CHƯƠNG IV: PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH GIAI ĐOẠN 2021-2022
4.3. Phân tích cơ cấu tài chính
4.3.1. Tỷ số nợ hoặc tỷ số vốn chủ sở hữu
Tỷ số
Sợi thế kỷ (STK)
Damsan
(ADS) Vũ Đăng (SVD)
2021 2022 2021 2022 2021 2022
Tỷ số nợ 0,36 0,27 0,71 0,70 0,58 0,36
Tỷ số Vốn chủ sở hữu
0,64 0,73 0,29 0,30 0,42 0,64
Nhận xét:
Tỷ số nợ được đo bằng tỷ số giữa tổng số nợ phải trả với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn của doanh nghiệp
Tỷ số nợ =
Tỷ số nợ nói lên trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, nguồn vốn từ bên ngoài (từ các chủ nợ) là bao nhiêu phần trăm. Nếu so sánh nợ phải trả với tài sản thì tỷ số nợ còn thể hiện mức độ tài trợ cho tài sản hiện có của doanh nghiệp từ nguồn vốn từ bên ngoài.
Tỷ số nợ của STK cả hai năm được đánh thấp, lần lượt là 0,36 và 0,27 vào năm 2021 và 2022, giảm 0,09 cho thấy doanh nghiệp ít phụ thuộc vào chủ nợ trong hoạt động kinh doanh, không chịu áp lực từ việc trả lãi, mức độ an toàn trong kinh doanh cao. Tuy nhiên, tỷ số nợ khá thấp dẫn đến trong nhiều trường hợp doanh nghiệp không tiết kiệm được chi phí sử dụng vốn, không tận dụng được đòn bẩy tài chính,…
So sánh Tỷ số nợ các DN cùng ngành
32
Trong 3 doanh nghiệp STK là doanh nghiệp có tỷ số nợ thấp nhất ở cả hai năm 2021 và 2022. Sau STK là SVD, và cuối cùng là ADS. X–t về biến động tỷ số nợ của 3 doanh nghiệp đều có xu hướng giảm qua hai năm.
Có thể thấy được ba doanh nghiệp đều đang sử dụng một cơ cấu vốn rất an toàn (<1), đặc biệt phù hợp trong bối cảnh tình hình kinh tế khó khăn, lạm phát cũng như tỷ giá VND/USD có những biến động mạnh.
4.3.2. Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số
Sợi Thế Kỷ (STK) Damsan (ADS) Vũ Đăng (SVD)
2021 2022 2021 2022 2021 2022
Tỷ số
NDH/VCSH 0,00022 0,00018 0,17 0,24 0,65 0,26
Nhận xét:
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu =
Tỷ số này cũng phản ánh mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp đối với chủ nợ. Một tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu càng cao thì rủi ro tài chính của doanh nghiệp càng tăng do doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào chủ nợ hoặc mức độ hoàn trả vốn cho các chủ nợ càng khó khi doanh nghiệp lâm vào tình trạng kinh doanh thua lỗ.
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu của STK giảm từ 0,00022 xuống 0,00018. Tỷ số này thể hiện mức độ vay dài hạn rất thấp ở cả hai năm. Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu thấp chứng tỏ tài sản dài hạn của doanh nghiệp chủ yếu do nguồn vốn chủ sở hữu tài trợ. Qua đó thể hiện nguồn vốn cho hoạt động của doanh nghiệp từ vốn chủ sở hữu dồi dào, nợ thấp, không phụ thuộc nhiều vào chủ nợ, không chịu nhiều áp lực tài chính và đang kinh doanh có hiệu quả.
Nguyên nhân: tỷ số NDH/VCSH của ngành sản xuất sợi vải là tương đối thấp do TSCĐ thường chiếm tỷ trọng nhỏ
So sánh Tỷ số nợ dài hạn với các DN cùng ngành
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu của cả 3 doanh nghiệp cùng ngành đều thấp ở hai năm 2021 và 20212. Đặc biệt chỉ số này ở STK trong hai năm so với 2 doanh nghiệp trên thấp hơn hẳn, con số ở mức sấp xỉ, tuy nghiên x–t về sự biến động tỷ số này có xu hướng tăng tuy nhiên không đáng kể và vẫn được đánh giá ở mức rất thấp.
4.3.3. Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn
Tỷ số
Sợi Thế Kỷ (STK)
Damsan (ADS)
Vũ Đăng
(SVD)
2021 2022 2021 2022 2021 2022
Tỷ số tự tài trợ
TSDH 1,28 1,67 1,54 1,28 0,68 1,26
Nhận xét:
Tỷ số tự tài trợ dài hạn cho biết mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng nguồn vốn chủ sở hữu. Chỉ tiêu này càng cao thể hiện mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng vốn chủ sở hữu càng nhiều, hay khả năng tài chính của doanh nghiệp trở nên vững vàng hơn, dẫn đến mức độ rủi ro tài chính của doanh nghiệp sẽ giảm đi và ngược lại.
Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn =
Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn của Công ty cổ phần STK khá cao và đều lớn hơn 1, đạt 1,28 vào năm 2021 và 1,67 vào năm 2022. Đây là tỷ lệ được đánh giá là cao thể hiện tính độc lập trong trong hoạt động kinh doanh của công ty cao, mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài bao gồm cả nguồn vốn dài hạn đều rất thấp, khả năng tài chính của công ty vững vàng. Tuy nhiên trong điều kiện kinh tế ổn định, mọi điều kiện cho hoạt động sản xuất kinh doanh tốt, công ty vẫn có thể sử dụng nợ nhiều hơn trong cơ cấu vốn của mình để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mà vẫn đảm bảo an toàn.
Nguyên nhân: STK tài trợ 100% tài sản dài hạn bằng vốn chủ sở hữu, điều này cho thấy khả năng tài chính của DN khá vững chắc và mức độ rủi ro tài chính thấp.
So sánh Tỷ số tự tài trợ/TSDH của các DN cùng ngành
Tỷ số tự tài trợ TSDH của STK nhìn chung tương đương với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành. Cụ thể, tỷ số tự tài trợ trên tài sản cố định của 3 doanh nghiệp cùng ngành ở năm 2022 đều có xu hướng tăng so với năm 2021. Duy chỉ có công ty Damsam là có xu hướng giảm (từ 1,54 xuống còn 1,28).
Tuy nhiên, STK và Damsam lại là hai doanh nghiệp có có tỷ số tự tài trợ trên tài sản cố định ở hai năm cao, tỷ số này ở doanh nghiệp Vũ Đăng năm 2021 nhỏ hơn 1, sang năm 2022 mới tăng lên 1,26
Trong 3 doanh nghiệp cùng ngành tỷ số tự tài trợ trên tài sản cố định của STK trong năm 2021 chỉ xếp thứ hai, tuy nhiên sang năm 2022 lại tăng vọt chiếm vị trí đầu. Cho dù vậy doanh nghiệp vẫn cần phải có các phương án cải thiện sự ổn định trong biến động của
34
tỷ số này để tránh ảnh hưởng đến khả năng tài chính của doanh nghiệp dẫn đến nhiều rủi ro.
4.3.4. Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay
Tỷ số
Sợi Thế Kỷ
(STK) Damsan (ADS)Vũ Đăng
(SVD) 2021 2022 2021 2022 2021 2022 Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền
vay 54,72 30,52 4,17 2,94 1,81 0,88
Nhận xét:
Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay =
Tỷ số này một mặt đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc trả lãi tiền vay cho các chủ nợ bằng các khoản lợi nhuận thu được từ các hoạt động trong kỳ, mặt khác phản ánh tính hợp lý trong việc đảm bảo cơ cấu vốn vay và vốn chủ sở hữu trong doanh nghiệp.
Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay trong doanh nghiệp càng cao được coi là rủi ro mất khả năng chi trả lãi tiền vay càng thấp và ngược lại.
Tỷ số khả năng thanh toán tiền lãi vay của STK ở mức rất cao (đều lớn hơn 2) và có xu hướng giảm qua hai năm), tỷ số này đạt 54,72 vào năm 2021 và 30,52 vào năm 2022
Tỷ số này được đánh giá là rất cao, điều này cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty có những dấu hiệu tốt, tạo ra các dòng tiền tích cực. Hơn nữa tỷ số này ở cả hai năm đều rất cao và có xu hướng tăng chứng minh công ty STK có khả năng thanh toán lãi vay rất tích cực.
So sánh tỷ số KNTT lãi tiền vay của các DN cùng ngành
Tỷ số khả năng thanh toán lãi tiền vay của STK cao nhất trong 3 doanh nghiệp cùng ngành ở cả hai năm và cao hơn rất nhiều so với ba doanh nghiệp cùng ngành còn lại. Tuy nhiên cả ba công ty đều có biến động giảm đi so với năm trước