CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NINH BÌNH
2.4 Khảo sát công tác thẩm định dự án “ Đầu tư đóng mới 5 tàu sông tự hành hai đáy trọng tải 840 tấn/tàu” của công ty TNHH Long Sơn”
2.4.9 Đánh giá chung về hiệu quả tài chính của dự án
Sau khi đã xem xét kỹ hồ sơ của dự án “đầu tư đóng mới 5 tàu sông tự hành 2 đáy trọng tải 840 tấn/năm” của công ty TNHH Long Sơn, cán bộ thẩm định đã tính toán lại các chỉ tiêu về doanh thu và chi phí của dự án cũng như các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án như chỉ tiêu NPV, IRR, PP. Ngoài ra, cán bộ thẩm định cũng điều chỉnh và bổ sung thêm các vấn đề thiếu sót trong dự án. Tất cả những vấn đề tài chính của dự án được thể hiện qua các bảng tính sau đây:
41
- Khấu hao cơ bản hàng năm của dự án được cán bộ thẩm định tính theo quy định của Bộ Tài Chính số 206 /QĐ - BTC ngày 12/12/2003 Bảng 2.9: Khấu hao cơ bản hàng năm
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Khoản mục Năm
đầu tư Năm hoạt động
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Giá trị TS đầu kỳ 0 39.725 35.753 31.780 27.808 23.835 19.863 15.890 11.918 7.954 3.973 2 Đầu tư mới trong kỳ 39.725
3 Mức trích khấu hao
trong kỳ 0 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973
4 Khấu hao tích lũy 0 3.973 7.945 11.918 15.890 19.863 23.853 27.808 31.780 35.753 39.725 5 Giá trị TS cuối kỳ 39.725 35.753 31.780 27.808 23.835 19.863 15.890 11.918 7.945 3.973 0
(Nguồn: phòng Thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
Footer Page 49 of 161.
42
- Bên cạnh đó, cán bộ thẩm định cũng đưa ra bảng dự kiến lịch trả nợ gốc và lãi vay hàng năm của dự án.
Bảng 2.10: Dự kiến lịch trả nợ, gốc và lãi vay của dự án
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Khoản mục Năm
bắt đầu Năm hoạt động
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Dư nợ 27.500 23.571 19.643 15.714 11.786 7.857 3.929
2 Nợ phát sinh trong kỳ 27.500 0 0 0 0 0 0 0
3 Trả nợ gốc đều hàng năm 3.929 3.929 3.929 3.929 3.929 3.929 3.929
4 Dư nợ cuối kỳ 27.500 23.571 19.643 15.714 11.786 7.857 3.929 0
5 Trả lãi trong kỳ 2.681 2.269 1.856 1.444 1.031 619 206
6 Tổng mức trả gồm gốc +
lãi (3+5) 6.610 6.197 5.785 5.372 4.960 4.547 4.153
(Nguồn: Phòng thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
43
- Sau khi đã đánh giá về mặt thị trường, nguồn nguyên liệu đầu vào, khả năng tiêu thụ khi tàu đi vào hoạt động, cán bộ thẩm định đã tính toán doanh thu vận chuyển và chi phí hoạt động kinh doanh ngoài khấu hao cơ bản và lãi vay như sau:
Bảng 2.11: Doanh thu vận chuyển hàng hóa
Đơn vị tính: triệu đồng
(Nguồn: Phòng thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
STT Khoản mục Đơn vị
tính Năm hoạt động
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Công suất hoạt động 95% 95% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
2 Đơn giá bình quân vận chuyển
(đồng/tấn) Đ/tấn 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118 54.118
3 Khối lượng hàng hóa vận
chuyển (tấn) tấn 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000 392.000
4 Doanh thu vận chuyển hàng
hóa (Triệu VND) trđ 20.153 20.153 21.214 21.214 21.214 21.214 21.214 21.214 21.214 21.214 5 VAT đầu ra phải nộp (10%) trđ 1.832 1.832 1.929 1.929 1.929 1.929 1.929 1.929 1.929 1.929 6 Doanh thu thuần (Triệu VND) trđ 18.321 18.321 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286
Footer Page 51 of 161.
44
Bảng 2.12: Chi phí hoạt động kinh doanh ngoài khấu hao cơ bản và lãi vay
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Khoản mục Năm hoạt động
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
I Chi phí trực tiếp 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 9.049 1 Nhiên liệu chính, phụ 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 2 Lương hàng năm 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 II Chi phí gián tiếp 2.358 2.358 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377
1 Chi phí vật liệu khác 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800
2 Sửa chữa lớn thường xuyên 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192 1.192
3 Chi phí quản lý 366 366 386 386 386 386 386 386 386 386
III Tổng chi phí hàng năm 11.452 11.452 11.472 11.472 11.472 11.472 11.472 11.472 11.472 11.472
1 VAT đầu ra (10%) 749 749 749 749 749 749 749 749 749 749
IV Tổng chi phí hoạt động sau thuế 10.703 10.703 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722
(Nguồn: phòng Thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
45 - Nhu cầu vốn lưu động được cán bộ ngân hàng thẩm định như sau:
Bảng 2.13: Nhu cầu vốn lưu động
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Khoản mục Năm hoạt động
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Tổng chi phí thuộc đối tượng
vay vốn 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094
Nhiên liệu chính, phụ 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 7.444 Lương hàng năm 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 1.650 2 Dự kiến vòng quay vốn lưu
động 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0
3 Nhu cầu vốn lưu động (1:2) 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 3.031 4 Lãi vay vốn lưu động (10,5%/1
năm) 318 318 318 318 318 318 318 318 318 318
(Nguồn: phòng Thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
Footer Page 53 of 161.
46
- Dựa trên các bảng số tính toán ở trên, cán bộ thẩm định đã đưa ra bảng tổng hợp chi tiết về hiệu quả kinh tế dự án của công ty TNHH Long Sơn như sau:
Bảng 2.14: Bảng tổng hợp hiệu quả kinh tế
Đơn vị tính: triệu đồng
STT Khoản mục Năm
bắt đầu Năm hoạt động
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 Tổng doanh thu 18.321 18.321 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 2 Tổng chi phí hoạt động 18.424 18.012 17.619 17.206 16.794 16.381 15.969 15.762 15.762 15.762
Chi phí trực tiếp 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094 9.094
Chi phí gián tiếp 2.358 2.358 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377 2.377
Khấu hao TSCĐ 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973 3.973
Chi phí vay VCĐ + VLĐ 3.000 2.587 2.175 1.762 1.350 937 525 318 318 318
3 Thu nhập trước thuế (1-2) (103) 309 1.667 2.079 2.492 2.904 3.317 3.523 3.523 3.523
4 Thuế thu nhập 77 417 520 623 726 829 881 881 881
47
5 Lợi nhuận ròng (3-4) 232 1.250 1.560 1.869 2.178 2.488 2.642 2.642 2.642
6 Lợi nhuận tích lũy hàng
năm 232 1.482 3.042 4.911 7.089 9.576 12.219 14.861 17.503
7 Ngân lưu vào 18.321 18.321 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 31.203 a Tổng doanh thu 18.321 18.321 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286 19.286
b Thanh lý TSCĐ 11.918
8 Ngân lưu ra 39.725 10.703 10.780 11.139 11.242 11.345 11.448 11.551 11.603 11.603 11.603
a Chi đầu tư 39.725
b Chi phí sản xuất 10.703 10.703 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722 10.722
c Thuế TNDN - 77 417 520 623 726 829 881 881 881
9 Ngân lưu ròng NCF (8 -
9) (39.725) 7.618 7.541 8.147 8.044 7.940 7.837 7.734 7.683 7.683 19.600
10 NPV (tỷ suất chiết khấu
10.5%) 11.544
11 IRR 16,4%
Footer Page 55 of 161.
48 12 Tích lũy thu hồi dự án
hàng năm 3.973 4.205 5.223 5.532 5.841 6.151 6.460 6.615 6.615 6.615
13 Thời gian thu hồi vốn
của dự án 7,4 năm ( 88 tháng)
14 Thời gian thu hồi vốn
vay của NH 6,0 năm (72 tháng)
(Nguồn: phòng Thẩm định tín dụng NHĐT&PTNB)
49 Nhận xét về hiệu quả tài chính của dự án:
Tất cả các khoản mục do cán bộ thẩm định đã tính toán ở trên đã phản ánh toàn bộ và đầy đủ các chỉ tiêu tài chính khi tàu của công ty TNHH Long Sơn đi vào hoạt động ( cán bộ thẩm định chỉ dự tính trong vòng 10 năm khi tàu đi vào vận hành). Ta nhận thấy hoạt động kinh doanh của công ty TNHH Long Sơn rất khả quan, lợi nhuận ròng bắt đầu từ năm thứ 2 đều tăng tương đối ổn định chứng tỏ hiệu quả kinh tế cao khi tàu đi vào hoạt động. Nguồn lợi nhuận ròng ổn định sẽ giúp công ty TNHH Long Sơn hoàn thành tốt việc trả nợ vay cho NHĐT&PT Ninh Bình.
Nguồn ngân lưu ròng thu được từ dự án hàng có tính ổn định tương đối cao chỉ có năm đầu tiên do dự án mới ở giai đoạn đầu tư nên ngân lưu ròng âm còn các năm dự án đi vào hoạt động thì ngân lưu ròng của dự án luôn dương.
Ngân hàng cũng đánh giá được các chỉ tiêu tài chính quan trọng của dự án như NPV, IRR, thời gian hoàn vốn của dự án :
+ NPV đạt 11.554 triệu đồng > 0 cho thấy DAĐT của công ty TNHH Long Sơn thực sự có lãi.
+ IRR là 16,4% > lãi suất ngân hàng cho vay 10,5% . Vì vậy DAĐT có hiệu quả và tính khả thi cao.
+ Thời gian hoàn vốn của dự án là 7,4 năm tương đương 88 tháng.