5. Những hạn chế (tiêu cực) của thị trường chứng khoán 5 1 Đầu cơ chứng khoán
5.2. Mua bán nội gián
Giao dịch nội gián là việc mua hoặc bán chứng khốn của một cơng ty đại chúng bởi một ngƣời có thơng tin bí mật, quan trọng về cổ phiếu đó. Giao dịch nội gián có thể là bất hợp pháp hoặc hợp pháp tùy thuộc vào thời điểm ngƣời trong cuộc thực hiện giao dịch.
26
Ví dụ về giao dịch nội gián
Vào tháng 9 năm 2017, cựu nhân viên phân tích tài chính Brett Kennedy của cơng ty Amazonđã bị buộc tội giao dịch nội gián. Các nhà chức trách cho biết Kennedy đã cung cấp thông tin Maziar Rezakhani về thu nhập quí đầu năm 2015 của Amazon trƣớc khi báo cáo này đƣợc phát hành. Rezakhani đã trả cho Kennedy
10.000 USD cho thông tin này. (Theo investopedia.com)
Các qui định về xử lí vi phạm giao dịch nội gián ở Việt Nam
"Ngƣời biết rõ thơng tin nội bộ hoặc ngƣời có thơng tin nội bộ nếu mua, bán chứng khốn, tiết lộ thơng tin này hoặc đề nghị ngƣời khác mua, bán chứng khốn thì bị phạt tiền, tịch thu các khoản thu trái pháp luật hoặc bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo quy định của pháp luật".
Theo đó, tổ chức, cá nhân có hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng
khốn thì chịu mức phạt tiền từ 800 triệu đến 1 tỷ đồng và bị tịch thu toàn bộ các khoản thu trái pháp luật do thực hiện hành vi sử dụng thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán.
(Theo khoản 1, điều 26 Luật Giao dịchchứng khốn 2010)
" Ngƣời nào biết đƣợc thơng tin liên quan đến công ty đại chúng hoặc quĩ đại chúng chƣa đƣợc công bố mà nếu đƣợc cơng bố có thể ảnh hƣởng lớn đến giá chứng khốn của cơng ty đại chúng hoặc quĩ đại chúng đó mà sử dụng thơng tin này để mua bán chứng khốn hoặc tiết lộ, cung cấp thông tin này hoặc tƣ vấn cho ngƣời khác mua bán chứng khoán trên cơ sở thơng tin này, thu lợi bất chính từ 300.000.000 đồng đến dƣới 1.000.000.000 đồng hoặc gây thiệt hại cho nhà đầu tƣ từ 500.000.000 đồng đến dƣới 1.500.000.000 đồng, thì bị phạt tiền từ 500.000.000
đồng đến 2.000.000.000 đồng hoặc phạt tù từ 06 tháng đến 03 năm"
(Theo Điều 210 Bộ luật Hình sựnăm 2015)
Nhƣ vậy đối với hành vi giao dịch nội gián có thể sẽ bị áp dụng các chế tài hành chính hoặc chế tài hình sự tùy theo mức độ vi phạm của hành vi.
27
Bán khống chứng khoán (Short Sales) là hình thức giao dịch chứng khốn mà
ngƣời bán khơng sở hữu. Thay vào đó, họ mƣợn chứng khoán để bán với mong
muốn kiếm lợi nhuận bằng cách mua và trả lại chứng khoán này khi giá chứng khốn giảm.
Q trình thực hiện bán khống chứng khốn2
Bán khống chứng khoán gồm 3 bƣớc cơ bản:
(1). Mƣợn cổ phiếu nào đó khi dự báo giá sẽ giảm trong tƣơng lai, thƣờng thông
qua môi giới.
(2). Bán cổ phiếu lập tức trên thị trƣờng.
(3). Mua lại chính cổ phiếu đã bán với giá thấp hơn khi bán ra ban đầu và thực hiện chuyển số cổ phiếu này về tài khoản ngƣời cho mƣợn cổ phiếu.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng thì ngƣời thực hiện bán khống bị lỗ do phải mua lại cổ phiếu với giá cao hơn để hoàn trả lại khoản đã mƣợn để bán. Ví dụ về bán khống chứng khốn
Giả sử các cổ phiếu của cơng ty ABC có thị giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Ngƣời X dự báo giá cổ phiếu này tƣơng lai sẽ giảm và muốn bán khống thông qua việc mƣợn 10.000 cổ phiếu của ngƣời B nhờ giới thiệu của nhân viên mơi giới chứng khốn. Tổng giá trị số cổ phiếu mƣợn về là 100.000.000 đồng, tuy nhiên, ngƣời X chƣa phải bỏ ra khoản tiền nào cho việc này mà thay vào đó sẽ nhận đƣợc 100.000.000 đồng tiền mặt nhờ bán cổ phiếu trên thị trƣờng.
Sau đó, giá cổ phiếu công ty ABC rớt giá đúng nhƣ suy luận của ngƣời X còn 8.000 đồng/cổ phiếu. Thời điểm này, ngƣời X thực hiện mua lại 10.000 cổ phiếu với tổng số tiền thực hiện là 80.000.000 đồng. Nhƣ vậy, ngƣời X có lời 20.000.000 đồng từ việc bán khống cổ phiếu ABC.
Ở một diễn biến khác, ngƣời X sẽ bị lỗ 20.000.000 đồng nếu cổ phiếu công ty ABC tăng lên 12.000 đồng/cổ phiếu.
28
Chương 2: Hàng hoá và phân loại thị trường chứng khoán 1. Hàng hoá của thịtrường chứng khoán