Bảng 3.2: Thống kê mơ tả các biến trong mơ hình nghiên cứu
LEV SIZE ROA GROWTHS FOA LIQ TAXS OWNERSHIP
Mean 0.5558 28.375 0.0647 0.4889 0.2360 2.9353 22.112 0.1968 Median 0.5637 28.313 0.0567 0.5027 0.2592 1.7810 22.857 0.0680 Maximum 0.8911 32.787 0.4891 0.9865 0.5812 42.714 30.849 1.0000 Minimum 0.1688 21.192 2.36E-05 0.0065 0.0003 0.2384 0.0000 0.0000 Std. Dev. 0.1758 1.6368 0.0617 0.2340 0.1077 5.1973 6.2824 0.2530 Skewness -0.1435 -0.1738 3.3113 -0.1035 -0.3722 6.1972 -2.3234 1.1457 Kurtosis 2.2522 5.1112 19.766 2.2324 3.3489 45.105 9.1679 3.3121 Jarque-Bera 3.7427 26.707 1895.7 3.6872 3.9438 11238 347.88 31.200 Probability 0.1539 0.0000 0.0000 0.1582 0.1391 0.0000 0.0000 0.0000 Sum 77.822 3972.5 9.0694 68.449 33.040 410.95 3095.7 27.554 Sum Sq. Dev. 4.2960 372.44 0.5301 7.6159 1.6152 3754. 5486.1 8.8977 Observations 140 140 140 140 140 140 140 140
(Nguồn: Tính tốn của tác giả dựa vào dữ liệu được trình bày tại Phụ lục 02)
Bảng mô tả cho thấy về trung bình, tỷ lệ địn bẩy tài chính của các doanh nghiệp BĐS đạt mức 55,58%. Tỷ lệ địn bẩy tài chính cao nhất lên đến 89,11%, trong khi đó giá trị bé nhất chỉ 16,88%, độ biến thiên hay độ lệch chuẩn trong tỷ lệ địn bẩy tài chính là 17,58%.
Tỷ lệ sở hữu của nhà nước tại các doanh nghiệp BĐS niêm yết ở Việt Nam trung bình khoảng 19,68% trên vốn điều lệ công ty, tuy nhiên độ biến thiên cũng khá cao với mức 25,30%.
Tỷ trọng tài sản cố định hữu hình của các doanh nghiệp BĐS niêm yết cũng khá cao, mức trung bình chiếm hơn 23,60% trên tổng tài sản. Trong đó, có cơng ty tỷ lệ tài sản cố định hữu hình lên đến hơn 58,12% trong tổng tài sản.
Độ biến thiên của tốc độ tăng trưởng doanh thu của các công ty BĐS niêm yết khá cao (23,40%) nhưng độ biến thiên của tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản lại ở mức tương đối thấp 6,17%).
Bảng 3.3: Ma trận tương quan giữa các biến trong mơ hình nghiên cứu
LEV Size ROA GrowthS FoA LIQ TaxS Ownership
LEV 1.0000 Size 0.5186 1.0000 ROA -0.2749 -0.0964 1.0000 GrowthS 0.5633 0.4000 -0.2690 1.0000 FoA 0.5259 0.3250 -0.0951 0.3278 1.0000 LIQ -0.2395 -0.1154 -0.0800 -0.0845 -0.1341 1.0000 TaxS 0.3084 0.4094 -0.1580 0.158 0.1481 -0.0793 1.0000 Ownership 0.0595 -0.2280 0.0850 -0.0232 0.1389 -0.1907 -0.4609 1.0000
(Nguồn: Tính tốn của tác giả dựa vào dữ liệu được trình bày tại Phụ lục 02)
Bảng ma trận tương quan giữa các biến trong mơ hình nghiên cứu cho thấy hệ số tương quan của các biến độc lập rất nhỏ, khơng có cặp biến độc lập nào có hệ số tương quan lớn hơn 0,8 do đó các biến độc lập khơng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến. Vì vậy, ta hồn tồn có thể đưa các biến độc lập vào mơ hình hồi quy.
Bảng 3.3 cũng cho thấy mối quan hệ giữa các biến giải thích và biến phụ thuộc. Tốc độ tăng trưởng của doanh thu, qui mô công ty và tỷ lệ tài sản cố định hữu hình/tổng tài sản, lợi ích từ tấm chắn thuế tỷ lệ thuận với biến tỷ lệ đòn bẩy tài chính. Điều này ngụ ý rằng các cơng ty lớn, tài sản cố định nhiều, tốc độ tăng trưởng cao đồng thời lợi ích từ tấm chắn thuế lớn thường sẽ gia tăng tỷ lệ vay nợ nhằm tài trợ hoạt động kinh doanh và kích hoạt hơn nữa nguồn lợi nhuận trong tương lai.
CHƯƠNG 4 - NỘI DUNG VÀ
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU