Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 4.407439 (27,34) 0.0000
Cross-section Chi-square 126.342964 27 0.0000
(Nguồn: Tính tốn của tác giả với sự hỗ trợ của phần mềm Eviews)
Trong mơ hình ảnh hưởng cố định động, tác giả đã sử dụng 84 quan sát sau khi điều chỉnh của 28 công ty BĐS đã niêm yết. Mơ hình ảnh hưởng cố định động giải thích được khoảng 95,70% sự thay đổi của các biến độc lập tác động lên biến phụ thuộc. Bên cạnh đó, một số tiêu chuẩn khác trong việc đánh giá và quyết định lựa chọn mơ hình của mơ hình ảnh hưởng cố định động đều tốt hơn so với mơ hình hồi quy động theo phương pháp bình phương bé nhất. Chẳng hạn như, tiêu chuẩn log-hợp lý (log-likelihood) khá cao (170,63); tiêu chuẩn AIC (Akaike info criterion) và Schwarz (Schwarz criterion) đều nhỏ hơn, tương ứng (-2,87) và (-1,42) so với (- 1,61) và (-1,12) của mơ hình hồi quy động theo phương pháp bình phương bé nhất; giá trị kiểm định Durbin-Watson cũng được cải thiện đáng kể từ mức 1,91 lên 3,35 trong mơ hình ảnh hưởng cố định động. Giá trị F tương đối cao (15,43), bác bỏ giả thuyết (H0) rằng các biến độc lập giải thích đồng thời khơng có ý nghĩa. Kết quả kiểm định hiệu ứng cố định đối với mơ hình có p-value = 0,0000 nhỏ hơn 5% do đó với mức ý nghĩa 5% ta có thể khẳng định hiệu ứng cố định có ảnh hưởng đến mơ hình. Hệ số nhân dài hạn của biến tỷ lệ địn bẩy tài chính giảm từ 0,522 trong mơ hình hồi quy động theo phương pháp bình phương bé nhất xuống (-0,282) trong mơ hình ảnh hưởng cố định động và vẫn có ý nghĩa về mặt thống kê (t-value là -2,52) trong việc giải thích cho biến phụ thuộc. Tiếp tục quan điểm như đã trình bày trong phần nghiên cứu về các mơ hình dữ liệu bảng tĩnh, để giải thích thêm về sự biến đổi giữa các yếu tố riêng lẻ, tác giả tiến hành ước lượng bằng mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên động. Kết quả của ảnh hưởng ngẫu nhiên động được chỉ ra ở bảng dưới đây.