4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.4.2 xuất về công tác quản lý tài chắnh trong Tổng công ty
Qua quá trình phân tắch các hệ số tài chắnh chủ yếu thông qua hệ thống báo cáo tài chắnh hợp nhất của Tổng công ty Sông đà nhận thấy tình hình tài chắnh của toàn tổ hợp Sông đà là khá tốt tuy nhiên vẫn có một sốựề xuất như sau:
- Trong năm 2009 cơ cấu nợ ngắn hạn của Tổng công ty tăng mạnh do Tổng công ty có những bước ựầu tư lớn vào tài sản dài hạn mà cụ thể là tài sản cố ựịnh, lấy nợ ngắn hạn ựể ựầu tư cho tài sản dài hạn chưa hẳn là một phương án tối ưu. Các khoản nợ ngắn hạn thời gian ựáo hạn ngắn mà lãi suất lại cao trong khi các tài sản cốựịnh ựược ựầu tư lại lâu mang lại kết quả chưa nói
ựến phải mất một thời gian dài mới khấu hao hết ựược giá trị của tài sản. Do ựó Tổng công ty nên chuyển dịch các khoản vay, ựẩy mạnh quá trình vay nợ dài hạn
ựểựầu tư cho tài sản dài hạn, tránh trường hợp Ộlấy ngắn nuôi dàiỢ.
- Cân ựối công nợ ngắn hạn của Tổng công ty ựang dịch chuyển nợ
công ty ựang cao dần. Không khuyến khắch vay nợ ựến quá mức giới hạn cho phép nhưng qua việc phân tắch cơ cấu tài chắnh tình hình sử dụng nợ của Tổng công ty so với ngành và so với các Tổng công ty trong ngành là thấp hơn phản ảnh một cơ cấu tài chắnh chắc chắn. Nhưng sử dụng nợ trong tài chắnh một cách hiệu quả sẽ làm ROE của Tổng công ty tăng lên rất lớn mang lại lợi nhuận cao cho các cổựông, Tổng công ty nên xem xét vấn ựề này vào công tác huy ựộng vốn ựể nâng cao hiệu quả cho hoạt ựộng của Tổng công ty. - Các cơ cấu ngành nghề trong Tổng công ty có nhiều vấn ựềựáng xem xét. Bản chất của Tổng công ty Sông đà là tổng công ty Nhà nước, hoạt ựộng sản xuất kinh doanh của Sông đà không chỉ thuần túy mang lại lợi nhuận cho Tổng công ty mà còn mang ý nghĩa lớn lao ựối với ngành xây dựng trong toàn quốc. Qua quá trình hoạt ựộng, lượng vốn Tổng công ty ựầu tư vào các ngành và cụ thể là các công ty con phải ựược xem xét và ựánh giá một cách khách quan và chắnh xác.
+ Công ty con nào hoạt ựộng hiệu quả Công ty mẹ nên ựầu tư mạnh vào công ty ựó ựể tạo ựiều kiện về vốn cho công ty con hoạt ựộng hiệu quả và cũng mang lại lợi nhuận cao cho Công ty mẹ. Tổng công ty cũng có những bước thức thời rất phù hợp, vắ dụ như về ngành kinh doanh nhà và hạ tầng
ựang mang lại hiệu quả cao nên Tổng công ty ựã thiết lập Công ty TNHH một thành viên Hạ tầng Sông đà với 100% vốn góp của công ty mẹ và qua quá trình hoạt ựộng Công ty TNHH một thành viên Hạ tầng Sông đà ựã mang lại lợi nhuận rất lớn cho Công ty mẹ.
+ Rút vốn ựầu tư ở các công ty hoạt ựộng kém hiệu quả, thanh lý các công ty con trì trệ kéo dài trong nhiều năm mang lại dấu hiệu thua lỗ vắ dụ
như năm 2008 Tổng công ty ựã thanh lý Công ty Sông đà 1 vì sự thua lỗ kéo dài của công ty con này.
Tuy nhiên vấn ựề xem xét ựầu tư hay thanh lý một công ty con không chỉ dựa vào hiệu quả hoạt ựộng của công ty con ựó mà còn phụ thuộc vào
mức ựộ vốn góp mà Công ty mẹ ựầu tư vào. Nếu công ty con hoạt ựộng kém hiệu quả mà lượng vốn ựầu tư của Công ty mẹ thấp thì nên rút vốn và thanh lý công ty con ựó. Nhưng nếu công con là công ty do Công ty mẹựầu tư vốn lớn thì Công ty mẹ nên có những quyết sách về tài chắnh cho phù hợp ựể cải tổ
hoạt ựộng sản xuất kinh doanh của công ty con ựó như cổ phần hóa công ty con, thay ựổi cơ cấu lại hoạt ựộng, phân tán rủi ro, bỏ thêm vốn ựể cứu vãn tình hình hoạt ựộng của công ty con.
- Qua qua trình phân tắch tác ựộng của ROA, ROE của từng ngành ựến ROA, ROE Tổng công ty nhận thấy ngành xây lắp và ngành sản xuất công nghiệp không hẳn là ngành mang lại hiệu quả cao nhất nhưng nó lại ựóng góp một mức ựộảnh hưởng ựến hiệu quả hoạt ựộng sản xuất kinh doanh của Tổng công ty một cách ổn ựịnh. Ngành kinh doanh nhà và hạ tầng ựang là ngành phát triển mạnh mẽ và cũng ựóng góp rất lớn vào ROE, ROA của Tổng công ty nên Công ty mẹ nên có những ựầu tư thắch ựáng vào ngành này. Ngành tư
vấn và các lĩnh vực hoạt ựộng khác cũng là ngành có tỷ trọng ROE và ROA cao nhưng ựó là do bản chất ngành nghềựó, hơn nữa Tổng công ty Sông đà
ựược giao sứ mệnh của quốc gia ựó là phát triển về ngành xây dựng, lĩnh vực dịch vụ hay ựào tạo nghề chỉ là ngành phụ tăng tắnh ựa dạng và năng ựộng cho toàn tổ hợp Sông đà.