Bang 1.26: Một số chỉ tiêu kết quả khác của Công ty Cổ phan Sapa Việt
1.3.2. Một số hạn chế và nguyên nhân trong hoạt động dau tư phát triển tại
Công ty Cổ phan Sapa Việt Nam 1.3.2.1. Một số hạn chế
* Quy mô vốn đầu tư chưa đáp ứng nhu cầu dau tư:
Nhu cầu vốn đầu tư của Công ty Cổ phần Sapa Việt Nam lớn hơn nhiều so với khả năng đáp ứng vốn. Trong giai đoạn 2011 — 2015, công tác huy động vốn chưa tốt, quy mô vốn dau tư huy động còn thất thường, không ổn định trong các
SV: Phạm Thị Hà Thu Lớp: Kinh tế Đầu tư 54A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 62 GVHD: TS. Phan Thị Thu Hiền
năm của thời kì nghiên cứu. Điều này gây khó khăn trong việc thực hiện dự án, dẫn đến kéo dài thời gian thực hiện đầu tư.
Phương thức huy động vốn còn chưa đa dạng, đối với nguồn vốn đầu tư từ bên ngoài phụ thuộc chủ yếu vào vốn vay ngân hàng, tín dụng thương mại.
s* Cơ cầu nguồn vốn chưa hop lý
Thứ nhất, nguồn vốn tự có vẫn chiếm tỷ trọng cao, nguồn vốn vay chiếm tỷ trọng tương đối thấp: tại Công ty Cé phần Sapa Việt Nam, nguồn vốn tự có tuy có sự biến động qua các năm nhưng luôn chiếm ty trọng trên 60% tổng von dau tư phát triển, còn vốn vay chiếm tỷ trọng trong khoảng từ 35%-40% vốn đầu tư phát triển.
Ưu điểm là công ty luôn đảm bảo giữ cơ cấu vốn đầu tư phát triển ở mức ổn định, hệ số nợ luôn nằm xung quanh con số 0,6, cho thay khả năng tài chính của công ty tốt và mức độ được bảo vệ của chủ nợ cao. Tuy nhiên tỷ trọng vốn chủ sở hữu quá lớn cũng cho thấy sự cứng nhắc, không linh hoạt trong việc tận dụng nguồn vốn vay từ bên ngoài của công ty. Nguồn vốn vay tuy tạo áp lực phải trả lãi cho doanh nghiệp nhưng bên cạnh đó nó lại là một lá chắn thuế vô cùng hữu hiệu, tạo sự linh hoạt hơn trong sử dụng nguồn vốn của công ty.
Thứ hai, cơ cấu nguôn vốn vay chưa đa dạng: Trong khi công ty mới thực hiện nguồn vốn vay từ ngân hàng thương mại, vay tín dụng thương mại thì còn nguồn vốn vay khác là tín dụng thuê mua hay phát hành trái phiếu chưa được công ty khai thác triệt để. Dựa vào tín dụng thuê mua, công ty sẽ được máy móc thiết bị để sử dụng mà không phải chịu áp lực về lượng vốn lớn để mua sắm số lượng máy móc thiết bị đó.
s* Hạn chế trong công tác sử dụng vốn đầu tư phát triển
Thứ nhất, hạn chế trong công tác dau tư vào máy móc thiết bị và nhà xưởng:
công tác mua sắm, lắp đặt máy móc thiết bị còn chưa thực sự hiệu quả. Công ty sản xuất theo dây chuyền nên cần cung cấp, đổi mới máy móc thiết bị một cách hiện đại và đồng bộ. Máy móc mới chỉ thực hiện đổi mới theo hình thức thiếu thì mua mới hay mỗi năm đổi mới một it, tốc độ đổi mới rất chậm chap, còn những máy móc đã lỗi thời hoặc hết khấu hao nhưng vẫn được công ty tân dụng sản xuất. Mặt khác, việc đưa máy móc vào thay thế con người, tự động hóa trong sản xuất chưa được thực hiện, ở các xưởng lắp ráp vẫn chủ yếu là con người thực hiện, làm cho năng
suất lao động không cao.
Thứ hai, đầu tư phát triển nguồn nhân lực chưa thực sự đạt hiệu quả cao:
trong hoạt động này, công tác bảo hộ lao động, chăm sóc sức khỏe cho người lao
SV: Phạm Thị Hà Thu Lớp: Kinh tế Dau tư 54A
Chuyên dé thực tập tốt nghiệp 63 GVHD: TS. Phan Thị Thu Hiền động vẫn luôn được công ty chú trọng, nhưng công tác đào tạo nguồn nhân lực tuy cũng được đầu tư tăng qua các năm nhưng chất lượng đào tạo vẫn chưa thực sự được cải tiến. Với cán bộ, nhân viên văn phòng: chủ yếu được đào tạo đưới hình
thức đi học nâng cao tại các lớp học tại chức, hình thức đào tạo này còn mang tính hình thức, chưa mang lại hiệu quả cao. Còn với công nhân, hình thức đào tạo chủ
yếu là trực tiếp tại doanh nghiệp, công nhân bậc cao kèm cặp công nhân bậc thấp.
Hình thức này tuy tiết kiệm thời gian, chỉ phí đào tạo nhưng tính chuyên nghiệp không cao, công nhân mới dừng lại ở mức “biết việc” và thực hiện một cách máy móc chứ không phát huy được tính sáng tạo trong công việc. Mặt khác, số lượng
công nhân kỹ thuật bậc cao, có kinh nghiệm của công ty còn hạn chế, gây khó khăn trong công tác nghiên cứu và tiếp nhận công nghệ mới vào công ty.
Thứ ba, hạn chế trong hoạt động dau tư nghiên cứu, phát triển KH-CN: hoạt động nghiên cứu, phát triển khoa học công nghệ vẫn chưa thực sự được chú trọng, máy móc thiết bị trong những năm qua của công ty chủ yếu là được nhập khâu nguyên chiếc từ nước ngoài.
Thứ tư, hạn chế trong hoạt động dau tư cho Marketing: hoạt động
Marketing của công ty còn chưa được chú trọng, chưa tận dụng được các phương
tiện thông tin hiện đại đại chúng mà mới chỉ quảng cáo nhỏ lẻ trên một số trang
mạng có độ phủ sóng chưa cao.
s* Hạn chế trong công tác quản lý hoạt động đầu tư
Chưa có những kế hoạch định hướng, chiến lược phát triển dai hạn: kế hoạch sản xuất kinh doanh vẫn chủ yếu theo kế hoạch hàng năm, gây khó khăn trong việc xây dựng kế hoạch cho hoạt động đầu tư phát triển. Để đạt mục tiêu phát triển lâu dài, mỗi một doanh nghiệp cần xây dựng cho mình những lộ trình cụ thể trong tương lai, bao gồm chiến lược, kế hoạch đài hạn. Dựa vào những kế hoạch dài hạn đó, cùng với tình hình biến động của thị trường qua các năm, công ty mới xây dựng kế hoạch cụ thể cho từng năm.
Việc chia sẻ thông tin trong nội bộ để các bộ phận năm bắt được yêu cầu thị
trường chưa tốt, dẫn tới xây dựng kế hoạch sản xuất chưa thực sự sát với nhu cầu và công suất của máy móc thiết bị.
Hạn chế trong công tác lập và thâm định dự án đầu tư: với những dự án gần
với chuyên môn của doanh nghiệp như xây dựng và mở rộng các xưởng sản xuất,
Công ty Cổ phần Sapa Việt Nam thường lập nhóm soạn thảo dự án với nhân sự được lấy từ các phòng ban trong công ty. Nhóm nhân sự này khi có dự án mới làm SV: Phạm Thị Hà Thu Lớp: Kinh tế Đầu tư 54A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 64 GVHD: TS. Phan Thị Thu Hiền việc với nhau nên hiệu quả làm việc không cao, nhiều khi dẫn đến sự chậm trễ trong
việc lập dự án. Đồng thời nhân sự thầm định dự án cũng là người trong công ty, làm cho hoạt động thâm định dự án không mang tính khách quan
1.3.2.2. Nguyên nhân của những hạn chế
s* Nguyên nhân chủ quan:
Nguyên nhân của hạn chế quy mô vốn dau tư chưa đáp ứng nhu cau đầu tư Chua da dạng hóa các kênh huy động von:
Hiện tại, quy mô vốn của Công ty chưa đáp ứng được nhu cầu dé dau tư phát
triển. Trong khi đó là sự lệ thuộc khá lớn vào nguồn vốn chủ sở hữu đã ít nhiều ảnh
hưởng đến sự linh hoạt về vốn, cản trở sự phát triển của Công ty. Các nguồn
vốn huy động chưa được phát huy và tận dụng một cách đúng mức, các kênh
huy động còn hạn chế và lượng vốn huy động qua các kênh còn thấp. Công ty vẫn chưa quan tâm nhiều đến các hình thức huy động vốn từ bên ngoài doanh nghiệp như phát hành trái phiếu, cổ phiếu ra công chúng, vay ưu đãi từ ngân sách nhà nước... Phát hành trái phiếu và cổ phiếu là những hình thức huy động vốn có nhiều
ưu điểm về khối lượng, thời gian và chi phí. Vốn vay ưu đãi từ ngân sách nha nước là nguồn vốn có chi phí rẻ hơn nhiều so với vốn vay tin dụng do tính chất ưu đãi.
Tuy nhiên, trong chiến lược phát triển đầu tư thời gian qua thì Công ty vẫn chưa có chiến lược huy động vốn từ những nguồn này. Ngoài ra, Công ty chưa chú trọng đến việc huy động vốn đầu tư trong nội bộ doanh nghiệp. Trong những năm quá trong tổn nguồn vốn tự có của Công ty cho đầu tư phát triển, phần lớn là do lợi nhuận của Công ty giữ lại, việc góp thêm vốn của các cổ đông còn khá hạn chế. Chứng tỏ công ty vẫn chưa thật sự chú trọng đến việc đưa thông tin cụ thể về định hướng phát triển của mình đến với các cô đông.
Nguyên nhân của hạn chế trong công tác sử dụng vốn đầu tư:
Thứ nhất, thiếu vốn cho hoạt động dau tư mở rộng, nâng cấp hệ thống nhà xưởng, kho bãi, có dau tư nhưng chưa triệt dé: lượng vốn cần thiết cho hoạt động này là rất lớn, tuy nhiên quy mô vốn của doanh nghiệp còn nhỏ, do vậy mà hoạt động đầu tư còn mang tính chất nhỏ giọt, hệ thống nhà xưởng còn nhiều bất cập,
chưa được nâng cấp triệt để nhăm phục vụ công tác dự trữ hàng hóa, nguyên vật liệu, vẫn còn hiện tượng bị nước tràn vào kho khi trời mưa lớn, gây ngập úng, hư
hỏng hàng hóa.
Thứ hai, thiếu vốn dé dau tư máy móc thiết bị một cách dong bộ, công tác đồi
mới, bảo dưỡng máy móc thiết bị chưa mang lại hiệu quả như mong muôn: do mat
SV: Phạm Thị Hà Thu Lớp: Kinh tế Đầu tư 54A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 65 GVHD: TS. Phan Thị Thu Hiền cân đối trong việc phân bổ vốn đầu tư phát triển, mà công ty không thể đủ vốn để đầu tư đổi mới toàn bộ hệ thống dây truyền sản xuất một cách đồng bộ. Mặt khác việc bảo dưỡng máy móc thiết bị thường xuyên vẫn chưa mang lại hiệu quả cao, còn có tính hình thức, nhiều lần để máy móc hỏng hóc gây ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất của đơn vị.
Thứ ba, đầu tư cho hoạt động nghiên cứu KH-CN và Marketing còn ít và chưa
mang tính đột phá: do lượng vốn ít và cách thức đầu tư chưa mang tính đột phá nên hoạt động đầu tư cho nghiên cứu KH-CN và Marketing còn chưa mang lại hiệu quả và chưa đáp ứng được nhu cầu cho doanh nghiệp: hoạt động nghiên cứu KH-CN còn rat ít, chất lượng nguồn nhân lực được đầu tư cho hoạt động nghiên cứu KN- CN này: hoạt động Marketing và bán hàng còn thiếu văn phòng đại diện trên các tỉnh thành, do đó mà công tác tiếp xúc khách hàng cũng gặp nhiều hạn chế.
Thứ tư, hình thức đào tạo nguồn nhân lực chưa được đổi mới, chất lượng nguon nhân lực chưa cao: chủ yêu là đào tạo tại chỗ nên công nhân mới chỉ máy móc làm theo, chưa thực sự làm chủ được công nghệ. Chưa có sự liên kết với các trung tâm dạy nghề uy tín, thực hiện dạy lý thuyết đi đôi với thực hành nên hiệu quả
đào tạo không cao. Cơ chế quản lý đầu tư đạo tạo nguồn nhân lực mới còn lỏng lẻo, đào tạo nâng cao tay nghề cho công nhân chưa mang lại hiệu quả cao, chủ yếu vẫn là công nhân bậc thấp.
Nguyên nhân của hạn chế trong công tác quản lý hoạt động dau tư phát triển
Cán bộ quản ly chưa có tam nhìn dài hạn, chưa xây dựng được những chiến lược đầu tư có tầm nhin dài hạn cho đơn vị mình, dẫn đến tình trạng thiếu tính linh hoạt, bị động trước những thay đổi bất ngờ của nền kinh tế.
Công tác kế hoạch hóa đầu tư của Công ty còn yếu, chưa có một quy trình chuẩn mực, thường phải bồ Sung, điều chỉnh kế hoạch dau tu: Việc hoạch định chiến lược phát triển, lập và thực thi kế hoạch đài hạn còn thực hiện chậm, do
đó không định hướng hoạt động rõ ràng, gây khó khăn trong việc định hướng phát
triển và điều hành chính sách kinh doanh ở các cấp quản lý. Các kế hoạch đầu tư được lập chủ yếu dựa trên nhu cầu bức thiết vừa mới xuất hiện chứ chưa có một chiến lược bài bản rõ ràng, cụ thể. Việc đánh giá kết quả, hiệu quả của dự án, kế hoạch đầu tư còn khá sơ sài, mới chỉ tập trung đánh giá một số chỉ tiêu tài chính cơ bản, phần lớn mang tính chủ quan, định tính mà thiếu đi những phân tích khách
quan, sâu sắc, chính xác và cụ thê.
SV: Phạm Thị Hà Thu Lóp: Kinh té Dau tư 54A
Chuyên dé thực tập tốt nghiệp 66 GVHD: TS. Phan Thị Thu Hiền
s* Nguyên nhân khách quan7
Sự thay đồi hệ thống pháp luật của nước ta diễn ra khá nhanh, nhiều văn bản
còn chồng chéo nên Công ty luôn gặp khó khăn trong việc xác định chính xác sẽ thực hiện như thế nào và theo văn bản pháp luật nào.
Ảnh hưởng của biến động kinh tế trong thời gian qua, cũng là một nguyên nhân quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh
nói chung và hiệu quả đầu tư tại Công ty nói riêng.
e Các ngân hàng thắt chặt hơn cho vay, điều kiện vay vốn cũng trờ nên khó khăn hơn. Vì vậy mà nguồn vốn vay ngân hàng cũng trở nên hạn chế, gây áp lực nên nguồn vốn chủ sở hữu trong hoàn cảnh muốn đầu tư phát triển mà lượng vốn thì khiêm tốn.
e Giá nhiên liệu thế giới có nhiều bat ổn: trong những năm qua, có những năm
giá nhiên liệu lên quá cao, gây áp lực lên chỉ phí sản xuất của doanh nghiệp, đòi hỏi doanh nghiệp phải nghiên cứu thị trường, cân nhắc kĩ để việc sản xuất kinh doanh
vẫn đạt hiệu quả.
e Lam phát leo thang vào những năm 2011 cũng giảm giảm niềm tin của nhân
dân vào nên kinh tê, giảm sức mua các mặt hàng có sử dụng bao bì của công ty.
SV: Pham Thị Hà Thu Lớp: Kinh tế Đầu tư 54A
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 67 GVHD: TS. Phan Thi Thu Hién