CHƯƠNG 2 : DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.1.4 Phân tích hồi quy
Trong khi phân tích tương quan kiểm tra lại sự mật thiết và xu hướng của các mối quan hệ thì phân tích hồi quy được tác giả sử dụng để đo lường mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập với các biến phụ thuộc. Phương pháp này sẽ cho phép tác giả đưa ra những bằng chứng xác thực để giải quyết mục đích thứ hai của luận văn. Để đo lường mức độ giải thích của các biến sự lạc quan, khẩu vị rủi ro, sự chinh phục, tính bất định và các biến hỗ trợ khác với quyết định cấu trúc vốn, tác giả sử dụng phân tích hồi quy đa biến thứ bậc. Sở dĩ lựa chọn hồi quy đa biến thứ bậc vì nó cho phép xem xét mức độ tác động lần lượt của từng nhóm biến độc lập đối với biến phụ thuộc. Đầu tiên tác giả xem xét mức độ tác động của các biến liên quan tới tình hình cơng ty như ngành nghề kinh doanh, quy mô và yếu tố xuất khẩu đối với quyết định cấu trúc vốn bằng cách đưa các biến đại diện cho các yếu tố này vào phương trình trước (Mơ hình 1). Tiếp theo đó, tác giả đưa các biến đại diện cho các thông tin liên quan hỗ trợ hành vi nhà quản lý như giới tính, tuổi, trình độ học vấn và chức vụ vào phương trình để xem xét tác động của nó đối với quyết định cấu trúc vốn (Mơ hình 2). Cuối cùng, tác giả đưa các biến độc lập chính đại diện cho hành vi nhà quản lý là sự lạc quan, khẩu vị rủi ro, sự chinh phục và tính bất định vào mơ hình để đánh giá tác động của các biến giải thích đối với biến được giải thích (Mơ hình 3).
Phương trình hồi quy được thiết lập như sau:
Yi: là biến phụ thuộc đại diện cho đòn bẩy tài chính (tỷ lệ Nợ dài hạn/Vốn chủ sở hữu); sáu nguồn tài trợ (bao gồm: Lợi nhuận để lại, Vay ngắn hạn ngân hàng, Vay dài hạn ngân hàng, Phát hành trái phiếu, Phát hành trái phiếu chuyển đổi và Phát hành cổ phần mới)
Ui là véc tơ biến độc lập đại diện cho các yếu tố liên quan tới thông tin về cơng ty, trong đó i đại diện cho ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh, quy mô công ty và yếu tố xuất khẩu.
Xi là véc tơ biến độc lập đại diện cho các yếu tố liên quan tới nhà quản lý, trong đó i đại diện cho giới tính, tuổi, trình độ học vấn và chức vụ
Zi là véc tơ biến độc lập đại diện cho các yếu tố liên quan tới hành vi nhà quản lý, trong đó i đại diện cho sự lạc quan, khẩu vị rủi ro, sự chinh phục và tính bất định.
β0, β1, β2 và β3là các véc tơ hệ số tương ứng lần lượt với các véc tơ biến độc lập Ui, Xi và Zi của phương trình.