IV. Một số kiến nghị đối với Ngân hàng Nhà nớc
4. Mối quan hệ giữa lãi suất trái phiếu kho bạc và lãi suất huy động vốn
Hiện nay đay là 2 kênh huy động vốn chủ yếu trong công chúng.
Trái phiếu kho bạc đợc phát hành với mục đích chủ yếu là bù dắp thiếu hụt ngân sách Nhà nớc hoặc đáp ứng nhu cầu ci tiêu đầu t cho những dự
án lớn, trọng điểm của Nhà nớc. Còn các NHTM huy động vốn nhằm phục vụ cho mục đích kinh doanh của mình va gián tiếp phục vụ các ch-
ơng trình của Chính phủ. Thuy nhiên lãi suất của 2 kênh huy động này là một vấn đề cần phải xem xét, bởi lẽ trong thực tế lãi suất huy động bằng trái phiếu kho bạc Nhà nớc luôn cao hơn lãi suất các NHTM mặc dù trái phiếu kho bạc đợc xem nh loại đầu t an toàn và ít rủi ro, điều này
đã gây ra không ít khó khăn đối với các NHTM trong việc huy động vốn của mình. Chẳng hạn nh mới đây Ngân hàng đầu t phát triển phát hành trái phiếu với lãi suất 12% mỗi năm, trả lãi trớc tơng ứng với 13,6%/năm nếu trả lãi sau, hoặc đợt phát hành công trái vừa rồi. Trong khi trần lãi suất đợc liên tục
điều chỉnh giảm buộc các ngân hàng thơng mại phải giảm lãi suất huy động (mức trung bình cao nhất khoảng 9,5%/năm) điều này thực sự gây khó khăn cho các NHTM trong việc huy động vốn, mặt khác chênh lệch qua scao giữa 2 loại lãi suất này đa xtạo ra các kênh chu chuyển vốn lòng vòng, các NHTM có thể kiếm lời mà không cần qua con đờng tín dụng gây ra sự lãng phí nguồn lực. Chính vì vậy chênh lệch giữa hai loại lãi suất này là vấn đề cần phải xem xét.
Kết luận
Có thể nói việc c h u y ể n từ cơ chế quả n l ý tậ p t ru n g , qua n l iên ba o cấ p sa ng cơ chế thị tr ờng có sự quả n l ý của Nhà n ớc là mộ t trong những bớc ngoặ t qua n trọng trong công tác đổi mới quả n l ý ở n ớc ta, tr ớc hết là ở góc độ nhậ n th c st duy l í l uậ n . Tuy nhi ên để thực hiện đ - ợc đi ều đó trong thực tiễn nó đòi hỏi mộ t qúa trì nh lâ u dà i vừa thực hi ện vừa tổng k ết đúc rút k inh nghi ệ m, không thể cho rằng thực hiện đợc nga y một sớm mộ t chi ều. Việc quả n lý và đi ều hành chí nh sá ch lã i suấ t của NHNN Vi ệt Na m thời gia n qua đã có những b ơc scr bi ến đá ng k ể theo hớng dầ n dầ n nới l ỏng việc quả n l ý ma n g tính chấ t mệnh lệnh hành chí nh, từng b ớc tạ o đi ều ki ện tốt hơn cho cá c Ngâ n hàng th ơng mạ i trong vi ệc chủ động đề ra cá c mức l ãi suấ t của ri êng mì nh, trên cơ sở về vốn cung cầu trên thị tr ờng. Tuy vậy chí nh sá ch lã i suấ t hi ện hành vẫ n ch a hoà n toà n thoá t khỏi việc quả n lý ma n g tính chấ t chủ qua n, ép buộc gâ y ra nhi ều khó k hă n cho cá c NHTM trong qúa trì nh thực hi ện, cũng nh vi ệc thực hiện ch ứ c nă n g đòn bẩ y ki nh tế của công cụ lã i suấ t. Chí nh vì vậy trong xu h ớng đổi mới t duy của nền k inh tế chí nh sá ch lã i suấ t cũng cầ n đ ợc ti ếp tục hoà n thi ện theo h ớng tự do hoa strên cơ sở thừa nhậ n và tôn trọng sự vậ n động của cá c quy l uậ t ki nh tế khá ch qua n.
Nhi ệm vụ của cá c NHTM là góp phầ n cùng NHNN thực hi ện cá c mục tiêu của chí nh sá ch ti ền tệ quốc gia . Vì vậ y vi ệc xâ y dựng mộ t chế độ cụ thể vừa đả m bả o chấ p hành nghi êm chỉ nh mọi chủ tr ơng chí nh sá ch quả n l ý của Nhà n - ớc vừa đả m bả o tính cạ nh tra nh và thúc đẩ y sự phá t
tri ển của bả n thâ n ngâ n hàng luôn l à vấ n đề đ ợcqua n tâ m của cá c NHTM nói chung và NHTM CPQĐ nói riêng
Trong ph ạ m v i bà i vi ết nà y trên cơ sở phâ n tích thự trạ ng cũng nh xu h ớng quả n l ý chí nh sá ch lã i suấ t của NHNN, ng ời vi ết mong muốn có những đóng góp nhấ t đị nh
đối với NHTM nói chung và NHTM CPQĐ nói riêng trong vi ệc xâ y dựng mộ t chí nh sá ch l ãi suấ t đả m bả o đ ợc cá c yêu cầ u nói trên.
Mặ c dù đã gi à nh nhi ều thời gia n và công sức để nghi ên cứu tì m hiểu vấ n đề song chắ c chắ n bà i viết không trá nh khỏi những hạ n chế và thi ếu sót nhấ t đị nh cả
về mặ t nhậ n thức l í l uậ n cũng nh tình hình thực tiễn. Vì
vậ y em k ính mong có đ ợc sự giúp đỡ
chỉ bả o của cá c thầ y cô gi á o trong k hoa ngâ n hàng tài chính nói chung, Cô gi á o Trần Thu Hà, ng ời tr ự c t i ế p h- ớng dẫn em và cá c cô, cá c Chú, các Bá c, các Anh, Chị tạ i NHTMCPQĐ để nhậ n thức của em về vấ n đề nghi ên cứu đ- ợc đầ y đủ và hoà n thi ện hơn.
E m xi n châ n thà nh cả m ơn
Tài liệu tham khảo
1. Tiền tệ, ngân hàng và thị trờng tài chính.
Predric S. Mishkin. NXB Khoa học kỹ thuật, 1997 2. Ngân hàng thơng mại
Eward. W. read 7 Eward K. Gill, Xuaats banr 1995 3.Kinh tế học
David Berg (Tập 2)
4. Lý thuyết tổng quát về việc làm - lãi suất - tiền tệ.
John Maynard Keynes. Nxb Giáo dục, 1996) 5. Lãi suất trong nền kinh tế thị trờng
6. Pháp luật ngân hàng (1992), Luật ngân hàng Nhà nớc và các tổ chức tín dụng (2000)
7. Các quyết định quản lý lãi suất của Ngân hàng Nhà nớc
8. Các quyết định quản lý lãi suất của Ngân hàng thơng mại CPQĐ
9. Tạp chí Ngân hàng.
Các số 12/1998; 1, 3, 5, 6, 9, 11, 12/1999; số 3, 4, 5/2000 10. Tạp chí Nghiên cứu kinh tế
3/1998; 7/1998; 10/1998; 12/1998; các số 7, 9, 1/1999; 7/2000; 3/2001 11. Tạp chí Thị trờng tài chính, tiền tệ
8/1998; 3/1999; 7/1999; 9/1999; 3/2000.
12. Tạp chí Tài chính Số 9, 10, 11/1999; 2/2001 13. Tạp chí Phát triển kinh tế 7/1999; 10/1999; 1/2000