Bảng 3.3 : So sánh kết quả đo lường giữa mơ hình MDA và CRV
2.2 Thực trạng đo lường nguy cơ tài chính các cơng ty niêm yết
2.2.2 Công ty cổ phần xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Việt Nam
Được thành lập từ ngày 05/12/2006, đang phấn đấu trở thành nhà cung cấp tốt nhất tại Việt Nam các đánh giá tín nhiệm độc lập, các chỉ số tín nhiệm, các phân tích, đánh giá rủi ro, các nghiên cứu đầu tư và các dữ liệu về doanh nghiệp. Là nhà cung cấp cho các nhà đầu tư những đánh giá chuẩn mực, độc lập, khách quan cần thiết trong các quyết định đầu tư và tài chính. Thơng qua một quy trình đánh giá khoa học bao gồm hơn 100 chỉ tiêu tài chính và phi tài chính, tham khảo cơng nghệ của các tổ chức đánh giá tín nhiệm nổi tiếng trên thế giới như: Standard and Poor’s, Moodys... với sự hỗ trợ của Hội đồng thẩm định gồm các chuyên gia đầu ngành tại Việt Nam.
CRV cung cấp thơng tin tín nhiệm của các CTNY trên TTCK Việt Nam, và thơng tin tín nhiệm của các ngành kinh tế nói chung. Ngồi ra cịn mở rộng cung cấp thơng tin tín dụng của hầu hết các doanh nghiệp lớn tại Việt Nam, các doanh nghiệp đang được giao dịch trên thị trường OTC, và các doanh nghiệp Việt Nam nói chung. Bên cạnh đó, CRV cung cấp dịch vụ đánh giá định mức tín nhiệm của tất cả các doanh nghiệp, tổ chức ở Việt Nam theo yêu cầu của khách hàng.
Từ năm 2010 đến nay, CRV dưới sự bảo trợ của Văn phịng Chủ tịch nước đã cơng bố “Báo cáo thường niên: Chỉ số tín nhiệm Việt Nam” . Đây là một sáng kiến hay, một việc làm cần thiết có tầm vĩ mơ, bởi vậy Văn phịng Chủ tịch nước đã đứng ra bảo trợ cho việc soạn thảo và phát hành từ số đầu tiên năm 2010 và các năm tiếp theo.
Trong Báo cáo thường niên: chỉ số tín nhiệm Việt Nam, CRV dành trọn 2 chương để đánh giá, xếp hạng tín nhiệm các CTNY trên TTCK Việt Nam. Các báo cáo này chỉ cung cấp dưới dạng dịch vụ, tức là khách hàng có nhu cầu thì CRV sẽ cung cấp và không cung cấp thông tin rộng rãi trên phương tiện truyền thông.
Phương pháp xếp hạng tín nhiệm CTNY của CRV là bí quyết riêng của Cơng ty và khơng được trình bày trong các báo cáo xếp hạng thường niên.
36
Xếp hạng CTNY của CIC và CRV khơng phải lúc nào cũng có sự tương đồng, trái lại có những khác biệt rất lớn do sự khác nhau về phương pháp xếp hạng, tiêu chí xếp hạng… Năm 2010 nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam đã phải đón nhận hai báo cáo xếp hạng CTNY của CIC và CRV với sự sai khác 11 trường hợp xếp hạng CTNY quan trọng.
Bảng 2.5: Sai khác giữa CIC và CRV về xếp hạng CTNY năm 2010
Mã chứng khoán CIC xếp hạng CRV xếp hạng TIC AAA CC CII AAA BB CSC A CCC DIC AA B FPC BBB CC HLA AA B MDC AA B NBC AA B NGC AA BB SJD AA B THT AA B
(Nguồn: Đầu tư chứng khoán online) Sự sai khác đáng kể này khiến nhiều nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam băn khoăn. Tuy nhiên ngay cả ở các tổ chức xếp hạng lớn trên thế giới như Moody’s, Standard & Poor’s hay Fitch cũng đã đưa ra những đánh giá khác nhau về mức độ tín nhiệm của Việt Nam. Cụ thể là Ba3 theo đánh giá của Moody’s; BB theo đánh giá của S&P và B+ theo đánh giá của Fitch. Sự khác nhau này là do hiện nay trên thế giới cũng như ở Việt Nam, mỗi tổ chức xếp hạng đều áp dụng theo phương pháp riêng của mình. Đó lại là những bí quyết, kỹ năng không thể sẵn sàng được công bố cũng như tiếp cận được. Vì vậy, mức độ chính xác của các kết quả xếp hạng này sẽ được kiểm chứng qua thời gian, việc sử dụng kết quả nào sẽ do các ngân hàng, công ty và nhà đầu tư tự quyết định.
Tính đến hiện tại, các văn bản Pháp lý của TTCK Việt Nam hiện nay đều chưa đề cập đến việc đo lường, xếp hạng CTNY và các vấn đề có liên quan. Sự
37
chuẩn bị từ cơ quan quản lý nhà nước vẫn chỉ dừng lại ở giai đoạn nghiên cứu và chưa đưa ra được lộ trình thực hiện. Trước thực trạng như vậy, sự cần thiết phải ra đời nhiều hơn nữa các tổ chức hoạt động liên quan đến đo lường nguy cơ tài chính đang dần trở nên cấp bách hơn.