Nhìn chung, nghiệp vụ t− vấn bao gồm nhiều nội dung nh− t− vấn đầu t− danh mục, t− vấn đầu t− cổ phiếu, t− vấn đầu t− các sản phẩm phái sinh,t− vấn đầu t− danh mục trái phiếu,… và đ−ợc gọi chung là t− vấn tài chính, t− vấn cổ phần hoá, t− vấn niêm yết,.…
Trong nghiệp vụ t− vấn tài chính, ng−ời t− vấn đóng vai trị rất quan trọng trong việc ra quyết định đầu t− của khách hàng. Việc ra quyết định này phụ thuộc vào khối l−ợng thông tin mà nhà t− vấn cung cấp, thời điểm cung cấp thơng tin và độ chính xác của thơng tin đó. Những thơng tin mà nhà t− vấn có thể cung cấp cho khách hàng bao gồm thơng tin về tình hình thị tr−ờng, giá cả chứng khốn, chỉ số, thơng tin về nhóm ngành cụ thể (để thấy đ−ợc môi tr−ờng kinh doanh của nhóm ngành, vị trí, vai trị của nhóm ngành đối với nền kinh tế cũng nh− cơ hội phát triển trong t−ơng lai, mức độ quan tâm của công chúng…). Hơn nữa, ng−ời t− vấn còn phải đảm bảo cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể phải gánh chịu, đồng thời, họ khơng đ−ợc khẳng định về lợi nhuận của các khoản đầu t− mà họ t− vấn.
Hiện nay cả 13 công ty chứng khoán đều đ−ợc cấp phép thực hiện nghiệp vụ này. Những ngày đầu thị tr−ờng mới đi vào hoạt động, các cơng ty chứng khốn cũng là những chủ thể góp phần tuyên truyền, phổ biến kiến thức về chứng khốn cho cơng chúng đầu t−. Đến nay, ngồi việc duy trì hoạt động t− vấn đầu t− trực tiếp cho khách hàng, cung cấp miễn phí các báo cáo giao dịch định kỳ có phân tích, khuyến cáo, giúp cho ng−ời đầu t− nhìn nhận diễn biến thị tr−ờng, lựa chọn chứng khoán đầu t− d−ới con mắt của ng−ời đầu t− chuyên nghiệp, cơng ty chứng khốn đã mở rộng hình thức t− vấn có tính chất chun môn sâu hơn nh− t− vấn phát hành cho một số công ty niêm yết trên
Trung tâm giao dịch chứng khốn có ý định phát hành thêm, t− vấn tái cấu trúc tài chính, t− vấn dự án cho cả doanh nghiệp trong n−ớc và doanh nghiệp n−ớc ngồi. Đặc biệt trong thời gian qua, các cơng ty chứng khốn đã tích cực tham gia mạnh mẽ vào tiến trình cổ phần hóa bằng việc t− vấn cổ phần hóa, định giá doanh nghiệp, tổ chức bán đấu giá cổ phần cho cơng ty cổ phần. Trong đó, đặc biệt có hợp đồng lớn nh− hợp đồng t− vấn cổ phần hóa cho Tổng cơng ty Saigontourist, tổ chức đấu giá cho Công ty bảo hiểm Bảo Minh, Tổng công ty sữa Việt Nam (Vinamilk). Cũng nh− nghiệp vụ môi giới, các cơng ty chứng khốn lớn nh− Công ty chứng khốn Bảo Việt, Cơng ty chứng khốn Sài Gịn, Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Đầu t− và Phát triển, Cơng ty chứng khốn ACB thực hiện phần lớn các hợp đồng t− vấn, số ít cịn lại thuộc về các công ty nh− Cơng ty chứng khốn Đệ Nhất và Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Cơng th−ơng.
Có thể nói đây là nghiệp vụ có tính chuyển biến rõ rệt nhất trong số các nghiệp vụ các cơng ty chứng khốn đã thực hiện. Ngồi ra, cùng với số l−ợng công ty đ−ợc niêm yết trên Trung tâm giao dịch tăng lên cũng là từng đó số cơng ty cổ phần đ−ợc cơng ty chứng khốn t− vấn niêm yết thành công. Về hoạt động t− vấn phát hành và t− vấn niêm yết, ngoài việc phụ thuộc vào năng lực chuyên môn của công ty chứng khốn, cịn phụ thuộc rất lớn vào tình hình giao dịch trên thị tr−ờng chính thức. Trong giai đoạn thị tr−ờng đi xuống (từ cuối năm 2001 đến hết quý III năm 2003), việc t− vấn niêm yết và t− vấn phát hành là đặc biệt khó khăn, nhiều hợp đồng đã đ−ợc ký kết nh−ng vẫn trong giai đoạn triển khai do thị tr−ờng ch−a thuận lợi mặc dù vẫn đ−ợc các công ty chứng khốn duy trì. Vì thế số l−ợng cơng ty cổ phần đ−ợc cơng ty chứng khốn t− vấn niêm yết thành cơng khơng đều qua các năm nh− năm 2002 có thêm 11 cơng ty, năm 2003 có thêm 2 cơng ty niêm yết và 5 tháng đầu năm 2004 có thêm 3 công ty.
Một số công ty đã tiến hành rất có hiệu quả nghiệp vụ t− vấn cổ phần hoá. Nghiệp vụ này mang lại cho khách hàng của các cơng ty nhiều lợi ích. Thứ nhất, nhân viên t− vấn sẽ giúp doanh nghiệp lập ra một quy trình thực
hiện cổ phần hố hiệu quả, hỗ trợ đắc lực cho việc quảng bá tên tuổi, thu hút công chúng quan tâm đến việc đầu t− vào doanh nghiệp. Nhờ đó việc bán cổ phần sẽ đ−ợc thực hiện dễ dàng hơn và nhiều khả năng doanh nghiệp sẽ bán đ−ợc cổ phần với giá cao hơn mệnh giá. Ngoài ra, trong một số tr−ờng hợp các cơng ty chứng khốn có thể đứng ra bảo lãnh phát hành cho doanh nghiệp cổ phần, đảm bảo việc bán cổ phần sẽ đ−ợc thực hiện nhanh chóng. Thứ hai, t− vấn cổ phần hoá cũng sẽ cung cấp dịch vụ quản lý danh sách các cổ đông, giúp giám đốc các doanh nghiệp nắm rõ các đối t−ợng góp vốn vào doanh nghiệp mình.
Bảng 2. Doanh thu hoạt động t− vấn của các cơng ty chứng khốn
Đơn vị: triệu đồng
Năm 2001 2002 2003
Doanh thu t− vấn 1.593 1.364 4.388
(Nguồn: Tạp chí Chứng khốn tháng 7/2004)