CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH
4.2.7 Phân tích dòng tiền
Để biết đƣợc tiền của doanh nghiệp đƣợc tạo ra từ đâu. tác giả dựa vào số liệu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ để tiến hành đánh giá khái quát mức độ tạo tiền năm 2013 và năm 2014 thông qua các chỉ tiêu thu từ hoạt động kinh doanh. thu từ hoạt động đầu tƣ. thu từ hoạt động tài chính nhƣ sau:
Bảng 4.23. Phân tích mức độ tạo tiền
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014
Chênh lệch năm 2014 so với năm 2013 Số tiền
(tr.đ) Tỷ
trọng Số tiền
(tr.đ) Tỷ
trọng Số tiền
(tr.đ) Tỷ lệ Thu từ hoạt động
kinh doanh 4.712.183 245 (718.440) 48 (5.430.623) -115.25 Thu từ hoạt động
đầu tƣ (376.727) -20 (793.655) 53 (416.928) 110.67
Thu từ hoạt động tài
chính (2.413.831) -126 8.701 -1 2.422.532 -100.36
Theo bảng số liệu trên có thể thấy cả hai năm 2013. 2014. Tổng thu của Công ty trong năm 2014 giảm mạnh so với năm 2013. giảm 178.24 %. Sở dĩ năm 2013 chỉ tiêu này cao là do doanh thu từ hoạt động kinh doanh cao chiếm tỷ trọng lớn 245%
so với tổng thu của công ty trong năm. Sang năm 2014 hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tƣ đều không hiệu quả khiến cho doanh nghiệp mất lƣợng vốn khá lớn dẫn đến tổng thu bị giảm đáng kể.
Ngoài việc phân tích mức độ tạo tiền tác giả cũng tiến hành đánh giá kết quả lưu chuyển dòng tiền thông qua bảng sau:
Bảng 4.24. Kết quả lưu chuyển dòng tiền
Chỉ tiêu Năm 2013
(tr.đ)
Năm 2014 (tr.đ)
Chênh lệch Tăng giảm % Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh
doanh 4.712.183 (718.440) (5.430.623) -115.25
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 623.272 (793.655) (1.416.927) -227.34 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính (2.413.831) 8.701 2.422.532 -100.36 Lưu chuyển tiền thuần trong năm 2.921.625 (1.503.394) (4.425.019) -151.46 Tiền và tương đương tiền đầu năm 86.115 3.007.740 2.921.625 3392.70 Tiền và tương đương tiền cuối năm 3.007.740 1.504.345 (1.503.395) -49.98 Nguồn: Tác giả tính toán số liệu trên BCTC năm 2013. năm 2014 của công ty.
Theo bảng số liệu trên. có thể thấy năm 2014 lưu chuyển tiền thuần của Công ty bị âm và giảm 151% so với năm 2013. Điều đó cho thấy quy mô vốn bằng tiền của Công ty ngày một giới hạn. Sở dĩ điều này sảy ra là do hàng tồn kho quá nhiều ứ đọng tiền ở nhiều khâu từ hoạt động đầu tư đến hoạt động kinh doanh thể hiện ở lưu chuyển tiền thuần trong cả 2 lĩnh vực đều âm và âm một cách khá trầm trọng riêng có lưu chuyển tiền thuần trong hoạt động tài chính có phần cải thiện hơn đáng kể tăng 100% tuy nhiên vẫn không thể bù lại lỗ cho những hoạt động khác. Hàng tồn kho lớn. vòng vốn lưu động kém công ty làm ăn không bền vững
4.3. Đánh giá chung thực trạng tài chính 4.3.1 Những kết quả đạt được
Sau khi thƣ̣c hiê ̣n phân tích thƣ̣c tra ̣ng tài chính của công ty Cổ phầ n Viglacera Đông Anh với mô ̣t số nô ̣i dung nhƣ khái quát tình hình tài chính . phân
tích cấu trúc tài chính . phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán . phân tích hiệu quả kinh doanh . phân tích rủi ro tài chính ta thấy đ ƣợc một số kết quả đạt đươ ̣c của công ty đă ̣c biê ̣t là ở năm 2014 như sau:
* Cơ cấu tài chính : Nhìn chung qua 3 năm từ năm 2012-2014 qui mô của doanh nghiệp tương đối ổn định tăng giảm không đáng kể . trong đó:
- Về cơ cấu tài sản: Tỷ trọng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn có xu hướng giảm xuống.tuy nhiên các khoản phải thu giảm chậm và luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản lưu động.chứng tỏ mặc dù doanh nghiệp có cố gắng trong việc thu hồi nợ nhƣng lƣợng vốn bị tồn đọng trong khâu thanh toán vẫn còn nhiều.công ty cần đƣa lƣợng vốn bị chiếm dụng nàyvào đầu tƣ kinh doanh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Tỷ suất đầu tƣ của doanh nghiệp có xu hướng tăng dần.điều này thể hiện sự chú trọng của công ty vào đầu tƣ đổi mới tài sản giúp cho cơ sở vật chất của doanh nghiệp ngày càng tăng cường và qui mô về năng lực sản xuất ngày càng mở rộng. Do doanh nghiệp đang trong thời kỳ đổi mới nên đây là sự thay đổi hợp lý.
- Về cơ cấu nguồn vốn: Nguồn tài trợ qua các năm đều có xu hướng giảm cả về vốn chủ sở hữu lẫn vốn vay. Tuy nhiên nếu xét về mặt kết cấu thì tỷ suất nợ của doanh nghiệp có xu hướng tăng nhẹ rồi giảm mạnh. như vậy doanh nghiệp đã không sử dụng tốt vai trò của đòn bẩy tài chính.tức là vay và chiếm dụng vốn nhiều hơn để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh.điều này cũng có nghĩa là mức độ rủi ro trong kinh doanh của doanh nghiệp ngày càng tăng. tính tự chủ trong kinh doanh của doanh nghiệp giảm. Nhìn chung cơ cấu nguồn vốn của công ty hiện nay chƣa hợp lý lắm.
* Về tình hình thanh toán và khả năng thanh toán
Tình hình thanh toán của doanh nghiệp không khả quan lắm. Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao hơn các khoản phải trả. Doanh nghiệp có cố gắng trong việc thu hồi nợ. bằng chứng là tỷ trọng khoản phải thu trong tổng tài sản lưu
mạnh.cho thấy yêu cầu thanh toán của doanh nghiệp ngày càng giảm. Khả năng thanh toán của công ty cũng có chiều hướng tăng. trong đó cần đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán bằng tiền vì chỉ số này khá thấp.mức độ đảm bảo nợ vay bằng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cũng giảm.
Về hiê ̣u quả sử dụng vốn
Dựa vào việc phân tích tốc độ luân c huyển vốn kết hợp với tỷ suất sinh lời các loại vốn ta thấy hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp có xu hướng tăng. thời hạn thu tiền của doanh nghiệp ngày càng ngắn. chứng tỏ khả năng thu hồi vốn nhanh.vốn của doanh nghiệp không bị các đơn vị khác chiếm dụng và doanh nghiệp có điều kiện tích luỹ.
4.3.2 Những hạn chế còn tồn tại ở công ty Cổ phần Viglacera Đông Anh.
* Về hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Công ty cần quản lý chặt chẽ và đôn đốc thanh toán các khoản phải thu. phải trả. trả nợ vốn vay đầu tƣ đúng theo khế ƣớc. đảm bảo tình hình tài chính của Công ty ổn định. có uy tín với Ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác. Huy động kịp thời mọi nguồn vốn để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh. tập trung thu hồi công nợ. giải quyết dứt điểm các khoản công nợ dây dƣa. khó đòi.
Tỷ lệ vốn chiếm dụng so với vốn bị chiếm dụng khả cao năm 2012 là 226 lần.
năm 2013 là 2107 lần và năm 2014 là 1294 lần chứng tỏ một tình hình tài chính rất không lành mạnh hay hiêu quả sử dụng vốn mà cụ thể là vốn lưu động rất kém
* Về hàng tồn kho :Hàng tồn kho của công ty là rất lớn chiếm 77% tài sản ngắn hạn tính đến thời điểm 31/12/2014 trong khi đó hàng tồn kho của Công ty Viglacera Hạ Long là 57% Công ty Viglacera Từ Sơn là 62% Và nhóm ngành là 44%. Sở dĩ như vậy là vì xu hướng chung của lĩnh vực sản xuất vật liêu xây dựng trong thời kỳ khó khăn của nền kinh tế kéo theo lĩnh vực bất động sản đóng băng .Theo nhận định của Hội vật liệu Xây dựng Việt Nam, nguyên nhân dẫn đến việc cung nhiều hơn cầu, sản phẩm VLXD ứ đọng là do ngành bất động sản đang điêu đứng. Nhiều công trình xây xong nhƣng không bán đƣợc hoặc bán giá thấp hơn ban đầu để thu hồi vốn nên chủ đầu tƣ chƣa quyết định sẽ đầu tƣ tiếp vào các công trình khác. Mặt khác, do
thực hiện chính sách cắt giảm đầu tƣ công của Chính phủ nên các công trình mới sẽ hạn chế khởi đặc biệt là ở cuối những năm 2013 và đâu 2014. Mặt khác, do bản thân ban quản trị công ty chƣa có những giải pháp trực tiếp khắc phục hàng tồn kho như áp dụng các biện pháp quảng cáo giới thiệu sản phẩm mở rộng thị trường tiêu thụ,…
Hàng tồn kho của công ty là lớn ở tất cả các khâu từ nguyên vật liệu đầu vào đến thành phẩm dở dang, thành phẩm và bán thành phẩm tuy nhiên mặt hàng thành phẩm là lớn nhất chiếm số lương 57% tổng số hàng tồn kho lý do chính là Công ty một mặt sản xuất nghe ngóng tình hình thị trường một mặt giảm công xuất, để đối phó với tình hình kinh tế trước mắt.
* Về hiệu quả kinh doanh
- Những hạn chế trong hiệu quả kinh doanh của công ty
- Doanh thu hàng năm của Công ty có tăng nhƣng tốc độ tăng doanh thu còn chậm hơn tốc độ tăng chi phí.
- Các chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu. tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh còn thấp dẫn đến hiệu quả kinh doanh còn thấp so với quy mô của Công ty.
Nguyên nhân chủ yếu ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của Công ty
- Thế mạnh về sản xuất gạch nung vấp phải sự cạnh tranh rất lớn do thị trường tiêu thu ̣ ngày mô ̣t giảm trong khi đó sản lượng của công ty cũng như các công ty cùng ngành không giảm mà tiếp tục gia tăng có thể nói là cung vượt quá cầu.
- Nhu cầu thị trường về VLXD như: Đá xây dựng. gạch các loại... có chiều hướng giảm do tốc độ phát triển cơ sở hạ tầng. đầu tư xây dựng trong thời gian này châ ̣m và có xu hướng chững la ̣i do khủng hoảng kinh tế.
- Giá cả các loại nguyên nhiên vật liệu. vật tƣ. phụ tùng thiết bục vụ sản xuất liên tục tăng cao nhƣ: Xăng dầu. điện. than cám... sự thay đổi về chính sách đơn giá tiền lương. các loại thuế tài nguyên. phí môi trường... đã làm cho giá thành sản xuất tăng cao trong lúc đó giá bán các sản phẩm trong năm hầu nhƣ không tăng hoặc
- Giá trị xây lắp đạt thấp do những công trình lớn chƣa triển khai. cơ chế tài chính tín dụng ngày càng thắt chặt đối với doanh nghiệp.
- Nợ phải thu tồn động từ nhiều năm với số tiền khá lớn. Tình trạng dây dƣa.
cố tình chiếm dụng vốn. trốn tránh trách nhiệm thanh toán của một số khách hàng đã gây ảnh hưởng lớn đến việc huy động vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất của toàn Công ty.
CHƯƠNG 5
GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NÂNG CAO KHẢ NĂNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VIGLACERA ĐÔNG ANH
5.1. Đi ̣nh hướng phát triển công ty trong thời gian tới 5.1.1 Định hướng phát triển kinh tế của Công ty
Quyết định số 121/208 QĐ-TTg của thủ tướng chính phủ phê duyệt quy hoạch tổng thể ngành công nghiệp vật liệu xây dựng Việt nam đến năm 2020.
- Trên cơ sở khai thác có hiệu quả thế mạnh về tài nguyên khoán sản. thế mạnh về thị trương. lao động để phát triển bền vững ngành công nghiệp vật liệu xây dựng Việt nam hiện đại bảo đảm hài hoà 3 lợi ích kinh tế. xã hội và môi trường sinh thái.
- Đầu tƣ phát triển vật liệu xây dựng trên cơ sở lựa chọn quy mô. công suất hợp lý. công nghệ tiên tiến. kỹ thuật hiện đại. tiết kiệm năng lƣợng. nguyên liệu. không gây ô nhiễm môi trường. sản phẩm chất lượng cao đủ sức cạnh tranh trên thị trường thế giới. từng bước loại bỏ công nghệ sản xuất lạc hậu. gây ô nhiễm môi trường.
- Đáp ứng nhu cầu trong nước. đồng thời lựa chọn sản phẩm Việt nam có lợi thế để xuất khẩu.
- Đa dạng hoá các hình thức đầu tư thu hút mọi nguồn lực trong nước và ngoài nước để đầu tư phát triển.
Trước những thuận lợi và khó khăn. để không ngừng nâng cao sức cạnh tranh.
hòa nhập đƣợc xu thế phát triển của khu vực và thế giới. Ban lãnh đạo Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh đã tập trung suy nghĩ xây dựng chiến lƣợc phát triển của Công ty trong giai đoạn tới. Xác định công tác trọng tâm và hàng đầu là xây dựng và đào tạo.
bồi dƣỡng đội ngũ cán bộ có đủ năng lực quản lý. có trình độ chuyên môn. có khả năng đảm nhiệm. giải quyết đƣợc nhiều công việc. hiểu biết pháp luật... cùng với việc chú trọng tuyển dụng người lao động mới đúng chuyên ngành và tuyển chọn đưa cán bộ đi đào tạo. cần tập trung cho công tác đào tạo lại. nâng cao tay nghề tại các đơn vị sản xuất kinh doanh. Thực tế cho thấy phải có kế hoạch đào tạo. đào tạo lại liên tục thì mới
cho công tác nghiên cứu thị trường. hoạch định các chính sách thị trường phù hợp.
Phân tích và xác định chính xác thị trường mục tiêu. thị trường tiềm năng trong tương lai gần và tương lai xa. quan hệ cung - cầu. khả năng phát triển của vùng - miền... từ đó xây dựng và triển khai các đề án liên doanh. liên kết với các đối tác nhằm nâng cấp. mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh.
5.1.2. Mục tiêu phương hướng phát triển của Công ty
Trên cơ sở định hướng phát triển của công ty. để tồn tại và phát triển trong điều kiện mới Công ty cổ phần Viglacera Đông Anh cần đề ra định hướng và chiến lƣợc sau:
- Nâng cao uy tín và vị thế của Công ty nhằm tạo lợi thế trong công tác mở rộng thị trường. mở rộng hoạt động liên doanh. liên kết. đầu tư đổi mới công nghệ để nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh.
- Các đơn vị sản xuất vật liệu xây dựng cố gắng tập trung chỉ đạo đẩy mạnh sản xuất vƣợt công suất thiết kế. Chất lƣợng và mẫu mã các loại sản phẩm ngày càng nâng cao. mạng lưới tiêu thụ. thị trường. thị phần được giữ vững và phát triển.
Tiết kiệm chi phí. hạ giá thành sản phẩm: Vật liệu xây dựng đất sét nung. chuyển giao công nghệ kỹ thuật sản xuất vật liệu xây dựng. gạch ngói đất sét nung đƣợc người tiêu dùng và thị trường chấp nhận.
- Công tác nghiệm thu thanh quyết toán. công nợ trong xây lắp nhằm bảo toàn và phát triển vốn. phục vụ kịp thời cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
- Duy trì thường xuyên chế độ kiểm tra. bảo dưỡng. thay thế phụ tùng thiết bị các dây chuyền sản xuất công nghiệp. máy móc thiết bị thi công và vận tải.
- Thường xuyên kiểm tra việc thực hiện quy trình quản lý chất lượng sản phẩm. kiểm tra biện pháp thi công. tiến độ thi công các công trình xây dựng nhằm đảm bảo chất lƣợng công trình.
- Công tác vệ sinh - an toàn lao động. phòng chống cháy nổ. phòng chống thiên tai. bão lụt kiểm tra đôn đốc thường xuyên.
5.1.3 Đặc thù của ngành sản xuất vật liệu xây dựng
Đặc thù của ngành sản xuất vật liệu xây dựng là một ngành kinh tế thâm dụng vốn. các tài sản của nó là những tài sản nặng vốn và chi phí cố định của ngành khá cao.
Đặc tính nổi bật của ngành là nhạy cảm với chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế vĩ mô. Khi nền kinh tế tăng trưởng. doanh số và lợi nhuận của các công ty trong ngành sẽ tăng cao. Sở dĩ nhƣ vậy vì ngành vật liệu xây dựng là đầu vào của các ngành khác. Chẳng hạn. sắt thép. xi măng là đầu vào cho các công trình nhƣ cầu cống. nhà cửa. cao ốc... của ngành xây dựng. Khi ngành xây dựng làm ăn phát đạt thì ngành vật liệu xây dựng cũng có cơ hội để tăng trưởng. Ngược lại tình hình sẽ tồi tệ hơn khi nền kinh tế suy thoái. các công trình xây dựng sẽ bị trì trệ vì người dân không bỏ nhiều tiền ra để xây dựng nhà cửa. chính phủ không mở rộng đầu tƣ vào các công trình cơ sở hạ tầng. Điều này làm cho doanh số. lợi nhuận của các công ty vật liệu sụt giảm nhanh chóng.
Một lý do khác để giải thích cho sự nhạy cảm của ngành xây dựng đối với chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế là do cách thức tăng lợi nhuận của các công ty trong ngành dựa chủ yếu vào tăng trưởng doanh số và các công ty thường sử dụng đòn bẩy hoạt động để tăng lợi nhuận. bởi có rất ít "độc quyền giá" và lợi nhuận biên tế ở mức thấp. Theo Morningstar thì lợi nhuận biên tế của ngành vật liệu xây dựng chỉ ở mức 5%. do đó để gia tăng lợi nhuận. các công ty thực hiện bằng cách đẩy mạnh doanh số bán. Nhƣng khi thực hiện điều này thì cũng có nghĩa rằng. các công ty vật liệu xây dựng sẽ phải sản xuất ở quy mô lớn và do đó chi phí cố định sẽ bị đẩy lên cao. Lúc này. chi phí cố định cao trở thành vấn đề sống còn đối với các công ty. Chỉ công ty nào có chi phí cố định thấp hơn so với đối thủ ở cùng một quy mô sản xuất thì mới có thể gia tăng lợi nhuận và vƣợt qua khó khăn trong thời kỳ nền kinh tế suy thoái. Chi phí thấp sẽ là thế mạnh kinh tế của ngành. công ty nào có chi phí thấp sẽ tạo đƣợc ƣu thế cạnh tranh bền vững.
Đứng trên góc độ của người sử dụng khi mua vật liệu xây dựng. đa số họ có