3. Giá cả chứng khoán 1 Giá trị thời gian của tiền
3.3. Định giá chứngkhốn
Cơng thức xác định giá cổ phiếu là những công cụ giúp nhà đầu tƣ xác định giá trị thực của một cổ phiếu. Từ đó ra quyết định đầu tƣ, nếu giá bán trên thị trƣờng thấp hơn đáng kể giá trị định giá đó, sau đó đợi chờ và bán ra khi giá tiệm cận giá trị thực và thu về lợi nhuận.
Định giá cổ phiếu là gì?
Định giá cổ phiếu tức là tìm giá trị thực hay giá trị nội tại của một cổ phiếu.
Nói nơm na: Định giá cổ phiếu là ta đánh giá xem cổ phiếu đó đáng giá bao nhiêu tiền.
Sau đó, ta sẽ tiến hành mua vào cổ phiếu đó nếu giá cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với giá trị ta định giá. Ví dụ ta định giá cổ phiếu sữa Vinamilk (mã VNM) xứng đáng giá 200.000 đồng, nhƣng bán trên thị trƣờng 150.000 đồng thì ta tiến hành mua cổ phiếu VNM và chờ đợt cho đến khi VNM đến 200.000 đồng, ta sẽ bán ra và tiếp tục lấy tiền đó đi mua cổ phiếu khác.
Điều này cũng nhƣ ta định giá miếng đất hay chiếc xe máy vậy thơi. Ví dụ xe SH đáng giá 75 triệu đồng, xe Wave giá 20 triệu đồng. Nếu SH ai đó bán 40 triệu thì ta mua vào, và sẽ bán lại sau; và nếu ai đó mua Wave giá 40 triệu thì ta sẽ bán nó (nếu ta sở hữu chiếc Wave) và sẽ tìm mua chiếc xe khác.
- Giá trị thực là giá trị ta phải tính tốn thơng qua các phƣơng pháp định giá cổ
phiếu.
- Giá thị trƣờng là giá mà các nhà đầu tƣ mua bán trên thị trƣờng hiện nay thông qua các sàn (chợ) HOSE, HNX, UPCOM. Tất cả các giao dịch thực hiện online.
Thông thƣờng, thị giá trị thật sẽ xấp xỉ với giá thị trƣờng (gọi là thị trƣờng hiệu
quả), tuy nhiên vẫn có 1 số ít tầm 5%-20% sẽ có giá trị thực lớn hơn hoặc nhỏ hơn
40
Giá thị trƣờng >= Giá trị thực: Ta không mua và bán cổ phiếu ra Giá trị trƣờng < Giá trị thực đáng kể thì ta sẽ tiến hành MUA vào.
Chương 4: Thịtrường chứng khoán thứ cấp 1. Khái quát thịtrường chứng khoán thứ cấp 1.1. Khái niệm và chức năng thị trường chứng khoán thứ cấp
Thị trường thứ cấp là nơi giao dịch các chứng khoán đã đƣợc phát hành trên thị
trƣờng thị sơ cấp. Thị trƣờng đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành. Đây là nơi trao đổi, mua bán các chứng khoán đã đƣợc phát hành. Nhà
41
đầu tƣ mua đi bán lại chứng khoán nhằm vào một trong các mục đích: cất giữ tài sản tài chính, nhận một khoản thu nhập cố định hàng năm, hƣởng chênh lệch giá.
Đặc điểm của thị trường thứ cấp
- Thị trƣờng có tính chất cạnh tranh hồn hảo.
Việc mua bán chứng khốn đƣợc thực hiện chủ yếu thơng qua cạnh tranh. Giá chứng khốn hình thành trên cơ sở cung cầu, không một ngƣời hoặc một tổ chức nào đó có quyền áp đặt, hoặc định giá độc đốn theo ý mình đƣợc.
Thơng tin trên thị trƣờng đều đƣợc công bố kịp thời và công khai cho mọi thành viên trên thị trƣờng và công chúng.
- Thị trƣờng có tính liên tục
Thị trƣờng thứ cấp là thị trƣờng có tính liên tục bởi thị trƣờng này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tƣ mua bán chứng khoán một cách thƣờng xuyên.
Các chứng khoán niêm yết đƣợc giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán, các chứng khoán chƣa niêm yết đƣợc giao dịch trênthị trƣờng phi tập trung (Over The
Counter market market - OTC market).
Tại thị trƣờng này, các giao dịch đƣợc thực hiện theo những thủ tục và nguyên tắc xác định, đảm bảo một khối lƣợng lớn các giao dịch có thể đƣợc giải quyết một
cách nhanh chóng.
- Khối lƣợng và nhịp độ giao dịch lớn gấp nhiều lần so với thị trƣờng chứng khoán sơ cấp
Sau khi chứng khoán đƣợc phát hành thƣờng đƣợc mua đi bán lại nhiều lần trên thị trƣờng chứng khoán thứ cấp nhất là đối với cổ phiếu.
- Hoạt động chủ yếu của thị trƣờng chứng khoán thứ cấp là các nhà đầu tƣ thực hiện chuyển giao quyền sở hữu và tiền cho nhau.
Cấu trúc của thị trường thứ cấp
Dựa theo tiêu thức nhất định có thể chia thị trường thứcấp thành các loại thị trƣờng khác nhau. Có một số cách phân chia chủ yếu sau đây thƣờng đƣợc sử dụng:
- Theo tính chất tổ chức của thị trƣờng: có thể chia thành thị trƣờng chứng khốn
42
Thịtrườngchứng khoán tập trung là nơi việc thực hiện mua bán các loại chứng khoán niêm yết đƣợc tổ chức một cách chặt chẽ. Hình thái điển hình của Thị trƣờng chứng khoán tập trung là Sở Giao dịch Chứng khoán (Stock exchange). Thƣờng chỉ có chứng khốn của các doanh nghiệp lớn, doanh nghiệp có uy tín mới đủ tiêu chuẩn niêm yết để đƣợc mua bán trên thị trƣờng này. Việc giao dịch chủ yếu đƣợc thực hiện theo phƣơng thức khớp lệnh tập trung.
Thịtrườngchứng khoán phi tập trung (Over The Counter market - OTC market) là
thị trƣờng giao dịch các chứng khoán chƣa niêm yết đƣợc các cơng ty chứng khốn thực hiện qua mạng điện thoại điện tín.
- Theo loại hàng hóa giao dịch trên thị trƣờng: Có thể chia thành thị trƣờng cổ phiếu, thị trƣờng trái phiếu. Ngồi ra, ở những quốc gia có thị trƣờng chứng khốn phát triển ở mức độ cao cịn có thị trƣờng chứng khốn phái sinh.