2.1.1 Mơ hình Mỹ
2.1.1.1 Thị trường chứng khoán Mỹ
Thị trường chứng khoán Mỹ hình thành từ năm 1790, có lịch sử phát triển hơn 200 năm với khối lượng giao dịch được xếp vào hàng những thị trường lớn nhất thế giới như New York Stock Exchange (NYSE), American Stock Exchange (AMEX), Philadelphia Stock Exchange (PHLX), …
Các tổ chức tham gia hoạt động trên thị trường chứng khoán tại Mỹ bao gồm các ngân hàng đầu tư và các công ty môi giới
Các ngân hàng đầu tư: Chức năng hoạt động của các ngân hàng đầu tư rất
quan trọng ở chỗ nó là trung gian giữa chủ thể phát hành và nhà đầu tư. Mục tiêu
trong hoạt động của ngân hàng đầu tư là huy động vốn cho chủ thể phát hành trong
điều kiện thuận lợi nhất. Một đợt phát hành mới thông thường được bán qua một
nhóm các ngân hàng đầu tư. Khi đóng vai trị nhà bảo lãnh cho các đợt phát hành,
một ngân hàng đầu tư thường đảm đương rủi ro trong việc mua chứng khoán mới của công ty phát hành và bán ra cho công chúng.
Những ngân hàng đầu tư nổi tiếng của Mỹ gồm có: Morgan Stanley, Merrill
Lynch, First Boston Corporation và Goldman Sachs đã rất thành công trên TTCK
Các công ty môi giới của Mỹ: Ở Mỹ, các công ty mơi giới có thể được thành lập dưới bất kỳ hình thức nào: Cơng ty cổ phần, Cơng ty TNHH hoặc Công ty hợp danh.
Các công ty môi giới và tự doanh chứng khoán tham gia mọi hoạt động trên
TTCK như môi giới chứng khốn, cấp tín dụng cho các nhà đầu tư mua chứng
khoán, cung cấp các dịch vụ liên quan đến bảo lãnh phát hành, quản lý danh mục
cho khách hàng và cung cấp các dịch vụ liên quan đến chứng khốn. Cơng ty mơi
giới lớn nhất tại Mỹ hiện nay là Merrill Lynch. Ngồi ra, cịn có những cơng ty nổi tiếng khác như: Paine – Webber, Dean Witter Reynolds và Smith Barney.
Ở Mỹ, Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước (Securities and Exchange
Commission – SEC) là một cơ quan chính phủ quản lý việc phát hành, mua bán chứng khoán. SEC là cơ quan quản lý chính của thị trường quyền chọn ở Mỹ. SEC là một tổ chức quản lý liên bang thiết lập vào năm 1934 để giám sát lĩnh vực kinh doanh chứng khoán bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư và quyền
chọn. Nhiệm vụ của SEC là bảo vệ nhà đầu tư, duy trì hoạt động của TTCK đảm
bảo công bằng, kỷ luật và hiệu quả; và tạo điều kiện huy động vốn.