1.2 T ÌNH HÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ VAY VỐN TẠI H DBANK H ÙNG
1.2.4 Các phương pháp thẩm định và nội dung áp dụng
Trong quá trình thẩm định dự án, bởi những đặc điểm phức tạp của dự án nên các cán bộ thẩm định của Chi nhánh đã vận dụng đồng thời nhiều phương pháp thẩm định để có thể xem xét, đánh giá dự án một cách chính xác nhất các nội dung, khía cạnh, các phương án của chủ đầu tư và bổ sung, hoàn thiện dự án. Qua đó, giúp sàng lọc, lựa chọn được các dự án khả thi và loại bỏ các dự án không có khả năng trả nợ. Các phương pháp thẩm định được áp dụng tại Chi nhánh bao gồm các phương pháp chủ yếu sau:
1.2.4.1 Phương pháp thẩm định theo trình tự
Thẩm định dự án theo trình tự được tiến hành theo một trình tự từ tổng quát đến chi tiết, kết luận trước làm tiền đề cho kết luận sau.
+ Thẩm định tổng quát: Là việc xem xét một cách khái quát các nội dung cần thẩm định của dự án, đánh giá một cách chung nhất tính đầy đủ, phù hợp và hợp lý của dự án. Thẩm định tổng quát cho phép hình dung khái quát về dự án, các vấn đề cơ bản của dự án, mục tiêu, các giải pháp chủ yếu, những lợi ích cơ bản. Từ đó hình dung quy mô của dự án, dự án liên quan đến đơn vị nào, bộ phận nào, ngành nào, bộ phận nào là chính… Thẩm định tổng quát là cơ sở, căn cứ tiến hành các bước
thẩm định tiếp theo.
+ Thẩm định chi tiết: Được tiến hành sau thẩm định tổng quát. Việc thẩm định này được tiến hành tỉ mỉ, chi tiết cho từng nội dung của dự án, từ việc thẩm định các điều kiện pháp lý đến việc thẩm định thị trường, kỹ thuật, tổ chức quản lý, tài chính, kinh tế xã hội của dự án. Yêu cầu của việc thẩm định chi tiết là theo từng nội dung đầu tư phải có ý kiến nhận xét, kết luận, đồng ý, không đồng ý, nêu rõ những gì cần phải bổ sung, sửa đổi. Tuy nhiên, mức độ tập trung khác nhau đối với từng nội dung tùy thuộc vào đặc điểm của dự án và thực tế khi tiến hành thẩm định.
Điều kiện áp dụng :
Phương pháp thẩm định theo trình tự thường được áp dụng trong Thẩm định hồ sơ vay vốn, Thẩm định các điều kiện pháp lývà thẩm định thị trườngvà thẩm định kỹ thuậtvà thẩm định tổ chức quản lývà thẩm định tài chínhvà thẩm định kinh tế xã hội của dự án.
Ưu điểm :
+ Đơn giảnvà dễ thực hiện.
+ Có cái nhìn tổng quan về dự án cần thẩm định.
+ Có thể loại bỏ dự án mà không cần đi vào các nội dung tiếp theo.
Nhược điểm :
+ Dễ áp dụng dập khuôn máy móc, không khoa học, cơ động.
Ý kiến của sinh viên : Phương pháp này đãđược CBTĐ sử dụng để loại bỏ từ đầu những bộ hồ sơ không đủ tiêu chuẩn giúp tiết kiệm thời gian thẩm định đồng thời giúp CBTĐ biết được những tài liệu, những yêu cầu còn thiếu trong hồ sơ thẩm định để yêu cầu khách hàng bổ sung, giải trình.
1.2.4.2 Phương pháp so sánh đối chiếu
Phương pháp so sánh đối chiếu là phương pháp được cán bộ thẩm định tại chi nhánh sử dụng ở hầu hết các nội dung thẩm định của dự án. Khi bắt đầu thẩm định dự án các cán bộ thẩm định sẽ xem xét hồ sơ vay vốn của khách hàng. Dựa trên những thông tin từ phía khách hàng cung cấp, CBTĐ đã xem xét tính phù hợp của dự án với các luật và quy định hoặc quy hoạch phát triển có liên quan đến dự án.
Ngoài ra, đối với những dự án có các yếu tố về kỹ thuật, các thông số về dự án phức tạp CBTĐ đã đem so sánh đối chiếu với với các chuẩn mực trong ngành, lĩnh
vực của dự án hay với những thông sô của những dự án tương tự trong cùng lĩnh vực được thực hiện trước đó và đạt được hiệu quả.
Điều kiện áp dụng :
Phương pháp so sánh đối chiếu là một trong những phương pháp sử dụng nhiều nhất trong công tác thẩm định dự án. Phương pháp thường được áp dụng trong:
+ Thẩm định hồ sơ pháp lí của chủ đầu tư, dự án: So sánh, đối chiếu các nội dung dự án với các chuẩn mực luật pháp quy định, các tiêu chuẩn, các định mức kinh tế kỹ thuật thích hợp, thông lệ trong nước và quốc tế,về cácgiấy tờ liên quan như giấy đăng kinhdoanh, giấy chứng nhận lĩnh vực kinh doanh,giấy phép xây dựng.
quy hoạch phát triển của nghành và địa phương nơi thực hiện dự án.
+ Thẩm định khía cạnh thị trường: CBTĐ sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu sản phẩm của dự án với các dự án trên thị trường từ đó tiến hành phân tích thị trường, khả năng tiêu thụ sản phẩm.
+ Thẩm định khía cạnh kĩ thuật : So sánh với các dự án tương tự để có thể nắm bắt được nguồn nguyên liệu đầu vào của dự án, địa điểm đặt dự án, khả năng giải phóng mặt bằng cũng như dây chuyền công nghệ của dự án.
+ Thẩm định khía cạnh tài chính của dự án: CBTĐ so sánh đối chiếu với các dự án tương tự, xem xét sự hợp lí của các chỉ tiêu về tổng mức vốn đầu tư, các chi phí xây dựng và chi phí nguyên vật liệu và doanh thu lợi nhuận dự kiến của dự án. Qua đó tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của dự án như: NPV, IRR, T …
Ưu điểm :
+ Đây là phương pháp phổ biến, đáp ứng tốt các yêu cầu thẩm định nên được sử dụng nhiều trong thực tế.
+ Giúp cho việc đánh giá tính hợp lý & chính xác về các chỉ tiêu của dự án. Từ đó rút ra kết luận chính xác về dự án, là cơ sở để ra quyết định đầu tư.
Nhược điểm :
+ Nhược điểm đầu tiên chính nằm ở hệ thống các chỉ tiêu để làm cơ sở so sánh
& đối chiếu. Việc xác định hệ thống các chỉ tiêu này với một dự án cụ thể đòi hòi trình độ thẩm định cao & có khá nhiều kinh nghiệm thực tế. Hơn nữa, hệ thống chỉ tiêu này không thể sử dụng một cách máy móc mà phải được điều chỉnh linh hoạt &
phù hợp với từng dự án cụ thể.
+ Quy trình thẩm định phải tính toán phức tạp, đòi hỏi độ chính xác cao.
Ý kiến của sinh viên : Cán bộ thẩm định đã sử dụng nhiều luật và quy định cũng như các chuẩn mực trong ngành để làm căn cứ so sánh đối chiếu với các thông tin trong hồ sơ dự án nhưng đôi khi những căn cứ đó lại không thường xuyên được cập nhật liên tục. Việc so sánh đối chiếu với các dự án tương tự cũng gây ra nhiều sai lệch do sự không đồng nhất giữahai dự án ,những thay đổi của hệ thống pháp luật trong thời gian qua.
1.2.4.3 Phương pháp phân tích độ nhạy
Phương pháp này thường được dùng để kiểm sót tính vững chắc về hiệu quả tài chính của dự án, chủ yếu bằng cách xem xét thay đổi các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án (lợi nhuận, thu nhập thuần, tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR, NPV, thời gian thu hồi vốn T...) khi các yếu tố liên quan tới chỉ tiêu đó thay đổi.
Thực hiện thẩm định dự án theo phương pháp này tại Chi nhánh theo các bước:
- Xác định các yếu tố gây ảnh hưởng lớn tới các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án như tổng mức vốn đầu tư giá cả nguyên vật liệu đầu vào, giá cả sản phẩm đầu ra, thuế, chi phí thuê đất, nhân công và số năm vận hành dự án....
- Dự kiến một số tình huống rủi ro có thể xảy ra trong tương lai theo chiều hướng xấu với dự án như: vượt chi phí đầu tư, giá các chi phí đầu vào tăng, giá bán sản phẩm giảm... Cho các yếu tố này thay đổi 3- 5% hoặc 10 – 20% theo chiều hướng xấu đó.
- Đánh giá tác động các yếu tố này đến hiệu quả tài chính của dự án: Nếu như dự án có thể đạt hiệu quả cao ngay cả khi có những bất trắc trên xảy ra thì đó là những dự án có độ an toàn cao sẽ có thể cho vay vốn. Trong trường hợp ngược lại, dự án chỉ được cho vay khi có biện pháp khắc phục hay hạn chế rủi ro hữu hiệu.
Điều kiện áp dụng :
Phương pháp này thường được áp dụng để thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính. Áp dụng cho các dự án lớn và các hiệu quả cao hơn mức bình thường và độ rủi ro cao và nhiều biến động. Phân tích ảnh hưởng của từng yếu tố liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả tài chính nhằm tìm ra yếu tố gây lên sự nhạy cảm lớn của chỉ tiêu hiệu quả xem xét. Cho các yếu tố liên quan đến chỉ tiêu hiệu quả thay đổi trong
khoảng có thể chấp nhận được từ đó tín toán lại các chỉ số IRR, NPV để kết luận dự án có khả thi khi có bất chắc xảy ra.
Ưu điểm :
+ Cho phép lựa chọn được những dự án có độ an toàn cao.
+ Xác định được hiệu quả của dự án trong điều kiện biến động các yếu tố có liên quan đếnchỉ tiêu hiệu quả tài chính. Phương pháp này thường được dùng để kiểm tra tính vững chắc về hiệu quả tài chính của dự án khi có những tình huống bất lợi có thể xảy ra. Sau đó, khảo sát sự thay đổi hiệu quả của dự án thông qua các chỉ tiêu chủ yếu như NPV, IRR) và T (thời gian thu hồi vốn)… Từ đó đưa ra kết luận về tính vững chắc và ổn định của dự án, qua đó làm cơ sở cho việc đề xuất những biện pháp quản lý và phòng ngừa những rủi ro nhằm đảm bảo tính khả thi của dự án.
+ Dự kiến được những tình huống bất trắc trong tương lai có thể xảy ra.
+ Không đòi hỏi ước tính xác suất.
+ Biết rõ nguồn lực nào là quan trọng. Trường hợp nguồn lực có hạn, phương pháp này giúp chủ đầu tư biết lựa chọn đầu tư cho yếu tô nào ở mức độ nào nhằm nâng cao hiệu quả đầu tư.
Nhược điểm :
+ Điểm bắt đầu độ nhạy là những giả định.
+ Chỉ xem xét từng tham số trong khi kết quả lại chịu tác động nhiều tham số cùng một lúc. Nếu sử dụng thay đổi nhiều tham sốcùng lúc thì lại khó khăn trong việc giả định sự thay đổi do bản thân các tham số cũng có những mối liên hệ với nhau.
+ Không có xác suất của kết quả cuối cùng.
+ Giới hạn trong sự tương tác của các biến.
Ý kiến sinh viên : Việc chỉ lấy tỉ lệ thay đổi cho các chỉ tiêu từ cộng trừ 3 – 5
% hay 10 -20 % không thể áp dụng cho tất cả các dự án cũng như các thời kỳ khác nhau vì mỗi dự án ở các lĩnh vực khác nhau thì tỉ lệ này nên khác nhau và sự biến động của nền kinh tế cũng là khác nhau trong các thời kỳ. Do đó việc xác định yếu tố này còn nhiều bất cấp. Mặc khác CBTĐ tại chi nhánh chỉ phân tích sự biến động khi cho từng yếu tố liên quan thay đổi mà chưa phân tích khi có sự thay đổi của nhiều yếu tố liên quan mà thực tế hiếm khi chỉ có sự thay đổi của một yếu tố dẫn đến kết luận thiếu tính chính xác.
1.2.4.4 Phương pháp dự báo Phương ph
áp dự báo cũng được cán bộ thẩm định tại chi nhánh sử dụng tương đối ít ở chi nhánh, chủ yếu là trong thẩm định khía cạnh kỹ thuật và thị trường của dự án. Vì phương pháp này thường có đòi hỏi lớn về số liệu thống kê để tìm ra xu hướng từ đó dự báo tương lai trên cơ sở những số liệu đó.… Để sử dụng được phương pháp này CBTĐ cần dựa vào các thông tin về tình trạng tiêu thụ sản phẩm của dự án, số lượng cung ứng sản phẩm, giá cả…Cán bộ thẩm định tại chi nhánh chỉ sử dụng phương pháp ngoại suy thống kê còn các phương pháp khác đều không sử dụng.
Các phương pháp dự báo thường được cán bộ thẩm định sử dụng là: như ngoại suy thống kê, mô hình hồi quy tương quan, sử dụng hệ số co giãn của cầu, phương pháp định mức, phương pháp kịch bản, mô phỏng, lấy ý kiến chuyên gia hoặc dự báo tổng hợp...
Điều kiện áp dụng :
Phương pháp dự báo thích hợp khi thẩm định khía cạnh thị trường, thẩm định công nghệ, thẩm định tài chính của dự án. CBTĐ dự báo những biến động của thị trường, nhu cầu tiêu dự sản phẩm của dự án trong tương lai, biến động của giá cả nguyên vật liệu phụ vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh từ đó tính được lợi nhuận,doanh thu dự tính.
Ưu điểm :
Làm tăng tính chính xác ở các quyết định đánh giá tính khả thi của dự án trong quá trình thẩm định.
Nhược điểm :
+ Quy trình thẩm định dự án đầu tư theo phương pháp dự báo thiếu những căn cứ khoa học và hệ thống để dự báo.
+ Tốn thời gian và chi phí thực hiện cao: chi phí để tiến hành điều tra lấy số liệu thống kê, chi phí thuê các chuyên gia phân tích.
+ Độ rủi ro cao: dự báo có thể không được chính xác do thiếu thông tin hoặc do thay đổi bất thường của nền kinh tế.
+ Kết quả thẩm định dễ mang tính chủ quan của người dự báo.
Ý kiến sinh viên : Vẫn còn tồn tại một số hạn chế khi sử dụng phương pháp
này. Phương pháp đòi hỏi tốn nhiều thời gian và chi phí cua chỉ nhánh để có được số liệu thống kê nhưng thời gian thẩm định cũng như chi phí dành cho thẩm định còn rất hạn chế do đó số liệu có thể chưa đầy đủ, chính xác. Bên cạnh đó, tại chi nhánh CBTĐ mới chỉ sử dụng phương pháp dự báo ngoại suy thống kê cơ bản chứ chưa sử dụng các phương pháp khác như: mô hình hồi quy tương quan, hệ số co giãn của cầu…
1.2.4.4 Phương pháp triệt tiêu rủi ro
Chi nhánh sử dụng phương pháp này trong phân tích rủi ro dự án trên tất cả các khía cạnh như rủi ro thực hiện dự án (thời gian thực hiện kéo dài và tổng mức vốn tăng lên, công nghệ kỹ thuật không đảm bảo...) và rủi ro vận hành dự án (thiếu nguồn nguyên liệu đầu vào, thiếu vốn kinh doanh và quản lý điều hành...) làm cơ sở đưa ra các yêu cầu cho chủ đầu tư phải đề ra các biện pháp kinh tế hoặc hành chính thích hợp hạn chế thấp nhất các tác động rủi ro hoặc phân tán rủi ro cho các đối tượng liên quan tới dự án. Các rủi ro đối với dự án Chi nhánh sử dụng để phân tích và đánh giá gồm có:
- Rủi ro trong giai đoạn thực hiện dự án:
+ Rủi ro chậm tiến độ công trình: Yêu cầu chủ đầu tư phải thực hiện đấu thầu, bão lãnh thực hiện, cam kết giải phóng mặt bằng...
+ Rủi ro vượt tổng mức vốn đầu tư: Yêu cầu chủ đầu tư có các hợp đồng giá rõ ràng và thực hiện quản lý dự án trong giai đoạn thực hiện chặt chẽ.
+ Rủi ro cung cấp kỹ thuật – công nghệ không đúng tiến độ và chất lượng:
Yêu cầu phải kiểm tra chặt chẽ hợp đồng, bảo lãnh hợp đồng...
+ Rủi ro về các lý do bất khả kháng: Thực hiện bảo hiểm như bảo hiểm đầu tư vàbảo hiểm xây dựng...
- Rủi ro dự án khi đi vào vận hành, hoạt động:
+ Rủi ro về các yếu tố đầu vào không đầy đủ và không kịp thời: Yêu cầu phải có những hợp đồng cung cấp dài hạn của công ty cung ứng uy tín, đề ra các phương án dự phòng trong trường hợp rủi ro.
+ Rủi ro về tài chính như thiếu vốn kinh doanh: Yêu cầu chủ đầu tư có cam kết với ngân hàng về đảm bảo nguồn vốn tín dụng và mở L/C tại Chi nhánh.
+ Rủi ro về quản lý, điều hành: Cán bộ thẩm định sẽ xem xét và nghiên cứu cơ cấu tổ chức, năng lực quản lý doanh nghiệp để đưa ra quyết định và đề xuất với rủi ro này.
+ Rủi ro bất khả kháng: Yêu cầu chủ đầu tư thực hiện bảo hiểm tài sản, bảo hiểm kinh doanh...
Điều kiện áp dụng :
Phương pháp này áp dụng đối với những dự án xây dựng lớn và quan trọng, cần đảm bảo tính an toàn và hiệu quả đầu tư cao. Những dự án chịu sự tác động của các yếu tố bên ngoài: điều kiện thời tiết và giá nguyên vật liệu tăng. Trong công tác thẩm định phương pháp được sử dụng khi CBTĐ thực hiện công tác quản lí rủi ro và thẩm định các biện pháp bảo đảm tiền vay
CBTĐ liệt kê các rủi ro có thế xảy ra với dự án như : rủi ro về huy động vốn và rủi ro thị trường, rủi ro kĩ thuật, thiên tai, thời tiết . Qua dữ liệu thống kê, CBTĐ bắt tay vào phân tích đánh giá chi tiết các tác động và xác suất có thể gặp phải của từng loại rủi ro rồi đưa ra biện pháp nhằm hạn chế tối đa ảnh hưởng của rủi do tác động đến chủ đầu tư và dự án.
Ưu điểm :
+ Giúp doanh nghiệp tránh được những rủi ro thường gặp khi thực hiện đầu tư, qua đó nâng cao sự ổn định & chắc chắn của dự án.
+ Giúp hoàn thiện dự án và đảm bảo tính khả thi khi thực hiện dự án.
+ Là cơ sở để ngân hàng và các đơn vị tài trợ vốn, có được sự tin tưởng khi quyết định đầu tư vào dự án.
Nhược điểm :
+ Chưa nhận biết được hết các rủi ro có thể xảy ra với dự án trước, sau khi đi vào hoạt động.
+ Do phải xem xét và kiểm tra và dự phòng khá nhiều tình huốn rủi ro trước khi thực hiện dự án nên sẽ rất mất thời gian tiến hành, tốn kém về chi phí và con người.
Ý kiến của sinh viên : CBTĐ tùy vào lĩnh vực của mỗi dự án đã chỉ ra được những rủi ro thường gặp của dự án qua đó đưa ra được các giải pháp để hạn chế rủi ro.