II. Lưu chuyển tiền từ
2.8.2. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu(ROE)
Doanh lợi vốn chủ sở hữu = = x
Nhận xét chung: Năm 2011, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là -2.57, năm 2012, tỷ suất này giảm thêm 2.3% xuống thành -4.87. Chỉ tiêu này khá thấp so với ngành (năm 2012 chỉ số ROE ngành là 13%). Sang năm 2013, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu là 0.5%, tăng 5.37% so với năm 2012, tương ứng tỷ lệ tăng 110.2%. Vốn chủ sở hữu dần mang lại lợi nhuận cho công ty so với những năm trước đó.
Năm 2011: doanh lợi vốn chủ sở hữu là -2.57%
Trong năm 2011, tương ứng với 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ vào để kinh doanh thì công ty chịu một mức lỗ tương ứng là 2.57 đồng. Nguyên nhân là do năm 2011 công ty kinh doanh thua lỗ, dẫn đến doanh lợi doanh thu của công ty âm, tức doanh thu thì có nhưng lợi nhuận có được thì không, ngược lại còn gánh chịu mức lỗ tương ứng trên 100 đồng doanh thu mang về thì gánh chịu 2.57 đồng lỗ. Vòng quay tổng vốn giảm đi, tỷ số nợ cũng giảm đi trong năm 2011 là do tốc độ tăng của nợ phải trả thấp hơn tốc độ tăng của tổng tài sản, đây là dấu hiệu tốt cho thấy công ty vẫn chưa rơi vào tình trạng nợ nần cao, tuy nhiên để xem xét kỹ hơn ta cần tìm hiểu tỷ số nợ ở năm 2012 để đánh giá khách quan hơn.
Năm 2012 doanh lợi vốn chủ sở hữu = -4.87%
Ta thấy doanh lợi vốn chủ sở hữu tiếp tục âm và âm nhiều hơn so với năm 2011, cho thấy mức lỗ gánh chịu trên 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ vào kinh doanh tăng lên phản ánh hiệu quả kinh doanh ngày càng xấu đi, vòng quay tổng vốn giảm xuống còn 0.28 vòng là do tốc độ tăng của tổng tài sản lại tiếp tục tăng nhanh hơn tốc độ tăng của doanh thu và thu nhập, nguyên nhân làm cho tổng tài sản tăng nhanh hơn là do năm 2012 cả tài sản
ngắn hạn và dài hạn đều tăng, trong tài sản ngắn hạn chỉ tiêu tăng mạnh nhất là các khoản phải thu ngắn hạn tăng thêm 123% so với năm 2011 cho thấy công ty đã bị chiếm dụng vốn khá lớn trong năm 2012 kể cả khi tình hình hoạt động kinh doanh không mấy khả quan. Bên cạnh đó, tài sản dài hạn có khoản mục chi phí xây dựng cơ bản dở dang cũng tăng đáng kể, tăng thêm 68.74% so với năm 2011, chủ yếu là do công ty đầu tư xây dựng một số công trình nhằm mục đích củng cố khôi phục lại tình hình hoạt động kinh doanh trong thời gian tới, đây được xem là một tín hiệu tốt đối với công ty.
Qua phân tích doanh lợi vốn chủ sở hữu của công ty trong 3 năm gần đây nhất cho thấy doanh lợi đạt được chưa bao giờ cao và có xu hướng giảm đi từ năm 2011 cho đến năm 2012, nhưng trong năm 2013 thì tình hình đã được cải thiện. Tình hình hoạt động kinh doanh không hiệu quả là nguyên nhân chính dẫn đến kết quả không mong muốn; tỷ số nợ giảm đi từ năm 2011 là lại tăng trở lại trong năm 2013, tỷ số này luôn lớn hơn tỷ số tự tài trợ, cho thấy khả năng tự chủ về vốn của công ty chưa cao, và đây cũng là một nguyên nhân gián tiếp góp phần làm cho doanh lợi vốn chủ sở hữu của công ty trở nên xấu đi nếu tình hình kinh doanh bị thua lỗ như đã xảy ra trong năm 2011 và 2012.
Thiết nghĩ công ty cần chủ động hơn nữa trong việc tìm kiếm nguồn vốn kinh doanh cho công ty, tránh phụ thuộc vào vốn vay, để vừa cắt giảm chi phí lãi vay vừa giảm được rủi ro cho doanh nghiệp khi lãi suất thị trường tăng cao hay lúc tình hình kinh doanh không được như mong muốn.