a v tài chính đúng
th i h n mà không g p ph i b t k m t khó kh n nào. Kh n ng thanh toán đ c đo l ng b ng m c đ thanh kho n, t c là m c đ d dàng và nhanh chóng đ chuy n
19
m t tài s n thành ti n mà không làm gi m đáng k giá tr c a tài s n đó. tính toán kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p ng i ta th ng s d ng ba ch tiêu: kh n ng thanh toán ng n h n, kh n ng thanh toán nhanh và kh n ng thanh toán
t c th i.
- Kh n ng thanh toán ng n h n:
H s kh n ng thanh toán n ng n h n đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n đ n h n tr . H s này cho bi t, bình quân m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n. H s này càng cao h n m t thì đ c đánh giá là kh n ng thanh toán n ng n h n cao, tuy nhiên, không
ph i h s này càng cao là t t vì có th gây đ ng v n và t o ra chi phí c h i không c n thi t khi d tr tài s n ng n h nquá nhi u thay vì đ u t sinh l i..
H s thanh toán n ng n h n = Tài s n ng n h n T ng s n ng n h n
- Kh n ng thanh toán nhanh:
Kh n ng thanh toán c a m t doanh nghi p đ c đo l ng b ng m c đ thanh kho n c a các lo i tài s n; tính thanh kho n c a m t lo i tài s n là kh n ng nhanh chóng chuy n đ i thành ti n mà không làm gi m đáng k giá tr c a tài s n đó. Hàng
t n kho là kho n m c có tính thanh kho n th p nh t trong danh m c tài s n ng n h n,
vì v y đ đánh giá kh t khe h n v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ta s d ng t s thanh kho n nhanh; t s này cho bi t bình quân m t đ ng n ng n h n đ c đ m b ob ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n nh ng không bao g m hàng t n kho.
H s thanh toán nhanh = Tài s n ng n h n – Hàng t n kho T ng s n ng n h n
- Kh n ng thanh toán t c th i:
H s thanh toán t c th icho bi t doanh nghi p có bao nhiêu đ ng v n b ng ti n đ s n sàng thanh toán t c th i cho m t đ ng n ng n h n. T l thanh toán b ng ti n càng l n thì kh n ng thanh toán n đ n h n c a doanh nghi p càng cao; tuy nhiên, h s này cao quá c ng không t t, vì doanh nghi p s m t đi chi phí c h i đ u t sinh l i.
H s thanh toán t c th i = V n b ng ti n T ng s n ng n h n 1.3.2.2 Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý tài s n
- Hi u su t s d ng t ng tài s n:
T s này cho bi t bình quân m t đ ng tài s n t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu. ây là ch tiêu ph n ánh m t cách toàn di n v hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p, n u t s này càng l n thì hi u qu s d ng tài s n càng cao, góp ph n
làm t ng l i nhu n cho doanh nghi p.
20
Hi u su t s d ng t ng tài s n = Doanh thu thu n T ng tài s n
- Hi u su t s d ng tài s n ng n h n
T s này cho bi t bình quân m t đ ng TSNH t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n hay là trong k thì TSNH quay đ c m y l n. N u h s này càng l n thì ch ng t hi u qu s d ng TSNH c a doanh nghi p càng cao; th hi n doanh nghi p đư đ u t h p lý vào v t t đ u vào, hàng hoá, thành ph m tiêu th nhanh; t c đ thu h i n c a doanh nghi p nhanh, gi m n ph i thu, t n qu ti n m t th p. Ng c l i, n u h s này nh thì hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p th p, chính sách t n kho không h p lý, có th là thành ph m không tiêu th đ c, n ph i thu cao, t n qu ti n m t nhi u.
Hi u su t s d ng TSNH = Doanh thu thu n Tài s n ng n h n 1.3.2.3 Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý n
- T s n trên t ng tài s n:
T s này cho bi t c m t đ ng doanh nghi p đ u t cho t ng tài s n thì có bao nhiêu đ ng là t đi vay. Qua đây bi t đ c kh n ng t ch tài chính c a doanh nghi p. H s này mà quá nh , ch ng t doanh nghi p vay ít. i u này có th hàm ý
doanh nghi p có kh n ng t ch tài chính cao. Song nó c ng có th hàm ý là doanh nghi p ch a bi t khai thác đòn b y tài chính, t c là ch a bi t cách huy đ ng v n b ng hình th c đi vay. Ng c l i, t s này mà cao quá hàm ý doanh nghi p không có th c l c tàichính mà ch y u đi vay đ có v n kinh doanh. i u này c ng hàm ý là m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n.
T s n trên t ng tài s n = T ng n T ng tài s n
- T s n trên v n ch s h u:
H s này cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay và v n ch s h u. H s này nh ch ng t doanh nghi p ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n ; có th hàm ý doanh nghi p ch u đ r i ro th p. Tuy nhiên, nó c ng có th ch ng t doanh nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh và khai thác l i ích c ahi u qu ti t ki m thu .
T s n trên v n ch s h u = T ng n V n ch s h u
- T s kh n ng tr lãi:
T s này cho bi t kh n ng s d ng l i nhu n thu đ c t quá trình kinh
21
hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c công ty đư vay quá
nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c công ty kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu
đ c không đ tr lãi vay. T s kh n ng tr lãi ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi c a kho n đi vay, ch không cho bi t kh n ng tr c ph n g c và lãi.
1.3.2.4 Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i
- T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS):
T s này cho bi t bình quân m t tr m đ ng doanh thu thu n thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu . T s này cao hay th p là ph thu c vào tình hình tiêu th s n ph m, giá c c a s n ph m, chi n l c tiêu th c a doanh nghi p; kh n ng qu n lý các lo i chi phí c a doanh nghi p nh chi phí s n xu t, chi phí qu n lý doanh nghi p, chi phí bán hàng.
ROS = L i nhu n sau thu
Doanh thu × 100%
- T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA):
T s này cho bi t bình quân m t tr m đ ng đ u t vào tài s n có th t o ra bao
nhiêu đ ng l i nhu n sau thu , đây là ch tiêu ph n ánh hi u qu ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p. Nói chung, ROA càng cao ch ng t hi u qu s n xu t c a tài s n càng cao.
ROA = L i nhu n sau thu
T ng tài s n × 100% Theo ph ng pháp DuPont thì ROA đ c tính b ng:
ROA = L i nhu n sau thu
Doanh thu ×
Doanh thu
T ng tài s n
Nh v y, ROA ch u tác đ ng c a 2 y u t là ROS và hi u su t s d ng t ng tài s n. t ng ROA, doanh nghi p c n t ng ít nh t m t trong hai y u t trên.
- T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE):
T s này cho bi t bình quân m t tr m đ ng v n ch s h u thì t o ra đ c bao
nhiêu đ ng l i nhu n sau thu , đây là t s này ph n ánh kh n ng sinh l i trên v n ch s h u và c ng là t s quan tr ng nh t đ i v i h . Kh n ng sinh l i c a v n ch s h u cao hay th p ph thu c vào tính hi u qu c a vi c s d ng v n và m c đ s d ng đòn b y tài chính c a doanh nghi p. Trong tr ng h p vi c s d ng v n c a doanh nghi p là hi u qu , đ ng th i m c đ tài tr b ng n cao thì lúc đó doanh l i v n ch s h u s r t cao. Ng c l i, n u vi c s d ng v n không hi u qu đ n m c l i nhu n không đ chi tr lãi vay thì vi c s d ng đòn b y tài chính trong tr ng h p này là gây t n th t cho ch s h u, th m chí là m t kh n ng chi tr .
T s kh n ng tr lãi = L i nhu n tr c thu và lãi vay Chi phí lãi vay
22
ROE = L i nhu n sau thu
V n ch s h u × 100%
Theo ph ng pháp DuPont thì ROE đ c tính b ng: ROE = L i nhu n sau thu
Doanh thu ×
Doanh thu
T ng tài s n ×
T ng tài s n V n ch s h u Nh v y, ROE chu tác đ ng c a ROS, hi u su t s d ng t ng tài s n và đòn
b y tài chính. Mu n đ y m nh ROE, doanh nghi p c n t ng ít nh t m t trong ba y u t trên.