II. Thực trạng nghiệp vụ thị trường mở ở Việt Nam
3.Hỡnh thức giao dịch:
Năm 2007:
Trong 6 thỏng đầu năm 2007, SBV đó tổ chức 68 phiờn giao dịch (cựng kỳ năm 2004 là 56 phiờn) với khối lượng trỳng thầu đạt 51.711 tỷ, tăng 171% so với cựng kỳ năm trước.
Số phiờn giao dịch tăng từ 3 phiờn/tuần lờn 4 phiờn/tuần (mỗi ngày 1 phiờn, từ thứ Ba đến thứ Sỏu).
Năm 2008:
Năm 2008 Sở Giao dịch NHNN đó tổ chức 402 phiờn giao dịch TTM, tăng 47 phiờn so với năm 2007. Mua giấy tờ cú giỏ (GTCG) chiếm đến 64,67% tổng phiờn giao dịch với doanh số trỳng thầu chiếm 91,42%. Khụng chỉ tăng số phiờn giao dịch, doanh số giao dịch cũng tăng kỷ lục so với năm 2007, trong đú chủ yếu là giao dịch Mua cú kỳ hạn (tăng gấp 15 lần so với năm 2007). Trong khi đú, giao dịch bỏn hẳn chỉ cũn 76.837 tỷ đồng, giảm 4,6 lần so với 2007.
Loại giao dịch Tổng số dự kiến Khối lượng đăng ký Khối lượng trỳng thầu LS trỳng thầu b.quõn (%/năm) Mua cú kỳ hạn (260 phiờn) 979.800 3.883.098 947.205 12,92 Bỏn hẳn (133 phiờn) 368.000 135.553 76.837 4,6 Bỏn cú kỳ hạn (9 phiờn) 12.022 12.022 12.022 14,91 Tổng số 1.359.822 1.030.673 1.036.066
Trong Quý I, trờn TTM diễn ra cả hai loại giao dịch mua và bỏn nhưng kết quả mua là chủ yếu (khoảng 93%) và ỏp dụng cả hai phương phỏp đấu thầu là đấu thầu lói suất và đấu thầu khối lượng, thời hạn giao dịch phổ biến là 07 và 14 ngày trong nghiệp vụ Mua kỳ hạn trờn TTM. Từ thỏng 2/2008, do tỡnh hỡnh lói suất đặt thầu và thắng thầu tăng cao, NHNN chỉ sử dụng phương phỏp đấu thầu khối lượng, mức lói suất thống nhất được sử dụng trong tuần đầu tiờn là 15% nhằm tạo định hướng cho thị trường, trong cỏc tuần tiếp theo lói suất được điều chỉnh giảm xuống 14%, 13%, 10% và 9% cho phự hợp với lói suất cơ bản do NHNN cụng bố.
Sang quý II, để đảm bảo tớnh thanh khoản cho hệ thống ngõn hàng, NHNN một mặt ỏp dụng chớnh sỏch thắt chặt tiền tệ nhưng mặt khỏc vẫn hỗ trợ thanh khoản cho cỏc TCTD qua kờnh NVTTM. Lượng vốn bơm ra thị trường trong thũi kỳ này đạt mức kỷ lục là 445.000 tỷ đồng, chiếm 99,65% tổng khối lượng giao dịch NVTTM trong Quý II. NHNN tiếp tục ỏp dụng hỡnh thức đấu thầu khối lượng với mức lói suất thống nhất được điều chỉnh tăng dần từ 9% lờn 12%/năm.
Quý III, tỡnh hỡnh vốn trờn thị trường đó bớt căng thẳng. NHNN tiếp tục tổ chức Mua kỳ hạn trờn TTM và duy trỡ hỡnh thức đấu thầu khối lượng với mức
lói suất được điều chỉnh tăng lờn 15%/năm cho phự hợp với định hướng điều hành lói suất và kiềm chế lạm phỏt của NHNN.
Bước sang Quý IV, lạm phỏt đó được kiềm chế và Chớnh phủ ưu tiờn cho mục tiờu chống suy giảm kinh tế, nguồn vốn khả dụng của cỏc TCTD đó được cải thiện đỏng kể. NHNN đó tổ chức cả hai loại giao dịch mua và bỏn; trong đú giao dịch mua vẫn ỏp dụng hỡnh thức đấu thầu khối lượng nhưng lói suất đấu thầu được điều chỉnh giảm dần từ 15% xuống 9%/năm. Kết quả, lượng vốn đưa ra qua kờnh mua chỉ bằng 38,53% so với lượng vốn hỳt về qua kờnh bỏn.