(Nguồn: Phịng Tài Chính – Kế Tốn) 4.2.1.1 Tỷ số thanh toán hiện thời:
Năm 2008, tỷ số thanh toán hiện thời của công ty là 3,15 lần, vậy một
đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bằng 3,15 đồng tài sản ngắn hạn.
Dựa vào hệ số này ta có thể thấy được công ty đã đầu tư rất cao tài sản ngắn hạn và thể hiện được khả năng thanh tốn, khả năng có thể trả nợ của cơng ty trong thời gian phù hợp với thời gian trả nợ bằng những tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền.
Đến năm 2009, tỷ số này giảm xuống cịn 2,15 lần, khi đó một đồng nợ
ngắn hạn của công ty chỉ được đảm bảo bằng 2,15 đồng tài sản ngắn hạn.
Nguyên nhân là năm 2009 mức tăng của tài sản ngắn hạn là 20.870.015.311 đồng (37,09%), trong khi nợ ngắn hạn lại tăng đến 18.035.534.377 đồng (101,08 %) so với năm 2008. Nợ ngắn hạn của công ty tăng nhanh là do công ty tăng các khoản vay ngắn hạn ngân hàng để bổ sung vào nguồn vốn và mua máy móc thiết bị, nguyên, vật liệu….cho quá trình mở rộng sản xuất kinh doanh. Mặc dù tỷ số thanh toán hiện thời có giảm nhưng với mức độ này công ty vẫn đủ khả năng đảm bảo cho các khoản nợ được thanh toán trong thời hạn phù hợp.
Năm 2010 hệ số thanh toán hiện thời là 3,2 lần, đây là năm có tỷ số thanh tốn hiện thời cao nhất trong ba năm từ năm 2008 đến 2010. Nguyên nhân hệ số
này tăng là do năm 2010 tài sản ngắn hạn giảm -11.356.823.004 đồng (-14,72%), trong khi đó nợ ngắn hạn cũng giảm xuống -15.323.972.097 đồng (-42,71 %) so với năm 2009. Với hệ số thanh toán này cơng ty hồn tồn có khả năng thanh toán đủ nợ ngắn hạn đúng thời hạn, nhưng hệ số này quá lớn ( hệ số thanh toán
nợ ngắn hạn bằng 2 được xem là vừa ) nên ta có thể nhận thấy công ty đã đầu tư thừa tài sản ngắn hạn, việc này có thể làm cho vịng quay vốn lưu động bị chậm lại và làm giảm hiệu quả kinh doanh.
Dựa vào tỷ số thanh toán hiện thời của công ty ta thấy khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty bằng tài sản ngắn hạn là quá cao. Mặc dù với những tỷ số đó cơng ty hồn tồn có khả năng thanh toán đủ nợ ngắn hạn đúng
thời điểm, nhưng càng về sau thì hệ số này càng biến động khơng ổn định. Đây là một vấn đề công ty cần phải quan tâm để tránh việc đầu tư thừa tài sản.
4.2.1.2 Tỷ số thanh tốn nhanh:
Vì tỷ số thanh tốn hiện thời có mặt hạn chế là bao gồm cả hàng tồn kho, chi phí trả trước và các khoản phải thu, những khoản này không luân chuyển nhanh được do có thể chưa sử dụng hoặc không bán được hoặc bán rồi mới thu được tiền và các khoản phải thu có thể có rủi ro khơng thu hồi được, nên chỉ tiêu
này chỉ đánh giá khả năng thanh toán tương lai gần. Do đó để đánh giá khả năng thanh tốn thực của công ty, ta phải dùng hệ số thanh toán nhanh để so sánh.
Năm 2008 tỷ số thanh tốn nhanh của cơng ty là 1,03 lần. Với hệ số thanh tốn này thì một đồng nợ ngắn hạn của công ty chỉ được đảm bảo bởi 1,03 đồng
tài sản ngắn hạn không kể hàng tồn kho. Chỉ số này có tính thanh khoản cao, chứng tỏ cơng ty có khả năng thanh tốn tốt bằng những tài sản có thể chuyển
đổi thành tiền một cách nhanh chóng mà khơng phải bán đi hàng tồn kho đối với
các khoản nợ ngắn hạn.
Đến năm 2009 thì hệ số này giảm xuống, chỉ còn 0,99 lần. Hệ số này giảm
sẽ làm cho khả năng trả nợ giảm. Nguyên nhân giảm là do do nợ ngắn hạn tăng 18.035.534.377 đồng (101,1%) so với năm 2008. Còn hàng tồn kho năm 2009
tăng 3.756.355.285 đồng (9,93%) với tình hình này cho thấy cơng ty có lưu
lượng hàng tồn kho lớn, chiếm 53,82% tổng giá trị tài sản ngắn hạn, thế nên khi tính hàng tồn kho vào thì khả năng trả nợ cao mặc dù hàng tồn kho có tính thanh khoản thấp.
Đến năm 2010, hệ số thanh tốn nhanh của cơng ty năm này tăng lên 1,04
lần. Nguyên nhân tăng là do nợ ngắn hạn của công ty giảm -15,323,972,097 đồng (-42,71%) nên lúc này cơng ty tăng khả năng thanh tốn và có sức mạnh. Cụ thể là công ty đã đầu tư thêm vào tài sản ngắn hạn khác để vừa tạo thêm thu nhập
vừa tạo ra tính cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn để trả nợ.
4.2.2 Các tỷ số hiệu quả hoạt động:
BIỂU ĐỒ TỶ SỐ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG
0 10 20 30 40 50 60 70 80 2008 2009 2010 Năm T ỷ s ố ( l ầ n) Tỷ số vịng quay hàng tồn kho Kỳ thu tiền bình qn Vịng quay tài sản cố định Vịng quay tổng tài sản
Hình 10: BIỂU ĐỒ TỶ SỐ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG NĂM 2008 – 2010.
(Nguồn: Phòng Tài Chính – Kế Tốn) 4.2.2.1 Tỷ số vịng quay hàng tồn kho:
Tỷ số vòng quay hàng tồn kho là chỉ tiêu phản ánh hàng hoá luân chuyển trong kỳ, đây là một chỉ số quan trọng để xác định mức tồn kho hợp lý. Mức biến
động vòng quay hàng tồn kho của công ty qua 3 năm luôn tăng từ năm 2008 đến
năm 2010. Năm 2009 là 2,03 vòng tăng 0,04 vòng so với năm 2008 là 1,99 vòng. Năm 2010 là 2,07 vòng tăng 0,04 vòng so với năm 2009.
Năm 2009 vòng quay hàng tồn kho tăng 0,04 lần so với năm 2008, nguyên nhân tăng là do giá vốn hàng bán của năm 2009 tăng 22,43%, tương ứng
14.736.928.979 đồng, trong khi hàng tồn kho chỉ tăng 9,93%, tương ứng
Đến năm 2010, công ty lại đẩy mạnh sản xuất thành phẩm mới nên lượng
hàng tồn kho tăng lên 6,87% (tương ứng với số tiền là 2.856.744.932 đồng),
trong khi giá vốn hàng bán tăng có 10,64% (tương ứng với số tiền là
8.561.461.765 đồng so với năm 2009, điều này đã làm cho tỷ số vòng quay hàng tồn kho tiếp tục tăng lên 0,04 vịng.
4.2.2.2 Kỳ thu tiền bình qn:
Kỳ thu tiền bình quân từ năm 2008 đến năm 2010 giảm liên tục. Năm
2009 giảm -9,3 vòng so với năm 2008, năm 2010 giảm -5,1 vòng so với năm 2009. Tốc độ luân chuyển kỳ thu tiền bình quân giảm đồng nghĩa với thời gian
thu hồi nợ càng ngắn hơn. Cụ thể là:
Năm 2009 kỳ thu tiền bình quân giảm nguyên nhân chủ yếu là do doanh thu của công ty tăng 15.056.865.918 đồng, chiếm tỷ lệ tăng 20% so với năm
2008, các khoản phải thu bình quân cũng tăng do công ty mở rộng thị trường trong nước nên các khoản phải thu nội địa tăng cao nhưng tốc độ tăng không
bằng tốc độ tăng của doanh thu. Khoản phải thu của công ty tăng 16,84%, tương
ứng với số tiền là 2.285.001.583 đồng. Kết quả là vào năm tài chính hiện hành, để thu được một khoản phải thu công ty phải mất 59,6 ngày.
Đến năm 2010 kỳ thu tiền của công ty tiếp tục giảm xuống, để thu hồi một
khoản phải thu công ty phải mất bình quân là 54,5 ngày. Nếu kì thu tiền bình quân cứ lần lượt giảm qua các năm như tình trạng hiện nay thì đây là một dấu
hiệu tốt, nó thể hiện khả năng thu hồi vốn nhanh, làm cho vốn của doanh nghiệp không bị tồn đọng và không bị các đơn vị khác chiếm dụng gây khó khăn cho
việc thanh toán của cơng ty.
4.2.2.3 Vịng quay tài sản cố định:
Tốc độ luân chuyển tài sản cố định thể hiện khả năng thu hồi khoản đầu tư vào tài sản cố định của công ty. Do tài sản cố định có giá trị lớn nên tốc độ luân chuyển của nó thường được thẩm định và đánh giá rất thận trọng.
Qua bảng phân tích các tỷ số tài chính, ta thấy vịng quay tài sản cố định của công ty khá cao. Điều này cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định rất có
hiệu
Năm 2008 vòng quay tài sản cố định của cơng ty là 5,69 lần. Vậy cứ bình qn một đồng tài sản cố định tham gia vào hoạt động kinh doanh tạo ra được
5,69 đồng lợi nhuận. Đến năm 2009, tỷ số này tăng lên 7,25 lần, tăng 1,56 lần so với năm 2008 và đến năm 2010 tỷ số này tiếp tục tăng lên 8,72 lần, tăng 1,47 lần so với năm 2009. Cụ thể như sau:
Năm 2009, vòng quay tài sản cố định tăng, nguyên nhân là do năm 2009 tài sản cố định tăng tương ứng với số tiền 234.476.585 đồng, ứng với tỷ lệ
1,91%. Trong khi doanh thu thuần tăng với số tiền 15.091.870.311 đồng, ứng với tỷ lệ tăng là 20%. Do đó, vịng quay tài sản cố định tăng.
Sang năm 2010, vòng quay tài sản cố định cũng tăng cao. Nguyên nhân
tăng là do doanh thu thuần tăng 9.957.663.453 đồng, chiếm tỷ lệ tăng là 11,09%.
Trong khi đó, tài sản cố định lại giảm xuống tương ứng với số tiền là
-2.128.123.849 đồng, chiếm tỷ lệ giảm -17,02% làm cho vòng quay tài sản cố định tăng lên.
Kết quả phân tích chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cố định của cơng ty có xu hướng ngày càng tăng, thể hiện khả năng thu hồi vốn cố định ngày càng nhanh. Tuy vậy, trong những năm tới cơng ty cũng cần có những biện pháp để nâng cao tốc độ luân chuyển nhằm nâng cao khả năng tích luỹ để tái đầu tư vào
tài sản cố định mới để có thể nâng cao tư liệu sản xuất và cơ sở vật chất cho
doanh nghiệp.
4.2.2.4 Vòng quay tổng tài sản:
Tốc độ luân chuyển tổng tài sản thể hiện khả năng thu hồi khoản đầu tư
vào tổng tài sản của doanh nghiệp. Qua bảng phân tích các tỷ số tài chính, ta thấy vịng quay tổng tài sản của cơng ty tăng qua các năm. Điều này cho thấy doanh thu của công ty liên tục tăng qua các năm.
Năm 2008 vòng quay tổng tài sản của công ty là 1,07 lần. Vậy trong một năm, cứ bình quân một đồng tổng tài sản tham gia vào hoạt động kinh doanh tạo ra được 1,07 đồng lợi nhuận. Đến năm 2009, tỷ số này tăng lên 1,12 lần, tăng
0,05 lần so với năm 2008 và đến năm 2010 tỷ số này tăng lên 1,19 lần, tăng 0,07 lần so với năm 2009. Cụ thể như sau:
Năm 2009, vòng quay tổng tài sản tăng, nguyên nhân là do năm 2009 tổng tài sản tăng tương ứng với số tiền 21.253.265.729 đồng, ứng với tỷ lệ 30,7%.
Trong khi doanh thu thuần tăng với số tiền 15.091.870.311 đồng, ứng với tỷ lệ
tăng là 20%. Mức độ tăng của tổng tài sản năm 2009 cao hơn mức tăng của
doanh thu thuần nhưng tổng giá trị tài sản bình qn lại có mức độ tăng thấp hơn doanh thu thuần. Do đó, vịng quay tổng tài sản tăng lên.
Sang năm 2010, vòng quay tổng tài sản tăng lên 1,19 lần, tăng 0,07 lần so với năm 2009. Nguyên nhân tăng là do doanh thu thuần tăng 9.957.663.453
đồng, chiếm tỷ lệ tăng là 11,09%. Trong khi đó, tổng tài sản lại giảm xuống
tương ứng với số tiền là -13.500.385.133 đồng, chiếm tỷ lệ giảm -14,92%.
4.2.3 Các tỷ số quản trị nợ:
Phân tích nhóm tỷ số quản trị nợ là một trong những u cầu rất cần thiết khi phân tích tình hình tài chính của cơng ty. Thơng qua việc phân tích chỉ tiêu này chúng ta có thể thấy được mối quan hệ giữa tình hình nợ của cơng ty so với tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu cũng như khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp đối với các khoản nợ như thế nào để kịp thời điều chỉnh khi có nguy cơ mất khả năng thanh toán.
Bảng 22: TỶ SỐ QUẢN TRỊ NỢ TRÊN TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN NĂM 2008 – 2010. NĂM 2008 – 2010. Năm Chênh lệch 2009/2008 2010/2009 Chỉ Tiêu 2008 2009 2010 Mức Mức Nợ phải trả 20.185.726.673 38.325.046.860 23.013.642.414 18.139.320.187 -15.311.404.446 Tổng tài sản 69.224.881.607 90.478.147.336 76.977.762.203 21.253.265.729 -13.500.385.133 Vốn chủ sở hữu 49.039.154.934 52.153.130.476 53.964.119.789 3.113.97.,542 1.810.989.909 Hệ số nợ trên tổng tài sản 0,29 0,42 0,29 0,85 1,13 Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu 0,41 0,73 0,43 5,83 -8,46
BIỂU ĐỒ TỶ SỐ QUẢN TRỊ NỢ 0 5 10 15 20 25 2008 2009 2010 Năm T ỷ s ố ( l ầ n) Tỷ số nợ trên tổng tài sản Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ số khả năng
Hình 11: BIỂU ĐỒ THỂ HIỆN TỶ SỐ QUẢN TRỊ NỢ NĂM 2008 – 2010.
(Nguồn: Phịng Tài Chính – Kế Toán) 4.2.3.1 Tỷ số nợ trên tổng tài sản:
Tỷ số nợ của công ty vào năm 2008 là 29%, chứng tỏ tổng tài sản của cơng ty được hình thành từ 29% nợ phải trả. Với tỷ lệ vay mượn này thì công ty sẽ không phải phụ thuộc nhiều vào các chủ nợ trong quá trình kinh doanh.
Đến năm 2009 tỷ số nợ tăng lên, tổng tài sản của cơng ty lúc này được
hình thành từ 42% nợ phải trả. Lúc này sức ép của các khoản nợ vay càng thêm lớn. Nguyên nhân làm cho nợ trên tổng tài sản tăng là vì năm 2009 nợ phải trả tăng 18.139.320.187 đồng, chiếm tỷ lệ tăng 89,86%, còn tổng giá trị tài sản tăng 21.253.265.729 đồng với tỷ lệ tăng 30,70%. Vì thế, tỷ số nợ trên tổng tài sản tăng lên, trong năm này cơng ty đầu tư các máy móc, trang thiết bị, cơ sở vật chất làm cho nhu cầu vốn vay tăng từ đó ảnh hưởng đến nợ phải trả của công ty.
Vào năm 2010 tỷ số nợ được cải thiện, chỉ còn 29%. Nguyên nhân nợ
trong năm giảm là do nợ phải trả giảm -15.311.404.446 đồng với tỷ lệ giảm
-39,95%, còn tổng giá trị tài sản cũng giảm -13.500.385.133 đồng, với tỷ lệ giảm -14,92%. Vì thế, tỷ số này năm 2010 giảm xuống và cũng do công ty kinh doanh có hiệu quả nên đã giải quyết được khoản nợ đó. Hệ số này cho thấy sự chênh
lệch giữa nợ và khả năng tài chính của doanh nghiệp là không cao. Tuy nhiên, công ty cũng cần phải hết sức thận trọng đối với những đồng vốn vay, phát huy
tối đa lợi ích mà nguồn vốn vay mang lại, nhằm tạo sức bậc cho sự phát triển của công ty giúp đơn vị ngày càng phát triển, tránh tình trạng cơng nợ ngày càng q lớn có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến quá trình hoạt động của đơn vị.
4.2.3.2 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu:
Để đo lường sự tương quan giữa nợ và vốn chủ sở hữu ta phải sử dụng tỷ
số nợ trên vốn chủ sở hữu. Qua bảng 22, ta thấy tỷ số này từ năm 2008 đến năm 2009 tăng 0,32 lần và từ năm 2009 đến năm 2010 thì tỷ số này giảm 0,3 lần.
Vào năm 2008 thì cứ bình quân một đồng vốn chủ sở hữu của cơng ty thì sẽ bị đè nặng bởi 0,41 đồng nợ. Đến năm 2009 thì 0,73 đồng nợ chỉ được đảm
bảo bởi 1 đồng vốn chủ sở hữu, điều này cho ta thấy khả năng đảm bảo nợ bằng vốn chủ sở hữu của công ty là tương đối tốt. Nhưng đến năm 2010 thì mối tương quan này lại được cải thiện đáng kể, lúc này 0,43 đồng nợ được đảm bảo bằng
một đồng vốn chủ sở hữu. Nếu trong những năm tới công ty vẫn giữ được mối
tương quan này thì sẽ khơng phải chịu sức ép của nợ vay và cịn có thể hồn tồn
độc lập về mặt tài chính
4.2.3.3 Tỷ số khả năng thanh tốn lãi vay:
Bảng 23: TỶ SỐ THANH TOÁN LÃI VAY NĂM 2008 – 2010.
Năm Chênh lệch Chỉ tiêu Đơn vị
tính 2008 2009 2010 2009/2008 2010/2009
Lợi nhuận trước
thuế Đồng 3.010.337.037 3.740.045.881 3.622.122.146 729.708.844 -117.923.735
Lãi vay Đồng 141.328.300 431.309.567 1.101.657.464 289.981.267 670.347.897
Tổng lợi nhuận trước thuế và lãi vay
Đồng 3.151.665.337 4.171.355.448 4.723.779.610 1.019.690.111 552.424.162 Khả năng thanh
toán lãi vay Lần 22,3 9,67 4,29 3,52 0,82
(Nguồn: Phịng Tài Chính – Kế Tốn)
Tỷ số khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty từ năm 2008 đến năm 2010 là khá cao mặc dù sau năm 2008 tỷ số này có giảm. Năm 2008 thu nhập trước thuế gấp 22,3 lần chi phí lãi vay. Năm 2009 tỷ số thanh toán lãi vay giảm 12,63