Quỹ ầu t ETF (Ex h ng - Traded Fund) mới bắt ầu ợc nhắ ến trên TTCK Việt N m trong vài năm trở lại ây, ù mơ hình này ã khá qu n thuộc trên thế giới. Quỹ ETF r ời vào những năm 1990 nhằm phục vụ cho nhu cầu của một bộ phận NĐT không muốn quá vất vả ể lựa chọn cổ phiếu ầu t , th y vào ó họ ầu t mô phỏng theo các chỉ số chứng khốn, một nhóm ngành hoặc theo các loại hàng hóa có tính thanh khoản o nh ầu mỏ hay vàng. Sự bùng nổ củ ETF ã khiến cho cả thế giới phải kinh ngạc.
Danh mụ ầu t 13/10/2014 của quỹ DB X-Trackers FTSE Vietnam Index ETF:
ST
T Công ty Mã Tỷ trọng
1 Cơng ty Cổ phần Tập ồn M S n MSN 15.08% 2 Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí PVD 12.39% 3 Công ty Cổ phần Vincom VIC 12.36% 4 Công ty Cổ phần Tập ồn Hị Phát HPG 12.01% 5 Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai HAG 7.40% 6 Công ty Cổ phần Kinh Đô KDC 6.40% 7 Ngân hàng Th ng mại cổ phần Sài Gịn Th ng Tín STB 5.60% 8 Ngân hàng Th ng mại Cổ phần Ngoại th ng Việt Nam VCB 5.00% 9 Tổng Cơng ty Phân bón và Hố chất Dầu khí DPM 4.07% 10 Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP KBC 2.72% 11 Công ty Cổ phần Đầu t và ông nghiệp Tân Tạo ITA 2.72% 12 Tập oàn ảo Việt BVH 1.91% 13 Cơng ty Cổ phần Tập ồn Ho S n HSG 1.83% 14 Công ty Cổ phần Tập oàn FL FLC 1.54% 15 Công ty Cổ phần Hùng V ng HVG 1.53% 16 Công ty Cổ phần Nhiệt iện Phả Lại PPC 1.43% 17 Công ty Cổ phần o Su Đà Nẵng DRC 1.38%
18 Tổng cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí PVT 1.36% 19 Công ty Cổ phần Công nghiệp cao su Miền Nam CSM 1.35% 20 Công ty Cổ Phần Thuỷ Điện Vĩnh S n - Sông Hinh VSH 1.14% 21 Cơng ty Cổ phần Tập ồn Đại D ng OGC 0.76%
ETF hoạt động như thế nào?
Hiện nay phần lớn các quỹ ETF hoạt ộng trên thế giới là Quỹ Đầu T hỉ Số (In x un s) ,th o ó ầu t mơ phỏng theo một chỉ số chứng khoán nhất ịnh nh Dow Jon , S&P 500, FTSE 100 Ví ụ: trên sàn Y có 4 cổ phiếu A,B,C, D với số l ợng cổ phiếu phát hành lần l ợt là 5 triệu, 10 triệu, 5 triệu, 15 triệu Quĩ Z, ầu t th o Y in x tức là họ có thể xây dựng danh mụ ầu t ủa mình theo tỉ lệ 1:2:1:3, t ng ng với việc có thể họ sẽ mua 400.000 cổ phiếu A, 800.000 cổ phiếu B và 400.000 cổ phiếu C và 12.000 cổ phiếu D.
Nguyên nhân của việc các quỹ phải xây dựng danh mụ ầu t ủa mình theo tỉ lệ trên là do tầm ảnh h ởng theo tỉ lệ của từng loại cổ phiếu với chỉ số hung Nh trong tr ờng hợp trên, tầm ảnh h ởng của từng cổ phiếu lên chỉ số chung có thể theo úng tỉ lệ 1:2:1:3 nên các quỹ ầu t hỉ số chọn tỉ lệ này ể sự tăng h y giảm của một loại cổ phiếu ũng không gây ảnh h ởng ến chỉ số chung của toàn sàn giao dịch Y và giá trị quỹ của họ ũng không ị ảnh h ởng nhiều bởi sự tăng giảm iểm của chỉ số.
Ngồi r ũng ịn 2 loại quỹ ETF khá ó là Quỹ Đầu T Chỉ Số Hàng Hó ầu t vào một số hàng hóa nhất ịnh nh vàng, ầu mỏ hoặc một rổ các hàng hóa bằng cách nắm giữ thực sự loại hàng hó ó hoặc dùng các hợp ồng t ng l i và Quỹ ETF quản lý chủ ộng(Actively managed ETFs), loại quỹ ETF này mới r ời từ năm 2008 ở Mỹ và vẫn h phổ biến trên Thế giới.
Vì sao ETF lại trở nên phổ biến?
ETF ho phép nhà ầu t ó thể ầu t trên nhiều kênh mà không cần phải bỏ tiền vào một l ợng lớn cổ phiếu.
Nhà ầu t ó thể ùng ịn ẩy tài hính ể mu ETFs Điều này tạo ra sức hút về ầu t
Nhà ầu t ó thể sở hữu các loại hàng hó nh vàng, ầu, than, sắt, mà khơng cần phải tích trữ nó bằng vật chất.
Lợi thế về thuế: nhà ầu t ó thể chủ ộng ợc lúc nào bán cổ phiếu ó lãi ể nộp thuế, trong khi nếu ầu t vào quỹ t ng hỗ, bạn có thể phải chịu thuế bất cứ lúc nào quản lý quỹ chốt lãi.
ETF là sản phẩm có thể dành cho tất cả mọi ng ời muốn ầu t , với bất kỳ loại hình nào.
Những rủi ro của ETF
Một số ETF sử dụng các sản phẩm phái sinh, nh hoán ổi á ETF này rất phức tạp và òn ẩy cao, rủi ro cao, kèm theo các hoạt ộng nh mu án khống ể tăng lợi nhuận. Nếu nhà ầu t nào khơng iết có thể mất trắng tài sản khi mua những sản phẩm này.
Rất nhiều chuyên gia lo lắng về rủi ro khi thị tr ờng ổ vỡ, nhà ầu t sẽ không thể rút tiền vì rủi ro thanh khoản củ á ETF ng ầu t
ETF tại Việt Nam
Hiện tại, có 2 quỹ ETF ng ầu t hủ yếu tại thị tr ờng chứng khoán Việt Nam là DB X-Trackers FTSE Vietnam Index ETF và The Market Vector Vietnam ETF.Chính sự hiện diện của các quỹ ETF khiến NĐT trong n ớc nhận ra VN-Index và một số blue-chip không biến ộng nhiều, còn rất nhiều mã mất giá mạnh Điều này xuất phát từ uộ h i hỉ số ủa các quỹ ETF tại TTCK Việt Nam. Chẳng hạn tại một số mã cổ phiếu nh VH, MSN, VI cuộ h i hỉ số hầu nh hoàn toàn o khối ngoại cầm trịch. Nhìn vào Top 10 danh mục của FTSE Vietnam Index ETF và Market Vectors Vietnam ETF có thể thấy VN-In x ã ợc khéo léo giữ bằng các mã lớn nh VH, VI , HAG, DPM hính ộng thái ỡ giá này khiến VN-In x ã ó một thời gi n i ngang, cho dù phần lớn các mã hạng trung và hạng nhỏ giá ều giảm sâu.
Việc các quỹ ETF vào TTCK Việt N m trong h n những năm qu là một dấu hiệu tốt Điều này cho thấy TTCK Việt N m ã tạo ra những dấu ấn rõ nét trong việc
thu hút nhà ầu t n ớc ngoài, ặc biệt là cho thấy sự cải thiện về chất lẫn l ợng của TTCK. Bản chất của các quỹ ETF ũng nh những công cụ phái sinh khác nhằm quản lý và hạn chế rủi ro, nên việc các ETF xuất hiện càng nhiều trên TT K trong n ớc sẽ giúp cho thị tr ờng ổn ịnh h n, muốn iều này trở thành hiện thực cần có sự nỗ lực của á qu n quản lý ũng nh á tổ chứ ầu t lớn.