5. Bố cục của luận văn
3.2.4. Phõn tớch hiệu quả quản lý và sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh
Viễn thụng Vĩnh Phỳc
Để đỏnh giỏ hiệu quả quản lý và sử dụng toàn bộ VKD của doanh nghiệp, chỳng ta xem xột cỏc chỉ tiờu về hiệu suất sử dụng vốn, tỷ suất sinh lời trờn doanh thu, mức sinh lời vốn chủ sở hữu qua bảng 3.6.
Bảng 3.6: Phõn tớch một số chỉ tiờu hiệu quả quản lý và sử dụng toàn bộ VKD của Viễn Thụng Vĩnh Phỳc
TT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 2011/ 2010 % 2012/ 2011 %
1 Doanh thu thuần tr.đ 219.072 269.599 340.099 50.527 1,23 70.500 1,26 2 Lợi nhuận trước thuế tr.đ 6.441 -36.243 -3.197 -42.684 -5.63 33.046 0,09 3 Lợi nhuận trước
thuế và lói vay tr.đ 59.159 -2.777 25.542 -61.936 -0,05 28.319 -9.2 4 tr.đ 4.744 -33.421 1.200 -38.165 -7.04 34.621 -0.04 5 BQ tr.đ 322.130 293.650 246.316 -28.480 0,91 -47.334 0,84 6 BQ tr.đ 438.556 409.748 339.571 -28.808 -6,57 -70.177 -17,13 7 kinh doanh = (1)/(6) 0,50 0,66 1,00 0,16 32 0,34 51,52 8
Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROAe)=(3)/(6)
% 13,49 -0,68 7,52 -14,17 -111 8,2 120,5
9
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế/ VKD=((2)/(6)
% 1,49 -8,85 -0,94 -10,34 -69,39 7,91 89,3 10 Tỷ suất lợi nhuận
Số húa bởi Trung tõm Học liệu – Đại học Thỏi Nguyờn http://www.lrc-tnu.edu.vn/ TT Chỉ tiờu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 2011/ 2010 % 2012/ 2011 % (=4/6) 11 Tỷ suất lợi nhuận/vốn CSH (ROE) (%) (=4/5) % 0,73 0,72 0,73 0,99 1,35 0,67 0,94 12
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế /doanh thu (%) (=2/1)
% 2,94 -13,44 -0,94 -16,38 -557,1 12,5 93
13
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ doanh thu (%) (=4/1)
% 0,02 -0,12 0,00 -0,76 -34,88 0,49 -3,96
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Viễn thụng Vĩnh Phỳc năm 2010, 2011, 2012 và tớnh toỏn của tỏc giả)
* Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh hiệu suất quản lý tổng vốn
- Số vũng quay vốn kinh doanh (chỉ tiờu thứ 7):
Trong ba năm 2010-2011-2012 số vũng quay VKD của Cụng ty đều tăng qua cỏc năm: Năm 2010, số vũng quay của vốn sản xuất kinh doanh đạt 0,5 vũng, năm 2011 số vũng quay của VKD là 0,66 vũng và năm 2012 là 1,0 vũng. Nguyờn nhõn là do doanh thu thuần của cụng ty năm 2011 tăng so với năm 2010 và năm 2012 tăng so với năm 2011; trong khi đú vốn sản xuất kinh doanh lại giảm dần, số vũng quay vốn sản xuất kinh doanh tăng qua cỏc năm từ 2010 đến 2012. Tốc độ luõn chuyển vốn sản xuất kinh doanh của cụng ty tăng qua cỏc năm thể hiện hiệu quả quản lý và sử dụng vốn sản xuất kinh doanh tương đối tốt.
* Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh khả năng sinh lời tổng vốn
Số húa bởi Trung tõm Học liệu – Đại học Thỏi Nguyờn http://www.lrc-tnu.edu.vn/ Năm 2010, tỷ suất lợi nhuận trước thuế/VKD là 1,49% cú nghĩa là cứ 100 đồng VKD được đưa vào sản xuất thỡ tạo ra 1.49 đồng lợi nhuận trước thuế. Năm 2011, tỷ suất lợi nhuận trước thuế /VKD là -8,85%. Như vậy, năm 2011 tỷ suất lợi nhuận trước thuế giảm 10,34%, thể hiện một năm khú khăn hơn của doanh nghiệp. Sang năm 2012, tỷ suất LN trước thuế VKD là -0,94% tăng so với năm 2011, nhưng vẫn chưa đạt tới con số của năm 2010. Như vậy tỷ suất lợi nhuận trước thuế/ vốn sản xuất kinh doanh năm 2012 tăng lờn cho thấy hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bắt đầu phục hồi. Tỷ suất Lợi nhuận sau thuế/VKD của doanh nghiệp so với mặt bằng của cỏc doanh nghiệp tương đương ở tỉnh tỉnh khỏc là thấp, thể hiện sự bất ổn định và phỏt triển chưa bền vững của doanh nghiệp trong thời gian qua.
- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế /doanh thu (chỉ tiờu thứ 12)
Năm 2010, tỷ suất lợi nhuận trước thuế trờn doanh thu là 2,94% cú nghĩa là cứ thực hiện được 100 đồng doanh thu doanh nghiệp sẽ thu được 2,94 đồng lợi nhuận trước thuế. Năm 2011 giảm xuống là -13,44% và sang tới năm 2012 chỉ tiờu này phục hồi lờn -0,94%.Doanh thu thuần hàng năm tăng, tuy nhiờn lợi nhuận trước thuế giảm đó ảnh hưởng đến sự sụt giảm chỉ tiờu này, đặc biệt là năm 2011. Việc tăng chỉ tiờu trong năm 2012 cũng chưa đạt tới con số của năm 2010. Điều đú thể hiện quỏ trỡnh kinh doanh của doanh nghiệp gặp nhiều khú khăn vào năm 2011 và cú sự khắc phục trong năm 2012.
- Tỷ suất sinh lời của tài sản (chỉ tiờu thứ 8)
Tỷ suất sinh lời của tài sản phản ỏnh khả năng sinh lời của đồng vốn đầu tư. Chỉ số này cú sự biến động qua cỏc năm. Năm 2010 chỉ số này 13,49 %, năm 2011 chỉ tiờu này chỉ đạt -0,68%, sự sụt giảm này chủ yếu là do lợi nhuận trước thuế giảm. Năm 2012, chỉ tiờu này tăng so với năm 2011 chứng tỏ hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cú tiến triển nhưng chưa đạt tới con số của năm 2010.
Số húa bởi Trung tõm Học liệu – Đại học Thỏi Nguyờn http://www.lrc-tnu.edu.vn/
- Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (chỉ tiờu 11- ROE)
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm 2010 là 0,73; năm 2011 giảm xuống cũn 0,72; năm 2012 chỉ tiờu này đạt 0,73 tăng. Như vậy, cú thể thấy lợi nhuận do doanh nghiệp tạo ra từ vốn chủ sở hữu tương đối ổn định qua từng năm (năm 2011 cú giảm nhưng khụng đỏng kể). Tuy nhiờn căn cứ thực tế tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh trong giai đoạn hiện nay thỡ với mức tỷ suất vốn chủ sở hữu trờn là chưa hiệu quả, doanh nghiệp cần nghiờn cứu để sử dụng đũn bẩy tài chớnh để nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu.
Túm lại, trong 3 năm 2010, 2011, 2012, hiệu quả quản lý vốn của doanh nghiệp cú sự thay đổi, cỏc chỉ tiờu thể hiện quản lý vốn chưa hiệu quả. Trong thời gian tới doanh nghiệp cần cú phương hướng để nõng cao hơn nữa hiệu quả quản lý vốn sản xuất kinh doanh gúp phần nõng cao năng lực tài chớnh nhằm nõng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.
Mặc dự vũng quay cỏc khoản phải thu của doanh nghiệp đang cú chiều hướng giảm dần nhưng ta thấy tốc độ quay này vẫn cũn chậm hơn so với một số doanh nghiệp trong ngành.
Hệ số KNTT nợ ngắn hạn của doanh nghiệp tuy vẫn cũn thấp nhưng trong bối cảnh khú khăn của nền kinh tế thỡ hệ số này của doanh nghiệp vẫn cú thể chấp nhận được, điều này chứng tỏ khả năng chuyển húa nhanh thành tiền của cỏc tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là cao khi cú cỏc khoản nợ ngắn hạn tới hạn thanh toỏn. Nhưng KNTT nhanh của doanh nghiệp lại thấp nhất. Hệ số KNTT nhanh là xột về khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn của Cụng ty nhưng khụng xột tới khả năng chuyển húa thành tiền của hàng tồn kho. Vậy cú thể thấy, lượng hàng tồn kho của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng và giỏ trị lớn, quyết định tới khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn. Như vậy, doanh nghiệp cần quan tõm tới việc quản trị hàng tồn kho sao cho hợp lý, vỡ khi chiếm một
Số húa bởi Trung tõm Học liệu – Đại học Thỏi Nguyờn http://www.lrc-tnu.edu.vn/ giỏ trị lớn trong doanh nghiệp mà khụng chuyển ngay thành tiền được để thanh toỏn cỏc khoản nợ thỡ doanh nghiệp rất khú khăn khi chi trả.